第一篇：山煤國際企業(yè)投資價(jià)值分析報(bào)告

山煤國際企業(yè)投資價(jià)值分析報(bào)告

摘 要

深入認(rèn)識(shí)煤炭行業(yè)的投資價(jià)值：1股本規(guī)模龐大2煤炭行業(yè)上市公司具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性3煤炭行業(yè)上市公司具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性4煤炭股走勢(shì)具有很強(qiáng)的趨同性5能源緊張局面使行業(yè)景氣度穩(wěn)定6煤炭價(jià)格趨向穩(wěn)定增添了行業(yè)吸引力7煤炭行業(yè)成本的上升成為較大不確定性因素山煤國際的核心競(jìng)爭力分析：1產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：公司擁有完整的煤炭種類，形成了煤種齊全的煤炭生產(chǎn)基地，不僅地區(qū)分布廣、儲(chǔ)量大，而且品種齊全、煤質(zhì)優(yōu)良2管理優(yōu)勢(shì)：公司始終以技術(shù)進(jìn)步為引擎，建設(shè)高安全、高效率、高質(zhì)量、高效益的現(xiàn)代化煤礦生產(chǎn)企業(yè)，將風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的理念和方法嵌入公司經(jīng)營全過程。山煤國際盈利預(yù)測(cè)及公司估值：1投資評(píng)級(jí)與估值：公司估值和業(yè)績均有望得到修復(fù)，市場(chǎng)認(rèn)可度有望逐步提升。2關(guān)鍵假設(shè)點(diǎn)：3有別于大眾的認(rèn)識(shí)：煤炭貿(mào)易轉(zhuǎn)型效果將在13 年開始逐步顯現(xiàn);海運(yùn)業(yè)務(wù)減虧效果13 年有望初見成效 深入認(rèn)識(shí)煤炭行業(yè)的投資價(jià)值：

一、股本規(guī)模龐大：目前18家煤炭類上市公司股本平均數(shù)為274128.798萬股。對(duì)開放式基金等大機(jī)構(gòu)投資者來說，巨大的股本可以增加投資的流動(dòng)減少兌現(xiàn)成本。

二、煤炭行業(yè)上市公司具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性:目前我國煤炭行業(yè)上市的十八家公司，都是比較大型的煤炭企業(yè)，并且煤炭主業(yè)比較鮮明和突出，具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性?？梢哉f這些公司代表了我國煤炭行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，是煤炭行業(yè)的“晴雨表”。

三、煤炭行業(yè)上市公司具有很強(qiáng)的行業(yè)代表性：目前的煤炭上市公司是煤炭行業(yè)中的優(yōu)秀公司，近年來煤炭板塊上市公司整體業(yè)績明顯好于整體A股。

四、煤炭股走勢(shì)具有很強(qiáng)的趨同性。由于煤炭公司盈利模式趨同，煤炭價(jià)格走勢(shì)也趨同，因此在沒有其它特殊事件（如重組并購、意外事件等）發(fā)生的情況下，該板塊股票價(jià)格走勢(shì)也是趨同，即應(yīng)該是明顯的同漲同跌趨勢(shì)。因此，只要把握好煤炭行業(yè)的走勢(shì)，把握好煤炭價(jià)格的走勢(shì)、把握好整個(gè)大盤的走勢(shì)，就能夠把握住煤炭板塊股票價(jià)格的走勢(shì)。

五、能源緊張局面使行業(yè)景氣度穩(wěn)定：據(jù)統(tǒng)計(jì)2003年煤炭消費(fèi)高出GDP增長率6.94個(gè)百分點(diǎn),2004年高出5.82個(gè)百分點(diǎn)。目前煤炭行業(yè)處于近10年來前所未有的高度景氣狀況,而且這種現(xiàn)狀還將保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì),行業(yè)景氣度還沒有出現(xiàn)較為明顯的拐點(diǎn),投資價(jià)值還可給予重視。

六、煤炭價(jià)格趨向穩(wěn)定增添了行業(yè)吸引力：就近期煤電聯(lián)動(dòng)政策來看,也是稍微有利于煤炭行業(yè),從較長的時(shí)間周期來看,煤炭價(jià)格的漲幅要稍微落后于電價(jià),只要電價(jià)有上調(diào),煤炭價(jià)格也就有了上漲預(yù)期。煤炭價(jià)格受影響程度并不大,而一些電煤生產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)得到較大益處

七、煤炭行業(yè)成本的上升成為較大不確定性因素：煤炭行業(yè)近兩年來保持相對(duì)景氣,但行業(yè)經(jīng)營成本也開始有回升之勢(shì),主要體現(xiàn)在:1煤炭行業(yè)的安全問題必然會(huì)引發(fā)相應(yīng)成本投入加大。2隨著煤炭企業(yè)效益的明顯提升,職工的工資及福利待遇也得到了相應(yīng)的提升,部分企業(yè)還對(duì)歷史遺留欠賬問題進(jìn)行了補(bǔ)償,這也可能使企業(yè)的成本增加。

山煤國際的核心競(jìng)爭力分析、（一）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：公司擁有完整的煤炭種類，形成了煤種齊全的煤炭生產(chǎn)基地，不僅地區(qū)分布廣、儲(chǔ)量大，而且品種齊全煤質(zhì)優(yōu)良。公司煤炭銷售渠道暢通，擁有出口內(nèi)銷兩個(gè)通道，擁有煤炭鐵路發(fā)運(yùn)站，在主要出海通道設(shè)立了港口公司，形成了獨(dú)立完善的煤炭銷售運(yùn)輸體系，與眾多優(yōu)質(zhì)的用戶建立了長期穩(wěn)定的貿(mào)易關(guān)系。隨著山煤集團(tuán)煤炭資源整合礦井的逐步注入，公司的煤炭集中度和資源利用效率將會(huì)大幅提升。

（二）管理優(yōu)勢(shì)：公司始終以技術(shù)進(jìn)步為引擎，建設(shè)高安全、高效率、高質(zhì)量、高效益的現(xiàn)代化煤礦生產(chǎn)企業(yè)，將風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的理念和方法嵌入公司經(jīng)營全過程，堅(jiān)持以快速靈活與謹(jǐn)慎投資相結(jié)合，提高對(duì)未來市場(chǎng)的判斷力，通過管理流程設(shè)計(jì)促進(jìn)規(guī)范和管理，按照“管理層次化、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務(wù)歸口

化、部門職能化”原則完善公司運(yùn)營管理體系。公司的煤炭生產(chǎn)成本普遍低于同行業(yè)水平，煤炭生產(chǎn)績效在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公司已建立了穩(wěn)定、高效的管理團(tuán)隊(duì)，在成本控制、生產(chǎn)管理、渠道建設(shè)、財(cái)務(wù)管理等各個(gè)體系均取得了長足進(jìn)步。

山煤國際盈利預(yù)測(cè)及公司估值：

一、投資評(píng)級(jí)與估值：考慮到接下來部分礦井投產(chǎn)進(jìn)度好于預(yù)期，我們上調(diào)13 年EPS 至1.5 元/股（原先為1.40），當(dāng)前估值10.8 倍，重申“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)14 年EPS 為2.17 元/股，14 年估值僅7.5 倍。我們認(rèn)為公司前期受行業(yè)煤價(jià)下行預(yù)期以及定增股解禁等因素影響，股價(jià)已累計(jì)下跌超過30%，悲觀因素反映已相對(duì)充分，如果考慮公司內(nèi)生成長性、資產(chǎn)注入預(yù)期以及業(yè)績改善預(yù)期，當(dāng)前估值明顯偏低，接下來隨著公司新建礦井的陸續(xù)投產(chǎn)，貿(mào)易轉(zhuǎn)型和海運(yùn)減虧逐步落實(shí)，公司估值和業(yè)績均有望得到修復(fù)，市場(chǎng)認(rèn)可度有望逐步提升。

二、關(guān)鍵假設(shè)點(diǎn)：公司未來2 年產(chǎn)量翻番，當(dāng)前即將進(jìn)入投產(chǎn)高峰期。公司在建整合礦產(chǎn)能1170 萬噸，權(quán)益產(chǎn)能730 萬噸，12 年底開始陸續(xù)投產(chǎn)。12 年12 月120 萬噸宏遠(yuǎn)煤業(yè)進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)13 年4-5 月180 萬噸鑫順和90 萬噸草垛溝煤礦也將進(jìn)入試生產(chǎn)，左云240 萬噸長春興煤礦以及90 萬噸韓家洼煤礦預(yù)計(jì)將在6-7 月份前后進(jìn)入試生產(chǎn)，三季度后期盈利能力較強(qiáng)的豹子溝（90 萬噸）和鹿臺(tái)山（60 萬噸）也有望投產(chǎn)。

三：有別于大眾的認(rèn)識(shí)1：煤炭貿(mào)易轉(zhuǎn)型效果將在13 年開始逐步顯現(xiàn)。首先，公司9 月份撤銷調(diào)運(yùn)中心、市場(chǎng)營銷部和貨源部等，設(shè)立經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部，統(tǒng)一制定運(yùn)銷計(jì)劃，理順了公司整體營銷體系，改革后各貿(mào)易子公司積極性將明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)改革效果將從12 年四季度開始體現(xiàn)。其次，公司12 年對(duì)前期積壓的高價(jià)庫存煤進(jìn)行了清理，13 年煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)有望輕裝上陣。另外，新董事長上臺(tái)后，對(duì)煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)的考核已從收入導(dǎo)向轉(zhuǎn)向利潤導(dǎo)向，預(yù)計(jì)13 年開始將從激勵(lì)體制上發(fā)揮明顯效果。2：海運(yùn)業(yè)務(wù)減虧效果13 年有望初見成效。由于公司新介入海運(yùn)業(yè)務(wù)板塊，初期經(jīng)驗(yàn)有限外加市場(chǎng)不景氣，12 年海運(yùn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)虧損1.5 億元以上。13 年國內(nèi)外海運(yùn)費(fèi)均有所回升，公司也將通過開源（開辟線路，提升效率）降耗（減少燃油物料）等方式實(shí)現(xiàn)減虧，預(yù)計(jì)13 年有望減虧5000-8000 萬元。

申銀萬國在研究報(bào)告中指出，公司產(chǎn)量環(huán)比略有下降,價(jià)格環(huán)比大幅下滑。公司前三季度原煤產(chǎn)量861萬噸,上半年產(chǎn)量564萬噸,三季度單季產(chǎn)量297萬噸,相比二季度產(chǎn)量307萬噸左右略有下滑;其中經(jīng)坊產(chǎn)量269萬噸,凌志達(dá)121萬噸,大平138萬噸,鋪龍灣116萬噸,霍爾辛赫217萬噸。價(jià)格方面,長治地區(qū)貧瘦煤含稅價(jià)從上半年1000-1100元/噸跌至三季度800元/噸,鋪龍灣褐煤從上半年高點(diǎn)含稅價(jià)260元/噸跌至三季度120元/噸。公司三季度量價(jià)齊跌使得綜合毛利率環(huán)比下滑明顯:Q16.4%,Q25.3%,Q35.0%。公司應(yīng)收賬款進(jìn)一步上升,銷售壓力回款壓力依然較大。公司三季度末應(yīng)收賬款高達(dá)83.95億元,環(huán)比二季度末上升29.7%,較今年年初增長一倍以上。每股經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額繼續(xù)惡化,一季度為-0.55元/股,中期為-0.87元/股,三季度為-1.20元/股。下調(diào)12-13年業(yè)績預(yù)測(cè)至0.78、0.95元/股(原先為1.45、2.02元),12年估值23.4倍,13年估值19.3倍,估值明顯偏高。預(yù)計(jì)13-15年業(yè)績分別為0.95、1.47、1.82,內(nèi)生增長性依然非常突出。由于煤炭貿(mào)易和海運(yùn)業(yè)務(wù)虧損較多,且煤炭價(jià)格下滑較快,我們調(diào)低了煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)的盈利預(yù)測(cè)和煤炭價(jià)格假設(shè)。我們認(rèn)為公司集團(tuán)增持以及公司持續(xù)的資產(chǎn)收購彰顯新董事長對(duì)于資本市場(chǎng)的重視和公司在弱勢(shì)市場(chǎng)中維護(hù)股價(jià)的決心,集團(tuán)其余整合礦注入預(yù)期較強(qiáng),維持增持評(píng)級(jí)。

第二篇：如何寫投資價(jià)值分析報(bào)告

如何寫投資價(jià)值分析報(bào)告

投資價(jià)值分析報(bào)告是國際投、融資領(lǐng)域投資商確定項(xiàng)目投資與否的重要依據(jù)，主要對(duì)項(xiàng)目背景、宏觀環(huán)境、微觀環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、SWOT、市場(chǎng)詳細(xì)情況、銷售策略、財(cái)務(wù)詳細(xì)評(píng)價(jià)、項(xiàng)目價(jià)值估算等進(jìn)行分析研究，反映項(xiàng)目各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，得出科學(xué)、客觀的結(jié)論。投資價(jià)值分析報(bào)告和《項(xiàng)目建議書》、《可行性研究報(bào)告》及《商業(yè)計(jì)劃書》有所不同，它主要集反映投資該項(xiàng)目在未來市場(chǎng)的價(jià)值分析。不僅僅為融投資雙方充分認(rèn)識(shí)投資項(xiàng)目的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是通過充分評(píng)估項(xiàng)目優(yōu)勢(shì)、資源，加速企業(yè)或項(xiàng)目法人擁有的人才、技術(shù)、市場(chǎng)、項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)等無形資源與有形資本的有機(jī)融合，對(duì)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)提供重要的融投資決策參考依據(jù)。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的格式和內(nèi)容摘要

主要包括：項(xiàng)目名稱，承辦單位，項(xiàng)目投資方案，投資分析，項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)及意義，項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)。

項(xiàng)目背景分析及規(guī)劃

主要包括：

1、項(xiàng)目背景。

2、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃。

3、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。

4、工藝技術(shù)方案.外部環(huán)境分析

主要包括：

1、外部一般環(huán)境（PEST）分析。

2、產(chǎn)業(yè)分析。市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

主要包括：

1、國外市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)。

2、國內(nèi)市場(chǎng)需求狀況分析。內(nèi)部分析

主要包括：

1、項(xiàng)目地理位置分析。

2、資源和技術(shù)。

3、項(xiàng)目之 SWOT 分析。

4、項(xiàng)目競(jìng)爭戰(zhàn)略的選擇。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

主要包括：

1、評(píng)價(jià)方法的選擇及依據(jù)。

2、項(xiàng)目投資估算。

3、產(chǎn)品成本及費(fèi)用估算。

4、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。

5、利潤及分配。

6、財(cái)務(wù)盈利能力分析。

7、項(xiàng)目盈虧平衡分析。

8、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析結(jié)論。

融資策略

主要包括：資金籌措、資金來源、資金運(yùn)籌計(jì)劃等。

價(jià)值分析判斷

主要包括：價(jià)值判斷方法的選擇，價(jià)值評(píng)估。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的概念

在國際投資領(lǐng)域中，為減少投資人的投資失誤和風(fēng)險(xiǎn)，每一次投資活動(dòng)都必須建立一套科學(xué)的，適應(yīng)自己的投資活動(dòng)特征的理論和方法。投資價(jià)值分析報(bào)告正是吸收了國際上投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行全面的分析評(píng)價(jià)。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是投資前期一個(gè)重要的關(guān)鍵步驟，項(xiàng)目的規(guī)模大小、區(qū)域分析、項(xiàng)目的經(jīng)營管理、市場(chǎng)分析、經(jīng)濟(jì)性分析、利潤預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等重

大問題，都要在投資價(jià)值分析報(bào)告中體現(xiàn)。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的作用

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，吸收國內(nèi)外投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行全面的分析評(píng)估。進(jìn)行投資價(jià)值分析評(píng)估的目的是通過對(duì)投資項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、管理團(tuán)隊(duì)和環(huán)境等方面的分析和評(píng)價(jià)，并通過分析計(jì)算投資項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流確定其有無投資價(jià)值以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有多大，并進(jìn)而做出投資決策，對(duì)投資者而言，項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是一個(gè)投資決策輔助工具，它為投資者提供了一個(gè)全面、系統(tǒng)、客觀的全要素評(píng)價(jià)體系和綜合分析平臺(tái)。利用項(xiàng)目投資價(jià)值分析評(píng)估報(bào)告，投資者能全方位、多視角地剖析和挖掘風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資價(jià)值，最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目法人而言，利用項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告可以對(duì)項(xiàng)目的投融資方案以及未來收益等進(jìn)行自我診斷和預(yù)知，以適應(yīng)資本市場(chǎng)的投資要求，進(jìn)而達(dá)到在資本市場(chǎng)上融資的目的。

一份好的項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告將會(huì)使投資者更快、更好地了解投資項(xiàng)目，使投資者對(duì)項(xiàng)目有信心，有熱情，動(dòng)員促成投資者參與該項(xiàng)目，最終達(dá)到為項(xiàng)目籌集資金的作用。

第三篇：項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告模版

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告 第一部分 概 述 項(xiàng)目名稱： 項(xiàng)目單位：

一、企業(yè)簡介

１、目標(biāo)企業(yè)的歷史沿革，隸屬關(guān)系，企業(yè)性質(zhì)及制度；目前職工人數(shù)。

２、地理位置，占地面積；各交通運(yùn)輸條件（鐵、公路、碼頭和航空港口等），運(yùn)輸方式。３、年設(shè)計(jì)及實(shí)際生產(chǎn)能力，運(yùn)營狀況。４、產(chǎn)品種類，主導(dǎo)產(chǎn)品名稱及產(chǎn)量。

５、能源供應(yīng)條件（水、電、汽、氣、冷凍等）配套情況。６、主要原、輔、燃料的供應(yīng)量及距離，費(fèi)用情況。７、產(chǎn)品質(zhì)量狀況及產(chǎn)品在國內(nèi)、外市場(chǎng)的定位與知名度。８、產(chǎn)品出口量、主要國家和國外市場(chǎng)份額。

二、項(xiàng)目概要

三、簡要分析結(jié)論 第二部分 團(tuán)隊(duì)和管理

一、董事長、法人代表

二、原有股東情況

三、主要管理人員

四、主要技術(shù)負(fù)責(zé)人員

五、員工和管理 管理及人力資源評(píng)價(jià)指標(biāo)

1、內(nèi)部調(diào)控是否合理

2、管理組織體系是否健全

3、管理層是否穩(wěn)定團(tuán)結(jié)

4、管理層對(duì)市場(chǎng)拓展、技術(shù)開發(fā)的重視程度

5、有否科學(xué)的人才培訓(xùn)計(jì)劃

6、各層面的執(zhí)行情況 第三部分 產(chǎn)品和技術(shù)

一、產(chǎn)品介紹

二、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域及性能特點(diǎn)

三、主要技術(shù)內(nèi)容

四、技術(shù)先進(jìn)性

五、產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)

六、國內(nèi)外技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r 產(chǎn)品評(píng)價(jià)指標(biāo)

1）產(chǎn)品是否具有獨(dú)特性，難以替代 2）產(chǎn)品的開發(fā)周期 3）產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力 4）產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化情況 5）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否合理 6）產(chǎn)品的生產(chǎn)途徑 技術(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

1）技術(shù)的專有性（技術(shù)來源）2）技術(shù)的保密性（專利保護(hù)）3）技術(shù)的領(lǐng)先性 技術(shù)開發(fā)

1）技術(shù)開發(fā)投入占總收入的比重 2）技術(shù)開發(fā)體系與機(jī)構(gòu) 3）技術(shù)儲(chǔ)備情況

第四部分 市場(chǎng)及競(jìng)爭分析

一、市場(chǎng)需求

二、目前的市場(chǎng)狀況

產(chǎn)品市場(chǎng)分布

三、產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)前景分析

四、產(chǎn)品市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)

五、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭力分析

（1）產(chǎn)品質(zhì)量競(jìng)爭力分析

（2）生產(chǎn)成本競(jìng)爭力分析

（3）產(chǎn)品技術(shù)競(jìng)爭力分析

六、主要競(jìng)爭對(duì)手分析

（1）國內(nèi)主要競(jìng)爭對(duì)手分析，列出前出競(jìng)爭對(duì)手一覽表。

（2）國外競(jìng)爭對(duì)手分析

20名。做

（3）潛在競(jìng)爭對(duì)手分析

七、市場(chǎng)競(jìng)爭狀況分析

（1）市場(chǎng)壟斷情況

（2）該行業(yè)是否存在剩余生產(chǎn)能力，目前是什么情形？

（3）該行業(yè)轉(zhuǎn)換成本高低

（4）該行業(yè)進(jìn)入壁壘與退出壁壘

八、企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)比較

（1）技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)比較

（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢(shì)比較

（3）價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)比較

（4）替代品的研究與開發(fā)；替代品的性能價(jià)格比；替代品對(duì)產(chǎn)業(yè)的威脅。

第五部分

建設(shè)內(nèi)容及產(chǎn)品方案

一、建設(shè)內(nèi)容

二、投資預(yù)算

三、產(chǎn)品方案

第六部分 融資需求及股權(quán)設(shè)計(jì)

一、融資方式

二、融資金額

三、股權(quán)設(shè)置方案

四、融資條件

五、資金使用計(jì)劃 第七部分 財(cái)務(wù)狀況

1、歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析與考查：（1）損益表

A、營業(yè)收入確認(rèn)政策，收入分部門、分地區(qū)情況； B、利潤構(gòu)成考察

C、公司產(chǎn)品銷售成本構(gòu)成：直接材料、直接人工與制造費(fèi)用明細(xì)

D、公司管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用明細(xì)及間接費(fèi)用分配政策。

E、公司利潤分配政策及歷年利潤分配情況說明； F、稅率和面臨的賦稅負(fù)擔(dān)。（2）、現(xiàn)金流量表與融資 A、現(xiàn)金收入與構(gòu)成 B、現(xiàn)金支出與構(gòu)成

C、折舊與攤銷政策及這就與攤銷金額； D、資本支出與營運(yùn)資金支出； E、自由現(xiàn)金流量、融資需求與融資額。（3）產(chǎn)負(fù)債表

A、考察核實(shí)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額及本期變動(dòng)情況； B、存貨明細(xì)及存貨可變現(xiàn)凈值考查，存貨管理辦法及管理效果，存貨張面值與盤點(diǎn)記錄比較； C、應(yīng)收賬款明細(xì)及相關(guān)管理措施：賬目集中、欠款追逃、質(zhì)量、準(zhǔn)備金、疑問賬目、注銷記錄、追索、過期賬目、賬令分析、應(yīng)收賬款政策；

D、固定資產(chǎn)明細(xì)，歷史成本與可變現(xiàn)價(jià)值，這就政策等； E、長期投資明細(xì)及長期管理辦法； F、銀行長短期借款明細(xì)； G、應(yīng)付帳款明細(xì)（4）合并財(cái)務(wù)報(bào)表考查（5）積壓未交訂貨摘要（6）主要合同摘要

2、未來五年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

（1）、公司業(yè)務(wù)計(jì)劃、主要客戶摘要及主要業(yè)務(wù)部門資料（2）、損益表預(yù)測(cè)：從銷售出發(fā)，考查預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)并評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)假設(shè)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

（3）現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè)：主要考察投資需求、資本支出維持水平、計(jì)劃資本支出、計(jì)劃折舊和攤銷時(shí)間表、融資需求、產(chǎn)生凈現(xiàn)金的能力。

（4）資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)：主要考查各主要賬戶的估計(jì)變動(dòng)、固定資產(chǎn)變動(dòng)、負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)情況及變動(dòng)的合理性，與銷售和損益的對(duì)照。財(cái)務(wù)主要考查指標(biāo)：

1、安全性 1）資產(chǎn)負(fù)債率 2）有形凈資產(chǎn) 3）有形凈值債務(wù)率 4）利息保障倍數(shù)

2、流動(dòng)性

1）流動(dòng)比率 2）速動(dòng)比率

3、盈利性

1）主營業(yè)務(wù)收入 2）銷售毛利率 3）凈資產(chǎn)收益率

4、效率性

1）存貨周轉(zhuǎn)率 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第八部分

經(jīng)營預(yù)測(cè)和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)

一、經(jīng)營預(yù)測(cè)

二、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)

第九部分

投資退出和回報(bào)

一、公開上市

二、協(xié)議轉(zhuǎn)讓

三、管理層回購

四、其他退出回報(bào)

第十部分

主要風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策

一、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

二、市場(chǎng)和競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)

三、技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

四、退出風(fēng)險(xiǎn)

五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 第十一部分 結(jié)論和建議 一 可行性研究結(jié)論 二 建議

做好投資協(xié)議具體條款的談判和擬定工作，切實(shí)保障各方的利益

推薦合適人員進(jìn)入董事會(huì)，派出管理人員實(shí)現(xiàn)增值服務(wù)，為以后的管理運(yùn)作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。項(xiàng)目投資流程

1）項(xiàng)目收集 2）項(xiàng)目立項(xiàng) 3）項(xiàng)目考察 4）投資決策 5）項(xiàng)目執(zhí)行

第四篇：投資價(jià)值分析報(bào)告

投資價(jià)值分析報(bào)告

一、物業(yè)價(jià)值構(gòu)成1、地段分析；

闡述地段優(yōu)勢(shì)

2、商鋪結(jié)構(gòu)分析；

闡述商鋪的實(shí)用性

3、周邊配套分析；

闡述周邊配套對(duì)商鋪的現(xiàn)在價(jià)值影響以及升值的影響

4、城市規(guī)劃分析；

闡述城市規(guī)劃對(duì)片區(qū)及商鋪升值的影響

5、人流量分析

現(xiàn)有人流量以及將來人流量的預(yù)估

6、小結(jié)

分析其升值前景。及預(yù)估三年后的價(jià)格

二、投資回報(bào)

1、投入；

實(shí)際投入（首付款及稅費(fèi)），不含銀行貸款

2、投資收益

1）、3年收益

A3年租金收入

B租金存款利息收益

C升值收益

2）3年除本金外的支出

A銀行貸款支付利息

3）總投資收益=1)-2)

3、投資回報(bào)率

A3年總投資回報(bào)率=總投資收益/實(shí)際投入

B年均投資回報(bào)率=3年總投資回報(bào)率/3

C凈年均投資回報(bào)率=年均投資回報(bào)-通貨膨脹率

D3年凈總收益=實(shí)際投入*凈年均投資回報(bào)率*34、對(duì)比分析

1）銀行存款投資回報(bào)

A凈年均投資回報(bào)率=3年期定期存款利率-通貨膨脹率

B3年凈收益=實(shí)際投入*凈年均投資回報(bào)*3

2）銀行存款對(duì)比商鋪投資收益

A總收益差距=商鋪3年凈總收益-銀行存款3年凈收益

B年均凈投資回報(bào)率差距=商鋪凈年均投資回報(bào)率-銀行存款凈年均投資回報(bào)率

C3年凈投資回報(bào)率差距=年均凈投資回報(bào)率差距*3

第五篇：保險(xiǎn)公司價(jià)值投資分析報(bào)告

保險(xiǎn)公司價(jià)值投資分析報(bào)告

第一部分：保險(xiǎn)業(yè)行業(yè)分析

改革開放以來，我國保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展取得了令人矚目的成就。1980年，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)恢復(fù)，全國保費(fèi)收入僅4.6億元。2000年,全國保費(fèi)收入達(dá)1596億元，年均增長34%，但是在發(fā)展過程中還存在許多問題。從世界保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)狀看，我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平還相當(dāng)?shù)汀?999年，我國人均保費(fèi)（保險(xiǎn)密度）才110.58元（約合11.4美元）,與瑞士的4654.3美元、美國的2722.7美元和香港的1072.8美元相比,相距甚遠(yuǎn),位居世界第78位;保費(fèi)收入占GDP的比重(保險(xiǎn)深度)才1.49%,位居世界第66位，而發(fā)達(dá)國家一般為10%左右。從國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展看，還存在競(jìng)爭主體偏少，壟斷程度較高；中介市場(chǎng)和再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后；保險(xiǎn)產(chǎn)品單一，服務(wù)方式和手段落后；保險(xiǎn)公司資本金不足，資產(chǎn)質(zhì)量不高等問題。

諸多亟待解決的問題是否給投資者們發(fā)出了這樣一個(gè)信號(hào)：“保險(xiǎn)公司不值得投資”呢?針對(duì)這樣的疑問，我運(yùn)用課堂學(xué)習(xí)的知識(shí)，首先對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行了行業(yè)分析。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)本行業(yè)的影響

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響

1、國內(nèi)生產(chǎn)總值變化對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響

本文選取了原保險(xiǎn)保費(fèi)收入（按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（2006）》設(shè)置的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，指保險(xiǎn)企業(yè)確認(rèn)的原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入）來衡量我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展情況。根據(jù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入和國內(nèi)生產(chǎn)總值的季度數(shù)據(jù)來反應(yīng)國內(nèi)生產(chǎn)總值變化對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響。將數(shù)據(jù)用spss處理后得到原保險(xiǎn)

保費(fèi)收入隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值變動(dòng)的趨勢(shì)如下圖：

圖1顯示了2010年第一季度—2013年第一季度我國保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)總收入與同期國內(nèi)

生產(chǎn)總值的變動(dòng)趨勢(shì)，可見每年第1季度的保費(fèi)收入均較高，并且呈現(xiàn)周期性的波動(dòng)。同樣每年第四季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值均較高，也呈現(xiàn)出了周期性波動(dòng)。兩者在圖形上呈現(xiàn)出反相關(guān)的關(guān)系，但同時(shí)也可以看出GDP的上升往往預(yù)示著保費(fèi)收入的升高。也就是說，隨著國民收入的增加，會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)起到一定的促進(jìn)作用。

2、通貨膨脹率(用CPI衡量)

適度的通貨膨脹率可以對(duì)經(jīng)濟(jì)起到促進(jìn)作用，但是惡性通貨膨脹將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成極為不利的影響。那么它對(duì)保險(xiǎn)業(yè)又有怎樣的影響呢？我將CPI和保費(fèi)收入的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后得到圖二，由圖二可以很明顯的看出兩者并沒有明顯的相關(guān)關(guān)系，可見通貨膨脹率沒有很直接的影響到保險(xiǎn)業(yè)。

3、市場(chǎng)利率

保險(xiǎn)業(yè)是一個(gè)具有金融性和理財(cái)性的行業(yè)，尤其是壽險(xiǎn)業(yè)，這種性質(zhì)尤為突出，那么利率必然會(huì)成為影響壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要因素。以下是2008年-2012年一年期定期存款利率和原保費(fèi)收入以及壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的數(shù)據(jù)：

表12008-2012年利率及保費(fèi)收入

存款利率

原保險(xiǎn)保費(fèi)收入(萬

元)2010 2.4375 36319928.624460241.6 27843247.3

424198773.3壽險(xiǎn)保費(fèi)收入（萬元）16645929.5 18643596.1 6

數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及中國保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)官方網(wǎng)站2008 3.276 2009 2.25 2011 3.3125 35848128.06 21738978.42 2012 3.25 38719824.52 22270142.44

按照通常對(duì)投資行為的預(yù)期，利率的升高勢(shì)必會(huì)使投資的勢(shì)頭減弱。由表格可以看出，在2008年-2009年利率的下降的同時(shí)保費(fèi)有所上升，但不排除整體增長趨勢(shì)的帶動(dòng)影響；2009年-2010年利率上調(diào)，保費(fèi)大幅度增加，這與預(yù)期并不一致，可能更多地受到了宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激經(jīng)濟(jì)的影響；2010年-2011年利率的大幅升高對(duì)保費(fèi)收入造成了一定的沖擊；而在201

1年-2012年，利率的微弱上漲使得總保費(fèi)有所上漲并超過2010年的保費(fèi)收入，但壽險(xiǎn)上漲后的保費(fèi)收入仍不及2010年，可見利率對(duì)壽險(xiǎn)的影響相對(duì)行業(yè)整體更強(qiáng)。

4、財(cái)政收支

財(cái)政的收支差額可以反映出一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況，適當(dāng)?shù)呢?cái)政赤字可以刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。下表是我國財(cái)政收支差額和保費(fèi)收入的數(shù)據(jù)：

表22001-2011年我國財(cái)政收支差額與保費(fèi)收入

統(tǒng)計(jì)

201

12010

2009

2008

2007

2006

200

5200

4200

3200

22001財(cái)政收支差額(億保費(fèi)收入（萬元）元

數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及中國保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)官方網(wǎng)站

用spss對(duì)財(cái)政收支差額和保費(fèi)收入進(jìn)行pearson相關(guān)性檢驗(yàn)，得到兩者的相關(guān)系數(shù)為-0.580，顯著性檢驗(yàn)的p值為0.061，若將α設(shè)為0.1，則檢驗(yàn)顯著。說明財(cái)政收支差額和保費(fèi)收入之間呈現(xiàn)反相關(guān)關(guān)系，即財(cái)政赤字可以增加保費(fèi)收入，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

5、心理因素

保險(xiǎn)業(yè)是一個(gè)十分受消費(fèi)者心理因素影響的行業(yè)。投保者懷揣各種各樣的心理原因，投?；蛘卟煌侗?。以前大部分人投保目的是出于保險(xiǎn)產(chǎn)生的初衷：轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。這樣的心理使得保險(xiǎn)企業(yè)和消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了雙贏。

然而隨著保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)具有了更多的種類和功能，消費(fèi)者的心理出現(xiàn)了變化。比如當(dāng)前的子女教育婚嫁保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等都有投資儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)。那么一些人在經(jīng)濟(jì)條件允許的情況下，就會(huì)考慮這類保險(xiǎn)。這類險(xiǎn)種一方面具有安全保障的作用；另一方面還有儲(chǔ)蓄保值的作用。那么消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄心理就會(huì)對(duì)保險(xiǎn)消費(fèi)起到積極的促進(jìn)作用。

同樣的，也會(huì)有負(fù)面的心理影響保險(xiǎn)行業(yè)，比如牟利的心理。保險(xiǎn)行業(yè)存在著的道德風(fēng)險(xiǎn)就是這種心理的體現(xiàn)。一些投保人在投保時(shí)超額投?；螂[瞞投保條件，故意把預(yù)計(jì)必定要發(fā)生的危險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。比如私人危房、集體危房投保等等。甚至有一些人會(huì)故意制造保險(xiǎn)事故來欺騙保險(xiǎn)公司的“賠償”，比如人為制造失竊的假象，騙取保險(xiǎn)公司的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)賠償。這種心理表面上促使了部分保險(xiǎn)消費(fèi)行為，但是這種消費(fèi)行為本身是不利于保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的，隨著商業(yè)保險(xiǎn)相關(guān)法規(guī)的健全以及經(jīng)營的規(guī)范化，這種心理也會(huì)趨于減少。

還有很多消費(fèi)者認(rèn)為購買保險(xiǎn)而不出險(xiǎn)本身就是一種浪費(fèi)，而且當(dāng)出險(xiǎn)后保險(xiǎn)的索賠難使得很多消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)退避三舍，給保險(xiǎn)業(yè)帶來了不利影響。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響

1.財(cái)政政策和貨幣政策

通過查資料總結(jié)出我國的財(cái)政政策和貨幣政策經(jīng)歷的主要階段如下：

一、08年7月以來 穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策

二、08年9—12月穩(wěn)健的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策

09年10年12月 積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策

三、11年—12年積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策

下圖是原保險(xiǎn)保費(fèi)收入隨時(shí)間變化圖：

2008年7月以來，面對(duì)國際金融危機(jī)加劇、國內(nèi)通脹壓力減緩等情況，中國人民銀行調(diào)整金融宏觀調(diào)控措施，連續(xù)三次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，并引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款總量。2008年11月5日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻的形勢(shì)，要求實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在這種“刺激”下，2008年的保險(xiǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，從圖三中可以看出其增長速度明顯超過了往年。2009年第一季度我國開始了大規(guī)模投資計(jì)劃，這些政府投資引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)投資增長，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長，為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展起到了重要作用。2009年7月23日，中共中央政治局召開會(huì)議，指出要繼續(xù)把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在這樣的大背景下，保險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展。

2011年財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)向一松一緊,積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。表現(xiàn)為央行于2011年2月9日，4月6日，7月7日連續(xù)調(diào)高存款利率，穩(wěn)健的貨幣政策沖擊了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，增大了購買保險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本，從而使得2011年保費(fèi)收入有所下降。

2.針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的特殊政策

有關(guān)人士分析，2010年保費(fèi)收入的大幅上漲主要源于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，這和保監(jiān)會(huì)規(guī)范產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭,利好大型產(chǎn)險(xiǎn)公司以及北京等地規(guī)范車險(xiǎn)費(fèi)率管理,費(fèi)率有所提升等因素有關(guān)，更有

預(yù)測(cè)說產(chǎn)險(xiǎn)公司的盈利能力將隨監(jiān)管的日益規(guī)范得以提高。說明政府針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的某些特殊政策會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)有不可忽視的影響。

二、保險(xiǎn)業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

1.行業(yè)分類

在標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法中，保險(xiǎn)業(yè)屬于分類I.金融保險(xiǎn)業(yè)。

2.產(chǎn)業(yè)的要素密集度分析

顯然，保險(xiǎn)行業(yè)作為金融行業(yè)的一個(gè)組成部分，屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)。

3.產(chǎn)業(yè)生命周期分析

根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，可將產(chǎn)業(yè)的生命周期分為初創(chuàng)階段，成長階段，成熟階段和衰退階段。判斷產(chǎn)業(yè)出于哪個(gè)階段需要從產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長率和利潤的變動(dòng)情況著手。下表反應(yīng)2002年-2012年保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入的年增長率變動(dòng)情況：

表32002年-2012年保費(fèi)收入的年增長率

統(tǒng)計(jì) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 保費(fèi)收入0.440.110.140.140.240.390.130.30-0.010.27（萬元）7 3 1 5 7 1 8 4 3 數(shù)據(jù)來源:中國保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)官方網(wǎng)站 2012 0.08

從表中可以看出，保險(xiǎn)業(yè)的增長率十分不穩(wěn)定，有高有底，但基本保持正值?？梢娺@時(shí)的保險(xiǎn)業(yè)并不是一直處于高增長的狀態(tài)，也不處于0增長狀態(tài)，利潤基本處于上升態(tài)勢(shì)。所以我認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)正處于從成長階段到成熟階段的過渡階段。

4.產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析

根據(jù)所查的資料分析，我認(rèn)為我國的保險(xiǎn)業(yè)正處于從寡頭壟斷到壟斷競(jìng)爭的過渡階段。

2004年以前，我國保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了從完全壟斷到寡頭壟斷的過度。在2004年，我國的四家保險(xiǎn)公司—中國人壽、平安人壽、太平洋人壽、中國人壽集團(tuán)的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)占到整個(gè)市場(chǎng)份額的83.15%，可見當(dāng)時(shí)我國壽險(xiǎn)市場(chǎng)壟斷程度很高。同樣，從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)份額變化看，中國人保在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)中也始終處于絕對(duì)壟斷地位。但是隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，其市場(chǎng)份額逐年下降，已從2000年的77.33%遞減到2003年的66.88%，下降了10.53個(gè)百分點(diǎn)；位居第二的太平洋財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和第三位的平安財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額在2000—2002年期間有所上升，分別從2000年的11.2296和7.8%遞增到2002年的13.1%和10.4%，但在2003年也出現(xiàn)了小幅下降。與此同時(shí)，包括外資公司和其他內(nèi)資小公司在內(nèi)的其他財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額快速提高，已從2000年的3.65%大幅度提高到2003年的11.75%。但市場(chǎng)份額的下降并不能否認(rèn)當(dāng)年我國保險(xiǎn)業(yè)已脫離寡頭壟斷行業(yè)。

然而近些年來，在保險(xiǎn)業(yè)赫赫有名的保險(xiǎn)三巨頭中國人壽、中國平安和中國太保也并不如前些年那么風(fēng)光了。2010年7月，在保監(jiān)會(huì)公布上半年全國各保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入統(tǒng)計(jì)情況中，中國人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1930億元，中國平安實(shí)現(xiàn)1231億元，中國太保實(shí)現(xiàn)793億元，3家累加共占到上半年全國保費(fèi)收入7998.6億元的49%，這一比例低于去年的51.16%，三巨頭的“壟斷”地位有所下滑。而更值得注意的是接連發(fā)力銀保渠道的新華保險(xiǎn)在2010年上半年異軍突起，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入546.26億元，同比大增68%，擠進(jìn)壽險(xiǎn)三強(qiáng)，打破了傳統(tǒng)的三巨頭格局。

可見我國保險(xiǎn)業(yè)正向著積極良好的方向發(fā)展，隨著壟斷的減弱，競(jìng)爭的加劇，我相信保

險(xiǎn)公司會(huì)更加積極優(yōu)化其保險(xiǎn)產(chǎn)品，為消費(fèi)者帶來更好的保障，更多的選擇和更高的收益。