第一篇：2016電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)01-償債能力分析

萬科A 償債能力分析

一、萬科基本情況介紹：

萬科公司（000002）全稱是萬科企業(yè)股份有限公司，總部設(shè)在深圳，成立于1984年，是目前中國最大的房地產(chǎn)公司。萬科在1991年成為在深圳證券交易所上市的第二家企業(yè)，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為了A股市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊的藍(lán)籌股。近幾年，萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化”的企業(yè)文化享譽(yù)業(yè)內(nèi)。

二、萬科A償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（一）短期償債能力分析 1.流動(dòng)比率

2008年年末流動(dòng)性比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.76 2009年年末流動(dòng)性比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.92 2014年年末流動(dòng)性比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.59 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動(dòng)比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科09年的流動(dòng)比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

2.速動(dòng)比率

2008年年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=0.43 2009年年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=0.59 2014年年末速動(dòng)比率 =（（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動(dòng)比率為0.57，可見萬科在09年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在09年的速動(dòng)比率比08年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率

2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債=19978285900/64553721902=30.95% 2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2014年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負(fù)債率

2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.674 2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.670 2014年年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.747 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?/p>

2.負(fù)債權(quán)益比

2008年年末負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=2.07 2009年年末負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=2.03 2014年年末負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

3.利息保障倍數(shù)

2008年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費(fèi)用=10.62 2009年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費(fèi)用=16.02 2014年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費(fèi)用=24.68 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強(qiáng)，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢(shì)，萬科的長期償債能力增強(qiáng)。

第二篇：電大 財(cái)務(wù)報(bào)表第一次任務(wù) 華北制藥償債能力分析

華北制藥償債能力分析

一、公司概況

華北制藥集團(tuán)有限責(zé)任公司是我國最大的制藥企業(yè)之一，位于河北省省會(huì)石家莊市。公司的前身華北制藥廠是中國 “一五”計(jì)劃期間的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，由前蘇聯(lián)援建的156項(xiàng)重點(diǎn)工程中的抗生素廠、淀粉廠和前民主德國引進(jìn)的藥用玻璃廠組成，1953年6月開始籌建，總投資7588萬元，1958年6月全部投產(chǎn)。華北制藥廠的建成，開創(chuàng)了我國大規(guī)模生產(chǎn)抗生素的歷史，結(jié)束了我國青霉素、鏈霉素依賴進(jìn)口的歷史，缺醫(yī)少藥的局面得到顯著改善。建成五十多年來，華藥穩(wěn)健經(jīng)營，逐步壯大，經(jīng)營范圍不斷拓展，銷售額持續(xù)增長，業(yè)績保持優(yōu)良，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)始終處于國內(nèi)同行業(yè)前列。與投產(chǎn)時(shí)相比，主要產(chǎn)品由5個(gè)增加到目前的包括抗生素原料藥（中間體）、維生素及營養(yǎng)保健品、生物農(nóng)獸藥、現(xiàn)代生物技術(shù)藥物、制劑五大系列700余個(gè)品種；由一家產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一的工廠，發(fā)展為擁有四十多家子、分公司的特大型企業(yè)集團(tuán)。

二、華北制藥短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析

短期償債能力主要表現(xiàn)在公司到期債務(wù)與可支配流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系,主要的衡量指標(biāo)有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。從兩方面進(jìn)行分析

（一）流動(dòng)比率

2010年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3982650000/4832730000=0.82

2009年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 3633130000/ 4495570000=0.81

2008年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3573570000/5343560000=0.67

短期償債能力分析：流動(dòng)比率，表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證。它反映公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。由上可以看出華北制藥2010年至2008年的流動(dòng)比率呈上升趨勢(shì)，一般情況下，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100%，上限為200%較為合適。華北制藥的流動(dòng)比率這些年來都偏低，小于100%，短期償債能力較差，最近三年數(shù)據(jù)顯示短期償債能力呈上升趨勢(shì)。

（二）速動(dòng)比率

2010年速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=（3982650000-1198170000）/4832730000=0.58

2009年速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=（3633130000-799362000）/4495570000=0.63

2008年速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=（3573570000-811346000）/5343560000=0.52

速動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。一般情況下，速動(dòng)比率越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常100%左右較好。由上可以看出華北制藥近三年的速動(dòng)比率不穩(wěn)定，在60%左右，可見短期償債能力較差。

三、華北制藥長期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析

長期償債能力是指企業(yè)償還1年以上債務(wù)的能力,與企業(yè)的盈利能力、資金結(jié)構(gòu)有十分密切的關(guān)系。企業(yè)的長期負(fù)債能力可通過資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債與營運(yùn)資金的比率及利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來分析。以下是用資產(chǎn)負(fù)債率作出的分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債率

2010年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=（4832730000+7938660000）/（3982650000+9120360000）*100%=97%

2009年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=（4495570000+6410040000）/（3633130000+7300960000）*100%=100%

2008年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=（5343560000+5367190000）/（3573570000+7037590000）*100%=100%

對(duì)債權(quán)投資者而言,總是希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好,這樣其債權(quán)更有保證；如果比率過高,他會(huì)提出更高的利息率補(bǔ)償。股權(quán)投資者關(guān)心的主要是投資收益率的高低,如果企業(yè)總資產(chǎn)收益率大于企業(yè)負(fù)債所支付的利息率,那么借入資本為股權(quán)投資者帶來了正的杠桿效應(yīng),對(duì)股東權(quán)益最大化有利。合理的資產(chǎn)負(fù)債率通常在40%--60%之間,規(guī)模大的企業(yè)適當(dāng)大些；但金融業(yè)比較特殊,資產(chǎn)負(fù)債率90%以上也是很正常的?？梢娙A北制藥的長期負(fù)債償還能力很差，到2010年較前兩年有所好轉(zhuǎn)。

四、同行業(yè)進(jìn)行分析

與三精制藥進(jìn)行比較分析

（一）短期償債能力分析

三精制藥的流動(dòng)比率

2010年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 2086650000/ 1515530000=1.38

2009年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 1721050000/ 1114710000=1.542008年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= 1880650000/ 1241680000=1.51

由上可以看出，三精制藥的流動(dòng)比率均高于華北制藥，并且在100%到200%之間，三精制藥的短期償債能力很好。

（二）長期償債能力分析

2010年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=（1582310000+ 1515530000）/（3321030000+ 2086650000）*100%=57%

2009年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=（1196900000+ 1114710000）/（2853510000+ 1721050000）*100%=51%

2008年資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=（1265760000+ 1241680000）/（2914560000+ 1880650000）*100%=52%

由上可以看出，三精制藥的資產(chǎn)負(fù)債率都低于華北制藥，并且都在40%到60%之間，三精制藥的長期償債能力高于華北制藥。

五、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

華北制藥的償債能力總體上比往年有所增強(qiáng)，但在同行業(yè)中仍屬于償債能力較差的企業(yè)。

（二）建議

1、加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，加速應(yīng)收賬款回籠的速度。

2、加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，對(duì)存貨的狀態(tài)認(rèn)真清查。

3、適當(dāng)舉債投入經(jīng)營，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，提高企業(yè)的收益。

第三篇：財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)一償債能力

一、萬科 A 償債能力分析、企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè) 有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（一）短期償債能力分析 1.流動(dòng)比率 1.流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)

113,456,373,203.92 2008 年年末流動(dòng)性比率= 流動(dòng)負(fù)債 64,553,721,902.60 = =1.76 流動(dòng)資產(chǎn) 130,323,27 9,449.37 2009 年年末流動(dòng)性比率= 流動(dòng)負(fù)債 68,058,279 ,849.28 流動(dòng)資產(chǎn) = =1.92 2010 年年末流動(dòng)性比率= 流動(dòng)負(fù)債 =205521000000/129651000000=1.59 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均流動(dòng)比率為 1.84，說明與同類公司 相比，萬科 09 年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科 09 年的流動(dòng)比率比 08 年大幅度提高，說明萬科在 09 年的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,償債能力增強(qiáng)。但 10 年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能 力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動(dòng)比率 2.速動(dòng)比率 2008 年年末速動(dòng)比率: 流動(dòng)資產(chǎn)? 存貨 113,456,37 3,203.9290,085,294 ,305.52 = 流動(dòng)負(fù)債 = 68,058,279 ,849.28 =0.59 2010 年年末速動(dòng)比率: 流動(dòng)資產(chǎn)? 存貨 = 流動(dòng)負(fù)債 =（205521000000-333000000）/129651000000 =0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均速動(dòng)比率為 0.57，可見萬科在 09 年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在 09 年的速動(dòng)比率比 08 年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10 年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率 2008 年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債 =19978285900/64553721902=30.95% 2009 年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010 年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從 08 年的 30.95 上升到 09 年的 33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但 10 年又下降到 29.17，說明萬科 的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析 長期償債能力分析

償債能力

1.資產(chǎn)負(fù)債率 1.資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 2008 年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =

80,418,030,239.89 =0.674 資產(chǎn)總額 119,236,579,721.09 2 負(fù)債總額 2009 年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = 92,200,042,375.32 =0.670 資產(chǎn)總額

137,608,554,829.39 負(fù)債總額 2010 年年末資產(chǎn)負(fù)債率= 資產(chǎn)總額

=161051000000/2***=0.747 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為 0.56，萬科近三年的 資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的 能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，09 年的負(fù)債水平比 08 年略有下降，財(cái) 務(wù)上趨向穩(wěn)健。10 年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?/p>

2.負(fù)債權(quán)益比

2.負(fù)債權(quán)益比 2008 年年末負(fù)債權(quán)益比: 負(fù)債總額 = 80,418,030,239.89 = 所有者權(quán)益總額 38,818,549,481.20 =2.07 2009 年年末負(fù)債權(quán)益比: 負(fù)債總額 = 92,200,042,375.32 = 所有者權(quán)益總額 45,408,512,454.07 =2.03 2010 年年末負(fù)債權(quán)益比: 負(fù)債總額 = 所有者權(quán)益總額 =161051000000/5458620000=2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均負(fù)債權(quán)益比為 1.10。分析得出的結(jié) 論

與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10 年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè) 充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

3.利息保障倍數(shù)

3.利息保障倍數(shù) 2008 年年末利息保障倍數(shù): 3 = 息稅前利潤 6,322,285, 626.03 + 657,253,34 6.42 = =10.62 657,253,34 6.42 利息費(fèi)用 2009 年年末利息保障倍數(shù): 息稅前利潤 8,617,427, 808.09 + 573,680,42 3.04 = =16.02 573,680,42 3.04 利息費(fèi)用 = 2010 年年末利息保障倍數(shù): 息稅前利潤 利息費(fèi)用 = ==24.68 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè) 08 年的平均利息保障倍數(shù)為 3.23 倍?？梢?，萬 科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契 約的能力強(qiáng)，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從 上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢(shì)，萬科的長期償債能力增強(qiáng)?？偨Y(jié):萬科房地產(chǎn)的流動(dòng)比率低，說明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金流量比列逐 總結(jié) 年增高，說明其當(dāng)期償債能力在逐漸增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率較高，股東權(quán)益比率較 低，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利息的 能力較強(qiáng)

第四篇：財(cái)務(wù)報(bào)表分析-01任務(wù)-萬科A償債能力分析

萬科A 償債能力分析

一、萬科基本情況介紹：

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個(gè)臺(tái)階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。

二、萬科A償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（一）短期償債能力分析 1.流動(dòng)比率

3,203.92流動(dòng)資產(chǎn)113,456,372008年年末流動(dòng)性比率= ,902.60流動(dòng)負(fù)債64,553,721 ==1.76

9,449.37流動(dòng)資產(chǎn)130,323,272009年年末流動(dòng)性比率=,849.28流動(dòng)負(fù)債68,058,279流動(dòng)資產(chǎn)==1.92 2010年年末流動(dòng)性比率=

流動(dòng)負(fù)債=205521000000/129651000000=1.59

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動(dòng)比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科09年的流動(dòng)比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

2.速動(dòng)比率

2008年年末速動(dòng)比率:

3,203.92-85,898,696,524.95流動(dòng)資產(chǎn)?存貨113,456,37=流動(dòng)負(fù)債=

64,553,721,902.60

=0.43

2009年年末速動(dòng)比率:

9,449.37-90,085,294,305.52流動(dòng)資產(chǎn)?存貨130,323,27=流動(dòng)負(fù)債=

68,058,279,849.28

=0.59 2010年年末速動(dòng)比率: 流動(dòng)資產(chǎn)?存貨=流動(dòng)負(fù)債=（205521000000-333000000）/129651000000 =0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動(dòng)比率為0.57，可見萬科在09年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在09年的速動(dòng)比率比08年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率

2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債

=19978285900/64553721902=30.95% 2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負(fù)債率 ,239.89負(fù)債總額80,418,0302008年年末資產(chǎn)負(fù)債率=

9,721.09資產(chǎn)總額119,236,57 ==0.674 ,375.32負(fù)債總額92,200,0422009年年末資產(chǎn)負(fù)債率=

4,829.39資產(chǎn)總額137,608,55負(fù)債總額 ==0.670 2010年年末資產(chǎn)負(fù)債率=

資產(chǎn)總額 =161051000000/2***=0.747

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負(fù)債權(quán)益比

2008年年末負(fù)債權(quán)益比: = 負(fù)債總額80,418,030,239.89=

=2.07 ,481.20所有者權(quán)益總額38,818,5492009年年末負(fù)債權(quán)益比: 負(fù)債總額=

=

92,200,042,375.32=2.03 ,454.07所有者權(quán)益總額45,408,5122010年年末負(fù)債權(quán)益比: 負(fù)債總額= 所有者權(quán)益總額=161051000000/5458620000=2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

3.利息保障倍數(shù)

2008年年末利息保障倍數(shù):

626.03?657,253,346.42息稅前利潤6,322,285,===10.62 657,253,346.42利息費(fèi)用2009年年末利息保障倍數(shù):

808.09?573,680,423.04息稅前利潤8,617,427,===16.02 573,680,423.04利息費(fèi)用2010年年末利息保障倍數(shù): =息稅前利潤==24.68 利息費(fèi)用

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契 約的能力強(qiáng)，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢(shì)，萬科的長期償債能力增強(qiáng)。

總結(jié):萬科房地產(chǎn)的流動(dòng)比率低，說明其缺乏短期償債能力。現(xiàn)金流量比列逐年增高，說明其當(dāng)期償債能力在逐漸增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率較高，股東權(quán)益比率較低，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利息的能力較強(qiáng)。

第五篇：2012電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析萬科A償債能力分析

萬科A 償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、萬科基本情況介紹：

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個(gè)臺(tái)階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。

二、萬科A償債能力分析

（一）短期償債能力分析 1.流動(dòng)比率

2008年年末流動(dòng)性比率= = =1.76

2009年年末流動(dòng)性比率= = =1.92 2010年年末流動(dòng)性比率= =205521000000/129651000000=1.59

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動(dòng)比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科09年的流動(dòng)比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動(dòng)比率

2008年年末速動(dòng)比率: = = =0.43

2009年年末速動(dòng)比率: = = =0.59 2010年年末速動(dòng)比率: = =（205521000000-333000000）/129651000000 =0.56

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動(dòng)比率為0.57，可見萬科在09年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在09年的速動(dòng)比率比08年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率

2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債=19978285900/64553721902=30.95% 2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負(fù)債率

2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.674

2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.670 2010年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =161051000000/2***=0.747

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負(fù)債權(quán)益比

2008年年末負(fù)債權(quán)益比: = = =2.07

2009年年末負(fù)債權(quán)益比: = = =2.03 2010年年末負(fù)債權(quán)益比: = =161051000000/5458620000=2.95 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍數(shù)

2008年年末利息保障倍數(shù): = = =10.62 2009年年末利息保障倍數(shù): = = =16.02 2010年年末利息保障倍數(shù): = ==24.68

分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍。可見，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強(qiáng)，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢(shì)，萬科的長期償債能力增強(qiáng)。

萬科A 償債能力分析 企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、萬科基本情況介紹： 萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個(gè)臺(tái)階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個(gè)大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報(bào)。

二、萬科A償債能力分析

（一）短期償債能力分析1.流動(dòng)比率2008年年末流動(dòng)性比率= = =1.76 2009年年末流動(dòng)性比率= = =1.922010年年末流動(dòng)性比率= =205521000000/129651000000=1.59 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動(dòng)比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科09年的流動(dòng)比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降,償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動(dòng)比率2008年年末速動(dòng)比率:= = =0.43 2009年年末速動(dòng)比率:= = =0.592010年年末速動(dòng)比率:= =（205521000000-333000000）/129651000000=0.56 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動(dòng)比率為0.57，可見萬科在09年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在09年的速動(dòng)比率比08年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?/p>

3、現(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債=19978285900/64553721902=30.95%2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。

（二）長期償債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.674 2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率= = =0.6702010年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =161051000000/2***=0.747 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負(fù)債權(quán)益比2008年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2.07 2009年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2.032010年年末負(fù)債權(quán)益比:= =161051000000/5458620000=2.95分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍數(shù)2008年年末利息保障倍數(shù):= = =10.622009年年末利息保障倍數(shù):= = =16.022010年年末利息保障倍數(shù):= ==24.68 分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢姡f科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強(qiáng)，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢(shì)，萬科的長期償債能力增強(qiáng)。