第一篇：金融產(chǎn)品創(chuàng)新分析

金融產(chǎn)品創(chuàng)新分析

當(dāng)前，要提高我國商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，主要的市場(chǎng)手段就是進(jìn)行銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，而我國商業(yè)銀行業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力卻相當(dāng)薄弱。因此，本文主要分析我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的現(xiàn)狀，找出我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新存在的不足并提出建議，以提升我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，商業(yè)銀行開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新是增強(qiáng)盈利能力并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，也是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，因此，商業(yè)銀行必須積極進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，同時(shí)這也是商業(yè)銀行產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的客觀要求。

商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新不僅僅是銀行業(yè)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行的完全自主的原創(chuàng)性的開發(fā)，還包括引入國外已經(jīng)成熟的產(chǎn)品，對(duì)原有產(chǎn)品的功能進(jìn)行拓展、產(chǎn)品間的組合和重新組合，產(chǎn)品的重新市場(chǎng)定位等。

首先，金融產(chǎn)品創(chuàng)新必然伴隨著金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的日益豐富，從而使金融部門能運(yùn)用各種金融產(chǎn)品來消化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);其次，金融產(chǎn)品創(chuàng)新能推動(dòng)金融市場(chǎng)向前發(fā)展，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)分散化;最后，金融產(chǎn)品創(chuàng)新保證了產(chǎn)品的多樣化和服務(wù)的特色性，使客戶從中得到方便和利益。

目前我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新落后產(chǎn)生的滯后效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，而且負(fù)作用大，應(yīng)引起商業(yè)銀行和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的足夠重視

(一)金融產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏針對(duì)性

首先，一些銀行在創(chuàng)新過程中只圖規(guī)模，不注重效益，以提高自身知名度、搶占市場(chǎng)為主要目標(biāo)，并不是真正圍繞客戶需求而開發(fā)產(chǎn)品。同時(shí)，產(chǎn)品開發(fā)和改進(jìn)往往從行內(nèi)部門的局部利益出發(fā)，對(duì)客戶需求缺乏必要的細(xì)分和整合，導(dǎo)致不能有針對(duì)性地開發(fā)出具有前瞻性和吸引力的金融產(chǎn)品。

(二)金融產(chǎn)品創(chuàng)新層次較低

近年來，商業(yè)銀行創(chuàng)新的產(chǎn)品多達(dá)百余種，范圍涉及銀行經(jīng)營的各個(gè)層次，但大多是通過“拿來”方式從國外或同業(yè)模仿、引進(jìn)的，吸納性的創(chuàng)新多，真正由自己首創(chuàng)、具有特色的原始性創(chuàng)新少，獨(dú)特性不強(qiáng)，商業(yè)銀行之間的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象比較突出，不但無法成為自己的核心產(chǎn)品，反而形成了過度競(jìng)爭(zhēng)，往往進(jìn)行的是低水平的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，而不是高層次的服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)和差異化競(jìng)爭(zhēng)。另外，產(chǎn)品創(chuàng)新的范圍雖廣，但大多數(shù)屬于科技含量少的低層次金融產(chǎn)品。各家銀行推出的創(chuàng)新產(chǎn)品大多是在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，缺乏復(fù)雜的衍生金融產(chǎn)品創(chuàng)新，以及各類金融產(chǎn)品組合創(chuàng)新，這就使得我國商業(yè)銀行金融服務(wù)的廣度和深度還很不夠。

(三)金融體制不完善

金融監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行的新業(yè)務(wù)按一級(jí)法人管理，逐級(jí)授權(quán)的原則，予以審批或備案。商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)開辦或增辦的業(yè)務(wù)，原則上不得超過其上級(jí)行的業(yè)務(wù)范圍。因此，金融監(jiān)管部門在審查商業(yè)銀行新業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)超出現(xiàn)行規(guī)定的創(chuàng)新行為往往持觀望的態(tài)度，這與商業(yè)銀行對(duì)發(fā)展新業(yè)務(wù)的需求不相適應(yīng)。另外，我國的金融體制長(zhǎng)期以來受行政干預(yù)很大，而且在某一特定情況下，國家為穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的需要，所制定的經(jīng)濟(jì)政策也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營造成很大的影響，金融業(yè)激發(fā)不出創(chuàng)新的活力。

(四)社會(huì)信用觀念淡薄

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行以社會(huì)信用為基礎(chǔ)，包括政府信用、銀行信用、商業(yè)信用等。而目前我國，社會(huì)信用觀念淡薄，信用制度的建立落后于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度，從而制約了包括銀行產(chǎn)品創(chuàng)新在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的開展。

(五)機(jī)構(gòu)設(shè)置調(diào)整緩慢

在內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)上，主要按照業(yè)務(wù)及產(chǎn)品分類設(shè)置部門，一個(gè)部門只負(fù)責(zé)提供一種或幾種產(chǎn)品和服務(wù)，部門之間缺乏信息溝通，無法從整體上對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行綜合管理，更難以對(duì)客戶、渠道、業(yè)務(wù)等進(jìn)行成本分析。

(六)缺乏金融創(chuàng)新人才

目前國內(nèi)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新低效的一個(gè)重要原因是人才缺乏。在整個(gè)產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，對(duì)人員素質(zhì)要求很高，但我國商業(yè)銀行投資理財(cái)及信息科技等方面的產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)人才以及符合創(chuàng)新需要的理論與實(shí)踐、業(yè)務(wù)與技術(shù)相結(jié)合的復(fù)合型人才比較缺乏，自主研發(fā)創(chuàng)新的能力不強(qiáng)。

以某銀行的金融產(chǎn)品為例

一、市場(chǎng)分析

第一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量為4426款，環(huán)比增長(zhǎng)43.6%，同比增長(zhǎng)146.0%。發(fā)行量上升的原因主要是商業(yè)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新能力增強(qiáng)，理財(cái)市場(chǎng)逐漸發(fā)展成熟。與此同時(shí)，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及存貸款利率，收緊市場(chǎng)流動(dòng)性，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品可緩解部分存貸壓力。毫無疑問，銀行理財(cái)產(chǎn)品已穩(wěn)居理財(cái)市場(chǎng)的第一位，規(guī)模超過其他類別理財(cái)產(chǎn)品的總和，成為推動(dòng)國內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展的主要力量。

西方發(fā)達(dá)國家的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展已相對(duì)成熟，成為了銀行的主要贏利性業(yè)務(wù)。相比之下，我國商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)還處在起步階段。在中國，理財(cái)市場(chǎng)目前還是個(gè)新興市場(chǎng)，以前都是照搬別人的模式，國內(nèi)銀行只獲取微薄的代銷費(fèi)用，真正管理產(chǎn)品的是研發(fā)該產(chǎn)品的國外銀行，巨額利潤(rùn)也被他們獲取。然而，金融危機(jī)使國外銀行產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和運(yùn)作能力受到質(zhì)疑。因此金融危機(jī)之后，國內(nèi)銀行漸漸摒棄“拿來主義”，開始組建自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行自主研發(fā)、自主投資和自主管理，自主研發(fā)產(chǎn)品將成為今后理財(cái)市場(chǎng)的主流。面對(duì)來自金融危機(jī)的影響，國內(nèi)銀行在理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面將不得不謹(jǐn)慎行事。據(jù)調(diào)查分析，理財(cái)產(chǎn)品的潛在客戶很大，需求也很多，在中國的市場(chǎng)前景可謂是廣闊的，然而，越來越多的銀行也逐漸認(rèn)識(shí)到理財(cái)業(yè)務(wù)蘊(yùn)含的巨大利潤(rùn)空間，成為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的焦點(diǎn)之一。雖然面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很多，但是相關(guān)的經(jīng)營機(jī)制和體系還不完善，存在著很多因素制約理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的因素。只要設(shè)計(jì)出符合客戶的理財(cái)產(chǎn)品，就能吸引越多的客戶。經(jīng)過 數(shù)次整頓之后，銀信合作產(chǎn)品在過去幾個(gè)月已經(jīng)大幅減少。而目前可以確信的是銀行理財(cái)資金將與信貸資產(chǎn)無緣，在信托產(chǎn)品中見到信貸資產(chǎn)的可能性也比較小。因?yàn)樾刨J資產(chǎn)的缺位，銀信合作產(chǎn)品的量也將處于低迷狀態(tài)。銀信合作不會(huì)就此消失。由于市場(chǎng)的復(fù)蘇，證券投資將是銀信合作的亮點(diǎn)。加強(qiáng)與證券公司的合作將是銀行銷售理財(cái)業(yè)務(wù)的一種方式。

二、消費(fèi)者需求分析

1、從調(diào)查問卷上可知，理財(cái)投資（除儲(chǔ)蓄外）占家庭總收出的比重至只占了10%—30%，潛在的顧客還是挺多的，而且消費(fèi)者的需求也很大。加上最近的通貨膨脹，貨幣的貶值以及物價(jià)的上漲，給消費(fèi)者帶來了不少影響。由于國家加大了對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)空，目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)，進(jìn)而越來越多的投資者轉(zhuǎn)向其他投資，如股票、外匯等投資領(lǐng)域。又由于股票、外匯的投資風(fēng)險(xiǎn)很大，許多投資者又不敢踏入高風(fēng)險(xiǎn)的投資，擔(dān)心高風(fēng)險(xiǎn)帶來的是低收益或者是虧損，而銀行理財(cái)產(chǎn)品是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，并且消費(fèi)者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的放心程度很高。綜合上述分析可預(yù)測(cè)在2011年下半年，消費(fèi)者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的需求會(huì)增大，這無疑給我們銷售理財(cái)產(chǎn)品帶來了一個(gè)好時(shí)機(jī)。

2．潛在客戶群分析

調(diào)查問卷結(jié)果顯示，銀行理財(cái)產(chǎn)品的潛在客戶年齡在25—45之間、月平均收入1500~10000元之間的占多數(shù)，呈現(xiàn)年輕化、平民化。同時(shí)，這群年輕人正處于職業(yè)的上升期，未來預(yù)期較好，理財(cái)需求很高，他們應(yīng)是商業(yè)銀行重點(diǎn)關(guān)注的潛在客戶。一般而言，年輕人具有良好的接納能力，對(duì)新鮮的事物樂于嘗試，同時(shí)，這樣的家庭負(fù)擔(dān)較輕，具有較強(qiáng)的購買力。被調(diào)查的人群中，從事文化教育、學(xué)生、IT行業(yè)的客戶購買銀行理財(cái)產(chǎn)品占極少數(shù)，這些都是我們銀行潛在的目標(biāo)客戶。同時(shí)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，被調(diào)查者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較弱，有66%的被調(diào)查者認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品有一定的風(fēng)險(xiǎn)，安全性和收益性是他們選擇個(gè)人金融理財(cái)產(chǎn)品時(shí)考慮的首要因素。另外，被調(diào)查者對(duì)銀行的理財(cái)方向和透明度較關(guān)注。

三、內(nèi)部條件分析

1．網(wǎng)點(diǎn)分布情況

XX銀行具有遍及全國大小城市的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和近幾年建成的最先進(jìn)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，這種有形的網(wǎng)點(diǎn)與無形的網(wǎng)絡(luò)使得廣州銀行既具有大型銀行的顯著特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，又具有社區(qū)小銀行的功能和優(yōu)勢(shì)。

2．員工素質(zhì)

XX銀行有著精英的理財(cái)團(tuán)隊(duì)，每位員工都具有較高的素質(zhì)，特別在理財(cái)業(yè)務(wù)的員工具備扎實(shí)的業(yè)務(wù)水平、交際能力強(qiáng)，與客戶的溝通能力強(qiáng)，具備敏銳的觀察力與判斷力，這有助于本行發(fā)現(xiàn)潛在的優(yōu)質(zhì)客戶。同時(shí)，在處理特別事件的能力很強(qiáng)，員工的高素質(zhì)為我們銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品提供了優(yōu)越的條件。廣金銀行要使自己的團(tuán)隊(duì)成為精英團(tuán)隊(duì)，在金融市場(chǎng)中有優(yōu)勢(shì)兵力，強(qiáng)打猛攻，最大限度地提高理財(cái)市場(chǎng)占有率，培養(yǎng)人才，長(zhǎng)留人才。

四、營銷方案的建立和實(shí)施 1．產(chǎn)品目標(biāo)市場(chǎng)定位

XX銀行以“立足地方，服務(wù)市民，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的市場(chǎng)定位的思維模式，在鞏固現(xiàn)有客戶關(guān)系的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)和挖掘潛在客戶。經(jīng)過調(diào)查分析，我們的客戶群體主要是收入在1500-10000元之間的客戶，挖掘從事文化教育、學(xué)生、IT行業(yè)的客戶，根據(jù)不同的客戶類型制定不同的理財(cái)方案?？傊瑸橹行】蛻艉统鞘芯用窭碡?cái)是廣金銀行的基本理財(cái)定位。2．產(chǎn)品總體概念、品牌形象介紹

XX銀行理財(cái)產(chǎn)品有著不同的投資領(lǐng)域，大致可分為債券型、信托型、資本市場(chǎng)型、掛鉤型及QDII型產(chǎn)品。

債券型理財(cái)產(chǎn)品，這類人民幣理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上為客戶提供了分享貨幣市場(chǎng)投資收益的機(jī)會(huì)。

2.信托型本幣理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)信托計(jì)劃的實(shí)際運(yùn)作情況，投資人還可獲得額外的浮動(dòng)收益。掛鉤型本幣理財(cái)產(chǎn)品投資于股市，通過信托投資公司的專業(yè)理財(cái)，銀行客戶既可以分享股市的高成長(zhǎng)，又因擔(dān)保公司的擔(dān)?？梢杂行б?guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

QDII型本幣理財(cái)產(chǎn)品，本行將發(fā)售的“同升三號(hào)”股票聯(lián)結(jié)型理財(cái)產(chǎn)品，投資于全球著名的金融公司股票，期限是18個(gè)月，保證100%的本金歸還。

在以上的理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)之上，我們也會(huì)打造本行的“金太陽理財(cái)”品牌，主要面向高端客戶群體，向他們提供更加細(xì)心的理財(cái)服務(wù)。

3．價(jià)格策略 XX銀行以“客戶滿意、保本微利”為理財(cái)?shù)幕驹瓌t。凡在我行開理財(cái)產(chǎn)品的賬戶的，我行給予免年費(fèi)，當(dāng)理財(cái)基金達(dá)到一定限額時(shí)可以免手續(xù)費(fèi)，沒有設(shè)理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)入門檻，這都可以吸引更多的客戶到我行進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的投資。

方案：XX教你如何理財(cái)

①活動(dòng)時(shí)間：2011年10月22號(hào)

②活動(dòng)地點(diǎn)：廣州天河區(qū)迎賓館二樓多功能廳

③活動(dòng)內(nèi)容：2011年10月22日在廣州天河區(qū)迎賓館二樓多功能廳舉行理財(cái)講座 ④活動(dòng)的組織實(shí)施：2011年10月22日號(hào)14:30，由本行兩位高級(jí)理財(cái)經(jīng)理講述他們?cè)?jīng)的理財(cái)故事并給予一些理財(cái)技巧等，并對(duì)來聽講座的人都要填寫一張調(diào)查問卷。

⑤活動(dòng)預(yù)算：租用迎賓館二樓多功能廳 3000元 ⑥活動(dòng)效果評(píng)估：

通過這次講座，能給聽講座的人培養(yǎng)良好的理財(cái)意識(shí)，并提高他們的理財(cái)意識(shí)和拓寬他們的理財(cái)知識(shí)。同時(shí)，也可宣傳一下廣金銀行的“金太陽理財(cái)”品牌。

第二篇：金融創(chuàng)新產(chǎn)品

金融創(chuàng)新產(chǎn)品——中小公司債

隨著國家一系列政策的開展和推行，溫州作為“金融創(chuàng)新”試點(diǎn)區(qū)的建設(shè)進(jìn)程也提到了日程表上。我認(rèn)為，作為試點(diǎn)區(qū)，溫州的金融產(chǎn)品和金融制度設(shè)計(jì)應(yīng)走在全國的前列，敢為天下先。鑒于我國公司債的數(shù)量和證券發(fā)行的數(shù)量相比極不匹配（目前公司債券托管總量為2736億，而上市公司總市值為21.48萬億），同時(shí)中小企業(yè)融資面臨較大困難（前段時(shí)間，溫州私營業(yè)主的跑路潮便是一個(gè)體現(xiàn)），我認(rèn)為，可以在溫州這個(gè)試點(diǎn)區(qū)推行大有作為的金融創(chuàng)新產(chǎn)品——中小公司債。顧名思義，這款債券是由中小企業(yè)發(fā)行，用來融資的。我設(shè)計(jì)的這款公司債券具有以下特性：

一，可分拆。債券的優(yōu)劣，其核心便是利率和期限。利率作用于收益，而期限作用于流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。鑒于該債券由中小企業(yè)所發(fā)，其利率必然要比國債和大公司債要高，用來彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)，其期限不宜過長(zhǎng)，以免流動(dòng)性不佳。在借鑒了國債和大公司債的利率后，我將該產(chǎn)品設(shè)計(jì)為3年期浮動(dòng)利率債券。我將其基準(zhǔn)年利率設(shè)定為10%（三年期國債為5.12%~5.58%，三年期公司債為

3.5%~8.5%），將其期限設(shè)定為三年（為了讓其具有較高的流動(dòng)性）。受到摩根大通幫助墨西哥特萊維薩公司融資的啟發(fā)，我將該產(chǎn)品同樣設(shè)計(jì)為可分拆的屬性。一半的利率為(1.5一年期SHIBOR+4%),另一半的利率為（16%-1.5一年期SHIBOR）。二者合并的利率是（4%+16%）/2=10%。兩種走勢(shì)截然不同的產(chǎn)品可以分別賣給不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，使該債券的銷售更加容易，同時(shí)增加了流動(dòng)性。

二，可贖回。由于在前面的設(shè)計(jì)中，我將該公司債的利率設(shè)計(jì)成與SHIBOR相關(guān)的雙向浮動(dòng)，因而在SHIBOR太高或是太低時(shí)，公司都有可能受到損失。例如，當(dāng)SHIBOR過高時(shí)，（1.5一年期SHIBOR+4%）產(chǎn)品則水漲船高；而SHIBOR降低時(shí)，（16%-1.5一年期SHIBOR）產(chǎn)品仍然給予投資者過高的收益。所以，可贖回這個(gè)屬性的加入，可以有效地降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)到現(xiàn)在為止SHIBOR的走勢(shì)，其隔夜到一年之間的利率大抵在3%~5%之間浮動(dòng)。那么，我認(rèn)為當(dāng)一年期SHIBOR達(dá)到8%時(shí)，可將（1.5一年期SHIBOR+4%）產(chǎn)品贖回，而一年期SHIBOR降到3%時(shí)，可將（16%-1.5一年期SHIBOR）產(chǎn)品贖回。

三，可延期。為了進(jìn)一步地?cái)U(kuò)大銷售的數(shù)量，降低融資的難度，我給該債券賦予了可延期的屬性。也就是說，中小企業(yè)可以選擇在第一二年選擇不付息，而在第三年支付更高的利息。在我的設(shè)計(jì)中，第三年（1.5一年期SHIBOR+4%）產(chǎn)品的利率為原基礎(chǔ)上再加4.5%，而（16%-1.5一年期SHIBOR）產(chǎn)品的利率為在原基礎(chǔ)上再加4.5%。

總的來看，我這款產(chǎn)品還有很多不足：一，受到學(xué)識(shí)的限制，我無法給出更準(zhǔn)確的定量數(shù)據(jù)，例如一期發(fā)多少債券，贖回利率設(shè)多少，使用的一些數(shù)據(jù)，例如10%的基準(zhǔn)利率也是根據(jù)網(wǎng)上的數(shù)據(jù)對(duì)比，總結(jié)而得，較不科學(xué)。二，沒有涉及到前期準(zhǔn)備和后期操作，在設(shè)計(jì)完后，我才發(fā)現(xiàn)：我沒有幫該債券設(shè)計(jì)銷售方案，也未引入承銷商和擔(dān)保銀行，等于沒頭沒尾，很不完整。但是，我還是很欣慰，因?yàn)檫@畢竟是我設(shè)計(jì)的第一次的產(chǎn)品，雖不完整，但可繼續(xù)嘗試。

第三篇：8090網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品分析

產(chǎn)品分析

目標(biāo)人群：80 90收入在工薪階層的人群和在校的大學(xué)生

第一，儲(chǔ)蓄。

長(zhǎng)期以來，儲(chǔ)蓄具有安全可靠、手續(xù)方便、形式靈活等優(yōu)點(diǎn)。除了定期和活期，銀行還推出了不少衍生產(chǎn)品，諸如通知存款、約定轉(zhuǎn)存等，存貸通、智能通等都屬于“保本”的儲(chǔ)蓄個(gè)人小額投資理財(cái)產(chǎn)品。

只要方法得當(dāng)，儲(chǔ)蓄也可以錢生錢。假設(shè)存3萬元，可開設(shè)1至3年期的1萬元定期存單各一份。一年后，用到期的1萬元，再開設(shè)一個(gè)3年期的存單。以此類推，3年后將持有3張到期日依次相差一年的3年期定期存單。這種方式，既能應(yīng)對(duì)儲(chǔ)蓄利率的調(diào)整，又可獲取3年期存款的較高利息。而對(duì)貸款客戶來說開通中行存貸通，可使活期賬戶獲得貸款利率計(jì)息，活期賬戶進(jìn)出較多的沒有貸款的客戶也可以開通智能通，使得一旦超過5萬元即可獲得通知存款的利息，提高資金的利率。

第二，保本基金。

相對(duì)于基金市場(chǎng)的整體虧損來說，保本基金的收益情況相對(duì)較好。截至10月24日，今年新成立的15只保本基金中，6只凈值在面值之上，長(zhǎng)盛同鑫基金以0.6%的增長(zhǎng)率名列基金市場(chǎng)的前茅。從目前情況來看，在已經(jīng)完成3年保本期的所有保本基金中，平均年化收益率達(dá)到20%。在3年保本期中，當(dāng)上證指數(shù)出現(xiàn)下跌時(shí)，沒有任何一只保本基金發(fā)生虧損；但是當(dāng)上證指數(shù)上漲時(shí)，保本基金至少能夠分享指數(shù)30%以上的漲幅。保本基金具有一定的保本周期，投資者只有在認(rèn)購期購買并持有到期，才能享有保本條款承諾的權(quán)利。所以投資保本基金時(shí)，應(yīng)充分考慮保本周期是否與自身的投資周期相匹配。

第三，萬能險(xiǎn)。

它是介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)之間的一種投資型壽險(xiǎn)。萬能保險(xiǎn)現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算有一個(gè)最低的保證利率，目前的保底收益在2.5%左右。除保本收益外，萬能險(xiǎn)還能獲得結(jié)算利率。目前的結(jié)算利率普遍高于1年期存款利率，有的超過5年期存款利率，又有部分保障功能，每月結(jié)息，享有復(fù)利功能。很多人認(rèn)為，萬能險(xiǎn)實(shí)際收益率是對(duì)繳納的所有保費(fèi)而言的，其實(shí)不然。萬能險(xiǎn)同時(shí)涉及初始費(fèi)用、手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)等，因此初期回報(bào)率可能不會(huì)太高。

第四，銀行保本個(gè)人小額投資理財(cái)產(chǎn)品。

目前的銀行個(gè)人小額投資理財(cái)產(chǎn)品中，保本型產(chǎn)品占到了2/3以上，其中相當(dāng)一部分為保本的掛鉤型個(gè)人小額投資理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)獲取本金和收益方式的不同，一般可分為保本保收益型、保本浮動(dòng)收益型。通常情況下，購買銀行保本個(gè)人小額投資理財(cái)產(chǎn)品可以保證本金安全。此類產(chǎn)品的有期限及起購金額限制，一旦購買只能到期支取，只銀行可提前終止，金額一般也在5萬元起。

第五，國債。

其被投資者公認(rèn)為最安全的投資工具。我國國債分為憑證式國債、記賬式國債和電子儲(chǔ)蓄國債。其中，憑證式國債和電子儲(chǔ)蓄國債不能上市流通，沒有信用風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利率也比同期儲(chǔ)蓄存款利率高。還可提前支取，分段計(jì)息，臨時(shí)用錢可做抵押以及留學(xué)等保證金。另外，可以上市交易記賬式國債，可隨時(shí)買賣，收益相對(duì)較高，但保本功能隨之下降。第六，個(gè)人旅游貸款

?個(gè)人旅游貸款資金應(yīng)用于借款人本人及旅游同行人員的旅游消費(fèi)支出，包括但不

限于：

?支付出國旅游保證金；

?開具用于簽證的存款證明； ?支付旅游團(tuán)費(fèi)；

?境內(nèi)外購物、租車等消費(fèi)支出； ?其他用于個(gè)人旅游的消費(fèi)支出。

?借款人在結(jié)束境內(nèi)外旅游后的一年內(nèi)，憑護(hù)照的出入境紀(jì)錄、《旅游合同》、旅行

社開具的發(fā)票等相關(guān)材料可以申請(qǐng)用于境內(nèi)外旅游消費(fèi)用途的個(gè)人旅游貸款。

第四篇：金融創(chuàng)新優(yōu)缺點(diǎn)分析

金融創(chuàng)新的負(fù)效應(yīng)①金融創(chuàng)新帶來了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

Financial innovation negative(1)brings new financial innovation of financial risk.各種衍生金融品本身就帶有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

All sorts of derivative financial product itself with a degree of risk, such as market risk, credit risk and operational risk, etc.金融創(chuàng)新使金融產(chǎn)品多樣化，高技術(shù)的采用使金融資產(chǎn)具有更大的流動(dòng)性，再加上金融工具以小博大的特點(diǎn)，交易的規(guī)模日趨擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)也日益增大。

Financial innovation has made financial product diversification, high technology adoption make financial assets have greater liquidity, plus financial tools with the characteristics of small, and the scale and the increasing trade increasing risk.②金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管和貨幣下策的執(zhí)行趨于復(fù)雜。

(2)the financial innovation has made the financial regulatory and monetary decision becomes complicated execution.由于金融創(chuàng)新，各種金融產(chǎn)品越來越多，其區(qū)分越來越難，傳統(tǒng)的貨幣測(cè)量和監(jiān)督采用的貨幣層次的劃分逐漸失效，貨幣總量與信貸規(guī)模的監(jiān)控難度和誤差可能性進(jìn)一步加大，從而使貨幣政策貫徹執(zhí)行趨于不暢或復(fù)雜。

Because financial innovation, all kinds of financial products more and more become more and more difficult, the distinction, the traditional monetary measured and monitored using monetary levels of division, monetary aggregates and gradually failure monitoring of the size of credit difficulty and error, and further increase the likelihood that monetary policy implemented tend to stagnation or complex.③金融創(chuàng)新可能導(dǎo)致金融投機(jī)的增加和引起金融泡沫。

(3)financial innovation may lead to the increase of financial speculation and cause financial bubble.在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下投機(jī)者可能越來越多，都想獲得“一夜致富”的機(jī)會(huì)，于是投機(jī)之風(fēng)可能大興。

The profit driven by speculators may be more and more, all want to get “overnight riches” opportunity, so speculative wind may daxing.同時(shí)，一些工業(yè)資本家或其他富有者也往往把自己的資金轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域以賺取金融利潤(rùn)，社會(huì)資源越來越多滯留于金融領(lǐng)域，可能引起金融泡沫的產(chǎn)生。

Meanwhile, some industrial capitalist or other wealthy also often put their funds to the financial sector in order to get financial profit, social resource more and more financial field, may cause stranded financial bubble production.-5

三、國際金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)國際金融創(chuàng)新不僅給西方各國金融業(yè)帶來空前的繁榮，而且大大加速了國際金融全球一體化的步伐。但不容忽視的是新金融工具并不能消除固有金融風(fēng)險(xiǎn)，也不能排除引致風(fēng)險(xiǎn)存在的各種因素，國際金融創(chuàng)新存在著干擾各國貨幣政策的制訂與實(shí)施和影響國際金融市場(chǎng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

1、國際金融創(chuàng)新的微觀風(fēng)險(xiǎn)關(guān)于國際金融創(chuàng)新的微觀風(fēng)險(xiǎn)，我們可以從單個(gè)金融工具、單個(gè)銀行或公司的角度來進(jìn)行分析，通常金融工具具有的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)有如下五種類型：①市場(chǎng)或價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即在一段時(shí)間由于匯率和利息率的變化而造成的金融風(fēng)險(xiǎn)；

1, international financial innovation of microscopic on international financial innovation risk microscopic risk, we can go from a single financial tools, a single bank or the company's Angle analysis, usually with financial tools of inherent risk has the following five types:(1)the market or price risk, which is in a period of exchange rates and interest rates due to changes in financial risk;

②信貸風(fēng)險(xiǎn)，即金融交易的一方由于破產(chǎn)或其它原因不能按照合同規(guī)定的條款履行義務(wù)，從而使得金融資產(chǎn)的持有人可能蒙受經(jīng)濟(jì)損失；

(2)the credit risk, namely the financial transactions because of bankruptcy or other reasons either unable to perform obligations pursuant to the terms of the contract, which makes the financial assets holder may incur pecuniary loss;

③市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即一種可流通或可轉(zhuǎn)讓的金融證券，不能在接近于足額的市場(chǎng)價(jià)值上迅速得到出售的風(fēng)險(xiǎn)；

(3)market liquidity risk, which is a kind of negotiable or transferable financial securities, cannot be in close to the full market value rapidly sell risk;

④結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，即在結(jié)算時(shí)交易方有可能得不到任何收益的風(fēng)險(xiǎn)，除了因交易對(duì)方不履行債務(wù)而引起債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，技術(shù)上和經(jīng)營上的困難也可能在交易對(duì)方有能力履行的情況下中斷資金的交付；(4)settlement risk, be in namely when settle accounts trading party may not be able to get any money because of the risk, besides dealing party fails to perform his obligation and cause debt risk, technology and business outside the difficulties may also dealing party has the ability to perform in the case of delivery;interrupt funds

⑤國家風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，由于某個(gè)特定國家經(jīng)濟(jì)或政治上的原因，使得這個(gè)國家的絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)代理人變得沒有能力履行它們的國際金融義務(wù)，這種風(fēng)險(xiǎn)即為國家風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。countries risk and passed on risk, because some specific countries economic or political reasons, making the most of the country's economic agent has no capacity to perform their international financial obligations, the risk for countries that risk and passed on risk.2、國際金融創(chuàng)新的宏觀風(fēng)險(xiǎn)

2, the international finance innovation macro risk

(一)干擾、影響各國貨幣政策執(zhí)行與實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)貨幣政策是當(dāng)今世界各國調(diào)控國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要政策工具。

-5(a)interference, influences monetary policy implementation and implement monetary policy is the risk of world regulation of economic operation of the important national policy tools.金融創(chuàng)新對(duì)一國貨幣政策執(zhí)行與實(shí)施的干擾主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①金融創(chuàng)新影響貨幣供應(yīng)量的計(jì)算與測(cè)定。

Financial innovation on monetary policy implementation and implementation of interference is mainly manifested in the following two aspects:(1)the influence of the money supply financial innovation calculated and determined.首先，金融創(chuàng)新使貨幣范圍難以界定。

First of all, financial innovation make monetary scope to define.傳統(tǒng)意義上的貨幣計(jì)量范圍較容易確定，即狹義貨幣Ml和廣義貨幣M2；

Traditional monetary measurement scope is easy to determine that narrow currency Ml and the M2;

其次，金融創(chuàng)新影響貨幣乘數(shù)的穩(wěn)定。

Secondly, financial innovation influence the stability of the currency multiplier.基礎(chǔ)貨幣等于商業(yè)銀行存人中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通中現(xiàn)金之和，是整個(gè)銀行系統(tǒng)貨幣派生的基礎(chǔ)。

Monetary base is equal to commercial bank deposit people of central bank deposit reserve and circulation is the sum of cash, bank system derived basis.Currency

第三，金融創(chuàng)新加快了貨幣流通速度。

Third, financial innovation speed up the currency speed.在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)水平一定的情況下，貨幣供應(yīng)量的一個(gè)決定因素就是貨幣流通速度。

In the economic growth and price level in certain circumstances, money supply is a determining factor currency speed.②金融創(chuàng)新削弱了中央銀行的貨幣政策效果。

(2)the financial innovation weaken the central bank monetary policy effect.首先，金融創(chuàng)新使傳統(tǒng)的貨幣市場(chǎng)均衡機(jī)制下的利率彈性下降。

First of all, financial innovation make traditional monetary market under the balanced mechanism of interest rates decreased elasticity.其次，由于通過金融創(chuàng)新方式籌集到的大量資金不能算作存款，不用繳納法定準(zhǔn)備金，金融創(chuàng)新削弱了中央銀行存款準(zhǔn)備金政策的效力.第三，金融創(chuàng)新削弱了中央銀行貼現(xiàn)政策的效力。

Secondly, because through the financial innovation way to raise a lot of money not belong

-5 to, need not pay legal reserve deposits, financial innovation weakened the central bank reserve policy effect.Third, financial innovation weakened the effectiveness of the central bank discount policies.(二)引致國際金融體系不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)首先，多年來，由傳統(tǒng)的信貸擴(kuò)張和貨幣供給擴(kuò)張途徑所形成的控制測(cè)量信貸總量與貨幣總量的原則、方法和貨幣政策面臨著新的問題和挑戰(zhàn)，這在很大程度上影響著世界各國金融貨幣體系的穩(wěn)定。

(2)cause instability of the international financial system, first of all, for many years, the risk by traditional credit expansion and currency supply expansion way by the formation of the control measure, the total amount of currency and credit the principles, methods and monetary policy is facing new problems and challenges, this is largely affecting world financial monetary system stability.其次，金融創(chuàng)新的發(fā)展增大了金融統(tǒng)計(jì)、監(jiān)督和管理的難度，難以形成有效的防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。

Second, the development of financial innovation increases the financial statistics, supervision and management difficulties, difficult to form effective prevention mechanisms of international financial risk.第三，金融創(chuàng)新加快了國際資本流動(dòng)，容易觸發(fā)金融危機(jī)。

Third, financial innovation accelerated international capital flows, easy to trigger the financial crisis.隨著國際金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融創(chuàng)新，資本流動(dòng)已經(jīng)成為國際金融形勢(shì)動(dòng)蕩不寧的主要因素，因?yàn)樗鼘?duì)國際收支和匯率經(jīng)常產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

Along with the development of international financial markets and financial innovation, capital flows has become an international financial situation unrest restless main factors, because the international payments and exchange rate often have a serious effect.四、國際金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)影響金融創(chuàng)新由于其自身有著不同于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)有其很大的深遠(yuǎn)影響。

Four, international financial innovative economic impact due to their own financial innovation has different characteristics of traditional financial business, the economy has its great influence.既有正效應(yīng)，也有負(fù)效應(yīng)。

Both have positive effects and negative effects.1、金融創(chuàng)新的正效應(yīng) ①金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融的自由化和一體化。金融交易電子化使金融業(yè)日益滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)領(lǐng)域。由于金融功能的不斷增加和完善，使金融業(yè)的成本大大降低，服務(wù)效率大大提高。由于金融支付手段和融資工具的創(chuàng)新，不僅使國內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系在一起，而且不同國家的金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來日益一體化。資金流動(dòng)和轉(zhuǎn)移可在幾秒鐘內(nèi)完成，形成了全球范圍的融資格局，提高了融資效率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融創(chuàng)新導(dǎo)致利率日趨自由化，并已成為一國金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的重要手段。②金融創(chuàng)新提高了資源配置效率。金融創(chuàng)新

-5 的一個(gè)重要成果是使金融功能不只局限在傳統(tǒng)的信用中介和創(chuàng)造功能范圍內(nèi)，而是向多樣化、綜合化的方向發(fā)展。從而有更多的金融產(chǎn)品提供給市場(chǎng)進(jìn)行交易，加速了金融產(chǎn)品的流動(dòng)性，提高了融資效率，推動(dòng)了資源合理配置，提高了資源配置效率。③創(chuàng)新給投資者選擇金融產(chǎn)品開辟了廣闊的空間。金融創(chuàng)新的一個(gè)積極效應(yīng)給投資者提供了可供選擇的多種金融產(chǎn)品，使選擇機(jī)會(huì)增多和空間擴(kuò)大。有利于資金流動(dòng)的加快和資金利用率提高。④金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融業(yè)表外業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。金融創(chuàng)新的興起和發(fā)展，使得金融之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，貸款質(zhì)量普遍下降，銀行收益出現(xiàn)了不同程度的下降。在這種情況下如何增加收益和遵守金融監(jiān)管，是金融業(yè)面對(duì)的重要問題。正是由于金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)從事表外業(yè)務(wù)不僅逃避了金融監(jiān)管，而且獲得了巨額利潤(rùn)。

2、金融創(chuàng)新的負(fù)效應(yīng)①金融創(chuàng)新帶來了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。各種衍生金融品本身就帶有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。金融創(chuàng)新使金融產(chǎn)品多樣化，高技術(shù)的采用使金融資產(chǎn)具有更大的流動(dòng)性，再加上金融工具以小博大的特點(diǎn)，交易的規(guī)模日趨擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)也日益增大。②金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管和貨幣下策的執(zhí)行趨于復(fù)雜。由于金融創(chuàng)新，各種金融產(chǎn)品越來越多，其區(qū)分越來越難，傳統(tǒng)的貨幣測(cè)量和監(jiān)督采用的貨幣層次的劃分逐漸失效，貨幣總量與信貸規(guī)模的監(jiān)控難度和誤差可能性進(jìn)一步加大，從而使貨幣政策貫徹執(zhí)行趨于不暢或復(fù)雜。③金融創(chuàng)新可能導(dǎo)致金融投機(jī)的增加和引起金融泡沫。在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下投機(jī)者可能越來越多，都想獲得“一夜致富”的機(jī)會(huì)，于是投機(jī)之風(fēng)可能大興。同時(shí)，一些工業(yè)資本家或其他富有者也往往把自己的資金轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域以賺取金融利潤(rùn)，社會(huì)資源越來越多滯留于金融領(lǐng)域，可能引起金融泡沫的產(chǎn)生。

第五篇：發(fā)達(dá)國家金融產(chǎn)品創(chuàng)新的歷史演進(jìn)及其動(dòng)因分析

一、發(fā)達(dá)國家金融產(chǎn)品創(chuàng)新的歷史演進(jìn)及其動(dòng)因分析

（一）20世紀(jì)50、60年代——避管性金融創(chuàng)新

50年代末、60年代期間，各國經(jīng)濟(jì)處于戰(zhàn)后恢復(fù)增長(zhǎng)階段，西方發(fā)達(dá)國家遵守以布雷頓森林體系為主體的國際金融秩序，實(shí)行比較嚴(yán)格的金融管制嚴(yán)格的金融管制阻礙了微觀金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，致使大量以逃避管制為目的金融創(chuàng)新產(chǎn)品得以涌現(xiàn)，其中具代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品有歐洲美元（1958，國際銀行機(jī)構(gòu)）、歐洲債券（1959，國際銀行機(jī)構(gòu)）、平行貸款（1959，國際銀行機(jī)構(gòu)）、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬（1961，英國）和混合賬戶(60年代末、英國）能夠較好解釋該時(shí)期金融產(chǎn)品創(chuàng)新的理論主要有約束誘導(dǎo)理論、規(guī)避管制理論、財(cái)富增長(zhǎng)理論和制度改革理論。

約束誘致型創(chuàng)新理論主要從供給方面探討金融產(chǎn)品創(chuàng)新，認(rèn)為引發(fā)創(chuàng)新的根本原因在于內(nèi)部和外部存在的對(duì)金融業(yè)的約束因素。其代表人物是美國著名的經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)家西爾伯（Silber，1983），他從微觀角度對(duì)企業(yè)行為分析入手，側(cè)重于金融企業(yè)與市場(chǎng)拓展相關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，解釋金融企業(yè)的“逆境創(chuàng)新”他通過實(shí)證證明約束誘導(dǎo)理論可以解釋20世紀(jì)60年代以來的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。規(guī)避管制理論認(rèn)為，誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新的主要?jiǎng)右蚴钦墓苤疲怯擅绹?jīng)濟(jì)學(xué)家卡恩（Kane，1984）提出的?？ǘ髡J(rèn)為規(guī)避是指對(duì)各種規(guī)章制度的限制性措施實(shí)行回避，規(guī)避創(chuàng)新就是指回避各種金融管制的行為。卡恩的規(guī)避管制理論確實(shí)能夠適當(dāng)解釋與描述大多數(shù)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但它還不足以解釋所有金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，比如：票據(jù)發(fā)行便利NFIS的出現(xiàn)。

財(cái)富增長(zhǎng)理論從金融需求角度出發(fā)，認(rèn)為財(cái)富的增長(zhǎng)加大了人們對(duì)金融資產(chǎn)和金融交易的需求，促發(fā)了金融創(chuàng)新以滿足日益增長(zhǎng)的金融需求，從而得出經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展所帶來的財(cái)富的迅速增長(zhǎng)是金融創(chuàng)新的主要原因。代表人物有格林包姆（S.LGreenbum）和海沃德（C.F.Haywood)，他們?cè)谘芯棵绹鹑跇I(yè)發(fā)展史時(shí)，得出財(cái)富的增長(zhǎng)是決定對(duì)金融資產(chǎn)和金融創(chuàng)新需求的主要因素的結(jié)論。

制度改革理論認(rèn)為，創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、互為因果的制度改革。據(jù)此觀點(diǎn)，金融領(lǐng)域內(nèi)發(fā)生的任何因制度改革而引起的適應(yīng)性改變都可以視為金融創(chuàng)新。而這種互為因果的金融創(chuàng)新或是為創(chuàng)新金融產(chǎn)品創(chuàng)造有利條件的，或是當(dāng)一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品對(duì)貨幣政策構(gòu)成威脅時(shí)，政府采取的一系列有針對(duì)性的制度創(chuàng)新，因此，它也是金融產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)因理論的一部分。這一理論代表人物諾斯（D.North）、戴維斯（LIE.Davies）、韋思特（R.west）提出：全方位的金融創(chuàng)新只能在受管制的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下出現(xiàn)。

（二）20世紀(jì)70年代——轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新

70年代布雷頓森林體系完全崩潰與兩次石油危機(jī)促成防范和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)是此時(shí)期金融創(chuàng)新的主旋律，電子計(jì)算機(jī)技術(shù)進(jìn)步以及在金融行業(yè)迅速推廣也構(gòu)成該時(shí)期的背景的一部分。70年代金融創(chuàng)新的主要目的是為了轉(zhuǎn)嫁市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具有代表性的金融產(chǎn)品創(chuàng)新有浮動(dòng)利率票據(jù)（1970，國際銀行機(jī)構(gòu)）、聯(lián)邦住宅抵押貸款（1970，美國）、外匯期貨（1972，美國）、外匯遠(yuǎn)期（1973，國際銀行機(jī)構(gòu)）、浮動(dòng)利率債券（1974，美國）和利率期貨（1975，美國）等。針對(duì)這段時(shí)期的特點(diǎn)發(fā)展而來的金融創(chuàng)新動(dòng)因理論有貨幣促成理論、技術(shù)推進(jìn)理論與需求推動(dòng)理論。

貨幣理論認(rèn)為，金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，主要是由貨幣方面因素的變化促成，20世紀(jì)70年代的通貨膨脹和匯率、利率反復(fù)無常的波動(dòng)構(gòu)成金融創(chuàng)新的重要成因。貨幣促成理論可以解釋布雷頓森林體系解體后出現(xiàn)的多種轉(zhuǎn)嫁匯率、利率、通脹風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。一般而言，金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)不必然導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新．但多數(shù)的理論和實(shí)證分析支持金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新有助于降低金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的假說，即金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的必要非充分條件。

技術(shù)推進(jìn)理論認(rèn)為技術(shù)革命與進(jìn)步，特別是電腦、電訊業(yè)技術(shù)和設(shè)備在金融業(yè)的應(yīng)用是促成金融創(chuàng)新的主要原因。經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓農(nóng)（T.H.Hannon）和麥道威（M.McDowell）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)20世紀(jì)70年代美國銀行業(yè)新技術(shù)的采用和擴(kuò)散與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化密切相關(guān)，從而認(rèn)為新技術(shù)的采用是導(dǎo)致金融創(chuàng)新的主要因素。高科技在金融業(yè)的廣泛應(yīng)用為金融創(chuàng)新提供了物質(zhì)上和技術(shù)上的保證促進(jìn)了金融電子化和現(xiàn)代化的出現(xiàn)與發(fā)展，對(duì)70年代以及至今的許多金融產(chǎn)品創(chuàng)新起到推動(dòng)作用，但它是這些金融產(chǎn)品創(chuàng)新的必要非充分條件。

需求推動(dòng)理論主要是針對(duì)20世紀(jì)70年代前后經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變化提出的，金融風(fēng)險(xiǎn)的急劇增加，產(chǎn)生了能夠減少與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的需求。正如米什金所說，“需求是創(chuàng)新之母”，不同的時(shí)期與不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，需求的特征及其變化導(dǎo)致了相應(yīng)類型的金融創(chuàng)新的產(chǎn)生。

（三）20世紀(jì)80年代——金融創(chuàng)新的自由化

80年代初，世界爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)，西歐各國普遍放松管制，金融自由化顯著增強(qiáng)在此背景下，金融產(chǎn)品創(chuàng)新類型多樣化，除承接70年代的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新外，更多的體現(xiàn)為融資方式的創(chuàng)新，此外，還有創(chuàng)造信用和產(chǎn)生股權(quán)的創(chuàng)新此階段金融創(chuàng)新產(chǎn)品大多以銀行表外業(yè)務(wù)的形式出現(xiàn)，具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品有貨幣互換（1980，美國）、利率互換(1981，美國）、票據(jù)發(fā)行便利（1981，美國）、期權(quán)交易（1982，美國）、期貨交易（1982，美國）、可變期限債券（1985，美國）、汽車貸款證券化（1985，美國）等。

這一階段適用的金融創(chuàng)新理論有約束誘導(dǎo)、規(guī)避管制和技術(shù)推進(jìn)、貨幣促成理論，制度改革理論等。

由于金融當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行存貸款利率的限制，以及《巴塞爾協(xié)議》對(duì)資本充足率的最低要求，迫使商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以外尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，維持進(jìn)而提高其資產(chǎn)利潤(rùn)率，使160多年前就有的銀行表外業(yè)務(wù)在這一時(shí)期得到了空前的創(chuàng)新與發(fā)展，成為繼傳統(tǒng)資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)之后的第三大業(yè)務(wù)支柱，因此約束誘導(dǎo)理論無疑是這時(shí)期的動(dòng)因理論之一。

西方許多學(xué)者用規(guī)避管制理論來解釋這段時(shí)期表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的繁榮。他們認(rèn)為監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行的準(zhǔn)備金要求，資本充足性要求以及存款保險(xiǎn)費(fèi)都是一種隱含稅收，因此，銀行就要想方設(shè)法采取諸如貸款出售（證券化）、備用信用證、互換交易等表外業(yè)務(wù)形式將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外，以減輕資本充足性的壓力并獲得較高的收入。

技術(shù)進(jìn)步使計(jì)算機(jī)的廣泛運(yùn)用、龐大的信息資源網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)分析處理系統(tǒng)的建立提高了金融系統(tǒng)資金運(yùn)用和調(diào)度的效率，使從前無法實(shí)現(xiàn)的表外業(yè)務(wù)得以實(shí)現(xiàn)并為表外業(yè)務(wù)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了有利條件，所以技術(shù)推動(dòng)理論對(duì)此階段金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)因解釋很容易得到了認(rèn)可。

另外，由于80年代的金融產(chǎn)品創(chuàng)新延續(xù)了70年代的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新，貨幣促成理論雖然不能解釋創(chuàng)造信用和產(chǎn)生股權(quán)的創(chuàng)新，但對(duì)80年代大多數(shù)金融創(chuàng)新產(chǎn)品還是適用的。而《巴塞爾協(xié)議》的推出與金融機(jī)構(gòu)采取的適應(yīng)性金融產(chǎn)品創(chuàng)新能很好的詮釋制度改革理論。

（四）20世紀(jì)90至今——金融創(chuàng)新的空前繁榮

進(jìn)入90年代以后，在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向呈現(xiàn)區(qū)域化、集團(tuán)化和國際金融市場(chǎng)全球一體化的發(fā)展趨勢(shì)下，金融創(chuàng)新產(chǎn)品在更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中持續(xù)發(fā)展，使創(chuàng)新的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。此階段發(fā)展的重點(diǎn)是80年代金融創(chuàng)新產(chǎn)品的進(jìn)一步推廣和運(yùn)用。具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品是金融產(chǎn)品的組合創(chuàng)新、金融產(chǎn)品與非金融產(chǎn)品的組合創(chuàng)新和銀證、銀保、銀證保業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化。

此時(shí)期主要適用的動(dòng)因理論有制度改革理論、技術(shù)推進(jìn)理論、需求推動(dòng)理論。

世界各國特別是發(fā)達(dá)國家積極順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展趨勢(shì)的客觀要求，大膽進(jìn)行金融制度改革，放松金融管制以產(chǎn)生更多新的金融產(chǎn)品來應(yīng)對(duì)全球化的競(jìng)爭(zhēng)，從而為金融產(chǎn)品創(chuàng)新起到了推動(dòng)作用。制度改革帶來的金融產(chǎn)品創(chuàng)新成為了這時(shí)期的主流。

計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)，特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在這一時(shí)期的迅猛發(fā)展和廣泛應(yīng)用，使得技術(shù)因素不僅成為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的手段，而且成為金融創(chuàng)新的強(qiáng)大壓力和巨大動(dòng)力。網(wǎng)上銀行的產(chǎn)生與發(fā)展，以及它在金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出與進(jìn)一步發(fā)展中起的重要作用，使技術(shù)推動(dòng)理論得到越來越多人的認(rèn)可。

面對(duì)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的全球化，各金融機(jī)構(gòu)為增強(qiáng)自身實(shí)力，提高競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，為特定客戶提供個(gè)性化服務(wù)以迎合客戶需求而進(jìn)行金融創(chuàng)新產(chǎn)品也成為90年代金融產(chǎn)品創(chuàng)新的一大動(dòng)因。需求推動(dòng)理論至今依然適用于金融產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)因分析。

綜上分析，金融產(chǎn)品創(chuàng)新是特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、金融環(huán)境、技術(shù)條件、市場(chǎng)需求等因素的因變量，受到了上述因素的制約或驅(qū)動(dòng)，在不同的外部因素制約或誘使下，表現(xiàn)出不同的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制。政府管制的放松、制度創(chuàng)新、技術(shù)發(fā)展、市場(chǎng)需求拉動(dòng)等因素為90年代金融產(chǎn)品的空前繁榮創(chuàng)造了條件。但是，也不難看出，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新不管是出于規(guī)避管制、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的目的，還是技術(shù)推動(dòng)、需求推動(dòng)或制度創(chuàng)新所致，其內(nèi)在根本動(dòng)因是金融企業(yè)的逐利動(dòng)機(jī)。