第一篇：再談防范和化解農(nóng)村信用社

再談防范和化解農(nóng)村信用社“不良貸款”的對策

在當今日益競爭激烈的金融大森林里，農(nóng)信社要想更好、更穩(wěn)的站住腳，改革發(fā)展勢在必行。而農(nóng)信社改革發(fā)展中最大的“絆腳石”則是“不良貸款”，許多農(nóng)信社是“談不良色變” 那么我們應(yīng)該怎樣去正視、透徹的的分析它，怎樣才能有效的防范和化解不良貸款呢！

“不良貸款”用通俗的話講就是一筆貸款在它的到期之日，未及時得到清收、償還，進而過了一定的期限形成為不良?？此坪唵蔚囊痪湓?，卻蘊藏著不簡單的含義，有效防范“不良貸款”才是硬道理。一是從思想上抓起。切實讓每個員工都能了解、認識到“不良貸款”給農(nóng)信社發(fā)展帶來的阻力，不要在坐等央行二次票據(jù)置換，根據(jù)上級文件精神，中央二次“埋單”是幾無可能；二是從嚴抓起。全面從嚴對待每筆貸款，切實做好貸前調(diào)查、貸時審查、貸后檢查。對新發(fā)放的貸款，加強管理。并做到合法合規(guī)，堅決杜絕以貸收貸，以貸收息，以防止不良貸款前清后增。三是從責任抓起。加大不良貸款的責任追究力度，堅持“誰發(fā)放、誰負責”，做到每筆不良貸款都能落實到人，并限期清收。四是從獎勵抓起。把不良貸款的清收盤活情況納入年度綜合目標考核，對信貸員清收任務(wù)完成的優(yōu)劣進行掛鉤機制獎勵。同時把不良貸款的清收盤活情況作為年度評選先進的重要參考。那么怎樣才能有效化解清收不良貸款，是我們當前的重任，要從“五個實行”做起。一是實行責任清收制。落實貸款責任追究制度，按照“新陳劃段，落實責任。鎖定基數(shù)，動態(tài)監(jiān)控”的管理原則，對五級分類存量不良貸款實行新老劃段管理：2005年12月30日之前形成的不良貸款，要采取積極措施清收和處理，確保絕對額下降；2005年12月30日以后形成的不良貸款，責任人要全額包賠，否則下崗、停薪、限期收回，確保不出現(xiàn)人為因素形成的不良貸款。對已落實責任、限期收回的要兌現(xiàn)處罰措施，堅決不能一拖再拖、姑息遷就，該停薪的停薪、該包賠的包賠、該下崗的下崗、該法辦的法辦。二是實行協(xié)調(diào)清收。對政府機關(guān)財政貸款、受政府干涉、村社集體承貸、企事業(yè)貸款等多年形成的不良貸款，各社要及時與當?shù)攸h委政府或主管部門協(xié)調(diào)，通過財政撥補、政府及村社的財產(chǎn)進行抵債等方式，協(xié)調(diào)清收。三是實行依法清收。對于有償還能力但拒不還款的賴債戶、非受益企業(yè)和個人，要依法維權(quán)，運用法律手段清收不良貸款。四是實行招標清收?？刹扇∠蛏鐣袠说霓k法清收不良貸款。五是實行自行清收。在不良貸款清收過程中，各社可根據(jù)實際情況，自行采取有效措施，只要措施依法合規(guī)，效果明顯，有利于調(diào)動信貸營銷人員的積極性。

“社改行”是農(nóng)信社的目標，而只有有效防范和化解不良貸款，各項組建指標才能順水瀛洲。（洛寧聯(lián)社 李珂）

第二篇：淺議農(nóng)村信用社金融風險的防范和化解

淺議農(nóng)村信用社金融風險的防范和化解

隨著農(nóng)村金融體制改革的進一步深化，農(nóng)村信用社已經(jīng)成為農(nóng)村金融市場的重要成員，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展鏈條上的重要一環(huán)，其支農(nóng)服務(wù)的主導(dǎo)作用和在農(nóng)村金融體系中的基礎(chǔ)地位也日益加強，然而由于各種歷史原因，使得農(nóng)村信用社處于金融風險易發(fā)的前沿，所形成的金融風險在一定程度上高于專業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)，對農(nóng)村信用社今后的發(fā)展和對三農(nóng)經(jīng)濟進一步的支持構(gòu)成了較大的制約，因此，防范和化解農(nóng)村信用社的金融風險，是農(nóng)村信用社的一項長期的重要工作，這一方面是當前農(nóng)村經(jīng)濟進一步發(fā)展的需要，另一方面也是信用社自身發(fā)展的需要，但如何才能將這項工作做的更好，如何才能抓住農(nóng)村信用社當前所面臨的主要風險，并加以化解，是每位信用社管理者所要認真對待的。

我們通過對農(nóng)村信用社存在的諸多金融風險進行調(diào)研和細分，即可發(fā)現(xiàn)由信用社居高不下的不良貸款所形成的信貸風險是目前農(nóng)村信用社的主要風險，正是由于這種風險的存在，誘發(fā)了信用社的經(jīng)營風險、信用風險、財務(wù)風險、支付風險以及其它的隱性風險，基于這種認識的主要因素有三：

其一，農(nóng)村信用社由于歷史的原因，大多歷年積累極少，自有資金的比例很低，所有者權(quán)益多呈負數(shù)，幾乎所有的營運資金都是源于客戶的存款。信貸風險的產(chǎn)生，貸款的沉淀和占用，實質(zhì)上是占用了客戶的存款，使廣大儲戶對信用社的信用度產(chǎn)生疑慮，導(dǎo)致信用社的信用風險，影響到信用社的到期支付，在一定程度上助長了農(nóng)村不規(guī)范的民間借貸行為，擾亂了正常的農(nóng)村金融秩序。

其二，社會信用觀念差，眾多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的經(jīng)營狀況不好，加劇了信用社信貸資金所承擔的風險。這一方面是由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的管理水平落后，經(jīng)營困難造成的，另一方面也是由于信用社自身的經(jīng)營管理存在缺陷，如以貸收息、貸新還舊等，助長了一些貸款戶的賴債風氣，不欠稅款欠利息，對信用社的貸款本息能拖則拖，能賴則賴，導(dǎo)致信用社的貸款沉淀，收益下降甚至虧損，由信貸風險直接導(dǎo)致了信用社的財務(wù)風險。

其三，不良貸款的大量增加所導(dǎo)致的信用風險和財務(wù)風險，使部分信用社已經(jīng)嚴重資不抵債，虧完股本虧存款，無法正常經(jīng)營，無力保證到期支付，進而誘發(fā)擠兌風險，危及一方經(jīng)濟的平安。

因此說，防范和化解信用社的信貸風險，是促進信用社全面健康發(fā)展的關(guān)鍵所在，也是信用社全面降低風險程度，更好地服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟的必由之路。要解決好這個問題，就應(yīng)從改善農(nóng)村信用社的外部生存機制和內(nèi)部發(fā)展機制兩方面著手。

一、農(nóng)村信用社的外部生存機制

農(nóng)村信用社自96年與農(nóng)行脫鉤以后，已步入了一個快速發(fā)展時期，各商業(yè)銀行相繼收縮在農(nóng)村的服務(wù)網(wǎng)點，更突出了農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融體系中的基礎(chǔ)地位。農(nóng)村信用社應(yīng)正確地審視自己的市場定位，立足服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟，以支農(nóng)求發(fā)展、以支農(nóng)求生存，規(guī)范自身的服務(wù)方向，推廣小額農(nóng)貸業(yè)務(wù)，在資金上大力支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模經(jīng)營；支持特色農(nóng)產(chǎn)品商品建設(shè)，尤其要支持專業(yè)村、鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)市場以及農(nóng)副產(chǎn)品龍頭企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。在業(yè)務(wù)上自覺接受監(jiān)管部門的指導(dǎo)，規(guī)范信用社的業(yè)務(wù)操作，為今后信用社能在競爭日趨激烈的金融市場中，奠定扎實的工作基礎(chǔ)。

進一步理順與地方政府的關(guān)系。隨著農(nóng)村金融體制改革的進一步深化，各大商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上實行集約化經(jīng)營，信貸權(quán)力上收，加上組織關(guān)系條條化以后，其獨立經(jīng)營的方針更加明顯，抵制地方政府的不合理干預(yù)經(jīng)營的能力更加增強。而農(nóng)村信用社由于定位于地方性的金融機構(gòu)，抵御不合理干預(yù)的能力差，使農(nóng)村信用社的信貸資金面臨前所未有的壓力，因此，農(nóng)村信用社一方面要大力宣傳自己是廣大農(nóng)戶的銀行，進一步密切與政府的關(guān)系，抓住時機，配合當?shù)卣e極參與企業(yè)的改制工作，落實債權(quán)債務(wù)，防止企業(yè)在改制過程中逃廢債的行為；另一方面應(yīng)宣傳農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融體系中所處的基礎(chǔ)地位，強調(diào)信用社在支持“三農(nóng)”經(jīng)濟發(fā)展過程中所起到的重要作用，向當?shù)卣麄鬓r(nóng)村金融工作的各項政策和法規(guī)，爭取他們的支持和理解，最大程度上避免在信用社經(jīng)營過程中的不合理干預(yù)。

考慮到農(nóng)村信用社的資金來源主要是定期儲蓄存款這一客觀的現(xiàn)實，其經(jīng)營成本相對較高，在支持農(nóng)業(yè)這一弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)的過程中，承擔的經(jīng)營風險大，且具有一定的政策性業(yè)務(wù)，所以我們有理由認為服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟的農(nóng)村信用社理應(yīng)得到更多的國家政策的扶持，應(yīng)借鑒國外信用合作組織的成功經(jīng)驗，政府在稅收方面給予農(nóng)村信用社實質(zhì)上的優(yōu)惠?，F(xiàn)階段應(yīng)充分考慮信用社的資本金不足的客觀現(xiàn)實，以減免的營業(yè)稅充實信用社的資本金，體現(xiàn)信用社是地方性金融機構(gòu)的特點，提高信用社金融風險的能力；人民銀行在農(nóng)村信用社執(zhí)行利率方面給予放開，降低信用社的存款準備金率，適當提高信用社上存款、準備金和備付金的利率，在信用社規(guī)范發(fā)展的初期，從政策和經(jīng)營兩方面給予扶持，以促使信用社盡快擺脫經(jīng)營上的困難，化解業(yè)已存在的金融風險，為在促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展過程中做出更大的貢獻。

盡快組建省級聯(lián)社，建立自下而上的經(jīng)營體系，自上而下的管理服務(wù)體系，應(yīng)采取一種上虛下實的形式，由全國的信合執(zhí)行機構(gòu)，根據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟政策制定本行業(yè)的大政經(jīng)營方針，再由省級聯(lián)社確定本地區(qū)的經(jīng)營目標和經(jīng)營重點，并對經(jīng)營管理活動進行總體安排，然后督促縣聯(lián)社和信用社具體實現(xiàn)各項經(jīng)營目標。只有這樣，才能在全國范圍內(nèi)形成有效的支農(nóng)網(wǎng)絡(luò)，全方位地支持“三農(nóng)”經(jīng)濟的發(fā)展，也才能在更大范圍內(nèi)有效地調(diào)度資金頭寸，避免單個信用社規(guī)模小，抗風險能力差的弱點。盡快組建以農(nóng)村信用社為服務(wù)主體的存款保險機構(gòu)，以及服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟的農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)，保護存款人的利益，維護正常的信用秩序，確保信用社的到期支付，提高農(nóng)村信用社抵預(yù)金融風險沖擊的能力。

二、農(nóng)村信用社的內(nèi)部發(fā)展機制

農(nóng)村信用社的良好外部生存機制是信用社健康發(fā)展，減少信貸風險的外界客觀保證，而內(nèi)部發(fā)展機制則是信用社防范和化解金融風險，促進各項業(yè)務(wù)順利開展的內(nèi)在根本動力。因此，農(nóng)村信用社建立良好的工作機制、管理機制和考核機制，是實現(xiàn)信用社防范和化解信貸風險、實現(xiàn)信用社經(jīng)營目標的必需。

嚴把新增貸款質(zhì)量關(guān)。要將貸款的“三查”制度切實落在實處，在發(fā)放貸款時堅持審、貸分離制度，規(guī)范貸款的操作流程，認真執(zhí)行“貸款通則”及其它相關(guān)的法律、法規(guī)；嚴格按章操作，以嚴謹規(guī)范的工作秩序，促進信用社規(guī)范健康地發(fā)展，主動地防范信貸業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的風險，堵塞一切可能引發(fā)金融風險的漏洞；制定切實可行的貸款責任追究制度，使一切在貸款過程中人為的不負責行為付出相應(yīng)的成本，有效阻止住不良貸款的再發(fā)生。

以求真務(wù)實的態(tài)度正視農(nóng)村信用社現(xiàn)有的資產(chǎn)存量，向存量要效益，以盤活求生存；在認真把好增量關(guān)的同時，以聯(lián)社為單

位，抽調(diào)得力人員，成立專門機構(gòu)，對聯(lián)社轄內(nèi)的不良資產(chǎn)集中管理，改變目前由信用社負責處置的做法，通過權(quán)利的集中、政策的傾斜完成基層信用社所不能完成的工作。對那些在化解不良貸款工作中，無所作為或存有畏難情緒的信用社領(lǐng)導(dǎo)，要堅決撤換。應(yīng)盡最大的努力去活化信用社的存量信貸資產(chǎn)，化解信用社現(xiàn)有的金融風險。

以農(nóng)村信用社改革為契機，強化信用社的農(nóng)村市場定位，以服務(wù)“三農(nóng)”經(jīng)濟為目的，增強支農(nóng)服務(wù)功能，端正信用社的經(jīng)營服務(wù)方向，切實將農(nóng)村信用社辦成廣大農(nóng)戶自己的銀行，聯(lián)系農(nóng)民的金融紐帶，努力擴大農(nóng)戶小額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款，以優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)換取廣大農(nóng)戶對信用社的信任，徹底改變農(nóng)村信用社“門難進、臉難看、款難貸”的現(xiàn)象，適應(yīng)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整要求和農(nóng)民的實際需要，不斷地創(chuàng)新支農(nóng)服務(wù)方式，更好地服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟，在發(fā)展中化解現(xiàn)有的信貸風險。用科學的方法管理信用社，對信用社的各項業(yè)務(wù)經(jīng)營指標進行科學地量化，嚴格按《農(nóng)村合作金融機構(gòu)風險評價和預(yù)警指標體系》中的各項指標操作信用社的業(yè)務(wù)，認真測算信用社的保本經(jīng)營點，掌握信用社的保本生息資產(chǎn)量，量化費用額，合理地設(shè)定信用社的人員編制，科學地減人增效；以保本點為基礎(chǔ)設(shè)立機構(gòu)，對未能達到保本經(jīng)營點的一律撤并；對現(xiàn)有的網(wǎng)點以業(yè)務(wù)量大小為提取報酬的基礎(chǔ)，減少不合理支出。才能真正地做到對農(nóng)村信用社的過去、現(xiàn)在和將來，有一個客觀、量化的認識，才能改變過去粗放經(jīng)營的做法，有的放矢地防范和化解信用社的金融風險。

強化稽核部門，使稽核工作真正做到“上收一級，下審一級”。充分發(fā)揮農(nóng)村信用社“三會”作用，實行民主治社，嚴格按照《農(nóng)村信用合作社章程》辦事，杜絕個別信用社主任獨斷專行的現(xiàn)象發(fā)生，讓信用社的各項業(yè)務(wù)工作置于民主監(jiān)督之下；公開信貸業(yè)務(wù)操作，實行“審、貸、查”三權(quán)分離，以減少信用社在貸款發(fā)放時的“人情貸和關(guān)系貸”；另外，信用社還應(yīng)加強職工的政治思想和法紀教育工作，教育職工樹立正確的人生價值觀，在日常的工作中守法、執(zhí)規(guī)，從主觀思想上堵塞金融風險，把信用社的信貸風險降到最低。

第三篇：農(nóng)村信用社金融風險的防范化解

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟活動的核心。近年來，亞洲的金融危機與金融風險的防范化解已成為各國政府所共同關(guān)注的重大問題。在我國，防范化解金融風險的工作已經(jīng)初見成效，但是，農(nóng)村信用社的金融風險仍然比較突出，如果防范不力，必然影響中央農(nóng)村經(jīng)濟政策全面正確的貫徹執(zhí)行，直接影響農(nóng)村經(jīng)濟學碩士論文農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟工作的穩(wěn)定與發(fā)展。應(yīng)當看到，自1996年底農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)銀行脫離行政隸屬關(guān)系以來，農(nóng)村信用社管理體制改革取得了重大進展，經(jīng)營管理逐步邁向規(guī)范化軌道。但從總體上看，農(nóng)村信用社的經(jīng)營狀況不容樂觀，潛在著較大的金融風險。

農(nóng)村信用社金融風險是指農(nóng)村信用社在從事貨幣經(jīng)營和信用中介活動中，由于受自身經(jīng)營行為和相關(guān)的自然、社會因素的影響，導(dǎo)致農(nóng)村信用社資金、財產(chǎn)、信譽遭受損失的可能性。當前農(nóng)村信用社金融風險的形成主要表現(xiàn)為:低質(zhì)量貸款占比居高不下，從而形成的信貸資產(chǎn)風險;違規(guī)拆借、非法擔保，造成超負荷經(jīng)營及虧損;有的信用社向“三產(chǎn)”注人資金，用信貸資金購置固定資產(chǎn)，形成大量資產(chǎn)風險;由于利率結(jié)構(gòu)不合理或利率波動形成的利率風險;由于多種金融案件交替發(fā)生，使信用社遭受嚴重損失;內(nèi)部控制機制相對滯后，形成管理風險等等。

分析產(chǎn)生風險的原因是多方面的，除了與農(nóng)業(yè)銀行脫鉤之前形成的部分金融風險外，目前陸續(xù)暴露出來的金融風險的主要原因表現(xiàn)在五個方面。

1、監(jiān)管不力。由于農(nóng)村信用社監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)換，一段時間對農(nóng)信社的監(jiān)管出現(xiàn)空檔，給部分信用社不規(guī)范經(jīng)營提供了空間。

2、管理機制落后。長期以來，農(nóng)村信用社幾乎沒有增資擴股，更沒有實行民主化管理，過去選舉的董、監(jiān)事會有名無實，信用社領(lǐng)導(dǎo)成員均由上級主管銀行任命，因此形成長官意志、個人說了算的陳舊管理模式，很不適應(yīng)農(nóng)信社作為農(nóng)村信用合作制金融機構(gòu)的管理要求。

3、組織領(lǐng)導(dǎo)不力。農(nóng)村信用社的法人稱職與否，是決定這個社興衰成敗的關(guān)鍵。由于部分信用社和法人沒有選配好，造成部分信用社長期一個人說了算，導(dǎo)致個別信用社主任為所欲為，無法無天，大肆違規(guī)操作，揮霍浪費，財務(wù)費用逐年增大，個別信用社連年虧損，甚至到了資不抵債的境地。

4、人員素質(zhì)低。目前農(nóng)村信用社人員素質(zhì)低主要表現(xiàn)在:一是文化程度均達不到從事金融業(yè)的基本要求，高中以下文化程度占比較多;二是管理層干部大部分沒有經(jīng)過專職培訓，管理水平不適應(yīng)現(xiàn)代農(nóng)村金融經(jīng)營管理的需求;三是職工來源大部分是“就地取才”、“近親繁殖”，長期形成的裙帶關(guān)系難以打破，有人比喻:“一家子銀行”，給農(nóng)信社規(guī)范經(jīng)營造成了許多困難，甚至造成了重大損失。

5、機構(gòu)設(shè)置不合理。許多基層信用社的機構(gòu)是80年代以前設(shè)置的，很不適應(yīng)當前農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的需要，而且部分基層信用社業(yè)務(wù)量逐年減少，長期虧損，效益很差，一直在吃“大鍋飯”。因而造成了“差社拖累好社，好社被拖成差社”的高風險狀態(tài)。

鑒于上述情況，筆者認為:當前農(nóng)村信用社防范化解金融風險應(yīng)該采取六項措施。即:建立預(yù)警監(jiān)管系統(tǒng)、提供政策扶持、整頓組織機構(gòu)、強化內(nèi)部經(jīng)營管理、健全內(nèi)控防范機制和建立存款保險制度。

建立預(yù)替監(jiān)管系統(tǒng)

各級人民銀行要健全農(nóng)村信用社支付風險的預(yù)警系統(tǒng)，明確預(yù)警指標。要以農(nóng)村信用社的支付準備率、資產(chǎn)流動率、對短期負債依存率等項指標作為監(jiān)測重點。對監(jiān)控指標達到或低于臨界點的信用社，應(yīng)及早制定防范預(yù)案，作出限期整改方案，逐步消除隱患。人民銀行的農(nóng)村金融監(jiān)管部門要落實監(jiān)管責任制，明確監(jiān)管職責，層層簽定農(nóng)村信用社監(jiān)管責任書，制定監(jiān)管考核辦法，實行年中通報監(jiān)管情況，年終考核評比兌現(xiàn)獎懲。要明確專人定期對信用社運營情況進行分析，發(fā)現(xiàn)間題及時協(xié)調(diào)解決，做到防患于未然。對高風險社，要采取一社一策，逐社制定應(yīng)急方案，從資金需求數(shù)量、供應(yīng)渠道、保衛(wèi)措施等方面做好可行計劃，切實

做到有備無患。

提供政策扶持

政府及有關(guān)部門應(yīng)對農(nóng)村信用社賦予必要的政策扶持，使農(nóng)村信用社早日擺脫金融風險的困惑，增強其經(jīng)營活力。所謂政策扶持，無非就是從各方面給農(nóng)村信用社創(chuàng)造一個較為寬松的發(fā)展和消化不良因素的外部環(huán)境。當前，對農(nóng)村信用社的政策扶持主要有三。一是政府應(yīng)合理承擔由于國家宏觀政策變動，領(lǐng)導(dǎo)體制變動，企業(yè)改制以及自然災(zāi)害等因素直接形成的不良資產(chǎn)及其損失，通過科學的方法進行界定，采取由國家、地方政府和其它有關(guān)部門分擔的辦法;或者單獨設(shè)立農(nóng)村金融合作資金管理公司，專門經(jīng)營農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)，逐步消化農(nóng)村信用社非經(jīng)營性因素導(dǎo)致的不良資產(chǎn)包袱。以便農(nóng)信社輕裝上陣，步人良性經(jīng)營的軌道。二是國家應(yīng)實行有區(qū)別的利率政策，中央銀行應(yīng)根據(jù)農(nóng)村信用社支持農(nóng)業(yè)的特點，對農(nóng)信社存放央行的資金，實行差別利率政策，進行優(yōu)惠和傾斜，改變利率倒掛現(xiàn)象。三是實行減免稅政策。農(nóng)信社主要承擔支農(nóng)任務(wù)，國家應(yīng)將其視同其它農(nóng)業(yè)企業(yè)，給予減免稅政策扶持，特別是對貧困山區(qū)、老少邊窮地區(qū)和資不抵債的高風險農(nóng)信社，在一定期限內(nèi)實行減免稅優(yōu)惠政策，使之能減輕包袱，休養(yǎng)生息，盡快走出資不抵債的困境。

整頓組織機構(gòu)

當前，農(nóng)村信用社整頓組織機構(gòu)應(yīng)重點抓好三方面工作。一是重新構(gòu)筑農(nóng)村信用社合作化的基礎(chǔ)，把農(nóng)信社真正辦成由社員人股，社員參與的民主性管理模式。應(yīng)該建成為社員服務(wù)的合作金融組織，真正辦成“來之于農(nóng)，服務(wù)于農(nóng)”的農(nóng)村金融合作機構(gòu)。農(nóng)信社只有扎根農(nóng)村、貼進農(nóng)民，才能是農(nóng)村信用社生存發(fā)展的基礎(chǔ)。二是抓緊成立農(nóng)村信用社行業(yè)自律組織。首先，要強化理論的基礎(chǔ)地位，重點探索社員結(jié)構(gòu)，民主管理，為社員服務(wù)和利潤返還等四個方面的有效實現(xiàn)途徑。真正體現(xiàn)信用組織的群眾性、民主性、靈活性的辦社原則，以保證理論指導(dǎo)上的正確性和可操作性。其次，強化社員群眾的基礎(chǔ)地位，要以社員做為農(nóng)信社改革的主體，始終堅持農(nóng)信社必須由社員群眾參與管理的原則;必須始終不渝地貫徹為農(nóng)業(yè)、農(nóng)民和農(nóng)村服務(wù)的宗旨。其三，進一步完善民主制度，實行真正意義上的民主管理和民主監(jiān)督，正確處理好社員代表大會、理事會、監(jiān)事會與法人代表之間的關(guān)系”。三是科學合理設(shè)立基層信用社的機構(gòu)。隨著農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展狀況的不斷變化，以及農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟對金融服務(wù)的需求，應(yīng)當適時調(diào)整農(nóng)信社的機構(gòu)。對那些農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展較快，金融業(yè)務(wù)量不斷增長的基層社，應(yīng)適度增設(shè)機構(gòu)網(wǎng)點，以增強收儲的能力;對那些金融業(yè)務(wù)逐年減少、長年虧損、效益差的基層社，應(yīng)立即撤并，以減少虧損，防范化解一部分金融風險。

強化內(nèi)部經(jīng)營管理

各級人民銀行要督促農(nóng)村信用社嚴格按照《貸款通則》辦事，研究制定行之有效的信貸投人方式和資產(chǎn)保全方式，在政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)，確保貸款的有效、安全性，防止產(chǎn)生新的不良貸款，逐步消化舊的不良貨款。要指導(dǎo)農(nóng)信社進行合規(guī)經(jīng)營，健全規(guī)范化經(jīng)營管理體系，明確各個環(huán)節(jié)的任務(wù)、權(quán)力與責任，要以安全和效益作為農(nóng)村信用社經(jīng)營管理的核心，并統(tǒng)攬各項工作。要督促農(nóng)村信用社改善經(jīng)營管理，不斷充實資本金;加強財務(wù)管理，降低費用開支。要通過建立科學有效的用人機制，削減冗員，提高辦公效率、合理開支、杜絕鋪張浪費等項措施，從而強化內(nèi)部挖潛，提高盈利水平，逐步化解金融風險。

健全內(nèi)控防范機制

農(nóng)村信用社必須提高自主經(jīng)營和自我約束能力，完善加強行業(yè)自律管理。農(nóng)信社是獨立法人的金融組織，逐步實現(xiàn)農(nóng)信社自主經(jīng)營、自擔風險、自我約束、自我發(fā)展，是做好農(nóng)村金融工作的關(guān)鍵。要實現(xiàn)“四自”目標，其核心是完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立約束機制。而建立約束機制的關(guān)鍵在于建立和完善比較科學、規(guī)范的內(nèi)控機制。內(nèi)控制度建立的核心是加強內(nèi)部管理，制定切實可行的資產(chǎn)安全防范措施。筆者認為，建立內(nèi)控機制最主要的是抓六個方面的工作:一是建立法人代表的約束機制，使法人代表即信用社主任的權(quán)利約束在制度規(guī)定之

內(nèi)，增強決策的科學性和透明度。二是完善信貸管理機制，實行審、貸分離制和貨款責任人終生負責制，對貸款實行全過程風險管理，確保農(nóng)信社資產(chǎn)安全有效運行。三是建立健全稽核監(jiān)察系統(tǒng)?；吮O(jiān)察部門受監(jiān)事會和上級主管部門直接領(lǐng)導(dǎo)，以實行對農(nóng)信社法人代表的有效監(jiān)督和檢查。四是加強對高風險信用工具的管理，尤其是各種票、證、印、押和各種擔保業(yè)務(wù)要有效控制，規(guī)范操作，杜絕違規(guī)行為。同時要加強對計算機風險的管理，從管理制度和技術(shù)上提高對科學作案的防范能力。五是加強“三防一保”工作和信用社基層網(wǎng)點的管理，防范外搶、內(nèi)外勾結(jié)盜竊庫款和各種金融詐騙案件的發(fā)生。六是建立健全農(nóng)信社的用工機制和激勵競爭機制，真正實現(xiàn)按勞取酬，充分調(diào)動員工的工作積極性和創(chuàng)造性。建立存款保險制度

按照《巴塞爾銀行業(yè)條例》和監(jiān)管委員會《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標準的協(xié)議》，資本充足率是估價銀行業(yè)務(wù)活動風險性權(quán)數(shù)的基礎(chǔ)，但從目前農(nóng)村信用社的經(jīng)營狀況的實際來看，很多農(nóng)信社均達不到規(guī)定的比率，只能依靠較多的負債來支持日常的資金營運。這一現(xiàn)狀決定了農(nóng)信社抵御金融風險的能力較低經(jīng)營風險較大。所以，建立農(nóng)村信用社存款保險制度是一個比較好的舉措?？梢越梃b國外合作金融機構(gòu)的經(jīng)營管理經(jīng)驗，盡快建立適應(yīng)我國特點的農(nóng)村信用社存款保險機制，實行自保、互保、聯(lián)保，以解決單個信用社無法承擔的風險，防止信用危機的擴大化。這樣，不但有利于完善農(nóng)信社的經(jīng)營管理機制，減輕國家和存款人承擔的巨大金融風險壓力，而且有利于保護居民的儲蓄積極性，聚集更多的支農(nóng)資金，增強農(nóng)信社的資金實力，再筑建一道農(nóng)村金融防護大壩，為確保農(nóng)村經(jīng)濟、金融的穩(wěn)步發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

第四篇：防范化解金融風險

防范化解金融風險

奮力跨越重大關(guān)口

中國銀行保險監(jiān)督管理委員會

郭樹清

李強書記、小川理事長、應(yīng)勇市長、易綱行長 女士們、先生們、朋友們：

大家早上好！很高興時隔六年再次參加這個論壇。

黨的十八大以來，習近平同志作為黨的領(lǐng)袖，對金融工作發(fā)表了一系列重要講話，全面系統(tǒng)深刻地闡述了防范化解金融風險問題，不僅在我們黨的歷史上前所未有，在國際政治實踐中也極為罕見。

有商品生產(chǎn)和貨幣交換就有金融風險。無論是社會主義市場經(jīng)濟還是資本主義市場經(jīng)濟，都會發(fā)生不平衡、不協(xié)調(diào)。但是迄今為止，多數(shù)國家仍然通過危機來強制調(diào)整，付出沉重代價后，恢復(fù)經(jīng)濟金融平衡。只有在我們國家，才能夠做到由中國共產(chǎn)黨統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，各級政府主動作為，集中動員全社會力量，及早防范化解各類風險，防止生成系統(tǒng)性金融危機。

總書記關(guān)于金融工作的理論和政策論述，深刻把握現(xiàn)階段經(jīng)濟金融運行的內(nèi)在規(guī)律，形成了防范化解金融風險的中國方略，充分體現(xiàn)了中國智慧。其核心要義就是，從國情現(xiàn)實出發(fā)，以自我革命的理念和方法，主動消除經(jīng)濟金融隱患，成功跨越重大關(guān)口，確?！皟蓚€一百年”奮斗目標順利實現(xiàn)?！白晕腋锩笔侵袊厣鐣髁x事業(yè)發(fā)展的動力源泉，是處理新時代各種社會矛盾的基本方式，因而也是防范化解金融風險的根本途徑。

我國現(xiàn)階段的金融問題具有極大的特殊性?？偟臍v史背景是社會主義初級階段、新興市場經(jīng)濟、“三期疊加”，同時處于市場化、國際化不斷深入，經(jīng)濟增長正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的特定時期。這種特殊性決定了我們面對的矛盾更為復(fù)雜，有些風險的形成有著深遠的歷史原因，必須以更積極的態(tài)度處置各類隱患，以經(jīng)常的“小震”釋放壓力，避免出現(xiàn)嚴重的“大震”，總體上要用事先的而不是事后的、主動的而不是被動的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復(fù)經(jīng)濟金融平衡。

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，在以習近平同志為核心的黨中央直接領(lǐng)導(dǎo)和指揮下，我們展開了防范化解金融風險的一系列戰(zhàn)役。在工作實踐中，有以下幾個方面體會較深。

一是底線思維防患未然?？倳浿赋?，要把各種困難和復(fù)雜性估計得更充分一些，把可能的風險和挑戰(zhàn)想得更深入一些，從最壞處著眼，做最充分的準備，朝好的方向努力，爭取最好的結(jié)果。中國自古就有“治未病”的醫(yī)學思想，防范化解金融風險也需要樹立預(yù)防為主的意識，做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置，努力把風險消滅在萌芽狀態(tài)和早期階段。近年來，針對房地產(chǎn)貸款、地方政府債務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融等系統(tǒng)性風險隱患較大的領(lǐng)域，我們設(shè)定審慎監(jiān)控指標，開展壓力測試，加強清理規(guī)范，及早介入干預(yù)，有效遏制了風險累積。同時督促銀行保險機構(gòu)在經(jīng)濟上行期，加大撥備和準備金計提力度，多渠道補充資本，不斷提升應(yīng)對風險沖擊的能力。

二是穩(wěn)定大局逐步加嚴。防范化解金融風險既是一場攻堅戰(zhàn)，也是一場持久戰(zhàn)。治理金融業(yè)內(nèi)部層層嵌套、自我循環(huán)，必須充分考慮機構(gòu)和市場的承受能力，在保持國民經(jīng)濟列車平穩(wěn)運行中拆除“炸彈”，防止出現(xiàn)“處置風險的風險”。在化解“類信貸”業(yè)務(wù)風險過程中，我們沒有全線出擊、四面作戰(zhàn)，而是合理安排過渡期,先由機構(gòu)自查再由監(jiān)管部門檢查，有計劃、分步驟，漸次達成目標。在整治同業(yè)業(yè)務(wù)時，先從規(guī)范同業(yè)投資和同業(yè)理財入手，使特殊目的載體投資放慢增幅，繼而出現(xiàn)負增長。同業(yè)理財余額逐月下降，至今已壓減三分之二。與此同時，同業(yè)存放和同業(yè)存單則只有較小變化。直至去年底今年初，才開始啟動規(guī)范委托貸款和信托貸款，同樣沒有采取“一刀切”和急剎車的辦法。

三是統(tǒng)籌兼顧突出重點。防范化解金融風險，必須善于抓主要矛盾，優(yōu)先處理最可能影響全局、威脅整體的問題。在推動去杠桿過程中，金融管理部門堅持以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，優(yōu)先推動國有企業(yè)和地方政府降低杠桿率。針對交叉金融野蠻生長、影子銀行急劇膨脹等突出問題，我們及時開展市場亂象綜合整治，有力遏制了銀行業(yè)和保險業(yè)資金脫實向虛勢頭。一年多來，銀行業(yè)在保持12%以上信貸增速的同時，總資產(chǎn)規(guī)模少擴張20多萬億元。在發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和總保費收入下降的情況下，保險業(yè)的保障功能不斷增強，今年前4個月，人身險中純保障類產(chǎn)品占比上升2.9個百分點。

四是區(qū)別對待分類施策。根據(jù)不同領(lǐng)域、不同市場的金融風險情況，采取差異化、個性化的辦法。工作實踐中，對于不法分子控制的金融集團等“惡性腫瘤”，毫不手軟，及時實施“外科手術(shù)”。對于情況復(fù)雜、牽涉面廣的案例，采取徐緩調(diào)理的辦法，通過“慢撒氣”逐步緩釋，條件具備時再果斷出手。在這方面我們要特別感謝上海市的支持和配合。對于“金融科技”，英國等國家提出了“監(jiān)管沙盒子”的概念，而我們采取的實際上類似“監(jiān)管沙房子”的框架，可能需要逐步調(diào)整優(yōu)化。

五是抓住時機攻堅克難?？倳浿赋?，應(yīng)對金融風險和挑戰(zhàn)必然要付出代價、經(jīng)歷痛苦，我們必須勇于直面問題，敢于碰硬、善于碰硬，把握時機，主動出手，及時消除隱患。去年以來，我們督促銀行利用當前撥備較充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風險。目前逾期90天以上貸款與不良貸款之比，已由高峰期的近120%降至100%以內(nèi)。同時鼓勵銀行綜合運用壞賬核銷、現(xiàn)金清收和批量轉(zhuǎn)讓等手段，加大不良貸款處置力度，2017年以來共處置不良貸款1.9萬億元。有的觀察家將這些行動解讀為銀行的負面訊息，恐怕不太合理。

六是標本兼治依法規(guī)范。防范化解金融風險是系統(tǒng)性工程，必須及時采取措施強力治標，有效處置重大風險事件，同時，要對所有違法違規(guī)行為全面排查，嚴肅處理，力爭在最短的時間內(nèi)把市場上的歪風邪氣壓制下去。但是從根本建立起規(guī)范有序的金融市場體系，更要注重加強金融法治建設(shè)，補齊監(jiān)管短板，這樣才能從根本上鞏固治標成果。2017年，銀行業(yè)重點推進70多項補短板項目，已完成48項，今年又新提出40多項；保險業(yè)去年以來修訂出臺規(guī)章和規(guī)范性文件60多項。

七是回歸本源服務(wù)實體。為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職，也是防范金融風險的根本舉措。金融系統(tǒng)堅持以服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，全國成立1.68萬個債權(quán)人委員會，積極推動企業(yè)的財務(wù)重組和破產(chǎn)重整。在著力破除無效供給的同時，支持培育新動能，降低實體經(jīng)濟融資成本。2017年銀行業(yè)新增減費讓利440億元，今年一系列新的降成本措施正在陸續(xù)出臺。信貸增速繼續(xù)明顯超過貨幣供應(yīng)量和國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，小微企業(yè)貸款持續(xù)實現(xiàn)“三個不低于”目標。目前，小微企業(yè)貸款覆蓋率17.3%，申貸獲得率95.1%，但是解決小微企業(yè)融資難、融資貴還需做出新的努力。

八是深化改革擴大開放?？倳浿赋?，回顧改革開放以來我國金融業(yè)發(fā)展歷程，解決影響和制約金融業(yè)發(fā)展的難題必須深化改革。在利率、匯率市場化不斷深入的條件下，我們積極推動完善公司治理結(jié)構(gòu)，強化股權(quán)管理，優(yōu)化機構(gòu)布局，健全市場體系，持續(xù)提升我國金融機構(gòu)的核心競爭力。有的同志對金融業(yè)對外開放心存顧慮，認為開放金融服務(wù)業(yè)可能沖擊中國的金融市場，引進外資股東可能威脅國家金融安全，這種擔憂是多余的。到目前為止，外資銀行在我國的市場份額只有1.3%，外資保險公司也不過6%左右。事實上，沒有改革開放就沒有中國的商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等金融機構(gòu)，更無法想象有許多中國金融企業(yè)進入全球銀行業(yè)和保險業(yè)的前列。金融業(yè)擴大開放是增強我國服務(wù)業(yè)競爭力、提升全要素生產(chǎn)率的迫切需要。按照總書記提出的“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的要求，我們正在加快落實金融業(yè)對外開放舉措。

九是黨的領(lǐng)導(dǎo)和群眾路線。防范化解金融風險必須堅持黨中央的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，確保金融改革發(fā)展正確方向，并服從服務(wù)于人民群眾的根本利益?？倳洀娬{(diào)，要把黨的群眾路線貫徹到治國理政全部活動之中。人民群眾既是金融監(jiān)管保護的對象，更是防范化解金融風險活動的重要參與者和依靠力量。在實際工作中，我們注重發(fā)動群眾，讓群眾在防范化解金融風險的過程中實現(xiàn)自我教育，提升自身免疫力，同時成長為治亂象的生力軍。在打擊非法集資過程中，努力通過多種方式讓人民群眾認識到，高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。一旦發(fā)現(xiàn)承諾高回報的理財產(chǎn)品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

在充分看到成績、樹立必勝信心的同時，我們也清醒認識到還面臨一些突出問題。一是自我革命本身意味著許多特有的困難。刮骨療傷，壯士斷腕，知易行難。既有傳統(tǒng)觀念的束縛，也有利益固化的藩籬，大多涉及體制機制調(diào)整，需要更大的決心和勇氣。二是道德風險根深蒂固。相當多的金融機構(gòu)仍然存在“壘大戶”情結(jié)，不少企業(yè)高度依賴債務(wù)投入，各類隱性擔保和“剛性兌付”沒有真正打破，“預(yù)算軟約束”“投資饑渴癥”問題仍然比較突出，市場化法治化破產(chǎn)機制遠未形成。三是一些地方、部門、銀行和企業(yè)缺乏應(yīng)有的緊迫感和危機意識，對去產(chǎn)能、去杠桿心存僥幸，對不良資產(chǎn)處置和“僵尸企業(yè)”出清等待觀望、猶豫不決，總希望國家出臺政策給予救助。四是平衡各方利益面臨很多制約。隨著改革不斷向縱深推進，兼顧多重利益的難度越來越大，調(diào)整越來越困難，有待于各個方面付出更大的努力。

在防范化解金融風險的征程上，需要著力解決一些領(lǐng)域滯后的問題，加強薄弱環(huán)節(jié)。當前需要優(yōu)先考慮的有以下幾個方面：一是加快企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正處于膠著狀態(tài)，必須求同存異，尋找最大公約數(shù)，建立健全企業(yè)、銀行、政府各方責任共當和損失分擔機制，加快“僵尸企業(yè)”退出，加快困難企業(yè)重組，加快市場化法治化債轉(zhuǎn)股。同時，要注意防止生產(chǎn)過剩，形成新的庫存。二是妥善處理企業(yè)債務(wù)違約問題。市場經(jīng)濟下出現(xiàn)債務(wù)違約十分正常，相比國外，我國企業(yè)債務(wù)違約率總體仍然較低。到2018年5月末，企業(yè)債券違約后未兌付金額，只占存量信用債總金額的0.43%。要遵循市場規(guī)律，實行差異化金融政策，對于長期虧損、失去清償能力的企業(yè)要堅決退出，對于出現(xiàn)暫時經(jīng)營困難的企業(yè)，相關(guān)各方要加強溝通協(xié)商，采取積極措施共同努力，幫助其渡過難關(guān)。三是大力推進信用建設(shè)。金融機構(gòu)作為信用中介，要帶頭講誠信，真實反映資產(chǎn)情況，真實披露相關(guān)信息。企業(yè)要依法披露自身信息，特別是對債權(quán)人更要及時、全面、準確地通報經(jīng)營狀況。去年以來發(fā)生債務(wù)危機企業(yè)提供的教訓是，必須防止四處借貸、盲目擴張。一旦出現(xiàn)償債困難，應(yīng)主動作為，及時調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，收縮產(chǎn)業(yè)鏈條，提高償債能力。各地區(qū)各部門都要加強信用體系建設(shè)，依法依規(guī)增進信用信息共享。四是努力解決違法成本過低問題。無論是金融企業(yè)還是非金融企業(yè)，都要認識到，做假賬就是違法犯罪。所有投融資活動都要在陽光下進行。然而，令人遺憾的是，仍然存在著大量的媒體網(wǎng)絡(luò)虛假廣告，誤導(dǎo)性宣傳，欺騙性投資咨詢和理財顧問，已經(jīng)成為影響社會穩(wěn)定和諧的公害。究其原因，說到底還是處罰太輕，不足以形成震懾，這種局面必須改變。要加大懲戒力度，對違法違規(guī)者必須嚴懲，必須讓他們付出沉重代價。五是合理把握金融創(chuàng)新與風險防范的平衡。金融創(chuàng)新有利于滿足金融消費者多層次、個性化需求，有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展，也要有利于金融風險防范。對于不當創(chuàng)新、過度創(chuàng)新等行為，監(jiān)管部門要加強監(jiān)督檢查，及時發(fā)現(xiàn)制止。對于假創(chuàng)新、偽創(chuàng)新現(xiàn)象更要及早揭露，及時處罰。六是加強機構(gòu)投資者隊伍建設(shè)。持續(xù)培育價值投資、長期投資理念，強化金融機構(gòu)的專業(yè)化分析研究能力，努力促進一流水平投資銀行的形成。資管新規(guī)和即將發(fā)布的理財業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法，有利于機構(gòu)投資者隊伍的壯大，有利于投資資金的優(yōu)化配置，有利于解決直接融資比重過低問題，有利于整個金融體系“開正門、堵旁門”，加速走向規(guī)范化、透明化和法治化。中國多層次資本市場一定具有廣闊的發(fā)展前景。

女士們、先生們、朋友們，我們堅信，只要我們牢固樹立“四個意識”，不斷增強“四個自信”，堅持以習近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟思想為指導(dǎo)，認真踐行防范化解金融風險的中國方略，堅持以人民為中心、勇于自我革命，就一定能夠打贏防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，成功跨越這個重大關(guān)口。

第五篇：防范與化解金融風險

資管產(chǎn)品在跨市場金融中的風險防范

目錄

摘要...........................................................................................................................................2

一、跨市場金融簡述...............................................................................................................2

二、跨市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新特征和主要途徑...................................................................3 1.跨市場金融創(chuàng)新的新特征...............................................................................................3 2.跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要通道及未來發(fā)展趨勢：...................................................3

三、資管產(chǎn)品在跨市場金融運作中存在的問題和關(guān)鍵風險點...........................................5 1.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的問題.............................................................................5 2.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的風險.............................................................................8

四、防范和化解風險的一些建議.........................................................................................10 1．宏觀監(jiān)管層面...............................................................................................................11 2．微觀管理層面...............................................................................................................12 3．微觀操作層面...............................................................................................................13 4．其他建議.......................................................................................................................13 參考文章：.............................................................................................................................14

摘要：隨著金融改革與金融脫媒的發(fā)展，金融業(yè)的綜合經(jīng)營已大勢所趨。跨市場金融產(chǎn)品在近幾年的快速發(fā)展，有效打破了金融市場間的分隔，加速了資源的有效配置。但相關(guān)資管的交叉金融產(chǎn)品中也出現(xiàn)了通道疊加、投向復(fù)雜、剛性兌付、管理乏力等問題，并構(gòu)成了金融風險的重要來源。2017年7月17日《人民日報》頭版首次提出了“既防‘灰犀牛’，又防‘黑天鵝’。對各類風險苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞”。本文從跨市場金融出發(fā)，列舉了金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要傳導(dǎo)途徑和通道，提示了資管業(yè)務(wù)中交叉創(chuàng)新金融產(chǎn)品在跨市場金融中的關(guān)鍵風險點，并從宏觀審慎監(jiān)管到微觀管理和操作上提出了應(yīng)對方法。

一、跨市場金融簡述

金融，簡單地說就是通過貨幣的流通，達到有效資源配置、價值實現(xiàn)的行為，它的本質(zhì)就是經(jīng)營活動資本化的交換過程。跨市場金融指的是通過具有交叉屬性的金融產(chǎn)品，借助相關(guān)的管理通道，達到資源間跨越市場的有效配置行為。近幾年，伴隨著我國利率市場化改革、金融脫媒、金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展以及泛資產(chǎn)管理市場的開放，跨市場的交叉金融產(chǎn)品逐漸在銀行業(yè)中盛行，并成為市場關(guān)注的焦點。整體來看，跨市場金融是我國金融業(yè)改革必然出現(xiàn)的行為。它有效地打破了金融市場間的分隔，成為推動利率的市場化的重要力量；提高了資金服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，實現(xiàn)了資源的有效配置和價值創(chuàng)造；為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、與國際金融接軌做出了貢獻。

但是，在泛資產(chǎn)管理市場格局逐步形成中，隨著各類金融機構(gòu)之間混業(yè)競合的進一步加深，交叉金融產(chǎn)品的快速發(fā)展，金融風險的交叉和傳遞變得日益復(fù)雜。交叉金融產(chǎn)品作為跨市場金融業(yè)務(wù)合作及投資運作的主要產(chǎn)品，其在運作過程中 的通道疊加、投向復(fù)雜、剛性兌付、管理乏力等問題形成了“三高一低”的風險特征，構(gòu)成了金融風險的重要來源。

2017年金融工作的基調(diào)是“防控金融風險，堅決治理市場亂象”。針對市場上交叉金融產(chǎn)品的亂象，銀監(jiān)會陸續(xù)推出整治“三違反”“三套利”“四不當”，并提出需要防范的“十大風險”。如何防范和化解跨市場金融風險成了當前的重要課題。

1二、跨市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新特征和主要途徑

1.跨市場金融創(chuàng)新的新特征

跨市場金融經(jīng)營活動可分為：一是內(nèi)部綜合化經(jīng)營。金融機構(gòu)利用業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，來跨越貨幣、資本等多個金融市場的子市場；二是外部綜合化經(jīng)營。金融機構(gòu)通過獲取多種金融牌照，同時從事銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)，通過跨市場的機構(gòu)主體來打通資本、貨幣市場以及保險市場。由于跨市場牌照獲取難度相對較大，中小型金融機構(gòu)往往難以介入，因此，利用業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新來實現(xiàn)跨市場交易已成為更為主流的模式，這也是當下我國金融綜合化經(jīng)營值得關(guān)注的一個特征。

2.跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要通道及未來發(fā)展趨勢：

具體來說，業(yè)務(wù)、產(chǎn)品層面上主要集中在資產(chǎn)管理領(lǐng)域。從機構(gòu)來看，銀行、信托、證券、保險、基金公司、私募基金、期貨公司、地方金融交易所及互聯(lián)網(wǎng)平臺等，都直接或間接涉足其中。從產(chǎn)品類型看，有銀行理財、信托計劃、券商 1 “三高一低”：商業(yè)銀行信貸風險具有資金杠桿率高、信息不對稱性高、利益相關(guān)度高、失敗容忍度低的特征。

資管計劃、保險資管計劃以及互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品等各種類型，門檻和風險收益特征覆蓋了絕大多數(shù)客戶的資產(chǎn)配置需求。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2012年，我國資產(chǎn)管理規(guī)模為27萬億元；到2016年，資產(chǎn)管理規(guī)模已達到116萬億元，年均復(fù)合增長率高達43.97%。

圖表1：2012-2016年我國資產(chǎn)管理規(guī)模（單位：萬億元）

從市場份額來看：銀行是我國資產(chǎn)管理行業(yè)的有力競爭者。截止2016年底，銀行業(yè)理財產(chǎn)品存續(xù)余額29.05萬億元，占我國資產(chǎn)管理總額的25.06%；基金管理公司和子公司合計管理資產(chǎn)規(guī)模26.05萬億元，占資產(chǎn)管理總額的22.47%；全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達到20.22萬億元，占資產(chǎn)管理總額的17.44%。未來幾年，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)競爭加劇以及監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變，市場格局將有所變化。銀行業(yè)資金和渠道優(yōu)勢明顯，仍將是中堅力量；受益于過去監(jiān)管層對金融創(chuàng)新的大力支持，券商、信托和基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，隨著通道政策紅利逐步消失，這些機構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型；公募基金和私募基金得益于直接融資加速，增速較快。

圖表2：2016年資產(chǎn)管理機構(gòu)市場份額情況（單位：%）

總體來講，經(jīng)過幾年的爆發(fā)式增長，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為跨市場金融的主要通道。銀行、信托、證券、保險、基金公司、私募基金、期貨公司、地方金融交易所及互聯(lián)網(wǎng)平臺等通過跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品，借助相互間資管合作等業(yè)務(wù)通道，達到跨市場、跨行業(yè)的金融投資或投機的目的。跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品主要表現(xiàn)為交叉金融產(chǎn)品，產(chǎn)品運作的基本邏輯在于跨行業(yè)、跨市場的業(yè)務(wù)合作及投資運作。其中以銀行理財產(chǎn)品占比最大，銀行產(chǎn)品未來將成為資管產(chǎn)品的中堅力量。

三、資管產(chǎn)品在跨市場金融運作中存在的問題和關(guān)鍵風險點

資管市場中交叉性金融產(chǎn)品運作的根本邏輯在于資金在跨市場、跨機構(gòu)、跨產(chǎn)品主體、跨地域之間的流動。其在運作過程中形成了通道疊加、投向復(fù)雜、剛性兌付、管理乏力等問題，而由此引發(fā)的期限錯配、流動性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換以及杠桿層層疊加等風險則構(gòu)成了資管產(chǎn)品風險的重要來源。

1.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的問題

（1）產(chǎn)品運作通道疊加，風險復(fù)雜程度高。受過往銀行間市場和交易所交

易規(guī)則的約束，銀行理財產(chǎn)品和部分銀行不具備合格投資者資格，加之銀行理財產(chǎn)品缺乏明確的法律主體地位，無法以理財名義辦理抵質(zhì)押手續(xù)，造成了同業(yè)投資、理財業(yè)務(wù)運作中的一些交易環(huán)節(jié)必須借助其他機構(gòu)作為通道來完成。特別是2012年證券、保險監(jiān)管部門出臺的“資管新政”，促成了各類新型合作模式對傳統(tǒng)銀信合作模式的替代，逐步形成了當前銀證、銀保、銀基、銀證信、銀基信交叉合作，以及各種“收益權(quán)”轉(zhuǎn)讓，并附加保證擔保、權(quán)利質(zhì)押、回購條款或分級設(shè)計等特殊結(jié)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式。如此復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)，雖然達到了法律關(guān)系的合規(guī)，但是衍生出更多的資金通道和過橋環(huán)節(jié)。一是為規(guī)避監(jiān)管而進行的跨業(yè)合作形成了復(fù)雜的風險傳遞鏈條，不但增加了資金運行環(huán)節(jié)，推高了融資成本，而且各參與機構(gòu)權(quán)責不清，風險發(fā)生后互相推諉。二是復(fù)雜結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品不能做到充分的信息披露，交易各方均不對相關(guān)資產(chǎn)采取相應(yīng)的風險緩釋措施。

（2）投資范圍日益復(fù)雜，風險關(guān)聯(lián)程度偏高。2015年以來，銀行開始更多地參與資本市場，交叉金融產(chǎn)品從過去不同類別機構(gòu)的跨業(yè)合作逐漸向不同市場的跨市場投資發(fā)展。相應(yīng)的風險也呈現(xiàn)出從不同機構(gòu)間的交叉?zhèn)魅?，向不同市場間的交叉?zhèn)魅景l(fā)展。一是債券市場、股票市場風險向銀行體系傳導(dǎo)。二是銀行結(jié)構(gòu)化分級產(chǎn)品形成對資本市場加杠桿，加劇市場波動。三是價格風險、流動性風險和信用風險相互交織轉(zhuǎn)換。股票型交叉金融產(chǎn)品中近40%投資于定向增發(fā)、大股東增持、員工持股計劃和股票質(zhì)押融資。前三類投向的退出方式為限售鎖定期后通過證券交易所賣出股票的市場化退出。能否實現(xiàn)本金安全和預(yù)期收益，既取決于增發(fā)認購價格與市場價格之間的價差，也取決于上市公司基本面是否支持股票的理性估值。以股票質(zhì)押融資為投向的交叉金融產(chǎn)品雖然實質(zhì)上為資金融出業(yè)務(wù)，主要面臨融資人的信用風險，但因以上市公司股權(quán)為質(zhì)押，融資人信用風險

可能轉(zhuǎn)換為標的股票的市場風險。

（3）風險意識不足，管理精細化程度低。一是管理體系方面，部分銀行未建立具有交叉金融產(chǎn)品特色的統(tǒng)一風險管理框架。相關(guān)授權(quán)管理、交易對手管理、產(chǎn)品管理、投資管理、銷售管理、風險管理的要求，分散在理財業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)等各業(yè)務(wù)條線相對獨立的業(yè)務(wù)制度中。二是交易對手管理方面，各銀行總行普遍建立了同業(yè)業(yè)務(wù)和金融衍生品交易對手清單以及理財和投資業(yè)務(wù)合作機構(gòu)清單。但是，部分銀行未對通道類、委托投資管理類、風險管理參與類合作機構(gòu)加以區(qū)分，并未根據(jù)合作機構(gòu)的不同風險參與程度制定差異化的資質(zhì)審查標準。

（4）未能準確計量風險并計提撥備，缺乏專門的資金業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng)。部分銀行機構(gòu)在以自營資金或同業(yè)資金購買交叉金融產(chǎn)品時，雖能在投資前開展風險審查和資金合規(guī)性審查，但未按照“實質(zhì)重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)，準確計量風險并計提相應(yīng)資本與撥備，也未運用交易賬戶異動監(jiān)測、壓力測試、限額管理等手段，有效識別、計量、監(jiān)測和控制跨行業(yè)跨市場風險。部分銀行雖然成立了專門的資金業(yè)務(wù)部門，配備了具有資金業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗的專門人員，但目前還未建立專門的資金業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng),無法進行自動化操作和管理。部分銀行未建立有效的風險“防火墻”，用以防范外部風險傳遞；也沒有建立風險識別、計量、檢測、預(yù)警和管理體系及對各類風險的緩釋制度，從而無法有效預(yù)防和管控跨行業(yè)跨市場風險的侵襲。

（5）削弱了微觀審慎監(jiān)管的效力。跨市場業(yè)務(wù)中，有一部分與金融機構(gòu)的監(jiān)管套利有關(guān)。比如，早期為了規(guī)避存貸比和合意貸款規(guī)模限制，銀行先后與信托、證券以及基金子公司進行通道合作，形成了一輪跨市場業(yè)務(wù)發(fā)展的浪潮。最

近兩年以來，隨著內(nèi)外部環(huán)境變化，繞貸款規(guī)模的現(xiàn)象明顯減少，但利用其來提高資本充足率、降低不良率以及拓展銀行資金運用范圍（如借道其他金融機構(gòu)進入股市）等，成為新的發(fā)展方向。不管形式如何，分業(yè)監(jiān)管體系下，不同監(jiān)管主體對相似業(yè)務(wù)的監(jiān)管標準不同，為監(jiān)管套利類的創(chuàng)新提供了長期的動力，反過來講，這些業(yè)務(wù)的發(fā)展也削弱了微觀審慎監(jiān)管的有效性。相當程度的風險沒有被合理考量并納入監(jiān)管視野。

2.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的風險

（1）系統(tǒng)性風險。本質(zhì)上說交叉（跨市場）風險是一種傳導(dǎo)風險。各種金融機構(gòu)在追求規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟、不斷突破分業(yè)經(jīng)營限制而相互融合的過程中，由于加強了在資本、資金、產(chǎn)品等方面的聯(lián)系，很容易將某個市場或行業(yè)的風險傳導(dǎo)到其他市場和行業(yè)。這種風險的影響不僅僅局限在某一市場或行業(yè)中，而是通過股權(quán)控制、資金交易等紐帶，將單個行業(yè)、單個市場的風險滲透到金融市場的各個子市場。與傳統(tǒng)的金融風險，如信用風險、操作風險以及市場風險不同，對交叉業(yè)務(wù)風險的關(guān)注更多地在于其加速了上述這些金融風險外溢的速度，并擴大了金融風險外溢的范圍，這些都意味著系統(tǒng)性風險的上升。

（2）市場局部的泡沫和劇烈波動風險?？缡袌鰳I(yè)務(wù)消除了不同市場的分割，有助于提高資金的配置效率，但這也降低了某些金融市場（尤其是高風險的權(quán)益市場）的準入門檻。在流動性充裕的情況下，交叉金融業(yè)務(wù)的過度發(fā)展，極有可能使巨額資金在局部市場上快速集聚，加劇其泡沫化程度，并形成巨大的危害。2015年我國股市的劇烈波動與跨市場資管產(chǎn)品的繁榮有著很大的關(guān)系。

（3）基礎(chǔ)資產(chǎn)風險和杠桿疊加可能引發(fā)的連鎖傳染風險。在交叉性金融產(chǎn)

品中為了規(guī)避監(jiān)管政策的限制，基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易模式、產(chǎn)品嵌套不斷創(chuàng)新，形成了較為復(fù)雜的風險傳遞鏈條，存在誘發(fā)連鎖性風險的可能。一方面，許多產(chǎn)品最終投資于房地產(chǎn)、政府融資平臺，以及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，當前信用風險壓力較為突出。另一方面，交叉性金融產(chǎn)品中大量運用了類資產(chǎn)證券化的技術(shù)，并通過合同安排創(chuàng)設(shè)了各種名目的資產(chǎn)“受益權(quán)”、“收益權(quán)”等，這些新型的權(quán)利缺乏完備的法律依據(jù)和司法判例支持，一旦發(fā)生風險將面臨權(quán)利主體利益難保障、資產(chǎn)懸空和處置困難等問題。而且產(chǎn)品嵌套層次越來越復(fù)雜，各參與主體的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不明晰，風險發(fā)生后各方互相推諉責任的事件已屢見不鮮。

（4）“剛性兌付”導(dǎo)致的信用轉(zhuǎn)換風險。“剛性兌付”在銀行理財、信托產(chǎn)品等資產(chǎn)管理產(chǎn)品中普遍存在。銀行等金融機構(gòu)為了吸引客戶，可能存在誤導(dǎo)性銷售，片面強調(diào)產(chǎn)品高收益，在投資運作中只能通過增加高風險資產(chǎn)配置、放大固定收益投資的杠桿倍數(shù)來提高產(chǎn)品收益率，還有通過“資金池”和“資產(chǎn)池”的組合運用，內(nèi)部進行期限錯配、風險遞延、交叉補貼等方式來運作，導(dǎo)致風險積累。雖然資管產(chǎn)品都屬于表外業(yè)務(wù)，基本能夠?qū)崿F(xiàn)單獨賬戶、獨立核算管理，但都缺乏必要的風險緩釋機制，產(chǎn)品到期兌付危機發(fā)生后，直接導(dǎo)致金融機構(gòu)聲譽風險。金融機構(gòu)為了維護聲譽，往往采取自有資金先行賠付等方式化解兌付風險，導(dǎo)致轉(zhuǎn)化為表內(nèi)風險。

（5）監(jiān)管不平衡導(dǎo)致政策套利風險。在分業(yè)監(jiān)管格局下，由于監(jiān)管政策導(dǎo)向與標準不統(tǒng)一，客觀上使得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在監(jiān)管套利可能性，為交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供了長期的動力。各資管機構(gòu)所進行的業(yè)務(wù)交叉領(lǐng)域通常是監(jiān)管相對薄弱的領(lǐng)域，交叉性金融產(chǎn)品可能會因為不同監(jiān)管機構(gòu)之間的溝通欠缺而導(dǎo)致政策沖突。從微觀主體具體業(yè)務(wù)操作的每個環(huán)節(jié)看，可能都是合法合規(guī)，分別符合

不同監(jiān)管部門的針對性監(jiān)管要求，但相互交叉合作后，隱藏下了制度套利的空間和隱患。

（6）交叉金融產(chǎn)品風險仍主要集中于銀行體系。我國經(jīng)濟增長模式仍以投資拉動為主，融資是當前金融服務(wù)的重點，特別是銀行為主的間接融資仍在融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)絕對比重，資本市場等直接融資發(fā)展嚴重滯后。雖然市場中已經(jīng)出現(xiàn)了以產(chǎn)業(yè)、銀行、保險等為核心的不同類型金融控股集團雛形，完成了各類金融平臺布局，但其業(yè)務(wù)仍更多圍繞公司客戶開展綜合化融資服務(wù)。以銀信理財合作為例，最初主要是出于銀行規(guī)避信貸規(guī)模和投向的限制，銀信合作政策收緊后，銀行依靠證券、基金子公司資管產(chǎn)品為通道的新交叉產(chǎn)品模式開始快速擴張。近兩年銀行與信托、基金、證券等合作的資管交叉性產(chǎn)品已經(jīng)由規(guī)避信貸規(guī)模限制逐步轉(zhuǎn)向調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、降低不良率、拓展銀行資金運用領(lǐng)域等目標。但由于銀行是最終的資金和資產(chǎn)提供方，其他機構(gòu)產(chǎn)品更多扮演通道角色，風險并未從銀行體系轉(zhuǎn)移。

四、防范和化解風險的一些建議

首先應(yīng)該明確的是，我國資產(chǎn)管理市場是順應(yīng)金融市場改革而發(fā)展起來的，應(yīng)以疏導(dǎo)為主。未來，資管市場仍處于高速成長階段，潛力巨大。交叉性金融產(chǎn)品作為金融資管的創(chuàng)新產(chǎn)品，由于產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，合同約定責任不清，加上規(guī)則不明，極容易形成監(jiān)管套利，并且伴隨著跨市場、跨行業(yè)的風險傳遞，最終會對各參與機構(gòu)的當前業(yè)務(wù)和未來發(fā)展產(chǎn)生共振影響。因此，加強資產(chǎn)管理領(lǐng)域交叉性金融產(chǎn)品的審慎監(jiān)管尤為重要。應(yīng)通過宏觀監(jiān)管和微觀的管理、操作三個層面來防范和化解跨市場金融風險。

1．宏觀監(jiān)管層面

（1）加強宏觀的審慎監(jiān)管，提早做好經(jīng)濟“灰犀牛”的預(yù)防措施。借鑒英美國家的監(jiān)管體制改革，構(gòu)建符合我國特色的金融安全體系。傳統(tǒng)中國金融監(jiān)管的思路沿襲了西方金融的風險監(jiān)管傳統(tǒng)，并沒有將競爭問題視作關(guān)注的重點。然而，隨著國際社會已對宏觀審慎管理制度形成共識，而宏觀審慎管理中的集中度、規(guī)模、關(guān)聯(lián)度等指標都具備很強的競爭屬性，應(yīng)與時俱進地將對“競爭”的監(jiān)管納入監(jiān)管層的法定職責，加緊建立中國的金融競爭性監(jiān)管體系。

（2）加緊推動資管領(lǐng)域立法，規(guī)范資管基本法律關(guān)系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，維護市場公平競爭。短期來說，強化金融監(jiān)管部門監(jiān)管協(xié)作，淡化分業(yè)監(jiān)管思維。一是加強部門間的協(xié)調(diào)配合，確保行業(yè)間規(guī)則的一致性，避免金融機構(gòu)利用監(jiān)管政策不統(tǒng)一進行監(jiān)管套利。二是強化部門間的交流協(xié)作，發(fā)揮金融監(jiān)管聯(lián)席會議的作用。對重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)和風險事項進行不定期溝通，減少由于信息不對稱產(chǎn)生的監(jiān)管真空。三是制定協(xié)同監(jiān)管應(yīng)急預(yù)案，建立系統(tǒng)性風險監(jiān)測預(yù)警和防控機制，做好金融市場重大風險處置和危機處理的統(tǒng)一預(yù)案。

（3）圍繞“脫虛向?qū)崱?，防止資金投資于房地產(chǎn)、政府融資平臺，以及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩領(lǐng)域以及“三高一低”行業(yè)。加強“三違反”、“三套利”、“四不當”的教育與監(jiān)督。客觀、全面認識交叉金融產(chǎn)品，以疏堵結(jié)合的思路，建立創(chuàng)新業(yè)務(wù)備案、監(jiān)測評估和叫停機制，按照“三個有利于”2的標準審視交叉金融產(chǎn)品創(chuàng)新。符合標準的，鼓勵支持；不符合標準的，及時叫停通報，防止風險積累和擴大。

（4）實行功能監(jiān)管，建立統(tǒng)一高效的資管產(chǎn)品登記、信息披露、后臺監(jiān)管、2 “三個有利于”：有利于服務(wù)實體經(jīng)濟的效率、有利于降低金融風險、有利于保護投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益。

訴訟受理等信息平臺，規(guī)范統(tǒng)一資管產(chǎn)品開發(fā)設(shè)立的準入制度，強化信息披露，形成有效的市場化約束機制。從產(chǎn)品募集來源、投資方向等進行分類監(jiān)管。

（5）推動銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一是建立“柵欄”原則，要求交叉金融產(chǎn)品在管理主體、產(chǎn)品運作方面必須做到代客與自營相分離。二是繼續(xù)推動產(chǎn)品端的凈值化轉(zhuǎn)型，充分披露產(chǎn)品投向和風險信息，以透明、合理、公允的產(chǎn)品價格變動將風險傳遞給投資者。三是創(chuàng)造有益于交叉金融產(chǎn)品的監(jiān)管環(huán)境。包括加快推進信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)、促進信貸資產(chǎn)證券化、嚴厲打擊監(jiān)管套利等，通過市場化機制推進交叉金融產(chǎn)品正常發(fā)展。

（6）穿透式監(jiān)管。不僅要穿透至底層基礎(chǔ)資產(chǎn)，也要穿透至資金提供方和使用方。此外，在通道疊加上還要穿透杠桿水平。

2．微觀管理層面

（1）風險融入。以我行為例：在制定交叉金融產(chǎn)品制度時，進行了風險管理的全流程融入，提出了風險準入、風險分類、風險應(yīng)對的3個層面的8個規(guī)定動作。通過風險準入把住風險源頭，通過風險分類判斷風險狀況，通過風險應(yīng)對消除風險隱患。嚴格對交易對手管理、產(chǎn)品研發(fā)管理、投資運作管理、銷售管理、交易集中度管理、客戶作適當性管理。區(qū)分風險職責，跨行業(yè)跨市場風險識別、計量、監(jiān)測、控制和報告，資本計提、風險撥備等提出明確、嚴格的要求。

（2）提升研發(fā)能力和信息系統(tǒng)建設(shè)，加強新產(chǎn)品風險管理的“機控”水平,將風險管理融入流程的規(guī)定動作將逐步通過系統(tǒng)實現(xiàn)。

（3）保護金融消費者合法權(quán)益。金融創(chuàng)新要確保風險創(chuàng)造主體的一致性，嚴禁向金融消費者轉(zhuǎn)嫁風險、藏匿風險、延滯風險，堅持透明、簡單和規(guī)范的原

則，加強信息披露和投資者教育，強化投訴處理和錄音錄像等保護措施。

（4）加強與監(jiān)管層和行業(yè)協(xié)會間的溝通與協(xié)作。一方面，加強領(lǐng)會監(jiān)管層的思路和要求，以“三個有利于”的原則來制定創(chuàng)新產(chǎn)品。另一方面，為監(jiān)管提供全面、準確和及時的產(chǎn)品信息。最后，加強與行業(yè)協(xié)會間的互動協(xié)作，通過在協(xié)會間共享負面清單、基礎(chǔ)資產(chǎn)投向等數(shù)據(jù)，提高資管信息透明度。

3．微觀操作層面

（1）合規(guī)操作。加強員工新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品的學習，領(lǐng)會監(jiān)管要求與制度要求，理解產(chǎn)品的適用范圍，避免出現(xiàn)操作上的失誤，降低操作風險。

（2）加強從業(yè)人員的廉潔建設(shè)，施行獎懲制度，建立產(chǎn)品漏洞匯報機制。鼓勵“獎善罰惡”，對知法范法、嚴重違紀人員應(yīng)加大處罰力度，對于操作人員在創(chuàng)新產(chǎn)品運行過程中，發(fā)現(xiàn)并上報的問題和漏洞給予足夠重視并給予獎勵。

（3）做好投資者教育及分級篩選。一方面，在銷售銀行理財?shù)犬a(chǎn)品時，應(yīng)認真履行對投資者灌輸風險與收益掛鉤的投資教育，并保存好相關(guān)的錄像和原始記錄；另一方面，需嚴格做好投資者和投資產(chǎn)品的分級，避免出現(xiàn)交叉分級銷售，嚴禁出現(xiàn)誤導(dǎo)和將高風險產(chǎn)品銷售給低承受能力儲戶的現(xiàn)象。

4．其他建議

目前，我國已成為世界第二大經(jīng)經(jīng)濟體。隨著經(jīng)濟全球化的不斷融入，國際金融機構(gòu)間的競爭與合作不斷加深。跨市場交叉金融產(chǎn)品未來將不僅局限于國內(nèi)的資本與市場，必將融入國際的資本與市場中。

一方面，需加強國家金融安全審查。2015年7月1日，《中華人民共和國國

家安全法》通過。雖然該法將金融安全納入其中，但是卻未提及金融安全審查。值得注意的是，《中華人民共和國外商投資法》（草案）已出現(xiàn)國家安全審查。對此，中國金融監(jiān)管體制改革業(yè)應(yīng)未雨綢繆，盡快出臺國家金融安全審查制度規(guī)范，構(gòu)建國家金融安全戰(zhàn)略防御體系。

另一方面，各主管部門與金融機構(gòu)需提前做好相關(guān)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的調(diào)查、研究及風險測試，搭建好與國外資本與市場對接的風險防范體系；

參考文章：

[1] 英國金融監(jiān)管體制改革趨勢與借鑒

來源：財新網(wǎng)；作者：李震 [2] 銀監(jiān)會高層：加強跨行業(yè)、跨市場產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管 來源：金融市場；作者：吳紅毓然 [3] 跨市場創(chuàng)新需高度關(guān)注交叉金融風險 來源：中證網(wǎng)；作者：曾剛 [4] 商業(yè)銀行交叉金融產(chǎn)品的風險防控 來源：金融時報；作者：沈國金 [5] 資管市場交叉性金融產(chǎn)品的發(fā)展與風險 來源：財新網(wǎng)；作者：王玉國 [6] 資管市場交叉性金融產(chǎn)品演進與發(fā)展 來源：華龍網(wǎng)；作者：王玉國、鄧陽 [7] 我國資產(chǎn)管理規(guī)模突破110萬億 行業(yè)發(fā)展前景可期來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究；作者：王輝 [8]《境內(nèi)分行直營業(yè)務(wù)風險管理融入流程指導(dǎo)意見》 來源：建總函〔2017〕591號