第一篇：海外上市相關(guān)名詞解釋

海外紅籌上市：即有企業(yè)的投資者在境外注冊(cè)一個(gè)為此上市目的而成立的海外控股公司，通過(guò)海外重組，將企業(yè)權(quán)益的全部或?qū)嵸|(zhì)性部分注入該公司，并以該公司為主體在海外上市。

紅籌上市的特點(diǎn)在于公司海外注冊(cè)、海外上市，但主營(yíng)業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地。之所以稱(chēng)其為紅籌上市，是由于中國(guó)內(nèi)地被稱(chēng)做“紅色中國(guó)”，所以海外投資者習(xí)慣將上述類(lèi)型的上市公司稱(chēng)做紅籌上市，將其股票稱(chēng)做紅籌股。

股權(quán)控制和協(xié)議控制：紅籌模式的主要實(shí)施方式是股權(quán)控制和協(xié)議控制（通過(guò)簽訂一系列包括技術(shù)咨詢(xún)和管理培訓(xùn)等合同）。

2006年第10號(hào)令：2006年8月8日，商務(wù)部、國(guó)資委、國(guó)稅局、工商管理局、證監(jiān)會(huì)以及外管局六部委聯(lián)合頒布了修訂的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》 離岸公司：離岸管轄區(qū)或稱(chēng)為離岸司法管轄區(qū)：如英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島、巴哈馬群島、百慕大群島等。所謂離岸公司就是泛指在離岸管轄區(qū)成立的有限責(zé)任公司或國(guó)際商業(yè)公司。

BVI：是英屬維爾京群島(British Virgin Islands)的英文名稱(chēng)縮寫(xiě)。

優(yōu)先股（Preferred Stock）：優(yōu)先股是相對(duì)普通股(Commom Stock)而言，是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在： ① 優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。② 對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)有先于普通股的要求權(quán)。③ 優(yōu)先股股東一般不享有公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，即優(yōu)先股股票不包含表決權(quán)。④ 優(yōu)先股股票可由融資公司贖回。優(yōu)先股分類(lèi)： ① 累計(jì)優(yōu)先股和非累計(jì)優(yōu)先股 ② 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和非可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ③ 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 ④ 可贖回優(yōu)先股和非可贖回優(yōu)先股

優(yōu)先股股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議：一般來(lái)說(shuō)，涉及可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的條款包括以下幾個(gè)方面： ① 價(jià)格條款 ② 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例及其相應(yīng)調(diào)整辦法的約定等轉(zhuǎn)換條款。③ 優(yōu)先股自動(dòng)轉(zhuǎn)換的條件。④ 優(yōu)先股表決權(quán)條款。⑤ 新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)條款。⑥ 贖回條款。有可選擇性的贖回權(quán)和強(qiáng)制性贖回權(quán) ⑦ 反稀釋條款 ⑧ 業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲條款，也稱(chēng)為對(duì)賭條款。估值調(diào)整條款。⑨ 登記上市條款 ⑩ 共同出售條款

在我國(guó)，《公司法》中沒(méi)有優(yōu)先股的概念，也沒(méi)有作相近的規(guī)定。同樣，后來(lái)頒布的《證券法》也對(duì)優(yōu)先股只字未提。

現(xiàn)行《公司法》第132條規(guī)定“國(guó)務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定以外的其他種類(lèi)股份，另行作出規(guī)定”。一般認(rèn)為，這里關(guān)于“其他種類(lèi)股份”可以作為適當(dāng)時(shí)機(jī)推出“優(yōu)先股”概念的法律依據(jù)。

可轉(zhuǎn)債（Convertible bond）：亦稱(chēng)可轉(zhuǎn)換公司債券，全稱(chēng)可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。即發(fā)行公司依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。

和可轉(zhuǎn)債相類(lèi)似的還有附認(rèn)股權(quán)證公司債券和可交換債。

杠桿收購(gòu)（leveraged buyout,LBO）：又稱(chēng)為融資收購(gòu)，即以被收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力作為抵押，籌集部分資金用于收購(gòu)行為的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。過(guò)橋貸款（bridge loan）：又稱(chēng)搭橋貸款，是一種過(guò)渡性貸款協(xié)議，在公司并購(gòu)中用的比較多。

在國(guó)外通常指中介機(jī)構(gòu)在安排較為復(fù)雜的中長(zhǎng)期貸款前，或是流動(dòng)資金貸款到期之前，為公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供所需資金的短期融資。

對(duì)我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作而言，專(zhuān)指由投資銀行活著其他財(cái)務(wù)顧問(wèn)推薦并提供擔(dān)保，由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的用于滿(mǎn)足并購(gòu)方實(shí)施并購(gòu)前的短期融資需求。

對(duì)我國(guó)證券公司來(lái)說(shuō)，過(guò)橋貸款專(zhuān)指由承銷(xiāo)商推薦并擔(dān)保，由因銀行向預(yù)上市公司或上市公司提供的流動(dòng)資金貸款，也就是說(shuō)預(yù)上市公司發(fā)行新股或上市公司配股、增發(fā)的方案已得到國(guó)家有關(guān)證券監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，因募集資金尚不到位，為解決臨時(shí)性的正常資金需求向銀行申請(qǐng)并由具有法人資格的承銷(xiāo)商提供擔(dān)保的流動(dòng)資金貸款。

投資條款清單（term sheet of equity investment）：是投資人與被投資企業(yè)就未來(lái)的投資交易所達(dá)成的原則性約定。

對(duì)賭協(xié)議（Valuation Adjustment Mechanism VAM估值調(diào)整協(xié)議）： 投資協(xié)議（share subscription agreement）排他性條款 定價(jià)條款 反稀釋條款

超股東權(quán)利條款

美國(guó)的證券市場(chǎng)：立體多層次，除了紐約證券交易所（NYSE）和美國(guó)證券交易所（AMEX）兩個(gè)證券交易所之外，還有納斯達(dá)克自動(dòng)報(bào)價(jià)與交易系統(tǒng)（NASDAQ）這個(gè)世界上最大的電子交易市場(chǎng)，此外，還有柜臺(tái)電子公告榜（OTCBB）等柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

美國(guó)存托憑證（ADR）和美國(guó)存托股票（ADS）登記權(quán)（registration right）：一般分為三種，要求登記權(quán)、附帶登記權(quán)和表格登記權(quán)。

第二篇：掛牌上市相關(guān)名詞解釋

掛牌上市相關(guān)名詞解釋

（掛牌上市可咨詢(xún)湖南金通投資管理有限公司，湖南金通投資管理有限公司是湖南首家具有上股交掛牌資質(zhì)的保薦機(jī)構(gòu)，成立于2005年11月，是一家專(zhuān)業(yè)提供綜合金融服務(wù)的公司，主要從事資產(chǎn)管理、貸款融資、投資理財(cái)、股交所掛牌上市推薦、股權(quán)融資、私募基金的發(fā)起與管理等相關(guān)業(yè)務(wù)）

上股交：上海股權(quán)托管交易中心

掛牌 指注冊(cè)在內(nèi)地，股票在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易的公司

新三板 中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)Q(chēng)為“新三板

深圳前海股權(quán)交易中心 前海股權(quán)交易中心(深圳)有限公司是在深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)建設(shè)的國(guó)有企業(yè)控股、市場(chǎng)化運(yùn)作的區(qū)域性交易市場(chǎng)，于2012年5月15日揭牌，2012年12月6日完成增資擴(kuò)股。公司注冊(cè)資本55500萬(wàn)元，共有8家股東，股東單位名稱(chēng)和股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

上海股權(quán)托管交易中心 上海股權(quán)托管交易中心經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)設(shè)立，歸屬上海市金融服務(wù)辦公室監(jiān)管，遵循中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的統(tǒng)一要求，是上海市國(guó)際金融中心建設(shè)的重要組成部分，也是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。

Q板 中小企業(yè)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)

E板 股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

場(chǎng)外市場(chǎng) 場(chǎng)外交易市場(chǎng)即業(yè)界所稱(chēng)OTC市場(chǎng)，又稱(chēng)柜臺(tái)交易市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)，是指在證券交易所外進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)

天交所掛牌 指在天津股權(quán)交易所進(jìn)行股權(quán)掛牌交易

推薦掛牌 指由主辦卷方推薦指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行掛牌

股權(quán)融資 企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)

定向增發(fā) 定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(認(rèn)購(gòu)后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi))[1] 不得轉(zhuǎn)讓。

公司債 公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。公司債是由企業(yè)發(fā)行的債券。企業(yè)為籌措長(zhǎng)期資金而向一般大眾舉借款項(xiàng)，承諾于指定到期日向債權(quán)人無(wú)條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。

企業(yè)債 是指非上市公司發(fā)行的是指從事生產(chǎn)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)冉?jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)發(fā)行的債券

會(huì)計(jì) 會(huì)計(jì)是以為單位進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的時(shí)間區(qū)間，是反映單位財(cái)務(wù)狀況、核算經(jīng)營(yíng)成果的時(shí)間界限。

定向增資 是指非公開(kāi)的向特定投資者發(fā)行股份的行為

資本公積金轉(zhuǎn)增股本資本公積金轉(zhuǎn)增股本通俗地講，就是用資本公積金向股東轉(zhuǎn)送股票

OTC市場(chǎng) 場(chǎng)外交易市場(chǎng)

溢價(jià) 乃指所支付的實(shí)際金額超過(guò)證券或股票的名目?jī)r(jià)值或面值。而在基金上，則專(zhuān)指封閉型基金市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)價(jià)高于基金單位凈資產(chǎn)的價(jià)值。們通常說(shuō)一支股票有溢價(jià)，是指在減掉各種手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用之后還有錢(qián)。

中小板塊 即中小企業(yè)板，是指流通盤(pán)大約1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對(duì)于主板市場(chǎng)而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場(chǎng)的要求，所以只能在中小板市場(chǎng)上市。中小板市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)板的一種過(guò)渡，在中國(guó)的中小板的市場(chǎng)代碼是002開(kāi)頭的。

流通盤(pán) 是指股票能在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易的流通量;描述單位為萬(wàn)股

創(chuàng)業(yè)板又稱(chēng)二板市場(chǎng)(Second-board Market)即第二股票交易市場(chǎng)，是與主板市場(chǎng)(Main-Board Market)不同的一類(lèi)證券市場(chǎng)，專(zhuān)為暫時(shí)無(wú)法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)，是對(duì)主板市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，在資本市場(chǎng)有著重要的位置。

新三板市場(chǎng)原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為[1] 高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，0故形象地稱(chēng)為“新三板”。

主板 滬深交易所

IPO 首次公開(kāi)募股 是指一家企業(yè)或公司 [1](股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售(首次公開(kāi)發(fā)行，指股份公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式)。IPO全稱(chēng)Initial public offerings(首次公開(kāi)募股)，是指某公司(股份有限公司或有限責(zé)任公司)首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式。有限責(zé)任公司IPO后會(huì)成為股份有限公司。2009年IPO重啟后，在239只新股、次新股中，兩市已有51支新股破發(fā)

股權(quán)質(zhì)押(Pledge of Stock Rights)又稱(chēng)股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國(guó)家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。

借殼上市是指一間私人公司(Private Company)通過(guò)把資產(chǎn)注入一間市值較低的已上市公司(殼，Shell)，得到該公司一定程度的控股權(quán)，利用其上市公司地位，使母公司的資產(chǎn)得以上市。通常該殼公司會(huì)被改名。

市盈率指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月的時(shí)間)內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比率 市盈率是投資者所必須掌握的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo),亦稱(chēng)本益比，是股票價(jià)格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時(shí)及所得股息沒(méi)有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過(guò)多少年我們的投資可以通過(guò)股息全部收回。一般情況下,一只股票市盈率越低,市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大;反之則結(jié)論相反。

恒指 恒生指數(shù)，香港股市價(jià)格的重要指標(biāo)，指數(shù)由若干只成份股(即藍(lán)籌股)市值計(jì)算出來(lái)的，代表了香港交易所所有上市公司的12個(gè)月平均市值涵蓋率的70%，恒生指數(shù)由恒生銀行下屬恒生指數(shù)有限公司負(fù)責(zé)計(jì)算及按季檢討，公布成份股調(diào)整。

上證 上海證券綜合指數(shù)上證綜指反映了上海證券交易市場(chǎng)的總體走勢(shì)

深成 深圳成分股指數(shù)。深圳成分股指數(shù)由深圳證券交易所編制，通過(guò)對(duì)所有在深圳證券交易所上市的公司進(jìn)行考察，按一定標(biāo)準(zhǔn)選出40家有代表性的上市公司作為成分股，以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成。

E板 的門(mén)檻要比Q板更高一些，主要還是幫助當(dāng)今中小企業(yè)融資的。

Q板主要是為了幫助那些還在起步階段或者是創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)，同時(shí)也為了兼顧其他階段的企業(yè)。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，目前Q板還不涉及在線(xiàn)交易，主要是提供一個(gè)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，主要的交易方式還是以線(xiàn)下為主。股交中心會(huì)幫助企業(yè)和投融資各方進(jìn)行對(duì)接。

第三篇：海外上市如何準(zhǔn)備財(cái)務(wù)資料

海外上市如何準(zhǔn)備財(cái)務(wù)資料

作者：上市顧問(wèn)網(wǎng) 文章來(lái)源：上市顧問(wèn)網(wǎng)編輯整理 訪(fǎng)問(wèn)量：

708 更新時(shí)間：2007-4-20 一家企業(yè)要考慮在海外掛牌上市，很可能是企業(yè)一個(gè)最重要的商業(yè)決定。毫無(wú)疑問(wèn)，上市前準(zhǔn)備充足，計(jì)劃周詳，對(duì)企業(yè)在海外股票市場(chǎng)成功融資有決定性的作用，同時(shí)更可發(fā)揮最大效益，譬如改善公司市值、提高企業(yè)知名度、增加對(duì)國(guó)際基金經(jīng)理及個(gè)人投資者的吸引力以及增加集資額。這其中，財(cái)務(wù)資料作為招股章程中一個(gè)重要環(huán)節(jié)，也是投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)最關(guān)注的一項(xiàng)主要內(nèi)容。企業(yè)在海外上市究竟應(yīng)該如何來(lái)準(zhǔn)備相關(guān)財(cái)務(wù)資料呢？記者就此專(zhuān)訪(fǎng)了均富會(huì)計(jì)師行香港分行合伙人林鴻恩。

成功上市重要一步

林鴻恩表示，適當(dāng)準(zhǔn)備財(cái)務(wù)資料是企業(yè)海外上市過(guò)程中非常重要的一步。因?yàn)槠髽I(yè)的業(yè)績(jī)記錄及會(huì)計(jì)文件需詳加檢閱，確保財(cái)務(wù)資料完整及一致。因此，財(cái)務(wù)匯報(bào)程序及內(nèi)部監(jiān)控必須完善妥當(dāng)，才能符合作為一間上市公司的要求，同時(shí)為管理層提供及時(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)資料，以達(dá)到國(guó)際資本市場(chǎng)監(jiān)管者愈來(lái)愈嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊蟆Ｒ虼?，企業(yè)在申請(qǐng)上市以前，企業(yè)須把財(cái)務(wù)資料準(zhǔn)備妥當(dāng)，以供招股章程披露之用。他還談到，不同的證券交易所對(duì)財(cái)務(wù)資料的披露內(nèi)容是有不同要求的。

先備好二至三年財(cái)務(wù)資料

按照一般規(guī)定，企業(yè)通常需要聘用具有國(guó)際執(zhí)業(yè)資格的會(huì)計(jì)師為企業(yè)過(guò)往的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行審計(jì)。另外，在申請(qǐng)上市過(guò)程中，企業(yè)也許還要提供對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)資料，此預(yù)測(cè)資料并需不斷更新，直到上市掛牌為止。林鴻恩指出，具有國(guó)際執(zhí)業(yè)資格的會(huì)計(jì)師在對(duì)公司過(guò)往財(cái)務(wù)資料進(jìn)行審計(jì)時(shí)，通常要審計(jì)包括過(guò)去兩至三個(gè)財(cái)務(wù)的財(cái)務(wù)資料，具體要求要按各證交所規(guī)定來(lái)定。對(duì)此，他強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)所有的財(cái)務(wù)資料都要由具國(guó)際執(zhí)業(yè)資格的會(huì)計(jì)師審核。隨后，經(jīng)過(guò)審核后的財(cái)務(wù)資料會(huì)披露在上市招股章程內(nèi)，用作評(píng)定上市申請(qǐng)人過(guò)往的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。同時(shí)，企業(yè)還需提交其業(yè)務(wù)各方面的詳細(xì)分析，包括采購(gòu)、銷(xiāo)售、應(yīng)收賬及應(yīng)付賬情況、貸款詳情、業(yè)務(wù)周期和營(yíng)運(yùn)架構(gòu)及地區(qū)分布資料等。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)對(duì)投資者很重要

不過(guò)，林鴻恩也談到，雖然大部分海外證券交易所都不會(huì)強(qiáng)制要求提交財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資料，但是申請(qǐng)上市的公司或需提供財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資料，好讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)估公司未來(lái)的盈利和流動(dòng)資金情況。通常財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的范圍包括未來(lái)一至兩個(gè)財(cái)務(wù)。林鴻恩告訴記者，除了盈利和現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)外，申請(qǐng)上市的公司還要提交未來(lái)的業(yè)務(wù)計(jì)劃。計(jì)劃中要列明公司業(yè)務(wù)的發(fā)展意向以及公司如何利用上市集資金額進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)，因?yàn)橥顿Y者購(gòu)入的是公司未來(lái)盈利能力及前景。因此，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資料對(duì)投資者更為重要，是他們作出投資決定的基礎(chǔ)。

中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不適用海外

林鴻恩還特別提到了企業(yè)在準(zhǔn)備財(cái)務(wù)資料時(shí)需要考慮的一些重要事項(xiàng)。首先是企業(yè)要決定采用何種會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。他指出，國(guó)際投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要國(guó)際通用的財(cái)務(wù)資料，以便評(píng)估擬上市公司的資格及作出投資和定價(jià)決定。而中國(guó)本土企業(yè)和在中國(guó)成立的外資企業(yè)通常采用中國(guó)公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（“中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)”）來(lái)準(zhǔn)備財(cái)務(wù)資料作為當(dāng)?shù)刎?cái)務(wù)和稅務(wù)匯報(bào)用途。然而，在申請(qǐng)海外上市過(guò)程中，因?yàn)榇蟛糠趾Ｍ庾C券市場(chǎng)都不接受采用中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，因此，中國(guó)企業(yè)須采用其它國(guó)際承認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)做財(cái)務(wù)報(bào)告。

IFRS標(biāo)準(zhǔn)海外證交所接受

林鴻恩說(shuō)，國(guó)際財(cái)務(wù)匯報(bào)準(zhǔn)則（IFRS）通常是海外證券交易所最普遍接納的其中一種會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。同時(shí)，他也強(qiáng)調(diào)，在采用IFRS作財(cái)務(wù)匯報(bào)時(shí)，上市申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)考慮到IFRS和中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)之間是存在明顯的區(qū)別的。這主要表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：一是IFRS可以選擇多于一種的處理方法，而中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)則不允許；二是中國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)暫未發(fā)展有關(guān)處理某些會(huì)計(jì)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而IFRS的范圍更廣，能處理國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)的會(huì)計(jì)事項(xiàng)。

編制和披露財(cái)務(wù)資料要一致

他還提出，這些財(cái)務(wù)資料通常需由具國(guó)際專(zhuān)業(yè)資格的會(huì)計(jì)師按照國(guó)際認(rèn)可的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行審核，以確保所披露的財(cái)務(wù)資料的公信力。此外，林鴻恩還指出，企業(yè)編制及披露一致的財(cái)務(wù)資料是非常重要的。因?yàn)閲?guó)際投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要一致的財(cái)務(wù)資料，以供比較之用。為此，上市申請(qǐng)企業(yè)通常需要將兩至三個(gè)財(cái)務(wù)的財(cái)務(wù)資料披露于招股章程內(nèi)，并須確保在報(bào)告內(nèi)編制及披露財(cái)務(wù)資料一致。他還指出，有些企業(yè)之所以出現(xiàn)編制及披露不一致的主要原因在于，有些企業(yè)在不同司法制度的地方注冊(cè)，集團(tuán)各公司采用了不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和政策；在報(bào)告內(nèi)，會(huì)計(jì)政策出現(xiàn)了改變；一些結(jié)算日后發(fā)生的事項(xiàng)提供額外證據(jù)以影響各結(jié)算日出現(xiàn)的情況。對(duì)此，企業(yè)在申請(qǐng)上市時(shí)，這些不一致的資料必須經(jīng)過(guò)調(diào)整，使得披露的財(cái)務(wù)資料在報(bào)告內(nèi)達(dá)到一致。

資產(chǎn)重組要考慮三大因素

林鴻恩還提到，在上市過(guò)程中，上市申請(qǐng)企業(yè)通常都要進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，使上市公司的結(jié)構(gòu)更完善，從而使股東獲得最大價(jià)值。他指出，這個(gè)過(guò)程也許會(huì)把最高盈利、最有吸引力的業(yè)務(wù)與其它業(yè)務(wù)分離，或涉及成立一個(gè)在運(yùn)作和策略上都能提供更高效率的新結(jié)構(gòu)，這個(gè)結(jié)構(gòu)同時(shí)也能在稅務(wù)方面提高效益。不過(guò)，他也指出，在成立一個(gè)高效率的公司結(jié)構(gòu)以前，上市申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)該考慮以下幾個(gè)方面的因素：一是會(huì)計(jì)因素。企業(yè)應(yīng)考慮到結(jié)構(gòu)重整的過(guò)程會(huì)否影響財(cái)務(wù)資料的匯報(bào)；二是稅務(wù)因素。新成立的企業(yè)結(jié)構(gòu)是不是會(huì)使在不同司法制度注冊(cè)的各集團(tuán)公司獲得更高的稅務(wù)效益；三是法律因素。結(jié)構(gòu)重組過(guò)程在法律上是否可行及具約束力，能否使股東權(quán)益獲得更好的保障。

觀(guān)點(diǎn)

海外成功上市內(nèi)控系統(tǒng)必不可少

良好的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)也是企業(yè)海外成功上市必不可少的條件之一。林鴻恩說(shuō)，良好的企業(yè)管治及內(nèi)部監(jiān)控能增加投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信心，從而提高上市業(yè)務(wù)的總體價(jià)值。當(dāng)然，企業(yè)財(cái)務(wù)資料質(zhì)量的好壞同樣也依賴(lài)上市申請(qǐng)人的內(nèi)部監(jiān)控環(huán)境?？梢哉f(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)資料質(zhì)量越好，就越能提高上市業(yè)務(wù)的價(jià)值。他指出，所謂內(nèi)部監(jiān)控是指公司管理層為了令公司的業(yè)務(wù)有條理有效率地營(yíng)運(yùn)，而采用的一套切實(shí)可行的政策和程序。這些包括遵守管理策略、保護(hù)資產(chǎn)、防止和及時(shí)發(fā)現(xiàn)欺詐和錯(cuò)失、保證會(huì)計(jì)記錄的準(zhǔn)確和完整、準(zhǔn)時(shí)編制可靠的財(cái)務(wù)資料，包括過(guò)去的和預(yù)測(cè)性的。而且，如今大部分海外證券交易所都會(huì)要求管理層對(duì)上市申請(qǐng)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)作出詳細(xì)說(shuō)明，申請(qǐng)企業(yè)必須證明現(xiàn)有的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)在上市前后都能有效地運(yùn)作。

第四篇：上市公司財(cái)務(wù)分析名詞解釋簡(jiǎn)答題

簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序？（P32）

解答提示：財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，一般應(yīng)當(dāng)按照以下程序進(jìn)行：（1）明確分析的目的、內(nèi)容、范圍和重點(diǎn)，并據(jù)以制定分析工作方案。（2）搜集、整理和核實(shí)資料。（3）選用適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，進(jìn)行分析工作（4）編寫(xiě)分析報(bào)告。

2.會(huì)計(jì)分析在財(cái)務(wù)分析中的地位與作用。

回答這個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：

第一，會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵；

第二，明確會(huì)計(jì)分析與會(huì)計(jì)報(bào)表的關(guān)系，會(huì)計(jì)報(bào)表與財(cái)務(wù)活動(dòng)的關(guān)系，會(huì)計(jì)分析與戰(zhàn)略分析的關(guān)系，從而明確會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)目標(biāo)的關(guān)系；

第三，明確會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的關(guān)系；

第四，在明確上述問(wèn)題的基礎(chǔ)上，可歸納會(huì)計(jì)分析的地位與作用。

1.資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的。

回答這個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：

第一，基本目的：了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映程度和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，據(jù)此做出恰當(dāng)評(píng)價(jià)。

第二，具體目的：

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? 揭示資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵。了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)情況和原因。評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的反映程度。評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策。修正資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)。2.為什么說(shuō)凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)？ 回答這個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考： 第一，盈利能力的基本內(nèi)涵。盈利能力是指企業(yè)在一定條件下賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，通常是指利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投人而言，如資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力、商品盈利能力等。第二，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)決定了凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是企業(yè)所有者權(quán)益或股東權(quán)益最大化。在資本所有者投入一定情況下，股東權(quán)益最大化將要求凈資產(chǎn)收益率最大化。企業(yè)一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都將圍繞財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行，因此，凈資產(chǎn)收益率必然成為企業(yè)追求的最重要的盈利能力指標(biāo)。第三，凈資產(chǎn)收益率最綜合反映企業(yè)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的盈利能力。資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最高層次。但資本經(jīng)營(yíng)不能與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)以及產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)相隔離。資本經(jīng)營(yíng)的效果是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)效果的綜合體現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率也是其他盈利能力，如資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的綜合體現(xiàn)。1.為什么要進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)?；卮疬@個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考： 第一，從單項(xiàng)分析與綜合分析的關(guān)系方面思考。第二，從綜合分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的關(guān)系方面思考。第三，從分析評(píng)價(jià)的目的方面思考。

? ? ? ?4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相互關(guān)系?；卮疬@個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考： 第一，從資金循環(huán)的角度說(shuō)明兩者的關(guān)系，第二，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解說(shuō)明兩者的關(guān)系。

第五篇：中國(guó)銀行業(yè)為何要去海外上市

中國(guó)銀行業(yè)為何要去海外上市

日期：2005-8-2來(lái)源：金融經(jīng)濟(jì)

2005年6月18日,交通銀行(3328.HK)的IPO(首次公開(kāi)招股)定價(jià)塵埃落定,每股2.5港元,募集資金總量達(dá)到146.5億港元,成為目前為止今年香港市場(chǎng)第二大IPO。

6月23日,交通銀行(3328.HK)火爆上市。此前統(tǒng)計(jì)表明,散戶(hù)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為205倍,機(jī)構(gòu)為11倍,集合競(jìng)價(jià)時(shí),由于市場(chǎng)熱烈,交行開(kāi)市即大漲——一開(kāi)市價(jià)格為2.8港元,隨后徘徊于2.8～2.9港元之間,一度上沖2.9港元。

早在2005年5月18日,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉明康在《財(cái)富》全球論壇上說(shuō),盡管中國(guó)的商業(yè)銀行有很多困難需要克服,但它們都會(huì)考慮海外上市并一直在積極做準(zhǔn)備。他指出,海外上市對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的改革非常重要。

那么,中國(guó)的銀行去境外上市,除了融資之外,究竟是為了什么呢?

為了形成一套機(jī)制

上市并非目的,轉(zhuǎn)制才是關(guān)鍵。

國(guó)有銀行股份制改造不能只為上市而上市,最重要的應(yīng)是通過(guò)上市來(lái)建立與完善銀行的現(xiàn)代公司治理機(jī)制。國(guó)內(nèi)不少上市公司及銀行股份制改革中所發(fā)生的許多事例表明,國(guó)有銀行股份制改革并非是一件容易的事情。

坦率地講,就財(cái)務(wù)狀況而言,國(guó)有銀行境外IPO已不是問(wèn)題,但問(wèn)題潛伏在未來(lái)。比如,由于法人治理結(jié)構(gòu)的缺陷,各個(gè)志在上市的銀行在“臨門(mén)一腳”前頻繁出事,中行、建行更是大案頻發(fā)。甚至,被聘為南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院兼職教授的銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示,除了很高的不良貸款率,銀行業(yè)案件高發(fā)態(tài)勢(shì)始終沒(méi)有得到很好的控制。這暴露出銀行內(nèi)部管理不善、部分制度形同虛設(shè)等問(wèn)題。

如此,中國(guó)的銀行上市主要目的就不僅僅是為了籌資,其目標(biāo)是建立一整套新的市場(chǎng)激勵(lì)和約束機(jī)制,強(qiáng)調(diào)投資者利益,建立規(guī)范的公司治理制度,徹底打破國(guó)有商業(yè)銀行的“準(zhǔn)官僚體制”,改變“官本位”,通過(guò)合理的、符合商業(yè)銀行營(yíng)運(yùn)要求的績(jī)效激勵(lì)機(jī)制、充分的風(fēng)險(xiǎn)控制和資本約束,將國(guó)有商業(yè)銀行變成真正的市場(chǎng)主體。

為了保持一種壓力

中國(guó)銀行的人事風(fēng)暴最近很是引人注目。一是要廢除“官本位”,即所有分行不再有類(lèi)似處長(zhǎng)、科長(zhǎng)等行政級(jí)別;二是有20多名二級(jí)分行的行長(zhǎng)因責(zé)令辭職、引咎辭職等原因“集體下崗”。這兩件事放在一起頗耐人尋味,這表明中國(guó)銀行已把人事制度改革作為解決金融大案

頻發(fā)的“猛藥”。

對(duì)中國(guó)的銀行而言,上市之前后,必須接受來(lái)自市場(chǎng)的壓力和對(duì)透明度的要求,并應(yīng)該做好非常充分的準(zhǔn)備,要對(duì)今后的投資者負(fù)責(zé)。

對(duì)此,劉明康對(duì)中國(guó)準(zhǔn)備上市的銀行的忠告是:“不要匆忙進(jìn)入市場(chǎng)。上市只是抑制官僚作風(fēng)、強(qiáng)化透明度和信息披露,并提高監(jiān)管的一個(gè)武器?！眲⒚骺嫡f(shuō),“至于應(yīng)當(dāng)何時(shí)上市,我們沒(méi)有作出任何規(guī)定——你必須先把自己的屋子打掃干凈,先完成你的家庭作業(yè)。”劉明康表示,“我們不想在上市后聽(tīng)到任何丑聞。”

2005年是中國(guó)金融體制改革關(guān)鍵的一年。隨著中國(guó)金融體制改革的不斷深入,金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放水平的擴(kuò)大及信息化程度的提高,金融產(chǎn)品的創(chuàng)新日益豐富,金融市場(chǎng)愈來(lái)愈呈現(xiàn)出多樣性,存在于金融領(lǐng)域的各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之更加突出,更加復(fù)雜。

此時(shí)的中國(guó)銀行業(yè)則處在一個(gè)改革的非常時(shí)期。數(shù)個(gè)銀行系統(tǒng)發(fā)生了幾千萬(wàn)甚至幾十億元的非常損失,令人觸目驚心。誠(chéng)然,銀行業(yè)是一個(gè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),業(yè)務(wù)本身有其正常的風(fēng)險(xiǎn),但現(xiàn)在面臨的突出問(wèn)題是如何借助上市而對(duì)銀行系統(tǒng)形成經(jīng)營(yíng)壓力。

壓力一是用來(lái)保證國(guó)有銀行每一個(gè)人的行為都在委托人設(shè)立的目標(biāo)內(nèi)行動(dòng)。

而現(xiàn)狀卻是,一些國(guó)有銀行的工作人員不斷利用其制度漏洞來(lái)侵蝕國(guó)家財(cái)富,這些問(wèn)題僅僅通過(guò)短期打擊是無(wú)法完全克服的,必須施以長(zhǎng)期壓力。這是上市的主要目的,其次才是提高效率等等。

壓力二是為了促進(jìn)上市以后內(nèi)地銀行能夠在低利差的空間里繼續(xù)贏利,在贏利模式雷同的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持增長(zhǎng)?，F(xiàn)在,不少銀行業(yè)者的經(jīng)營(yíng)思路和市場(chǎng)意識(shí)還遠(yuǎn)不能達(dá)到與國(guó)際金融巨頭競(jìng)爭(zhēng)的水平。

就此而言,筆者建議中國(guó)的銀行去美國(guó)納斯達(dá)克上市。

因?yàn)?與倫敦證券交易所、中國(guó)香港聯(lián)交所和新加坡交易所相比,在納斯達(dá)克上市后,要受到嚴(yán)格的《薩奧法案》的制約,公司管理層需要為財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性負(fù)刑事責(zé)任。

達(dá)成一種突破

無(wú)論是從國(guó)有銀行在整個(gè)銀行業(yè)的地位,還是銀行業(yè)在金融市場(chǎng)中的地位來(lái)看,幾大國(guó)有銀行的改革都是中國(guó)金融業(yè)改革的重中之重。溫家寶總理在談到四大國(guó)有銀行改革時(shí)曾指出,只許成功不可失敗。正因?yàn)檫@樣,近年來(lái)國(guó)內(nèi)金融業(yè)改革無(wú)不圍繞國(guó)有銀行改革進(jìn)行。從不良貸款的剝離,到國(guó)有銀行改革的注資及股份制改造,再到擇機(jī)上市,無(wú)不如此。就目前情況來(lái)

看,銀行占整個(gè)融資比重在90％以上,而幾大國(guó)有銀行在銀行業(yè)的信貸比重又占70％以上,這樣一種金融結(jié)構(gòu),國(guó)有銀行改革必須有大的突破,以求對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)很大影響。而去境外上市則被看作是形成突破的契機(jī)。

突破之一是引入境外股東。2005年6月17日,中國(guó)建設(shè)銀行和美洲銀行在北京宣布簽署戰(zhàn)略投資與合作最終協(xié)議。美洲銀行以30億美元購(gòu)入建行9％的股權(quán)。

與此同時(shí),中國(guó)銀行行長(zhǎng)也在公開(kāi)場(chǎng)合表示,計(jì)劃出售20％現(xiàn)有股份給包括境外投資者在內(nèi)的投資人,并將在上市前6個(gè)月選出幾個(gè)戰(zhàn)略投資者。其他中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行也都在進(jìn)行改組和引入海外戰(zhàn)略性投資者。

分析人士表示,隨著以中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行為代表的四大國(guó)有銀行的外資伙伴紛紛敲定,2006年至2007年很可能將形成一個(gè)新的“增持股權(quán)高峰”,而多家外資銀行持有中資銀行的股權(quán)后,不僅可以避免管理層被單一股東過(guò)分控制,也可以將管理經(jīng)驗(yàn)改善得更為多元化,這對(duì)中國(guó)銀行業(yè)改革亦是好事。

突破之二是對(duì)銀行財(cái)務(wù)進(jìn)行重組。

很多境外投資者認(rèn)為,中國(guó)一些銀行在技術(shù)上已經(jīng)資不抵債,接二連三的壞賬危機(jī)使其負(fù)債累累,需要國(guó)家為其注資。

更嚴(yán)重的是,中國(guó)銀行業(yè)的問(wèn)題根深蒂固,已有過(guò)多次政府注資并剝離不良資產(chǎn),但2002、2003年的貸款狂潮無(wú)疑積累了一批新的壞賬。所以,通過(guò)上市以重組銀行財(cái)務(wù)顯得十分緊迫?？傊?正如中國(guó)人民銀行研究部副部長(zhǎng)卜永祥所言,中國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行都面臨著七大挑戰(zhàn):1.所有者缺位。2.軟預(yù)算約束。3.建立績(jī)效評(píng)價(jià)體系困難。4.建立合理內(nèi)部控制系統(tǒng)困難。5.完全國(guó)有更容易引發(fā)道德風(fēng)臉。6.財(cái)務(wù)報(bào)表沒(méi)有良好的公司治理所需的透明度和可信度。7.組織問(wèn)題。

對(duì)此,經(jīng)合組織專(zhuān)家、OECD金融與公司事務(wù)主管湯普森認(rèn)為,中國(guó)要實(shí)現(xiàn)有效的銀行改革,海外上市是必經(jīng)之路。他指出,歐洲,特別是中歐許多國(guó)家的銀行,通過(guò)上市引進(jìn)國(guó)外投資者,公司的治理結(jié)構(gòu)有了很大的改善。

而中國(guó)銀行在海外上市,用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)審核,無(wú)疑會(huì)提升銀行的信譽(yù)度,帶來(lái)更多的資金。