第一篇：IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴

IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴

2013-03-02 01:04:36來源: 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

李建國很生氣，氣卻無處發(fā)。

他的那家準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市的公司被保薦人告知先不要提交上市申請(qǐng)了。“一季度報(bào)材料是不講政治??！”

這家福建的公司向自己的保薦人國信證券詢問報(bào)材料的時(shí)間時(shí)，得到的答復(fù)是二季度末再說吧?！艾F(xiàn)在都不知道該怎么辦了。”李先生說。而2月28日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在媒體通氣會(huì)上表示，IPO開閘沒有具體時(shí)間表。

蛇年初七，北京一家券商的保薦代表人就奔波在出差的旅途上了，她用相機(jī)拍下每一個(gè)到過的火車站和機(jī)場(chǎng)，保留了所有交通票根，每一個(gè)談話對(duì)象，她都做好了錄音。不只是她這樣，自從1月8日證監(jiān)會(huì)召開“IPO在審企業(yè)2012年財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會(huì)議”以來，擬上市公司，保薦券商，會(huì)計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的員工們，開始了一場(chǎng)轟轟烈烈的“上山下鄉(xiāng)”運(yùn)動(dòng)。他們將對(duì)擬上市公司的報(bào)告期內(nèi)收入、盈利是否真實(shí)、準(zhǔn)確，是否存在粉飾業(yè)績或財(cái)務(wù)造假等項(xiàng)目逐步自查。

雖然證監(jiān)會(huì)表示不會(huì)直接插手?jǐn)M上市公司財(cái)務(wù)核查活動(dòng)，但《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》從接近監(jiān)管層人士處獲悉，本月之后，證監(jiān)會(huì)將派出百人抽查小組，抽查近60家擬上市公司。這場(chǎng)嚴(yán)厲的財(cái)務(wù)核查運(yùn)動(dòng)只是開始，監(jiān)管層的檢查尚未啟動(dòng)，就有數(shù)十家在審企業(yè)撤回了材料。有監(jiān)管層人士向本報(bào)透露，這次財(cái)務(wù)核查預(yù)計(jì)至少逼退200家企業(yè)，而且對(duì)發(fā)現(xiàn)造假問題的擬上市公司及中介機(jī)構(gòu)，有可能進(jìn)行處罰。實(shí)際上，對(duì)目前在審的869家企業(yè)而言，如果按照2012年的發(fā)行速度，需要5年時(shí)間才能全部上市，這還不包括正在準(zhǔn)備上報(bào)材料的數(shù)百家企業(yè)。一次核查能出多少問題，一定程度上驗(yàn)證著眾多中介機(jī)構(gòu)在IPO項(xiàng)目上的問題有多大。大限之前

作為一家沿海技術(shù)型企業(yè)，李建國的公司客戶幾乎全在海外，國信證券的保代告訴他，你最好現(xiàn)在就按照證監(jiān)會(huì)的財(cái)務(wù)核查要求準(zhǔn)備材料。

今年初開始，李建國就開始和中介機(jī)構(gòu)一起收集代理商和銷售商的財(cái)務(wù)信息，這包括銀行流水賬單，納稅記錄，公司詳細(xì)股東資料等等。對(duì)此，國內(nèi)的代理商和銷售商們均拒絕提供相關(guān)材料，“他們說沒有這個(gè)義務(wù)，此外一些企業(yè)存在偷漏稅問題，更不愿意向我們提供這類信息。”李建國說。而國外的銷售商更是完全不能理解李建國的訴求，“外國人根本不搭理我?！崩罱▏Q。

為了盡量滿足監(jiān)管層的要求，李建國四處托關(guān)系收集上下游相關(guān)企業(yè)的資料，“我有朋友在中國出口信用保險(xiǎn)公司，我們有的代理商在這里投保，保險(xiǎn)公司會(huì)審核他們的資質(zhì)，手里也有詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股東資料?！?/p>

在3月31日前的日子里，在審企業(yè)的會(huì)計(jì)師和券商保代注定是最忙碌的人。根據(jù)監(jiān)管層的要求，財(cái)務(wù)自查行動(dòng)主要要上交兩份報(bào)

告，一份是會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的2012

年年審報(bào)告，另一份是保代們的自查報(bào)告。從今年一月下旬開始，浙江天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所的會(huì)計(jì)師王先生和其同事就一直往返于杭州及嘉興之間，對(duì)其負(fù)責(zé)的一家準(zhǔn)IPO企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)上的核查?！罢娴暮苄量?。”王華說，“按照所里的要求，這次對(duì)企業(yè)的核查力度非常大，開始核查之前就做了詳細(xì)的計(jì)劃。”

這最近的一個(gè)月里，王先生不僅要重新核對(duì)企業(yè)的許多原始憑證，還要針對(duì)可能影響企業(yè)盈利的多項(xiàng)財(cái)務(wù)處理進(jìn)行逐一確認(rèn)，而更讓他感到辛苦的是，這一次現(xiàn)場(chǎng)核查代替了案頭工作成為了核查過程的主要工作方式。“這次自查很重視現(xiàn)場(chǎng)，尤其是不能出現(xiàn)虛假，所以我們出差的過路費(fèi)都要整理好，以備監(jiān)管部門抽查?！蓖跸壬f，“我們一些同事出差遠(yuǎn)的，機(jī)票、住所費(fèi)票據(jù)更要保存好?！?/p>

據(jù)了解，此次核查開始前，許多會(huì)計(jì)師事務(wù)所要求核查人員的工作要非常細(xì)致，哪怕一個(gè)公章、一張憑證、一個(gè)客戶地址及電話都要一一核實(shí)。事實(shí)上，以往對(duì)IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)問題，監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)通常在保薦機(jī)構(gòu)上，而這次會(huì)計(jì)師事務(wù)所也被拉進(jìn)來，甚至還放在與保薦機(jī)構(gòu)同樣重要的地位，讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所們感到了很大的壓力。

通常，在一年的11月份，會(huì)計(jì)師事務(wù)所都會(huì)將來年一季度的計(jì)劃安排完畢，但由于財(cái)務(wù)核查計(jì)劃突然，許多會(huì)計(jì)師事務(wù)所的計(jì)劃安排完全被打亂。為了趕在3月31日之前提交審計(jì)報(bào)告，很多事務(wù)所不得不加班加點(diǎn)的工作。不過，包括王先生在內(nèi)的多位會(huì)計(jì)師也承認(rèn)，以前會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)于準(zhǔn)備IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)審計(jì)尺度還是較松的，與企業(yè)的關(guān)系很很“曖昧”，“因?yàn)槠髽I(yè)上市成功與否和審計(jì)費(fèi)用的高低是掛鉤的?！蓖跽f。

相比于會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)上市公司質(zhì)量負(fù)有直接責(zé)任的券商，則更是手忙腳亂。雖然有些券商本來想與會(huì)計(jì)師事務(wù)所一同提交報(bào)告，但證監(jiān)會(huì)的意思還是堅(jiān)持分開報(bào)，各負(fù)其責(zé)，這和往常并不一樣。在記者獲取的齊魯證券《IPO在審企業(yè)2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作核查要點(diǎn)與工作底稿指引》中，核查報(bào)告的范圍被規(guī)定為9大類數(shù)百個(gè)相關(guān)問題。另外，此次大核查中對(duì)于自查報(bào)告有較為詳細(xì)的要求，具體核查人員、核查時(shí)間、核查方式以及調(diào)取相關(guān)證據(jù)等都需要在核查過程中進(jìn)行明示，“相關(guān)出差核查證明要貼在申報(bào)材料底稿上，不能馬虎?！饼R魯證券一位保薦代表人告訴《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》。

中介機(jī)構(gòu)也碰到了一些以往沒有遇到的問題，例如，一位保薦人前往房管局打印企業(yè)的房產(chǎn)證明，單這一項(xiàng)費(fèi)用就達(dá)到了10萬元，這筆費(fèi)用究竟由誰負(fù)擔(dān)？在類似的問題上，已經(jīng)有擬上市公司和保薦券商發(fā)生了矛盾。

報(bào)上去就要承擔(dān)責(zé)任

2月27日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了綠大地上市造假案的處罰決定，撤銷深圳鵬城會(huì)計(jì)師事務(wù)所證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可，相關(guān)責(zé)任人員行政處罰和終身證券市場(chǎng)禁入，撤銷華泰聯(lián)合證券相關(guān)保薦代表人保薦代表人資格和證券從業(yè)資格。這個(gè)時(shí)候出來更被視為是為IPO財(cái)務(wù)大核查的警鐘。綠大地在2007年至2009年的三年中，虛增資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收入，這些行為與華泰聯(lián)合證券、四川天澄門律師事務(wù)所及深圳鵬城會(huì)計(jì)師事務(wù)所的不盡職有著密切關(guān)系。

在今年1月8日召開的“IPO在審企業(yè)2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會(huì)議”中，證監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出了現(xiàn)在IPO財(cái)務(wù)造假有抬頭的趨勢(shì)，加上去年新上市企業(yè)業(yè)績下滑情況明顯高于前年，因此監(jiān)管層在大核查這一項(xiàng)工作上下了很大的決心。而工作重心則是針對(duì)銷售收入、利潤造假。

據(jù)了解，在3月31日自查期限之后，證監(jiān)會(huì)將組織100人左右的核查隊(duì)伍，組成15個(gè)左右的小組，抽查將近60家企業(yè)的自查情況。

一位參加了工作會(huì)議的券商投行負(fù)責(zé)人則說，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛在會(huì)上介紹了這次大核查的背景，“在我理解看來，只占社會(huì)融資總量2%的直接融資(主要是指IPO)，卻不斷惹出麻煩，這讓監(jiān)管部門有些難堪。”

在監(jiān)管部門看來，雖然企業(yè)本身的問題是主要的，但中介機(jī)構(gòu)沒能承擔(dān)應(yīng)有的義務(wù)也是造成IPO現(xiàn)有問題的重要原因之一，其中中介機(jī)構(gòu)的一些“曖昧”態(tài)度更是讓監(jiān)管層很不滿。而此次，監(jiān)管層的高壓態(tài)勢(shì)也讓很多券商主動(dòng)要求企業(yè)放棄申請(qǐng)，廣發(fā)證券[16.11-0.06%]的保薦代表人表示，這一次對(duì)券商最大的不同在于，以往如果有問題，報(bào)上去被否了就沒事，但現(xiàn)在只要是報(bào)上去了，就要承擔(dān)責(zé)任。

一旦出了問題，會(huì)有監(jiān)管措施或者行政處罰，如果收到警示函，評(píng)級(jí)、創(chuàng)新和資格都要受到很大影響。而如果涉及法律問題，證監(jiān)會(huì)就會(huì)立案調(diào)查，保代就麻煩了，甚至?xí)?jí)到刑事層面?！白盥闊┑氖?，如果一家券商的某個(gè)項(xiàng)目被證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)問題，那這家券商已經(jīng)報(bào)會(huì)的所有項(xiàng)目都將被撤回來，這點(diǎn)非常致命?！北本┮患胰痰谋Ｋ]人告訴記者。

由于不知道證監(jiān)會(huì)選取抽查企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，所有擬上市公司的保薦人們都在戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的揣摩著監(jiān)管層的意思。比較統(tǒng)一的共識(shí)是，證監(jiān)會(huì)將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)的擬上市公司。雖然很多保薦人表示已經(jīng)大體完成了自查，但是幾乎沒有人愿意第一個(gè)將自查材料上交證監(jiān)會(huì)，“如果在2月份上交材料，可能會(huì)被證監(jiān)會(huì)首批抽查，但是如果在3月31日時(shí)申請(qǐng)延期或中止審查，也可能會(huì)被作為重點(diǎn)抽查對(duì)象?！币患冶本┤痰谋Ｋ]人說。

不過，雖然抽查還沒有開始，但上海、深圳等幾個(gè)證監(jiān)局和滬深交易所已經(jīng)派專人進(jìn)行督促，讓抽查在開始之前就掌握一定的情況。在1月8日會(huì)議過后僅僅兩天，遵義鈦業(yè)就主動(dòng)要求撤回上市材料，隨后，近20家企業(yè)開始跟隨他們的腳步，多米諾骨牌效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

利劍指向信批虛假

2月28日，證監(jiān)會(huì)透露了發(fā)行體制改革的五個(gè)方向：修訂完善相關(guān)制度，細(xì)化信披的要求；開展IPO專項(xiàng)核查工作，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人的相關(guān)行為；完善定價(jià)約束機(jī)制，會(huì)進(jìn)一步提前預(yù)披露時(shí)間；繼續(xù)抑制炒新；打擊粉飾業(yè)績等行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

從監(jiān)管層的操作思路而言，借財(cái)務(wù)核查之風(fēng)，重塑投資者對(duì)上市公司質(zhì)量的信心才是重中之重。去年9月，湖南證監(jiān)局在例行檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)萬福生科[0.00 0.00%]業(yè)績?cè)旒?，一些問題甚至可以追溯至其2011年9月登陸創(chuàng)業(yè)板之時(shí)。而綠大地案的后續(xù)影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，春節(jié)前的2月8日，昆明市中級(jí)法院重審綠大地上市造假案，實(shí)際控制人何學(xué)葵的刑期被加重至10年。

一家大的券商投行人士認(rèn)為，這次高標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)核查，標(biāo)志著監(jiān)管層對(duì)擬上市公司的要求從單純的業(yè)績成長到信披真實(shí)的轉(zhuǎn)變。對(duì)此，大部分的中介機(jī)構(gòu)人士表示了歡迎。中信建投證券一位保薦人表示，以前證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司的財(cái)務(wù)真實(shí)性雖然也有要求，但是沒有細(xì)化到中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何具體操作，而這次的核查活動(dòng)中，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的會(huì)議要求，各家券商都拿出了相當(dāng)細(xì)致的核查指引，這種按圖索驥式的程序化操作指引，十分方便。

發(fā)行市場(chǎng)化改革的步伐中，許多細(xì)節(jié)被市場(chǎng)所忽略，從保薦人制度改革以來，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)數(shù)次強(qiáng)調(diào)了保薦人在企業(yè)IPO過程中的責(zé)任義務(wù)?；ㄆ煦y行全球并購部一位高管告訴《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》：“在香港和美國，證監(jiān)機(jī)構(gòu)良好的扮演了裁判角色，他們不會(huì)下場(chǎng)干預(yù)比分，但是如果中介機(jī)構(gòu)敢于挑戰(zhàn)規(guī)則，一定會(huì)負(fù)上責(zé)任。目前看來，除了發(fā)審委員會(huì)的權(quán)力外，大陸的IPO流程和海外已經(jīng)沒有大的區(qū)別?！?/p>

這為未來進(jìn)一步改革發(fā)審制度打下基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)不再扮演保證上市公司業(yè)績的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管信披真實(shí)的路子上來，投資者未來只會(huì)有投資判斷失誤的問題，減少了被虛假上市信息欺騙的圈錢陷阱。

證監(jiān)會(huì)將要進(jìn)行的后的抽查行動(dòng)可能不會(huì)預(yù)先通知擬上市公司。一位地方證監(jiān)局負(fù)責(zé)人告訴《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》：“我們預(yù)計(jì)到今年2季度，會(huì)有超過400家企業(yè)申報(bào)上市材料?！边@位負(fù)責(zé)人告訴記者，IPO財(cái)務(wù)核查肯定將會(huì)制度化，而這次的抽查行動(dòng)，監(jiān)管層預(yù)估會(huì)在800家擬上市公司中，逼退至少四分之一的公司，“上面的意思是一定要抓典型，嚴(yán)辦。而企業(yè)上市前的財(cái)務(wù)核查可能會(huì)長期化、制度化?！?/p>

當(dāng)然，在核查過程中，也有會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)核查提出了自己的意見，例如此次核查的部分內(nèi)容與會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生了沖突，標(biāo)準(zhǔn)高于年報(bào)審計(jì)要求，下一步，如何保障審核的一致性，恐怕監(jiān)管層還需與相關(guān)機(jī)構(gòu)共同摸索。

第二篇：史上最嚴(yán)IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴述評(píng)

“史上最嚴(yán)IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴”綜述

2012年12月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》，掀起了被稱為對(duì)擬上市公司“史上最嚴(yán)財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴”。審核重心指向IPO在審企業(yè)的財(cái)務(wù)真實(shí)性，重點(diǎn)檢查虛構(gòu)交易、現(xiàn)金收付等，力求擠出財(cái)務(wù)水分，充分披露在審企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，證監(jiān)會(huì)明確要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，并進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了其對(duì)上市公司的連帶責(zé)任。

檢查風(fēng)暴給發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)帶來巨大壓力，16家擬上市企業(yè)被終止審查，另有部分?jǐn)M上市公司主動(dòng)撤回申報(bào)。

該檢查風(fēng)暴給我們的啟示在于：無論是否是公眾公司，堅(jiān)持陽光、正向和規(guī)范的業(yè)務(wù)運(yùn)作，完善財(cái)務(wù)管理、內(nèi)部控制，真金就不怕火煉；此外，對(duì)于擬上市的公司而言，應(yīng)密切關(guān)注、認(rèn)真學(xué)習(xí)，前車之鑒、后事之師，從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，做實(shí)業(yè)務(wù)、做好管理、強(qiáng)化內(nèi)控、規(guī)范運(yùn)作，從而少走彎路，提高效率。

一、檢查風(fēng)暴的背景

關(guān)于檢查風(fēng)暴的背景，有以下幾種說法：

解讀

一、解決IPO堰塞湖。至2013年1月末，擬IPO上市待審公司數(shù)量達(dá)873家，新股“堰塞湖”陰霾籠罩中國股市，股市長期低迷；經(jīng)過此輪財(cái)務(wù)核查之后，在審企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告中的水分將被大大擠出，不少擬過會(huì)企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)地撤回申請(qǐng)，將為IPO“堰塞湖”紓困。實(shí)際情況是，自開展檢查以來，兩市擬上市企業(yè)已有16家被終止審查，部分以圈錢為目的的擬IPO“南郭先生”開始陸續(xù)選擇退出。

解讀

二、鐵腕整治上市公司造假，對(duì)業(yè)績“變臉”監(jiān)管越來越嚴(yán)格。2012年新上市公司因造假而導(dǎo)致業(yè)績下滑較同期急劇增加，至2013年1月24日，已有27家公司表示確定將出現(xiàn)業(yè)績下滑，最高降幅達(dá)91%，有5家公司業(yè)績大幅下滑超過50%；2012年上半年，有29%的上市企業(yè)業(yè)績下降，6%的企業(yè)下降50%以上，而同比2011年上半年，僅有7%業(yè)績下降。

解讀

三、審核陣地前移，深化新股發(fā)行制度改革。深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍認(rèn)為，此次核查是以信息披露為核心的新股發(fā)行制度改革，向在審階段的延伸，目的就是做實(shí)擬上市公司信息披露質(zhì)量，讓發(fā)行人說真話，讓真實(shí)的信息來決定價(jià)格。

二、檢查風(fēng)暴的主要措施

1.證監(jiān)會(huì)2012年12月28日發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》 《通知》明確要求中介機(jī)構(gòu)特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費(fèi)用、與利益群體發(fā)生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費(fèi)用等12項(xiàng)粉飾或操縱利潤情形。換言之，核查令就是還原擬上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，剔除嚴(yán)重粉飾業(yè)績、業(yè)績下滑嚴(yán)重的擬上市企業(yè)，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)讓道，從而提高上市公司質(zhì)量。2.證監(jiān)會(huì)召開IPO在審企業(yè)2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會(huì)議，要求各保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師在2013年3月31日之前將自查工作報(bào)告報(bào)送證監(jiān)會(huì)，之后再由證監(jiān)會(huì)抽查，以遏制財(cái)務(wù)造假。

3.1月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部、會(huì)計(jì)部三部門聯(lián)合發(fā)文，就此次財(cái)務(wù)核查工作中遇到的相關(guān)問題做了統(tǒng)一答復(fù)，并在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上掛出了《關(guān)于首次發(fā)行股票公司2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作相關(guān)問題的答復(fù)》。

《答復(fù)》強(qiáng)調(diào)發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，并堵死可能出現(xiàn)的政策漏洞。要求在3月31日之前新申報(bào)的企業(yè)也應(yīng)納入本次自查范圍，新申報(bào)企業(yè)需同時(shí)遞交申報(bào)材料和自查報(bào)告。要求中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)自查事項(xiàng)形成明確、清晰的意見，并以積極方式提出結(jié)論。

此前，證監(jiān)會(huì)2012年5月23日還發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》（證監(jiān)會(huì)[2012]14號(hào)公告）。

三、檢查風(fēng)暴的主要內(nèi)容和重點(diǎn)

據(jù)悉，此次核查大類項(xiàng)目多達(dá)9個(gè)，分別是“內(nèi)部控制核查”、“財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)信息印證情況核查”、“盈利增長和異常交易情況核查”、“關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易情況核查”、“收入確認(rèn)的真實(shí)性、合規(guī)性和毛利率變動(dòng)的合理性的核查”、“主要客戶和供應(yīng)商核查”、“存貨真實(shí)性和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提充分性核查”、“現(xiàn)金收付交易核查”、“其他財(cái)務(wù)異常信息核查”。

而每個(gè)大類項(xiàng)目中分別有細(xì)化的核查內(nèi)容，共計(jì)29項(xiàng)核查內(nèi)容，下又包括117細(xì)項(xiàng)工作底稿內(nèi)容。其中“盈利增長和異常交易情況核查”的項(xiàng)目最多，達(dá)16個(gè)，甚至細(xì)致到連發(fā)行人“是否通過壓低員工薪金，階段性降低人工成本粉飾業(yè)績”都要核查，底稿內(nèi)容包括：對(duì)報(bào)告期發(fā)行人員工薪酬進(jìn)行分析，其中固定薪酬部分核查其有無明顯下降和人為壓低，績效薪酬考察其與經(jīng)營業(yè)績是否掛鉤，并與同行業(yè)上市公司以及當(dāng)?shù)仄骄べY進(jìn)行比較。

為了查清楚發(fā)行人是否與客戶或供應(yīng)商有私下利益交換的行為，必須核查發(fā)行人的前二十大客戶和二十大供應(yīng)商，逐條核對(duì)采購成本、資金流等條目。

對(duì)于發(fā)行人資金管理，需要檢查發(fā)行人是否建立了資金授權(quán)、批準(zhǔn)、審驗(yàn)、責(zé)任追究等相關(guān)管理制度，自查報(bào)告要求提供近三年的銀行流水賬，核查銀行對(duì)賬單和銀行日記賬。針對(duì)關(guān)聯(lián)方的核查，不僅限于工商資料，要實(shí)地走訪、核對(duì)工商、稅務(wù)、銀行資料，客戶的關(guān)鍵管理人員是否發(fā)行人的前員工或者有親屬關(guān)系，均按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則來判斷關(guān)聯(lián)關(guān)系從嚴(yán)對(duì)待；另一方面，與客戶的業(yè)務(wù)量同客戶自身規(guī)模是否相稱也要關(guān)注；對(duì)于交易確認(rèn)回函，需要仔細(xì)檢查回函的內(nèi)容，如回函地址、回函日期等。

第三篇：IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴中的券商生態(tài)：從裁員到自查

3月31日，北京市金融街。

位于富凱大廈的中國證監(jiān)會(huì)門前依然守候了不少人，人們?nèi)齼蓛傻鼐墼谝黄鸾徽勚?，有的時(shí)而跺跺腳、搓搓手，三月里的最后一天，天氣依然寒冷。

這些人的手里或者腳邊放有相同的白色袋子，袋子外面印有“券商之家榮大財(cái)經(jīng)印務(wù)”的字樣，里面裝著厚厚的材料。金融街上還陸陸續(xù)續(xù)地有人向富凱大廈的方向走來，或提著榮大的袋子，或拖著拉桿箱，他們大都在西裝外面套著一件羽絨服或者大衣，這是證監(jiān)會(huì)要求上報(bào)財(cái)務(wù)自查報(bào)告的最后一天。

“這是股市上具有歷史意義的一天，我們來記錄下，可惜沒有昨天的場(chǎng)面壯觀?！比齻€(gè)過路的人在證監(jiān)會(huì)門口停下邊拍照邊笑著說。這天距離證監(jiān)會(huì)要求排隊(duì)IPO企業(yè)財(cái)務(wù)自查已經(jīng)過去近3個(gè)月，而距離最近的一只新股發(fā)行上市已經(jīng)過去5個(gè)月。IPO冰封期的等待

在去年IPO暫停之前，新股的數(shù)量便呈現(xiàn)出每月遞減的趨勢(shì)。在“物以稀為貴”的日子里，11月初最后一只新股浙江世寶一上市就成為饑渴市場(chǎng)寵兒，當(dāng)日開盤暴漲505%，在連續(xù)三次被臨時(shí)停牌的狀況下，全天暴漲627%。此后IPO市場(chǎng)便陷入了沉寂。據(jù)投中集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度僅有10家中國企業(yè)境外上市，上市企業(yè)數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)下自2009年IPO重啟以來新低。A股IPO依然交出“白卷”，至此境內(nèi)新股已經(jīng)冰封5個(gè)月。去年已經(jīng)過會(huì)的“新大地”因涉及涉嫌虛增利潤、隱瞞關(guān)聯(lián)交易、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不實(shí)等現(xiàn)象而被證監(jiān)會(huì)終止審查；隨后，剛上市沒多久的“萬福生科”因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假而遭到深交所公開譴責(zé)；后“勤上光電”也因涉及造假上市而被輿論推向風(fēng)口浪尖。

清科研究中心分析師張琦說，一系列企業(yè)為了上市而進(jìn)行的惡意造假行為暴露了新股發(fā)行審核過程中存在的種種漏洞，證監(jiān)會(huì)不得不暫停新股發(fā)行審核，就發(fā)審環(huán)節(jié)中存在的問題進(jìn)行自省。

“券商投行業(yè)務(wù)去年出現(xiàn)比較大的下滑，這跟IPO暫停有直接關(guān)系，以前每年IPO企業(yè)有好幾百家，今年也就100多家，所以導(dǎo)致投行業(yè)務(wù)下降嚴(yán)重?！币晃蝗瘫Ｋ]人對(duì)新京報(bào)說。券商變相裁員

今年三月份后，證券公司2012年的年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，從券商業(yè)績來看，不少公司凈利潤出現(xiàn)下滑，而下滑最嚴(yán)重的莫過于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)。

海通證券在其年報(bào)中稱，去年全年公司完成5個(gè)IPO項(xiàng)目，受IPO業(yè)務(wù)放緩等因素影響，投行業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降35.35%。國元證券的證券承銷、保薦及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤下滑接近9成，“IPO發(fā)行審核下半年暫停，局面困難。”國元證券在其年報(bào)中寫道。

據(jù)國元證券統(tǒng)計(jì)，滬深兩市去年新股發(fā)行150家，同比下降45.85%，募集資金995.05億元，同比下降63.42%。二級(jí)市場(chǎng)交易量下降，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行上市停滯，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯下滑，全行業(yè)盈利水平同比下降近兩成。而在IPO停滯的日子里，關(guān)于券商在投行部門裁員降薪的傳聞此起彼伏，大型券商如中金公司、中信證券和廣發(fā)證券等均有上榜。中金公司曾被曝投行部門大幅裁員，而中信證券和廣發(fā)證券則被傳保代降薪。

雖然各大券商均否認(rèn)裁員，但從年報(bào)上透露的信息來看，券商的員工數(shù)去年確實(shí)出現(xiàn)了不同程度的減少。

“我們也裁人了，我們部門有變相裁人的情況，有些同事在去年離開。”上述保薦人代表告訴記者。

在新股冰封期間，IPO堰塞湖日益龐大，當(dāng)1月份證監(jiān)會(huì)要求排隊(duì)企業(yè)自查時(shí)，已經(jīng)有882家企業(yè)在排隊(duì)等待IPO。

“史上最嚴(yán)格的審查”

今年1月8日證監(jiān)會(huì)召開“IPO在審企業(yè)2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會(huì)議”，要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)在審企業(yè)全面展開財(cái)務(wù)核查工作。

此次核查被業(yè)內(nèi)人士稱為“史上最嚴(yán)”在審企業(yè)財(cái)務(wù)核查工作。核查的目的在于緩解IPO排隊(duì)擁堵，并擠干在審企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“水分”。

仍在熱議著裁員降薪的投行人士也隨之轉(zhuǎn)向忙碌的自查工作。

“自查的過程實(shí)際上是非常痛苦的，我們要到全國各地去走訪客戶的相關(guān)方?！鄙鲜霰Ｋ]人代表說。

一位券商投行部的負(fù)責(zé)人也表示，突然間工作量就大了很多，過年的時(shí)候心里也會(huì)惦記著這個(gè)事兒。每個(gè)客戶都要核查，客戶的供應(yīng)商和經(jīng)銷商都要面談，要做調(diào)查，全國各地跑。

按照證監(jiān)會(huì)的要求，此次核查重點(diǎn)包括自我交易、利益交換、關(guān)聯(lián)方、利潤虛構(gòu)、體外資金循環(huán)、虛假的互聯(lián)網(wǎng)交易、少計(jì)當(dāng)期成本費(fèi)用、階段性降低人工成本粉飾業(yè)績等，以及其他導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)信息披露失真、粉飾業(yè)績或財(cái)務(wù)造假的情況等方面。

“證監(jiān)會(huì)規(guī)定的這些內(nèi)容我們都做過認(rèn)真地調(diào)查，尤其是看有無虛增收入和虛增利潤?！蓖缎胁康呢?fù)責(zé)人稱。

“主要是財(cái)務(wù)檢查，財(cái)務(wù)涉及企業(yè)的方方面面，比如銷售收入是否真實(shí)，銷售收入不真實(shí)這種情況在綠大地出現(xiàn)過，所以證監(jiān)會(huì)特別重視，我們就從這些方面進(jìn)行核查。核查銷售收入和利潤就要對(duì)企業(yè)的客戶挨家走訪，比如公司賬本上寫著售價(jià)是10塊錢，我們還要實(shí)地調(diào)查究竟是10塊還是9塊?！鄙鲜霰Ｋ]人說，這次核查特別嚴(yán)格，超過以往任何一次。

該保薦人透露，3月下旬沖刺趕材料的時(shí)候特別累，項(xiàng)目組的人每天只睡兩三個(gè)小時(shí)。“我們的工作通常是階段性的，以前做項(xiàng)目的時(shí)候也會(huì)比較辛苦，但這次更累些，時(shí)間也比較長。”他說。百余家企業(yè)撤單

隨著自查工作的開啟，不少IPO排隊(duì)企業(yè)陸續(xù)撤單。遵義鈦業(yè)1月10日公告主動(dòng)要求撤回IPO申請(qǐng)材料。公司同時(shí)稱已收到證監(jiān)會(huì)相關(guān)文件，決定終止對(duì)遵義鈦業(yè)上市申請(qǐng)材料的審查。這是在IPO排隊(duì)企業(yè)自查開啟以來，首家主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)的公司。據(jù)4月3日證監(jiān)會(huì)公布的IPO申報(bào)企業(yè)情況表顯示，撤單IPO申請(qǐng)的擬上市企業(yè)已達(dá)到162家，其中僅創(chuàng)業(yè)板就有106家。按照當(dāng)前發(fā)行體制，承銷費(fèi)和保薦人費(fèi)用都是按募集資金比例收費(fèi)，一般來說，創(chuàng)業(yè)板和中小板的承銷費(fèi)用，保薦費(fèi)率最高可以達(dá)到10%，最低的也有3%左右。

“終止審查對(duì)券商來說會(huì)有損失，這是必然的，也沒有辦法。”上述保薦人士稱，撤單的企業(yè)集中在創(chuàng)業(yè)板。他所在的證券公司撤單數(shù)量為2家。

“創(chuàng)業(yè)板要求盈利水平一年比一年好，在核查中發(fā)現(xiàn)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，不少創(chuàng)業(yè)板企業(yè)去年的業(yè)績比2011年要差，這就不符合上市的條件了，所以就得撤材料。”該保薦人士說。

問及撤單企業(yè)，所有的投行人士都不愿透露更多信息，一位保薦人士告訴記者，“這對(duì)我們來說是恥辱”。

此前證監(jiān)會(huì)要求，在對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司自查時(shí)，若創(chuàng)業(yè)板IPO公司2012經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致不符合發(fā)行條件的，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。

按照對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)定，企業(yè)最近兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。IPO重啟預(yù)期增強(qiáng)

“核查工作以前沒有這么嚴(yán)格的要求，估計(jì)以后這是常態(tài)的工作了，所以其實(shí)也沒有什么值得紀(jì)念的意義，這就是以后的正常工作方式?！鄙鲜鐾缎腥耸空f。

“今年IPO重啟是必然的，問題在于什么時(shí)間重啟。”上述保薦人士說。

今年3月，A股IPO審核已暫停近5個(gè)月，何時(shí)重啟牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。中國證監(jiān)會(huì)2月底召開新聞發(fā)布會(huì)表示，IPO重啟尚沒有明確時(shí)間表。

盡管如此，隨著證監(jiān)會(huì)新任主席的上任以及核查工作進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)對(duì)IPO重啟的預(yù)期不斷增強(qiáng)。

博時(shí)基金認(rèn)為，目前擬IPO企業(yè)財(cái)務(wù)核查的自查截止日期已過，在證監(jiān)會(huì)新主席上任后，市場(chǎng)對(duì)于新股發(fā)行啟動(dòng)的進(jìn)程較為敏感。而金友期貨在研報(bào)中預(yù)測(cè)，二季度IPO重啟的條件已經(jīng)成熟，預(yù)計(jì)重啟時(shí)間窗口在5月份以后。

“今年肯定要重啟，但什么時(shí)候還不確定，我估計(jì)差不多6月份以后吧。自查了兩個(gè)月，抽查再搞兩個(gè)月，還要后續(xù)補(bǔ)一些材料，這些事情的處理差不多得6月份以后了?！币晃煌缎腥耸空f。不少券商人士稱，去年是投行業(yè)務(wù)的低谷，今年券商投行的業(yè)績會(huì)謹(jǐn)慎樂觀。但這也取決于IPO何時(shí)重啟，重啟的力度有多大。

“目前證監(jiān)會(huì)是這么安排的，先交上材料檢查，然后再分不同的省份抽查。后續(xù)我們是否還會(huì)跟證監(jiān)會(huì)有溝通，就要看會(huì)不會(huì)抽查到我們?！鄙鲜霰Ｋ]人士說，近期要好好休息，為新的項(xiàng)目做準(zhǔn)備。

“銷售收入不真實(shí)這種情況在綠大地出現(xiàn)過，所以證監(jiān)會(huì)特別重視，我們就從這些方面進(jìn)行核查。核查銷售收入和利潤就要對(duì)企業(yè)的客戶挨家走訪，比如公司賬本上寫著售價(jià)是10塊錢，我們還要實(shí)地調(diào)查究竟是10塊還是9塊。”一位保薦人說。新京報(bào)記者李蕾

dksknc 原油日返傭網(wǎng)www.004km.cn

第四篇：ipo財(cái)務(wù)要點(diǎn)

IPO的11個(gè)財(cái)務(wù)節(jié)點(diǎn)

作者：吳軍 來源：首席財(cái)務(wù)官2011年第1期

梳理好上市沖刺中的財(cái)務(wù)問題，將為眾多擬上市企業(yè)解除臨門一腳中的主要障礙。

2010年12月22日，江蘇榮聯(lián)科技發(fā)展股份有限公司IPO上會(huì)被否，原因在于股權(quán)相對(duì)簡單，客戶及銷售市場(chǎng)相對(duì)集中。據(jù)悉，這已是2010年第59家被否的IPO上會(huì)公司。截至2010年12月底，共計(jì)有60家擬上市公司在IPO沖關(guān)時(shí)折戟，無功而返。

企業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要在各個(gè)方面滿足上市的規(guī)范要求，而財(cái)務(wù)問題往往直接關(guān)系功敗垂成。據(jù)統(tǒng)計(jì)，因財(cái)務(wù)問題而與上市僅一步之隔的企業(yè)占大多數(shù)。本文擬對(duì)企業(yè)發(fā)行上市過程中應(yīng)當(dāng)注意的有關(guān)財(cái)務(wù)問題，結(jié)合證監(jiān)會(huì)審核關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行說明，以期對(duì)后來者所有幫助和借鑒。

關(guān)注點(diǎn)一 持續(xù)盈利能力

能夠持續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的一項(xiàng)基本要求，可從以下幾個(gè)方面來判斷企業(yè)的持續(xù)盈利能力。

從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息來看，盈利能力主要體現(xiàn)在收入的結(jié)構(gòu)組成及增減變動(dòng)、毛利率的構(gòu)成及各期增減、利潤來源的連續(xù)性和穩(wěn)定性等三個(gè)方面。

從公司自身經(jīng)營來看，決定企業(yè)持續(xù)盈利能力的內(nèi)部因素——核心業(yè)務(wù)、核心技術(shù)、主要產(chǎn)品以及其主要產(chǎn)品的用途和原料供應(yīng)等方面。

從公司經(jīng)營所處環(huán)境來看，決定企業(yè)持續(xù)盈利能力的外部因素——所處行業(yè)環(huán)境、行業(yè)中所處地位、市場(chǎng)空間、公司的競爭特點(diǎn)及產(chǎn)品的銷售情況、主要消費(fèi)群體等方面。

公司的商業(yè)模式是否適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境，是否具有可復(fù)制性，這些決定了企業(yè)的擴(kuò)張能力和快速成長的空間。

公司的盈利質(zhì)量，包括營業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方是否存在重大依賴，盈利是否主要依賴稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益，客戶和供應(yīng)商的集中度如何，是否對(duì)重大客戶和供應(yīng)商存在重大依賴性。

【案例】 某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：其主營產(chǎn)品為藥芯焊絲，報(bào)告期內(nèi)，鋼帶的成本占原材料成本比重約為60%。最近三年及一期，由于鋼材價(jià)格的波動(dòng)，直接導(dǎo)致該公司主營業(yè)務(wù)毛利率在18.45%~27.34%之間大幅波動(dòng)。原材料價(jià)格對(duì)公司的影響太大，而公司沒有提出如何規(guī)避及提高議價(jià)能力的措施。

某公司中小板上市被否原因：公司報(bào)告期內(nèi)出口產(chǎn)品的增值稅享受“免、抵、退”的政策，2008年、2007年、2006年，出口退稅金額占發(fā)行人同期凈利潤的比例肖分別為61%、81%、130%，發(fā)行人的經(jīng)營成果對(duì)出口退稅存在嚴(yán)重依賴。

某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否原因：公司三年一期報(bào)表中對(duì)前五名客戶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.02%、70.57%、76.62%及93.87%，客戶過于集中。關(guān)注點(diǎn)二 收入

營業(yè)收入是利潤表的重要科目，反映了公司創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流量的能力。在主板及創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法規(guī)定的發(fā)行條件中，均有營業(yè)收入的指標(biāo)要求。

公司的銷售模式、渠道和收款方式。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，判斷公司能否確認(rèn)收入的一個(gè)核心原則是商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移給購貨方，這就需要結(jié)合公司的銷售模式、渠道以及收款方式進(jìn)行確定。

銷售循環(huán)的內(nèi)控制度是否健全，流程是否規(guī)范，單據(jù)流、資金流、貨物流是否清晰可驗(yàn)證。這些是確認(rèn)收入真實(shí)性、完整性的重要依據(jù)，也是上市審計(jì)中對(duì)收入的關(guān)注重點(diǎn)。

銷售合同的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)、付款條件、退貨、后續(xù)服務(wù)及附加條款。同時(shí)還須關(guān)注商品運(yùn)輸方式。

收入的完整性，即所有收入是否均開票入賬，對(duì)大量現(xiàn)金收入的情況，是否有專門內(nèi)部控制進(jìn)行管理。對(duì)于零售企業(yè)等大量收入現(xiàn)金的企業(yè)，更須引起重點(diǎn)關(guān)注。

現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷售折讓等政策。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，發(fā)生的現(xiàn)金折扣，應(yīng)當(dāng)按照扣除現(xiàn)金折扣前的金額確定銷售商品收入金額，現(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用；發(fā)生的商業(yè)折扣，應(yīng)當(dāng)按照扣除商業(yè)折扣后的金額確定銷售商品收入金額；發(fā)生的銷售折讓，企業(yè)應(yīng)分別不同情況進(jìn)行處理。

關(guān)注銷售的季節(jié)性，產(chǎn)品的銷售區(qū)域和對(duì)象，企業(yè)的行業(yè)地位及競爭對(duì)手，結(jié)合行業(yè)變化、新客戶開發(fā)、新產(chǎn)品研發(fā)等情況，確定各期收入波動(dòng)趨勢(shì)是否與行業(yè)淡旺季一致，收入的變動(dòng)與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是否一致，是否符合市場(chǎng)同期的變化情況。

企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)情況及主要經(jīng)銷商的資金實(shí)力，所經(jīng)銷產(chǎn)品對(duì)外銷售和回款等情況，企業(yè)的營業(yè)收入與應(yīng)收賬款及銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長關(guān)系。

關(guān)注點(diǎn)三 成本費(fèi)用

成本費(fèi)用直接影響企業(yè)的毛利率和利潤，影響企業(yè)的規(guī)范、合規(guī)性和盈利能力，其主要關(guān)注點(diǎn)如下：

首先應(yīng)關(guān)注企業(yè)的成本核算方法是否規(guī)范，核算政策是否一致。擬改制上市的企業(yè)，往往成本核算較為混亂。對(duì)歷史遺留問題，一般可采取如下方法處理：對(duì)存貨采用實(shí)地盤點(diǎn)核實(shí)數(shù)量，用最近購進(jìn)存貨的單價(jià)或市場(chǎng)價(jià)作為原材料、低值易耗品和包裝物等的單價(jià)，參考企業(yè)的歷史成本，結(jié)合技術(shù)人員的測(cè)算作為產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、半成品的估計(jì)單價(jià)。問題解決之后，應(yīng)立即著手建立健全存貨與成本內(nèi)部控制體系以及成本核算體系。

費(fèi)用方面，應(yīng)關(guān)注企業(yè)的費(fèi)用報(bào)銷流程是否規(guī)范，相關(guān)管理制度是否健全，票據(jù)取得是否合法，有無稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)的波動(dòng)，應(yīng)有合理的解釋。在材料采購方面，應(yīng)關(guān)注原材料采購模式，供應(yīng)商管理制度等相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全，價(jià)格形成機(jī)制是否規(guī)范，采購發(fā)票是否規(guī)范，關(guān)注點(diǎn)四 稅務(wù)

稅務(wù)問題是企業(yè)改制上市過程中的重點(diǎn)問題。在稅務(wù)方面，中國證監(jiān)會(huì)頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均規(guī)定：發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行人的經(jīng)營成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在重大依賴。

企業(yè)執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)。對(duì)于稅收優(yōu)惠，應(yīng)首先關(guān)注其合法性，稅收優(yōu)惠是否屬于地方性政策且與國家規(guī)定不符，稅收優(yōu)惠有沒有正式的批準(zhǔn)文件。對(duì)于稅收優(yōu)惠屬于地方性政策且與國家規(guī)定不一致的情況，根據(jù)證監(jiān)會(huì)保薦代表人培訓(xùn)提供的審核政策說明，尋找不同解決辦法。

納稅申報(bào)是否及時(shí)，是否完整納稅，避稅行為是否規(guī)范，是否因納稅問題受到稅收征管部門的處罰。

【案例】上海某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：2006年納稅使用核定征收方式，不符合企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定而未予糾正。

關(guān)注點(diǎn)五 資產(chǎn)質(zhì)量

企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理是企業(yè)上市的一項(xiàng)要求。其主要關(guān)注點(diǎn)如下：

應(yīng)收賬款余額、賬齡時(shí)長、同期收入相比增長是否過大。存貨余額是否過大、是否有殘次冷背、周轉(zhuǎn)率是否過低、賬實(shí)是否相符。

是否存在停工在建工程，固定資產(chǎn)產(chǎn)證是否齊全，是否有閑置、殘損固定資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否存在瑕疵，作價(jià)依據(jù)是否充分。

其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款的核算內(nèi)容，這兩個(gè)科目常被戲稱為“垃圾桶”和“聚寶盆”。關(guān)注大額其他應(yīng)收款是否存在以下情況：關(guān)聯(lián)方占用資金、變相的資金拆借、隱性投資、費(fèi)用掛賬、或有損失、誤用會(huì)計(jì)科目。關(guān)注大額“其他應(yīng)付款”是否用于隱瞞收入，低估利潤。

財(cái)務(wù)性投資資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)等占總資產(chǎn)的比重，比重過高，表明企業(yè)現(xiàn)金充裕，上市融資的必要性不足。

【案例】如某企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因就是應(yīng)收賬款余額過大，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例每年都在40%以上，風(fēng)險(xiǎn)較大。

如某企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：存貨余額較高，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為33.75%。而且存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)連年下降的趨勢(shì)，2007年為3.67，2008年為4.92，2009年上半年僅為1.88，下降幅度驚人。隨著公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模的不斷增加，流動(dòng)資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

關(guān)注點(diǎn)六 現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量反應(yīng)了一個(gè)企業(yè)真實(shí)的盈利能力、償債和支付能力，現(xiàn)金流量表提供了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表無法提供的更加真實(shí)有用的財(cái)務(wù)信息，更為清晰地揭示了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況。現(xiàn)金流量主要關(guān)注點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接關(guān)系到收入的質(zhì)量及公司的核心競爭力。應(yīng)結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營模式，將經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤進(jìn)行比較。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)的要有合理解釋。

關(guān)注投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系。例如，公司投資和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額增加，表明企業(yè)實(shí)行的是擴(kuò)張的戰(zhàn)略，處于發(fā)展階段。此時(shí)需要關(guān)注其償債風(fēng)險(xiǎn)。

【案例】如某公司上市被否決原因：公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流不穩(wěn)定，2007年、2008經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)且持續(xù)增大。2009年1～9月，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為138.6萬元。公司現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)的發(fā)展嚴(yán)重不匹配。

關(guān)注點(diǎn)七 重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面，中國證監(jiān)會(huì)頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均作了禁止性規(guī)定，包括不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)；不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形；不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。

【案例】如某公司創(chuàng)業(yè)板上市被否決原因：控股股東在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)以向企業(yè)轉(zhuǎn)讓債權(quán)、代收銷售款方式占用企業(yè)大量資金。

關(guān)注點(diǎn)八 會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作

會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，是企業(yè)上市的一條基本原則。

擬改制上市企業(yè)，特別是民營企業(yè)，由于存在融資、稅務(wù)等多方面需求，普遍存在幾套賬情況，需要及時(shí)對(duì)其進(jìn)行處理，將所有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)納入統(tǒng)一的一套報(bào)賬體系內(nèi)。

會(huì)計(jì)政策要保持一貫性，會(huì)計(jì)估計(jì)要合理并不得隨意變更。如不隨意變更固定資產(chǎn)折舊年限，不隨意變更壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例，不隨意變更收入確認(rèn)方法，不隨意變更存貨成本結(jié)轉(zhuǎn)方法。

關(guān)注點(diǎn)九 獨(dú)立性與關(guān)聯(lián)交易

企業(yè)要上市，其應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和管理結(jié)構(gòu)，具有和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營的能力，具體為資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立五大獨(dú)立。尤其是業(yè)務(wù)獨(dú)立方面，證監(jiān)會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審核非常嚴(yán)格，要求報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易總體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。因此對(duì)關(guān)聯(lián)交易要有完整業(yè)務(wù)流程的規(guī)范，還要證明其必要性及公允性。

【案例】如某公司上市被否決原因：與其關(guān)聯(lián)公司在提供服務(wù)、租賃場(chǎng)地、提供業(yè)務(wù)咨詢、借款與擔(dān)保方面存在關(guān)聯(lián)交易。2006年、2007年、2008年及2009年1～6月，與其控股股東及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù)收入占同期營業(yè)收入的比重分別為38.19%、32.53%、29.56%、27.47%，關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比重分別為48.18%、42.28%、34.51%、30.82%。發(fā)審委認(rèn)為其自身業(yè)務(wù)獨(dú)立性差，對(duì)控股股東等關(guān)聯(lián)方存在較大依賴。

關(guān)注點(diǎn)十 業(yè)績連續(xù)計(jì)算

在IPO過程中，經(jīng)常有公司整體改制，這就涉及業(yè)績連續(xù)計(jì)算的問題，主板上市管理辦法規(guī)定最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。即使創(chuàng)業(yè)板也規(guī)定最近兩年內(nèi)上述內(nèi)容沒有變化。

對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)的重組，在符合一定條件下不視為主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，但需掌握規(guī)模和時(shí)機(jī)，不同規(guī)模的重組則有運(yùn)行年限及信息披露的要求。

【案例】如某公司創(chuàng)業(yè)板被否決案例：報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人及管理層發(fā)生重大變化，公司的第一大股東A信托公司持有公司32.532%股份，2008年10月8日，經(jīng)某市國資委有關(guān)批復(fù)批準(zhǔn)同意，A信托與B集團(tuán)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，A信托將其持有的公司32.532%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給同為某市國資委控制的B集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓前后控股股東的性質(zhì)不完全一致。同時(shí)，A信托以信托業(yè)務(wù)為主，B集團(tuán)以實(shí)業(yè)股權(quán)投資為主，二者的經(jīng)營方針有所區(qū)別。另外，2009年1月，本次控股股東發(fā)生變更后，B集團(tuán)提名了兩位董事和兩名監(jiān)事，企業(yè)主要管理人員發(fā)生了變化。發(fā)審委認(rèn)為企業(yè)本次控股股東的變更導(dǎo)致了實(shí)際控制人變更。

關(guān)注點(diǎn)十一 內(nèi)部控制

不可否認(rèn)的是，政府相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的內(nèi)部控制越來越嚴(yán)格。主板及創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法均對(duì)發(fā)行人的內(nèi)部控制制度進(jìn)行了明確規(guī)定。值得一提的是2010年4月《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第1號(hào)——組織架構(gòu)》等18項(xiàng)應(yīng)用指引以及《企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》和《企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)指引》頒布，自2011年1月1日起在境內(nèi)外同時(shí)上市的公司施行，自2012年1月1日起在上海證券交易所、深圳證券交易所主板上市公司施行，擇機(jī)在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司施行。因此企業(yè)應(yīng)按照相關(guān)要求，建立健全內(nèi)部控制并嚴(yán)格執(zhí)行。

【案例】某公司就曾因內(nèi)部控制缺陷而在創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)被否決：報(bào)告期內(nèi)子公司——北京富根智能電表有限公司在未簽訂正式合同的情況下，即向山西省電力局臨汾供電公司大額發(fā)貨；同時(shí)對(duì)其境外投資的平壤公司未按合營合同規(guī)定參與管理。發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人在內(nèi)部控制方面存在缺陷。

第五篇：IPO 財(cái)務(wù)造假（本站推薦）

IPO 財(cái)務(wù)造假

近期連續(xù)多起的IPO財(cái)務(wù)舞弊案例中，從作假的規(guī)模和惡劣程度看，萬福生科應(yīng)是當(dāng)之無愧的“帶頭大哥”，談起作假起因，其董事長自白：“錯(cuò)誤理解包裝是正常的上市步驟”，“當(dāng)初為了迎合上市的財(cái)務(wù)指標(biāo)得造一些，但沒想到真是做得太多了”。

在IPO實(shí)務(wù)中，“包裝”上市的說法大行其道，“做得太多了”，一不小心就變成了“造假上市”。IPO過程中的財(cái)務(wù)舞弊，有其內(nèi)在的特定邏輯。

一、IPO舞弊以虛增報(bào)表利潤為目的

財(cái)務(wù)舞弊的目的，主要有侵占資產(chǎn)和編制虛假報(bào)告兩大類，兩類舞弊對(duì)報(bào)表的影響是不同的。

1、侵占資產(chǎn)

侵占資產(chǎn)，指管理層或員工利用公司的內(nèi)控漏洞或通過串通，非法占用公司資產(chǎn)。侵占資產(chǎn)主觀上不以編制虛假報(bào)表為目的，但客觀上也會(huì)帶來報(bào)表的不真實(shí)，體現(xiàn)在報(bào)表上，可能是少計(jì)了收入或高估了費(fèi)用；也有可能會(huì)造成賬實(shí)不符，資金或?qū)嵨锒倘彼纬傻南嚓P(guān)損失未予記錄等。

2、編制虛假報(bào)告

編制虛假報(bào)告的目的主要虛減業(yè)績和虛增業(yè)績兩類。虛減業(yè)績多出于偷漏稅款的考慮，非上市公司中常見的“兩套賬”，即大多是通過“外賬”少計(jì)利潤以達(dá)到少繳稅款的目的。不同公司虛增業(yè)績的目的各種各樣，但對(duì)于IPO公司而言，虛增業(yè)績的直接目的就是為了滿足上市審核的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及提高發(fā)行估值。

無論何種目的舞弊，客觀上都會(huì)傷害財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性。但I(xiàn)PO中的財(cái)務(wù)舞弊往往直接以虛增利潤為目的，是一種主觀故意，對(duì)報(bào)表真實(shí)性影響最大。

二、內(nèi)控程序無法解決IPO舞弊

以侵占資產(chǎn)為目的的舞弊，實(shí)施主體可能是管理層，管理層能夠通過不正當(dāng)?shù)慕灰装才徘终假Y產(chǎn)；也可能是員工，員工可以通過串通合謀侵占公司資產(chǎn)。而以編制虛假報(bào)告為目的的舞弊，無論是從動(dòng)機(jī)和還是從能力上看，只可能是管理層實(shí)施的。

內(nèi)部控制的最重要目的是保證財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，但內(nèi)部控制存在兩個(gè)“天敵”，一是員工串通，一是管理層超越內(nèi)控。對(duì)于員工舞弊，不考慮成本效益的問題，只要增加足夠多的控制程序，是可以做到防范舞弊的；但對(duì)于管理層舞弊，從根本上是源于公司冶理結(jié)構(gòu)的缺陷，任何內(nèi)控程序都是無能為力的。

IPO舞弊，顯然是管理層超越內(nèi)控的行為，是無法通過完善內(nèi)控程序予以解決的。

三、IPO舞弊多屬于經(jīng)營活動(dòng)造假

從方法上，財(cái)務(wù)舞弊可以分為會(huì)計(jì)方法和非會(huì)計(jì)方法。

1、會(huì)計(jì)方法

所謂會(huì)計(jì)方法，是指通過濫用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，以達(dá)到操縱利潤的目的。在IPO過程中，通過會(huì)計(jì)方法實(shí)施舞弊不可能是主流，一是因?yàn)闀?huì)計(jì)方法的運(yùn)用是比較直觀的，IPO期間內(nèi)的濫用很容易被發(fā)現(xiàn)；二是會(huì)計(jì)方法大多數(shù)情況下也只能將業(yè)績前后移動(dòng)，并不產(chǎn)生真正的虛假利潤；三是會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用，多數(shù)涉及到估計(jì)和慣例的問題，所以即使IPO過程中有濫用的跡象，一般也難以界定為舞弊。

2、非會(huì)計(jì)方法

所謂非會(huì)計(jì)方法，是指通過業(yè)務(wù)活動(dòng)的作假來達(dá)到虛增報(bào)表業(yè)績的目的。業(yè)務(wù)作假往往是系統(tǒng)作假，即先設(shè)定目標(biāo)利潤，再虛構(gòu)業(yè)務(wù)流程，通過會(huì)計(jì)系統(tǒng)最終體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上。

相對(duì)于會(huì)計(jì)方法，非會(huì)計(jì)方法是從業(yè)務(wù)源頭造假，虛假業(yè)務(wù)與真實(shí)業(yè)務(wù)具有同樣的業(yè)務(wù)流程，過程隱蔽，且更容易大規(guī)模虛增業(yè)績，故IPO舞弊多屬于經(jīng)營活動(dòng)造假。

四、經(jīng)營造假的主要手段

經(jīng)營活動(dòng)造假，主要手段可以總結(jié)為以下三類，每一個(gè)具體造假事件都是三種手段的單獨(dú)或結(jié)合運(yùn)用。

1、內(nèi)部經(jīng)營文件或經(jīng)營數(shù)據(jù)造假

整個(gè)業(yè)務(wù)流程中，排除與外部發(fā)生關(guān)系的采購和銷售兩端外，通過編造、篡改內(nèi)部的生產(chǎn)、研發(fā)、人工及建設(shè)等過程文件或數(shù)據(jù)，以達(dá)到虛增利潤的目的。常見的有降低生產(chǎn)單耗、虛增存貨、延后轉(zhuǎn)固、費(fèi)用進(jìn)行資本化處理等。

2、通過關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方交易造假

通過關(guān)聯(lián)方造假，目的是通過關(guān)聯(lián)方輸送利潤。除按各種規(guī)則應(yīng)予公開的關(guān)聯(lián)方，更為重要的是已進(jìn)行非關(guān)聯(lián)化處理的背后的關(guān)聯(lián)方。對(duì)于已公開的關(guān)聯(lián)方，多是通過隱匿與其非公允交易的方式，如代為支付工資，代為支付費(fèi)用等；對(duì)非關(guān)聯(lián)化的關(guān)聯(lián)方，則通過編造虛假的交易，或隱匿真實(shí)的交易來達(dá)到輸送利潤的目的。

3、與交易對(duì)手之間的交易作假

交易對(duì)手，主要指銷售客戶和供應(yīng)商。交易作假，一種情況是在交易對(duì)手不知情，公司單方面編造、篡改、隱匿交易文件或交易數(shù)據(jù)。這種虛構(gòu)交易多發(fā)生在交易對(duì)手多而分散，難以一一核實(shí)的情況下；更主要的另一種情況是公司與交易對(duì)手的合謀，即公司為交易對(duì)手提供利益交換，交易對(duì)手根據(jù)公司的要求提供相應(yīng)的交易文件或證明，以及配合資金流動(dòng)。

IPO財(cái)務(wù)舞弊，實(shí)務(wù)中多是內(nèi)、外結(jié)合的系統(tǒng)舞弊，往往涉及上述三類手段的綜合使用。

五、IPO中的舞弊和粉飾

再回頭看看萬福生科的自白，其所從事的“包裝”是虛構(gòu)眾多個(gè)人客戶，控制若干個(gè)銀行賬號(hào)進(jìn)行自買自賣，此“包裝”絕不是正常理解的“包裝”，而是嚴(yán)重的財(cái)務(wù)舞弊。

“包裝”應(yīng)該理解為粉飾報(bào)表的通俗說法。從原則上，粉飾與舞弊都是管理層實(shí)施的對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的操縱，都屬于管理層超越內(nèi)控的行為，這是兩者相通的地方。但粉飾并不等同于舞弊，兩者存在本質(zhì)的差異，差異的核心就是“業(yè)務(wù)的真實(shí)性”，具體的理解：

1、財(cái)務(wù)舞弊

財(cái)務(wù)舞弊操縱的是虛假的業(yè)務(wù)，通過內(nèi)部經(jīng)營數(shù)據(jù)和文件的作假，或內(nèi)外串通作假，產(chǎn)生虛假的業(yè)績。

2、報(bào)表粉飾

通過不正常的安排，改變正常經(jīng)營活動(dòng)，產(chǎn)生被管理的業(yè)績，本質(zhì)上操縱的是真實(shí)的業(yè)務(wù)，即內(nèi)部和外部的經(jīng)營文件和數(shù)據(jù)都是真實(shí)的。常見的粉飾手段舉例：放寬信用條件促進(jìn)年底出貨；延期付款增加現(xiàn)金流；為提升業(yè)績，階段性壓低員工工資；推遲廣告等非剛性費(fèi)用的發(fā)生。

在實(shí)務(wù)中，舞弊和粉飾的界限并不是涇渭分明的，過度的“包裝”也會(huì)無限接近于財(cái)務(wù)舞弊。在IPO過程中，財(cái)務(wù)舞弊是絕對(duì)的禁區(qū)，但粉飾業(yè)績亦會(huì)對(duì)管理層的誠信，內(nèi)部控制的嚴(yán)肅性產(chǎn)生十分消極的影響。

六、我國上市公司財(cái)務(wù)舞弊手段識(shí)別

1、虛增收入，粉飾報(bào)表

我國企業(yè)普遍采用的收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)為開具銷售發(fā)票時(shí)，而有些企業(yè)為了在當(dāng)期增加利潤，確認(rèn)收入時(shí)實(shí)際上并不滿足收入確認(rèn)條件。這種寅吃卯糧的舞弊手法嚴(yán)重影響會(huì)計(jì)信息的客觀性和公允性，容易誤導(dǎo)會(huì)計(jì)報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的判斷，屬于欺騙投資者的舞弊行為。國內(nèi)提前確認(rèn)收入的“典范”當(dāng)屬“屢罰不改”的天津磁卡，經(jīng)證監(jiān)會(huì)稽查，天津磁卡2000年虛增利潤6370萬元，主要的舞弊手法就是提前確認(rèn)收入。

偽造收入一般是在企業(yè)年底完不成目標(biāo)利潤時(shí)的常用手法。上市公司通過與其他企業(yè)簽訂購銷合同，偽造出庫單和運(yùn)輸憑證，然后根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)收入，但實(shí)際上既不發(fā)貨也不收款。北亞實(shí)業(yè)2002年報(bào)告披露的運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為22,210萬元，通過虛構(gòu)未發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入21,145.30萬元；2003年報(bào)告披露的運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為7,981.90萬元，通過虛構(gòu)未發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入7,200萬元。

2、隱瞞費(fèi)用，虛增利潤

我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，為長期資產(chǎn)的購建而發(fā)生的利息費(fèi)用，可以予以資本化，計(jì)入資產(chǎn)的成本，投入使用后，應(yīng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。不少企業(yè)就利用資本化終止時(shí)間的彈性來進(jìn)行報(bào)表粉飾。中國證監(jiān)會(huì)管理委員會(huì)在[2010]15號(hào)處罰公告中披露，2001年至2003，科苑集團(tuán)均存在將未入賬借款利息虛構(gòu)為在建工程的行為，其相關(guān)報(bào)告相應(yīng)內(nèi)容均有虛假記載。其中，2001少記財(cái)務(wù)費(fèi)用251.15萬元；2002少記609.91萬元；2003少記582.76萬元。對(duì)有固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的企業(yè)，每年都要計(jì)提折舊或攤銷，但有的企業(yè)為了隱瞞當(dāng)期的費(fèi)用不進(jìn)行折舊或攤銷的計(jì)提，金荔科技就是一個(gè)典型的例子。該公司2006年未對(duì)其廣州分公司的賬面固定資產(chǎn)計(jì)提折舊、未對(duì)無形資產(chǎn)和長期待攤費(fèi)用進(jìn)行攤銷，導(dǎo)致2006年報(bào)告中損益表少記費(fèi)用2,227.49萬元，虛增利潤2,227.49萬元。

3、利用關(guān)聯(lián)交易

與其控股母公司或控股子公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的上市公司每年都占到大多數(shù)，可以看出關(guān)聯(lián)交易給企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊提供了很好的機(jī)會(huì)，通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤操縱已經(jīng)成為近年來上市公司財(cái)務(wù)舞弊的主流。在2009年受證監(jiān)會(huì)處罰的52家上市公司中，10家公司的舞弊都涉及到了關(guān)聯(lián)交易，占總數(shù)的19.23%，如迪康藥業(yè)、酒鬼酒、榮華實(shí)業(yè)等。陜長嶺2000年年報(bào)顯示，以每股1元的價(jià)格購買母公司持有的圣方科技1000萬股，隨后以8元/股的價(jià)格將這部分股份轉(zhuǎn)讓給了關(guān)聯(lián)方美鷹玻璃實(shí)業(yè)公司，獲投資收益7000萬元，占該年利潤總額的52.40%。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)稽查并于2010年1月6日發(fā)出公告的丹化股份也是一個(gè)很好的例子，2003年至2006年期間，丹化股份向其關(guān)聯(lián)方丹東化學(xué)纖維（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和廈門華綸紡織貿(mào)易有限公司支付大筆資金，共涉及金額150,954.33萬元，而資金劃轉(zhuǎn)均沒有通過董事會(huì)和股東大會(huì)決議。

4、掩飾交易或事實(shí)

對(duì)于上市公司而言，一般不會(huì)掩飾收入，因?yàn)樯鲜泄咀骷俚哪康拇蠖际菫榱颂撛隼麧?，進(jìn)而提升股價(jià)。掩飾交易或事實(shí)的常見作假手法有隱瞞訴訟事項(xiàng)；未披露或中期報(bào)告；不公開對(duì)外擔(dān)保等。四環(huán)藥業(yè)在2005年8月至2006年6月間，因?qū)ν鈸?dān)保和借款糾紛等共存在七起訴訟，金額達(dá)19982.91萬元，公司隱瞞了該事項(xiàng)；上市公司報(bào)告、中期報(bào)告必須對(duì)外公開披露，但是很多公司為了達(dá)到自己的目的，不進(jìn)行披露或延遲披露，這些都嚴(yán)重影響了證券市場(chǎng)的正常運(yùn)營，給投資者帶來很大損失。不公開對(duì)外擔(dān)保信息也是我們常見的一種手法。錦華化工集團(tuán)2004年全年對(duì)外擔(dān)保額共計(jì)34500萬元，其中5筆共計(jì)19500萬元的對(duì)外擔(dān)保未經(jīng)董事會(huì)審議；2009年1至7月，公司對(duì)外擔(dān)保額共計(jì)17850萬元，其中10650萬元對(duì)外擔(dān)保未經(jīng)股東大會(huì)審議；2009年2月12日，為其他單位提供了20000萬元質(zhì)押擔(dān)保。對(duì)于以上擔(dān)保業(yè)務(wù)公司均未履行臨時(shí)信息披露義務(wù)。

5、以個(gè)人名義買賣證券

我國《證券法》第八十條規(guī)定“禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易”，第二百零八條規(guī)定“禁止法人以他人名義設(shè)立賬戶或者利用他人賬戶買賣證券”。所以對(duì)于法人而言，利用他人賬戶進(jìn)行證券買賣是違法的，是不被認(rèn)可的。東鼎投資2006年11月24日至2006年12月22日，利用資金賬戶5206188下掛的個(gè)人股東賬戶交易“S天一科”股票，實(shí)現(xiàn)盈利559.15萬元。2007年1月15日，東鼎投資才將該資金賬戶5206188銷戶。同樣深圳物業(yè)在1999年至2007年11月間利用個(gè)人賬戶申購新股并賣出，共獲利人民幣25.08萬元，且深圳物業(yè)違規(guī)借用其他法人賬戶買入B股股票，其間共獲利港幣854.47萬元。

6、挪用客戶資金、保證金

我國《期貨交易管理暫行條例》第三十六條規(guī)定“期貨交易所向會(huì)員收取的保證金，屬于會(huì)員所有；期貨交易所除用于會(huì)員的交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用”。但是挪用客戶計(jì)算資金、保證金的事件屢屢發(fā)生。中科證券在成立前已經(jīng)存在挪用客戶交易結(jié)算資金的違法行為，在成立時(shí)通過臨時(shí)拆借資金將挪用的客戶交易結(jié)算資金填平。在2002年6月24日至2006年2月24日期間，中科證券挪用客戶交易結(jié)算資金累計(jì)27筆，共計(jì)631,980.88萬元。截至2006年2月24日被托管清算日，客戶交易結(jié)算資金缺口數(shù)為132,128.24萬元。又如三隆期貨在2003年11月至2006年9月，先后通過報(bào)備的工商銀行26407戶、01729戶、06394戶、農(nóng)業(yè)銀行2313戶和交通銀行1466戶等5個(gè)保證金賬戶，以直接或間接劃款的方式，挪用客戶保證金供三隆集團(tuán)周轉(zhuǎn)使用，累計(jì)發(fā)生額27,670.04萬元。

7、利用內(nèi)幕交易

國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的證監(jiān)會(huì)等部門《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》，對(duì)打擊內(nèi)幕交易進(jìn)行了全面部署，2010年重點(diǎn)開展防范打擊內(nèi)幕交易專項(xiàng)工作。1至10月，證監(jiān)會(huì)共受理內(nèi)幕交易線索114件，立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件42起，因內(nèi)幕交易對(duì)16名個(gè)人、2家機(jī)構(gòu)做出行政處罰，將15起涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件移送公安機(jī)關(guān)，證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易的執(zhí)法力度達(dá)到了前所未有的高度。2008年以來，證監(jiān)會(huì)共向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件（線索）29件，包括黃光裕案、劉寶春案、中山公用案、上海祖龍案、宏普實(shí)業(yè)案、管亞偉案、高仰才案等一批內(nèi)幕交易大要案和典型案件。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人提示，所有接觸內(nèi)幕信息的人員不得泄露內(nèi)幕信息，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易；廣大投資者應(yīng)增強(qiáng)法律意識(shí)，拒絕內(nèi)幕信息。

8、虛增資產(chǎn)

有些公司也常常利用虛增資產(chǎn)來提高公司價(jià)值，如丹化股份2004年公司年報(bào)中披露銀行存款余額為48,961.46萬元，經(jīng)調(diào)查核實(shí)，其中虛假的銀行存款金額為47,926.15萬元。在股份制改組、對(duì)外投資、租賃、抵押借款時(shí)，企業(yè)往往通過各種方法影響評(píng)估者，使得多數(shù)資產(chǎn)確定為評(píng)估增值，從而達(dá)到增加企業(yè)的資產(chǎn)總額，改善企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)狀況的目的。另一虛增資產(chǎn)的手法是將應(yīng)計(jì)入費(fèi)用的資產(chǎn)予以資本化。這些公司往往利用“待攤費(fèi)用”、“在建工程”等科目進(jìn)行調(diào)賬。如把當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用列為遞延資產(chǎn)，將本該記入當(dāng)期費(fèi)用的利息資本化，都可以達(dá)到增加資產(chǎn)價(jià)值、虛增利潤的目的。

9、私設(shè)“小金庫”

實(shí)際業(yè)務(wù)中有的企業(yè)為謀取暴利，逃避稅務(wù)工商部門的管理，將超出企業(yè)經(jīng)營范圍的業(yè)務(wù)反映在“其他應(yīng)收款”賬戶，并以此作為企業(yè)“小金庫”的資金來源；有的企業(yè)將期間費(fèi)用直接轉(zhuǎn)入“其他應(yīng)收款”，例如陜西煤航數(shù)碼測(cè)繪在2001年報(bào)告中將已經(jīng)發(fā)生的期間費(fèi)用掛在“其他應(yīng)收款”中，造成少計(jì)虧損881.74萬元。在對(duì)外投資的業(yè)務(wù)中，也很容易產(chǎn)生舞弊現(xiàn)象。有些企業(yè)經(jīng)常不將企業(yè)購入的有價(jià)證券入賬，從而形成企業(yè)的“小金庫”；還有些企業(yè)則利用對(duì)外投資或聯(lián)營的名義，將企業(yè)的資金、資產(chǎn)轉(zhuǎn)出，然后從接受資金、資產(chǎn)受益方收取的利息或投資收益不入賬，不確認(rèn)投資收益。家喻戶曉的鄭百文家電分公司于1996年將3644萬元資金投入證券市場(chǎng)，共獲投資收益4504萬元，以上投資及收益鄭百文均未對(duì)外披露。

10、利用資產(chǎn)創(chuàng)新

剝離與模擬是與企業(yè)改制上市相伴而生的。在2001年證監(jiān)會(huì)相應(yīng)規(guī)定出臺(tái)前，一直沒有一個(gè)合適的剝離模擬法規(guī)來約束，時(shí)至今日相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也沒有出臺(tái)。因此就方便了企業(yè)為了湊足上市指標(biāo)的需要，隨意劃分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的歸屬，這一剝離和模擬的過程本身就是嚴(yán)重的會(huì)計(jì)信息失真。但是剝離與模擬在中國證券市場(chǎng)發(fā)展中功不可沒，如果不允許剝離與模擬，許多企業(yè)是不具備上市資格的，是無法通過股份制改造和上市擺脫困境的。另一方面，剝離與模擬猶如“整容術(shù)”，通過將劣質(zhì)資產(chǎn)、負(fù)債及相關(guān)的成本和潛虧剝離，便可輕而易舉的將虧損企業(yè)模擬成盈利企業(yè)。所以說剝離與模擬表面上看似為了調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等，實(shí)際上造成了企業(yè)會(huì)計(jì)信息的失真，它被廣泛用于粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，通過資產(chǎn)創(chuàng)新讓一些上市公司死而復(fù)生、扭虧為盈。

11、利用企業(yè)重組

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免、或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法，改為將債務(wù)重組收益計(jì)人營業(yè)外收入。因此，一些上市公司的控股股東很可能會(huì)在公司出現(xiàn)虧損的情況下，通過債務(wù)重組確認(rèn)重組收益來達(dá)到操縱利潤的目的。除了債務(wù)重組，企業(yè)重組的其他形式也是近年來上市公司財(cái)務(wù)舞弊的常用手法，如通過收購盈利公司的股權(quán)或優(yōu)良資產(chǎn)將其實(shí)現(xiàn)的利潤納入上市公司或者將持有的其他公司的股權(quán)趕在決算前高價(jià)出售以調(diào)節(jié)自身年報(bào)利潤。上海梅林公司1999年12月24日將持有的上海市食品開發(fā)公司33.87%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海輕工控股集團(tuán)公司獲益9998萬元。2009年2月11日，魯北集團(tuán)與大唐山東發(fā)電有限公司簽訂合同，約定將魯北化工5臺(tái)熱電機(jī)組計(jì)12萬千瓦以9600萬元人民幣轉(zhuǎn)讓給大唐山東發(fā)電有限公司，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生9600萬元收益，該非經(jīng)常性收益對(duì)公司2009年利潤產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

12、地方政府援助

目前，利用上市公司募集資金對(duì)推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著非常重要的作用。所以在上市指標(biāo)爭取難度大、殼資源緊張的情況下，許多地方政府往往不忍目睹上市指標(biāo)作廢，讓已上市公司失去寶貴的籌資資格。于是有的地方政府紛紛向上市公司伸出“援助之手”，采用稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼的形式幫助上市公司實(shí)現(xiàn)一定的盈利目標(biāo)，這些補(bǔ)貼往往數(shù)額巨大且缺乏正當(dāng)理由。這種地方政府“援助”為不少上市公司操縱利潤、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表開了方便之門。有些地方政府越權(quán)給上市公司稅收返還政策或者直接為上市公司提供財(cái)政補(bǔ)貼，更有甚者地方政府通過一些手段對(duì)上市公司拖欠的銀行利息給予核銷減免。如重慶萬里蓄電池公司1999年底共欠國有資產(chǎn)租賃費(fèi)602.94萬元經(jīng)國貿(mào)局批準(zhǔn)全部豁免，同時(shí)獲補(bǔ)貼收入399萬元，財(cái)政貼息58.50萬元。

上市公司的財(cái)務(wù)舞弊嚴(yán)重?cái)_亂了我國的證券市場(chǎng)，誤導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，給投資者帶來很大損失，值得我們深刻反思。而且舞弊現(xiàn)象已經(jīng)引起了政府、投資者、社會(huì)公眾以及會(huì)計(jì)界等各方面人士的強(qiáng)烈關(guān)注，使其在一定意義上超越了會(huì)計(jì)范疇，而演變?yōu)橐粋€(gè)備受關(guān)注的社會(huì)問題。如何及時(shí)識(shí)別上市公司財(cái)務(wù)舞弊是解決舞弊的前提，通過以上分析，希望對(duì)相關(guān)各方研究上市公司財(cái)務(wù)舞弊有所啟示。