第一篇：深度分析2016年污水處理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力度及投資機(jī)會(huì)

一、污水處理行業(yè)基本特點(diǎn)

一、投資規(guī)模大，投資回收期長(zhǎng)

從市場(chǎng)價(jià)格來看，投資一座中型污水處理廠需要9000多萬元，一座大型污水處理廠則要上億元，因此可以說污水處理行業(yè)屬于投資較大，資金沉淀性強(qiáng)的行業(yè)。由于污水處理項(xiàng)目所需投資額巨大，為了促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，政府制定了各種政策鼓勵(lì)社會(huì)資本加入行業(yè)建設(shè)中來。為了解決資金來源問題，BOT，TOT等模式在行業(yè)中得到了廣泛的應(yīng)用，并取得了較好的效果。

二、與宏觀經(jīng)濟(jì)，國家政策的相關(guān)性

水污染治理行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期的變化緊密相關(guān)，很大程度上依賴于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況以及工業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的波動(dòng)。在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同時(shí)期，國家的宏觀政策也在不斷調(diào)整，該類調(diào)整將直接影響到水污染治理行業(yè)的發(fā)展。2008年我國為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國家制定了龐大的投資計(jì)劃，水污染治理行業(yè)作為計(jì)劃中政府所支持的產(chǎn)業(yè)，將迎來快速發(fā)展的有利時(shí)期。

三、區(qū)域性特點(diǎn)

近年來，水污染治理行業(yè)市場(chǎng)化程度日益提高，但在原有的體制下形成的政府對(duì)當(dāng)?shù)厮畡?wù)市場(chǎng)的控制依然較為嚴(yán)重。城市生活污水的處理大都由當(dāng)?shù)氐某鞘泄┧块T負(fù)責(zé)，區(qū)域分割較為嚴(yán)重。相比較于城市生活污水的處理，工業(yè)廢水處理的市場(chǎng)化程度較高，大都實(shí)行招投標(biāo)制度進(jìn)行工程設(shè)計(jì)與施工，少數(shù)公司由于在工業(yè)廢水處理部分領(lǐng)域擁有國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)在國內(nèi)多個(gè)區(qū)域開展業(yè)務(wù)。

隨著市場(chǎng)化程度的進(jìn)一步提高，無論是城市生活污水還是工業(yè)污水的治理，區(qū)域性市場(chǎng)的分割將逐步減弱。我國東部地區(qū)工業(yè)發(fā)展較為發(fā)達(dá)，工業(yè)廢水治理開展的比較早，廢水處理技術(shù)和廢水處理率較高。隨著中西部地區(qū)工業(yè)的發(fā)展，中西部地區(qū)的污水治理面臨較大的發(fā)展空間。

二、污水處理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)析

污水處理及中水回用是用水、節(jié)水及環(huán)保的重要環(huán)節(jié)。

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污水處理設(shè)備大體可分為通用設(shè)備和專用設(shè)備。通用設(shè)備包括泵、風(fēng)機(jī)、管材配件等，專用設(shè)備較多，包括攪拌機(jī)、刮泥機(jī)、格柵、膜元件和組建等。在污水處理設(shè)備制造領(lǐng)域，目前國內(nèi)幾乎所有產(chǎn)品均能生產(chǎn)，但由于在材質(zhì)和工藝方面存在不足，因此在使用的可靠性、壽命等方面與國外設(shè)備尚有一定的差距，導(dǎo)致目前甲方在選購設(shè)備時(shí)，特別是大型項(xiàng)目，還是傾向購買國外設(shè)備。

目前國內(nèi)污水處理設(shè)備生產(chǎn)廠家大多規(guī)模不大，并以民營(yíng)企業(yè)為主，能夠提供成套設(shè)備的企業(yè)很少，大多數(shù)企業(yè)以生產(chǎn)成熟的單機(jī)產(chǎn)品為主。除了本土企業(yè)，利用國外技術(shù)的合資企業(yè)是這個(gè)領(lǐng)域的重要組成部分，并且占據(jù)了高端設(shè)備市場(chǎng)，國內(nèi)企業(yè)則集中在管材、水泵、風(fēng)機(jī)等傳統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)。

三、污水處理設(shè)施運(yùn)營(yíng)

污水處理設(shè)施的運(yùn)營(yíng)，以BOT（Build-Operate-Transfer）和TOT（Transfer-Operate-Transfer）模式居多。BOT是政府通過特許權(quán)協(xié)議，將項(xiàng)目授予企業(yè)投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)；特許期限內(nèi)（一般20-30年），項(xiàng)目公司向用戶收取費(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得合理回報(bào)；特許期滿，項(xiàng)目公司把基礎(chǔ)設(shè)施無償移交政府。TOT則是企業(yè)從政府購得已建成的項(xiàng)目，特許經(jīng)營(yíng)期滿后，轉(zhuǎn)交政府。由于BOT需要承擔(dān)建設(shè)施工，對(duì)運(yùn)營(yíng)商要求高于TOT模式，風(fēng)險(xiǎn)也大于TOT。

對(duì)運(yùn)營(yíng)商而言，核心是投資回報(bào)率的確定，即污水處理單價(jià)的確定。根據(jù)原國家計(jì)委《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)城市污水、垃圾處理產(chǎn)業(yè)化發(fā)展意見的通知》，對(duì)社會(huì)資本投資的城市污水項(xiàng)目，當(dāng)?shù)卣蓞⒄胀阢y行長(zhǎng)期貸款利率的標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定投資回報(bào)參考標(biāo)準(zhǔn)。從目前的項(xiàng)目來看，投資回報(bào)率多在8%左右。

三、污水處理行業(yè)生命周期

從生命周期的角度來看，我國污水處理行業(yè)正在快速發(fā)展階段，仍處于成長(zhǎng)期。

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3、民營(yíng)企業(yè)：由于水務(wù)行業(yè)涉及國計(jì)民生，對(duì)一國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定十分關(guān)鍵，因此，目前進(jìn)入該行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)相對(duì)較少，所占市場(chǎng)份額也較為有限。代表企業(yè)為金州環(huán)境和桑德環(huán)保。

二、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況簡(jiǎn)析

圖表 各類型水務(wù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況簡(jiǎn)析

資料來源：產(chǎn)研智庫

五、污水處理行業(yè)投資機(jī)會(huì)分析

一、工業(yè)廢水處理市場(chǎng)

工業(yè)廢水處理費(fèi)用上漲、達(dá)標(biāo)要求等將推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，煤化工、含油污水及印染、醫(yī)藥、食品等領(lǐng)域都是投資看點(diǎn)。

工業(yè)廢水處理現(xiàn)狀亟待改變。2012年我國工業(yè)廢水排放量達(dá)221.6億噸，主要集中在造紙印刷、化工、紡織和鋼鐵等行業(yè)。工業(yè)廢水成分復(fù)雜、污染嚴(yán)重、處理成本高、重復(fù)利用率低。面對(duì)這些問題，在政策層面，《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》等政策將倒逼工業(yè)廢水處理成為水處理行業(yè)的重點(diǎn)。

從廢水處理達(dá)標(biāo)率看，焦化、造紙行業(yè)、石化行業(yè)和小型鋼廠污水處理率均有提升空間。達(dá)標(biāo)需求也將擴(kuò)大工業(yè)廢水處理市場(chǎng)，其中煤化工、含油污水及印染、醫(yī)藥、食品等領(lǐng)域都是投資看點(diǎn)。工業(yè)廢水處理費(fèi)用上漲將推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

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城市生活污水污泥處理處置是另一個(gè)值得關(guān)注的重點(diǎn)。預(yù)計(jì)在未來5年，我國污泥處理處置投資規(guī)模有望達(dá)到360億元左右，2018年后污泥處理處置運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)空間將超過95億元/年。

但與市場(chǎng)樂觀預(yù)期形成鮮明對(duì)比的是我國污泥處理處置現(xiàn)狀堪憂。我國31%的污泥處置方法為土地填埋。這些污泥未經(jīng)過穩(wěn)定處理，容易對(duì)環(huán)境造成了二次污染。3.45%的污泥與垃圾混合填埋，這些污泥實(shí)際上都屬于填埋范疇。此外，還有44.83%的污泥為農(nóng)業(yè)利用，3.45%的污泥進(jìn)行焚燒處理。

六、產(chǎn)研智庫對(duì)2016-2020年中國污水處理及其再生利用行業(yè)利潤(rùn)總額預(yù)測(cè)

2014年1-12月，污水處理及其再生利用業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)到44.781億元，同比增長(zhǎng)9.15%；2015年1-9月，污水處理及其再生利用業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)到34.205億元，同比增長(zhǎng)6.62%。

綜合以上因素，我們預(yù)計(jì)，2016年我國污水處理及其再生利用行業(yè)利潤(rùn)將達(dá)到50億元，未來五年（2016-2020）年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為6.12%，2020年利潤(rùn)將達(dá)到63億元。

圖表 產(chǎn)研智庫對(duì)2016-2020年中國污水處理及其再生利用行業(yè)利潤(rùn)總額預(yù)測(cè)

***6E2017E2018E50535659632019E2020E污水處理及其再生利用行業(yè)利潤(rùn)（億元）

數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)研智庫

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第二篇：污水處理行業(yè)發(fā)展及投資前景預(yù)測(cè)分析

（復(fù)制轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處，否則后果自負(fù)！）

中國水資源人均占有量少，空間分布不平衡。隨著中國城市化、工業(yè)化的加速，水資源的需求缺口也日益增大。在這樣的背景下，污水處理行業(yè)成為新興產(chǎn)業(yè)，目前與自來水生產(chǎn)、供水、排水、中水回用行業(yè)處于同等重要地位。

近年來，我國污水處理行業(yè)突飛猛進(jìn)，整體發(fā)展處于快速成長(zhǎng)期，主要表現(xiàn)在污水處理能力迅速擴(kuò)張、污水處理率穩(wěn)步提高、污水處理量快速增長(zhǎng)等方面。截至2011年底，全國城鎮(zhèn)污水處理廠全年累計(jì)處理污水393.13億立方米，同比增加45.72億立方米，增長(zhǎng)13.12%。截至2012年6月底，全國設(shè)市城市、縣累計(jì)建成城鎮(zhèn)污水處理廠3243座，處理能力達(dá)到

1.39億立方米/日。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示：2012年4月，國務(wù)院辦公廳公布《“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，對(duì)污水管網(wǎng)建設(shè)、污水處理廠升級(jí)改造、污泥處理、再生水利用等提出具體規(guī)劃指標(biāo)，總投資規(guī)模近4300億元。從建設(shè)規(guī)模上看，國家污水處理政策體現(xiàn)了兩大趨勢(shì)：一是“重點(diǎn)仍在東南，重心移向中部”，二是“重點(diǎn)仍在城市，重心移向縣鎮(zhèn)”。這兩個(gè)趨勢(shì)將帶來市場(chǎng)格局的轉(zhuǎn)變，對(duì)相關(guān)企業(yè)的成本控制能力、市場(chǎng)開拓能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力等都提出了更高的要求。

城鎮(zhèn)污水垃圾處理設(shè)施建設(shè)推動(dòng)了環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，到2020年城市污水處理率將不低于90%，我國污水處理業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間廣闊。此外，國家鼓勵(lì)利用再生水的政策，也將對(duì)污水深度處理業(yè)務(wù)提供廣闊的市場(chǎng)空間。我國污水處理建設(shè)的嚴(yán)峻形勢(shì)，縣城和建制鎮(zhèn)污水處理率較低的現(xiàn)狀，為污水處理市場(chǎng)的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)投資均帶來巨大投資空間。

前瞻網(wǎng)《2013-2017年 中國污水處理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》共十一章。首先介紹了中國水資源環(huán)境、水務(wù)行業(yè)的發(fā)展概況，接著分析了污水處理行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并對(duì)污水處理及再生利用行業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了詳實(shí)的分析。然后具體闡述了工業(yè)污水處理發(fā)展概況、污水處理行業(yè)與政府糾紛案例。隨后，報(bào)告對(duì)污水處理行業(yè)進(jìn)行了投融資模式分析、投資機(jī)會(huì)與前景趨勢(shì)分析、重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析，最后詳細(xì)列明了與污水處理行業(yè)密切相關(guān)的政策法規(guī)。

資料來源：前瞻網(wǎng)《2013-2017年 中國污水處理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，百度報(bào)告名稱可看報(bào)告詳細(xì)內(nèi)容。

第三篇：中國疫苗行業(yè)投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)分析

中國疫苗行業(yè)投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)分析

2009年底，疫苗行業(yè)是如此的受全球關(guān)注，各種各樣的疫苗企業(yè)新聞，充斥著財(cái)經(jīng)媒體的重要位置，一邊是科興成功轉(zhuǎn)板NASDAQ、一邊是江蘇先聲藥業(yè)宣布收購江蘇延申生物50.77%股權(quán)并實(shí)現(xiàn)控股、再有瑞士諾華8.5億元收購甲流疫苗生產(chǎn)企業(yè)浙江天元生物85%股權(quán)，這些交易顯示在這個(gè)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)冬中，資本市場(chǎng)和國外醫(yī)藥巨頭，并沒有放松進(jìn)軍中國疫苗市場(chǎng)的腳步。

疫苗行業(yè)值不值得投資？

疫苗行業(yè)是否適合風(fēng)險(xiǎn)投資，可以從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行分析：

1.疫苗行業(yè)規(guī)模

2009年甲流疫情的全球肆虐，不僅使疫苗需求急劇上升，也逐漸開啟了國內(nèi)的疫苗市場(chǎng)，疫苗企業(yè)的市場(chǎng)空間將越來越大。中信證券統(tǒng)計(jì)2008年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模192億美元，2004-2008年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25.10%，顯著高于醫(yī)藥市場(chǎng)，中國疫苗市場(chǎng)規(guī)模60億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率39%，占醫(yī)藥市場(chǎng)比例僅0.73%。賽諾菲-巴斯德預(yù)計(jì)，2012年全球疫苗市場(chǎng)將達(dá)到180億歐元，其中增長(zhǎng)最快的是流感疫苗；雷曼兄弟公司預(yù)測(cè)，全球疫苗銷售額將以每年18%的速度遞增，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過整個(gè)制藥行業(yè)年增長(zhǎng)4.4%的預(yù)期值。目前，我國為世界第三大疫苗市場(chǎng)，年銷售額在10億美元。但我國疫苗行業(yè)擁有企業(yè)逾40家，行業(yè)集中度很弱。

2.未來行業(yè)增長(zhǎng)

疫苗行業(yè)的增長(zhǎng)預(yù)期來自新醫(yī)改、計(jì)劃內(nèi)疫苗擴(kuò)容、國家疫苗儲(chǔ)備、總量增長(zhǎng)等因素。

新醫(yī)改方案的誕生，旨在解決人們普遍關(guān)心的“看病難，看病貴”問題，解決這個(gè)問題的最有效的辦法，就是讓人們少生病，也就是預(yù)防為主。以預(yù)防為導(dǎo)向的新醫(yī)改，必然給疫苗市場(chǎng)帶來很大的機(jī)遇和市場(chǎng)。經(jīng)初步估算，2009年中國基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)將達(dá)到195億元人民幣，而2011年則將達(dá)到260個(gè)億。即便按照總額的增長(zhǎng)幅度計(jì)算，疫苗市場(chǎng)的擴(kuò)容將達(dá)到30%以上。

受到國家擴(kuò)大計(jì)劃免疫范圍和嬰兒出生率的提升的影響，整個(gè)疫苗行業(yè)的增長(zhǎng)速度有望加快，預(yù)計(jì)到2012年中國疫苗市場(chǎng)規(guī)模接近80億元。

3.行業(yè)門檻

較高的行業(yè)門檻，有助于降低競(jìng)爭(zhēng)程度，保護(hù)現(xiàn)有企業(yè)的利益，生物醫(yī)藥行業(yè)存在很高的行業(yè)門檻。實(shí)現(xiàn)生物技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它涉及政府部門、醫(yī)藥院校、專業(yè)研究所和生產(chǎn)企業(yè)。也涉及到基礎(chǔ)、臨床、應(yīng)用研究、開發(fā)研究、生產(chǎn)銷售及使用各個(gè)環(huán)節(jié)。

從下圖的簡(jiǎn)單描述中，可以看到疫苗行業(yè)運(yùn)行周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，通常這個(gè)周期會(huì)長(zhǎng)達(dá)3-5年以上。想進(jìn)入疫苗領(lǐng)域分一杯羹的企業(yè)，至少要仔細(xì)斟酌漫長(zhǎng)的時(shí)間成本。

國家政策的傾斜，也會(huì)造成一些進(jìn)入門檻。例如來自衛(wèi)生部的信息表示，目前我國甲型H1N1流感疫苗生產(chǎn)暫不考慮使用國外進(jìn)口產(chǎn)品，出于質(zhì)量管控和全球疫苗產(chǎn)能的配置兩方面考慮，中國甲型H1N1流感疫苗必須自給自足，受制于國家政策，海外廠商更愿意與國內(nèi)疫苗商合作。國外藥企直接進(jìn)入國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)操作上有障礙，而國家政策正是為了幫助國內(nèi)疫苗企業(yè)成長(zhǎng)。

4.投資回報(bào)及退出

2009年中國股市，有一組甲流概念股，隨著甲流肆虐全球，甲流概念個(gè)股的股價(jià)扶搖直上。甲流蔓延，阻擊甲流最好的武器當(dāng)屬H1N1流感疫苗，生產(chǎn)H1N1流感疫苗的企業(yè)加緊生產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)缺口仍顯力不從心。對(duì)甲流概念股的追捧，顯現(xiàn)出普通投資者對(duì)甲流疫苗生產(chǎn)企業(yè)的看好，甲流概念股如華蘭生物的走俏，讓投資甲流疫苗企業(yè)的投資者嘗到了甜頭。拋開甲流疫情帶來的額外價(jià)值，疫苗企業(yè)的毛利狀況，是支撐其股價(jià)上漲的基本因素。

我們可以從一些數(shù)據(jù)，看看疫苗類企業(yè)的基本狀況。

從上面數(shù)據(jù)可以看到，疫苗生產(chǎn)企業(yè)，有著70%以上的毛利率，為什么該行業(yè)能保持如此高的毛利水平？這其中的原因，恐怕和疫苗企業(yè)之前巨大的研發(fā)投入、超長(zhǎng)的周期有關(guān)系。高毛利意味著高回報(bào)，其股價(jià)和平均市盈率水平高于其他行業(yè)，也就不奇怪了。疫苗行業(yè)在資本市場(chǎng)上的活躍，勢(shì)必帶來更多的上市、并購的機(jī)會(huì)。

5.爆發(fā)式增長(zhǎng)

仔細(xì)分析一下投資者的心態(tài)，其實(shí)對(duì)疫苗行業(yè)的投資，完全符合VC們投資的偏好：市場(chǎng)大、高增長(zhǎng)、高門檻、高投入、高回報(bào)等特征，這些特征像極了TMT行業(yè)，爆發(fā)式增長(zhǎng)，是其中最重要的特征。一款新疫苗的上市，往往能夠帶來幾億至幾十億美元的銷售額，最出名的例子當(dāng)屬M(fèi)erck公司的宮頸癌疫苗上市，2006年FDA批準(zhǔn)Merck可預(yù)防宮頸癌的疫苗Gardasil，該疫苗能夠預(yù)防70%宮頸癌病例，2007年Gardasil已被93個(gè)國家批準(zhǔn)，2008年該產(chǎn)品在美國本土銷售收入達(dá)14.02億美元。在一款疫苗從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)，到最終上市的若干年里，很難有人預(yù)測(cè)巨大的收益會(huì)在何時(shí)出現(xiàn)，更難以預(yù)測(cè)這個(gè)巨大的收益會(huì)是什么樣的數(shù)量級(jí)，這就是疫苗行業(yè)的特點(diǎn)。

投資疫苗行業(yè)有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

1.行業(yè)波動(dòng)

案例：科興生物，甲流造就的龍頭企業(yè)

疫情大小年。所有醫(yī)藥產(chǎn)品，都會(huì)受到疫情波動(dòng)的影響。2009年因受甲型H1N1流感病毒全球蔓延的影響，我國政府決定對(duì)甲流疫苗進(jìn)行收儲(chǔ)，2009年9月8日，華蘭生物和北京科興的首批甲型H1N1流感病毒裂解疫苗通過中國藥品生物制品檢定所的批簽發(fā)程序，獲得生物制品批簽發(fā)合格證書，兩公司首次獲批簽發(fā)的甲流疫苗數(shù)量共計(jì)39.78萬人份。第一輪H1N1疫苗收儲(chǔ)規(guī)模為1300萬劑，金額不低于2.6億元，預(yù)計(jì)總的收儲(chǔ)數(shù)量將達(dá)到1.3億劑，10余家生產(chǎn)企業(yè)會(huì)直接收益。然而，2009年甲流疫情帶來的效益增長(zhǎng)并不會(huì)一直持續(xù)，要保證疫苗企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)，最好的辦法就是豐富產(chǎn)品線，隨著產(chǎn)品種類的增加，能夠一定程度上抹平由于疫情波動(dòng)而造成的未來收益巨幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.周期長(zhǎng)、投入大

案例：云南沃森，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的闡釋

作為有可能成為中國創(chuàng)業(yè)板上市的第一家疫苗企業(yè)，云南沃森受到了廣泛關(guān)注。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在09年11月對(duì)云南沃森的報(bào)道，以及該公司網(wǎng)站，可以梳理出云南沃森公司的簡(jiǎn)要的發(fā)展歷程。仔細(xì)品味發(fā)展歷程中所列事件，可以深刻體會(huì)到從公司創(chuàng)立，經(jīng)過數(shù)輪數(shù)千萬元的投資，直到8年后的今天，才有可能成為一家上市公司，這對(duì)于一家研發(fā)、生產(chǎn)疫苗的企業(yè)來說，寂寞的時(shí)間是相當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠耐受這樣的寂寞，同企業(yè)長(zhǎng)期相守，實(shí)現(xiàn)最后的成功么？

3.行業(yè)監(jiān)管

我國對(duì)疫苗的管理分為計(jì)劃免疫和非計(jì)劃免疫，常用的卡介苗、白百破、乙肝疫苗，屬于計(jì)劃免疫疫苗（一類苗）并由政府買單，這些疫苗在控制傳染病發(fā)病當(dāng)中發(fā)揮了重要的作用。第二種是非計(jì)劃免疫疫苗（二類苗），是需要個(gè)人自費(fèi)的，常用的人用狂犬病疫苗、流感疫苗、輪狀病毒疫苗等都屬于二類苗，二類苗是經(jīng)過流通渠道進(jìn)行銷售的。無論是計(jì)劃免疫疫苗還是非計(jì)劃免疫疫苗，作為疫苗和血液制品同屬于生物制品類，它們都被列為高風(fēng)險(xiǎn)品種進(jìn)行監(jiān)管。

對(duì)于疫苗行業(yè)，國家藥監(jiān)局實(shí)行最嚴(yán)格的監(jiān)管制度，監(jiān)管水平要高于任何一種化學(xué)藥品或者其他生物制品。疫苗的批簽發(fā)制度要求疫苗生產(chǎn)企業(yè)要嚴(yán)格按照所提交小樣進(jìn)行生產(chǎn)，并嚴(yán)格按照提交材料日程進(jìn)行駐場(chǎng)監(jiān)督，中檢所監(jiān)督員會(huì)隨時(shí)抽查企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度是否同提交材料一致，如果不一致，則有可能做出停產(chǎn)整頓的處罰。對(duì)企業(yè)流通中的疫苗產(chǎn)品，也會(huì)進(jìn)行頻繁的抽查，如果查出某個(gè)運(yùn)輸記錄、溫度記錄不完整，則某個(gè)批次的產(chǎn)品，就可能會(huì)被認(rèn)定為不合格產(chǎn)品而被召回。

4.停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

案例：金港安迪、延申生物、福生生物，狂犬疫苗的停產(chǎn)企業(yè)

2009年2月，據(jù)大連市大連食品藥品監(jiān)督管理局查證，金港安迪生物制品有限公司于2008年2月至6月，在上市的11批凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)過程中，故意添加成分外核酸物質(zhì)，嚴(yán)重違反了藥品管理法和藥品管理法實(shí)施條例的有關(guān)規(guī)定，屬于故意造假行為。依據(jù)《中華人民共和國藥品管理法》和《中華人民共和國藥品管理法實(shí)施條例》等有關(guān)規(guī)定，大連市食品藥品監(jiān)督管理局特作包括責(zé)令企業(yè)停產(chǎn)整頓，吊銷金港安迪公司的《藥品生產(chǎn)許可證》等的處罰決定，公司直接責(zé)任人也被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。

2009年12月，國家食品藥品監(jiān)督管理局在對(duì)人用狂犬病疫苗進(jìn)行監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)，江蘇延申生物科技股份有限公司和河北福爾生物制藥股份有限公司2008年7-10月期間生產(chǎn)的7個(gè)批次總計(jì)約21萬人份人用狂犬病疫苗質(zhì)量存在問題。食品藥品監(jiān)管部門已責(zé)令上述兩家企業(yè)停止人用狂犬病疫苗等全部產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，并組織專家對(duì)問題疫苗可能造成的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，食品藥品監(jiān)管部門將依法嚴(yán)肅查處，如涉嫌犯罪將移交公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

5.人才缺乏

疫苗行業(yè)屬于生物技術(shù)行業(yè)，高科技的行業(yè)特點(diǎn)，制約著風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)疫苗行業(yè)的投資決策，國內(nèi)有生物醫(yī)藥背景的投資機(jī)構(gòu)非常有限，懂得生物醫(yī)藥投資的專業(yè)人才也非常緊缺。

采挖疫苗行業(yè)中的野山參

接下來的任務(wù)是，尋找具有上市潛質(zhì)的疫苗企業(yè)，尋找具有并購潛質(zhì)的疫苗企業(yè)。

首先，要區(qū)分疫苗企業(yè)生產(chǎn)的是何種疫苗，對(duì)于國家計(jì)劃免疫的一類疫苗，它的總體市場(chǎng)規(guī)模由免疫規(guī)劃政策所決定，二類苗的總體市場(chǎng)規(guī)模則由新產(chǎn)品推動(dòng)。在免疫規(guī)劃市場(chǎng)內(nèi)，企業(yè)比拼的是質(zhì)量和價(jià)格，在規(guī)劃市場(chǎng)外則關(guān)鍵是看企業(yè)研發(fā)能力和在研新產(chǎn)品的數(shù)量。

隨后，要考察一個(gè)疫苗企業(yè)的規(guī)模和地位，投資人可以通過中檢所簽批量、實(shí)地考察、市場(chǎng)容量、銷售狀況、疫情波動(dòng)、學(xué)術(shù)前沿等方面判斷一家疫苗企業(yè)是否具有投資價(jià)值。關(guān)于批簽發(fā)量，很多研究報(bào)告將其作為一項(xiàng)考核企業(yè)市場(chǎng)占有率的絕對(duì)指標(biāo)，這在某些產(chǎn)能普遍過剩的疫苗中，卻沒有太多的參考價(jià)值。對(duì)于業(yè)績(jī)很理想的疫苗企業(yè)，如果其行業(yè)地位和產(chǎn)能不是很靠前，而且也沒有新產(chǎn)品上的優(yōu)勢(shì)，則非常有可能成為其在國內(nèi)上市中被“否”的首要原因。

關(guān)于投資的價(jià)格，近期報(bào)道的疫苗行業(yè)并購案顯示，疫苗行業(yè)的并購價(jià)格普遍高于其他行業(yè)。據(jù)未披露的數(shù)據(jù)和業(yè)內(nèi)人士估算，2009年第二季度延申生物37.5%股份被先聲藥業(yè)收購，其市盈率要遠(yuǎn)高于現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)投資6-8倍的市盈率估值水平；2009第四季度諾華收購浙江天元85%的股份，收購價(jià)格比先聲藥業(yè)的收購案還要高。由此可以看出，疫苗企業(yè)估值偏高也是該行業(yè)的特點(diǎn)之一。

中國的疫苗企業(yè)，有廣闊的市場(chǎng)空間，有巨大的需求拉動(dòng)，有政策和科研的支持，有較高的投資回報(bào)，有爆發(fā)的增長(zhǎng)預(yù)期，這些特點(diǎn)都足以說明，風(fēng)險(xiǎn)投資在這個(gè)行業(yè)中，完全有機(jī)會(huì)尋找到一顆長(zhǎng)在深山中的百年老山參！

標(biāo)簽：

第四篇：美甲行業(yè)的投資機(jī)會(huì)分析

一、美甲文化氛圍和消費(fèi)群體迅速擴(kuò)大

有70%的女性在調(diào)查中表示愿意到美甲店享受服務(wù)，美甲形象設(shè)計(jì)顧問越來越受到演藝人士和時(shí)尚偶像青睞，在流行文化演繹的舞臺(tái)上，美甲扮演的角色也更加重要。

二、美甲行業(yè)的發(fā)展規(guī)模越來越大

一方面從業(yè)人員和經(jīng)營(yíng)者越來越多，另一方面，美甲產(chǎn)業(yè)鏈條越來越豐富。

三、美甲規(guī)?；?jīng)營(yíng)逐漸成型

雖然現(xiàn)在的美甲行業(yè)大多還是分散的小規(guī)模經(jīng)營(yíng)，但一些設(shè)備簡(jiǎn)陋、技術(shù)低劣、沒有衛(wèi)生安全操作程序的小店、無牌店，在大品牌店的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和一流產(chǎn)品的強(qiáng)大攻勢(shì)下，已經(jīng)逐漸被市場(chǎng)淘汰。

四、美甲產(chǎn)品和服務(wù)開始呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)

目前越來越多的美甲企業(yè)已經(jīng)在產(chǎn)品項(xiàng)目的開發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域，把貼近市場(chǎng)和迎合消費(fèi)者需求放在首位。

五、經(jīng)濟(jì)效益分析：

美甲的經(jīng)濟(jì)效益是非常好的，如果配合婚慶公司做新娘美甲，收費(fèi)項(xiàng)目更高，鮮花項(xiàng)目與水果噴繪可以配合季節(jié)性銷售，利潤(rùn)都十分可觀。

A，如果在商場(chǎng)中做，在商場(chǎng)租一個(gè)9平方的柜臺(tái)，租金4000元，商場(chǎng)營(yíng)業(yè)額提成20%。營(yíng)業(yè)員4人，人均工資1000元，兩班輪流，每日平均服務(wù)30人，收費(fèi)定價(jià)在50元/雙手。

每月純收益：營(yíng)業(yè)收入30人×50元×30日－場(chǎng)地租金4000元－工資1000×4－商場(chǎng)提45000×20%－美甲成本30人×30日×2.6元=25660元，1個(gè)月不到就可收回全部投資、獲利。

B、在美容院內(nèi)或其他商業(yè)店鋪以分租一小塊面積的方式經(jīng)營(yíng)，一般租金在2000元左右或抽成30%。按2個(gè)工作人員，工資800元，美甲定價(jià)30元，日接待15人計(jì)算。

每月的純收益分別為：房租方式：營(yíng)業(yè)收入15人×30元×30日－美甲成本15人×2.6元×30日－工資1600元－房租2000元=8730元,分成方式：（營(yíng)業(yè)收入15人×30元×30日－美甲成本15人×2.6元×30日－工資1600元）×70%=7511元，3個(gè)月就可收回成本，年收入8~10萬元。

C、獨(dú)立開店，在小區(qū)內(nèi)或人流較少的地段，自己經(jīng)營(yíng)，按房租水電1000元，每日平均顧客8人，收費(fèi)30元算。

每月純收入如下：營(yíng)業(yè)收入8人×30元×30日－美甲成本8人×2.6元×30日－房租水電開支1000元=5576元，如果投資為2萬元，按一年收回成本，每月1660元，因此每月純收入在4000元左右。

第五篇：電影院線行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)分析

（復(fù)制轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處，否則后果自負(fù)?。?/p>

電影院線簡(jiǎn)稱“院線”，是以影院為依托，以資本和供片為紐帶，由一個(gè)電影發(fā)行主體和若干電影院組合形成，是電影放映行業(yè)一種具有壟斷性的經(jīng)營(yíng)體制。它實(shí)行統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一拍片、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一管理的發(fā)行放映機(jī)制。

隨著近年電影票房的迅猛增長(zhǎng)，電影院線無疑是當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)最為熱門的領(lǐng)域之一。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示：近年來，在國家主管部門政策推動(dòng)的刺激下，中國院線的發(fā)展速度位居世界前列。截至2011年年底，全國注冊(cè)院線40條，正式掛牌運(yùn)營(yíng)的39條院線中有23條院線票房過億元，占院線份額60.5%，其中4條院線票房超過10億元，萬達(dá)院線以17.85億元票房領(lǐng)軍全國院線。截至2012年前三季度，全國城市影院數(shù)量達(dá)到2803家，銀幕總數(shù)9266塊，其中90%的銀幕已經(jīng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。

2012年，影視公司迎來上市潮。不僅萬達(dá)電影院線、廣州金逸影視傳媒等民營(yíng)資本等待上市融資，如今，電影國家隊(duì)“中影”“上影”也出現(xiàn)在擬IPO隊(duì)伍中。資本市場(chǎng)是行業(yè)的晴雨表。在影視集團(tuán)爭(zhēng)相上市的背后，折射了我國電影產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展和對(duì)資金的“渴望”，中國電影正面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

在“文化興國”成為國家發(fā)展戰(zhàn)略的大背景下，電影行業(yè)的政策利好也是源源不斷。2009年，《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》從財(cái)政金融稅收等各個(gè)方面，對(duì)影視產(chǎn)業(yè)的重大領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目都給予了支持；2010年初，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導(dǎo)意見》發(fā)布后，中國電影迎來了最大一波利好拉動(dòng)。萬達(dá)集團(tuán)、中影星美、廣東大地等民營(yíng)資本紛紛進(jìn)入電影產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)；目前，《中國電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》也正在抓緊考察推進(jìn)中。而在廣播電視這個(gè)大的領(lǐng)域里面，電影將是國家從法律層面進(jìn)行扶助的首個(gè)產(chǎn)業(yè)。

中國電影產(chǎn)業(yè)已然呈現(xiàn)出飛躍式發(fā)展態(tài)勢(shì)?！笆濉逼陂g我國票房將突破300億元，沖擊400億，到“十二五”末期，中國將成為全球第二大電影市場(chǎng)。

前瞻網(wǎng)《2013-2017年中國電影院線和電影院運(yùn)營(yíng)管理及投資風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》共十章。首先介紹了國際國內(nèi)電影院線行業(yè)的發(fā)展，接著細(xì)致剖析了中國的電影產(chǎn)業(yè)，然后重點(diǎn)分析了中國電影院線的市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。隨后，報(bào)告對(duì)電影消費(fèi)者的研究進(jìn)展進(jìn)行了概述，并詳細(xì)分析了電影院線行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、企業(yè)管理和營(yíng)銷戰(zhàn)略，最后重點(diǎn)分析了電影院線行業(yè)的投資狀況，并對(duì)其未來發(fā)展前景做出了科學(xué)的預(yù)測(cè)。

資料來源：前瞻網(wǎng)：2013-2017年中國電影院線和電影院運(yùn)營(yíng)管理及投資風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，百度報(bào)告名稱可看報(bào)告詳細(xì)內(nèi)容。