第一篇：開室內(nèi)兒童樂園的風(fēng)險(xiǎn)投資分析1

開室內(nèi)兒童樂園的風(fēng)險(xiǎn)投資分析

時(shí)下，家長(zhǎng)對(duì)于孩子的教育投資越來越大。時(shí)髦的教育理念是，不要讓孩子輸在起跑線上。孩子在1~3歲之間是一個(gè)服務(wù)空檔。而在社區(qū)內(nèi)向周邊兒童提供鐘點(diǎn)式托管照顧服務(wù)，既可解決父母?jìng)兊暮箢欀畱n，又能為這個(gè)年齡段的孩子提供集娛樂和教育為一體的活動(dòng)，且迎合了家長(zhǎng)們的早期教育需求。

該項(xiàng)目開業(yè)簡(jiǎn)便，投資適度，并無太多的專業(yè)技術(shù)的要求。

開業(yè)要求

室內(nèi)兒童樂園的選址，最好是在居民密集的小區(qū)周邊。教室面積約在150平方米以上，需通風(fēng)和光線良好，布置得活潑、鮮艷，頗具童話色彩；室內(nèi)的兒童玩具、教學(xué)器具必須準(zhǔn)備齊全；樂園內(nèi)可設(shè)立3~4間小教室，內(nèi)容包括攀爬室、球室、圖書室等，另外還需布置一間供孩子休息的教室。聘請(qǐng)幾個(gè)具有早教經(jīng)驗(yàn)的教師、保育員和清潔工。

開業(yè)前，宣傳必不可少：可在小區(qū)附近散發(fā)一些宣傳小冊(cè)子給周圍居民，讓他們了解服務(wù)的內(nèi)容及價(jià)格、熱線電話等；營(yíng)業(yè)期間可在晚間或周末特選一個(gè)時(shí)間段，免費(fèi)開設(shè)一些家長(zhǎng)早教知識(shí)培訓(xùn)班，讓家長(zhǎng)意識(shí)到早期教育的重要性，以及如何護(hù)理好低齡的孩子、如何開發(fā)孩子的智力等。

室內(nèi)兒童樂園除照顧孩子玩耍外，寓教于樂應(yīng)該是重點(diǎn)，因此需要經(jīng)營(yíng)者對(duì)兒童教育有相當(dāng)?shù)恼J(rèn)知。沒有兒童教育經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營(yíng)者，可選擇國(guó)內(nèi)一些知名的兒童樂園廠家。一來可免去一些麻煩環(huán)節(jié)和費(fèi)用；二來在開業(yè)前，供應(yīng)方會(huì)有專家對(duì)開業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)，及相關(guān)事宜的咨詢和營(yíng)銷培訓(xùn)；有個(gè)別公司還會(huì)通過各類媒體，開展定向推廣宣傳活動(dòng)，這對(duì)經(jīng)營(yíng)者相當(dāng)有利。

辦理流程

1.去工商部門驗(yàn)資、注冊(cè)，辦理營(yíng)業(yè)執(zhí)照（如加盟，應(yīng)就加盟事宜與加盟總部聯(lián)系確定加盟后，再行辦理相關(guān)執(zhí)照）；

2.到稅務(wù)局辦理稅務(wù)登記證； 3.到衛(wèi)生局辦理衛(wèi)生許可證；

4.到公安消防局辦理消防相關(guān)手續(xù)；

風(fēng)險(xiǎn)提示

社區(qū)室內(nèi)兒童樂園在推廣過程中，最重要的是要注意兒童的安全，這是項(xiàng)目實(shí)施的關(guān)鍵。其次，兒童樂園的服務(wù)對(duì)象是幼兒。這類人群是無行為能力的特殊人群，需要無微不至的照顧和看護(hù)。另外，兒童樂園的衛(wèi)生條件、意外事故防范和疾病防治也不容忽視。如果這幾項(xiàng)工作做不到，即使老師教得再好，其信譽(yù)度也會(huì)遭受質(zhì)疑，極容易致兒童樂園于死地。

模擬方案

業(yè)務(wù)項(xiàng)目展示：

玩具租賃：以銷售會(huì)員卡和積分的形式進(jìn)行。玩具銷售：各類游戲、益智玩具。游樂園：有滑梯、海洋球、積木等。

讀書郎：可以看到許多中外圖書，包括三維立體動(dòng)感書籍，租賃或買回家。小畫匠：在這里可以用多彩的筆過一回小畫家的癮，還有沙畫、填涂喔！卡通園：你點(diǎn)我播的形式，播放各種精彩動(dòng)畫片，可以租可以買。啟動(dòng)資產(chǎn)：大約需7.3萬元

設(shè)備投資： 1.大型室內(nèi)兒童游樂設(shè)備4.5萬元 2.小型玩具及各類圖書5000元 3.門面裝修投入約4.5萬元 4.空調(diào)、DVD、電視等設(shè)備8000元

員工崗位描述與要求：

崗位設(shè)置：店長(zhǎng)1名：負(fù)責(zé)門店的日常管理和與總公司的協(xié)調(diào)。服務(wù)員2名：輪班負(fù)責(zé)日常工作，包括兒童托管。

員工勞動(dòng)技能要求：

優(yōu)質(zhì)店面的員工一定要經(jīng)過系統(tǒng)的培訓(xùn)：

1.簡(jiǎn)單的安裝維修技術(shù)、保養(yǎng)技術(shù)、基本手工操作使用技能； 2.可根據(jù)孩子的年齡大小和性格特征進(jìn)行玩耍引導(dǎo)；

個(gè)性要求：

工作認(rèn)真負(fù)責(zé)并熱愛兒童事業(yè)，身體健康。月均效益估算：1.69萬元

門票收入：4800元（8元/人/小時(shí)）

會(huì)員卡銷售：1萬元（每月20張，每張500元）玩具銷售：1500元（50元/天）租賃收入：600元（20元/天）月均支出測(cè)算：9150元

房租：店面一般在80到100平方米，最佳選址在居民較密集的社區(qū)里面或者附近，每月租金在6000元左右。

員工工資：2000元 水電雜費(fèi)：800元 電話費(fèi)：300元 設(shè)備維修保養(yǎng)：50元 月利潤(rùn)：7750元

投資回收期：

9.4個(gè)月投資總額/利潤(rùn)=73000/7750=9.4個(gè)月（以上財(cái)務(wù)分析估算數(shù)據(jù)僅供參考）專家點(diǎn)評(píng)：社區(qū)兒童樂園的建成，無論是娛樂還是益智，都會(huì)受到市民的歡迎。

第一，針對(duì)一個(gè)現(xiàn)代化大都市，僅靠公共場(chǎng)所的有限的兒童游戲中心是不夠的，社區(qū)兒童樂園恰恰填補(bǔ)了這一空缺，這也恰是本項(xiàng)目可以獲得成功的潛在市場(chǎng)因素。

第二，本項(xiàng)目服務(wù)靈活多樣，兼顧兒童托管，解決了家長(zhǎng)因不便或外出而要短時(shí)間托管孩子的需求，從而有效地抓住了贏利商機(jī)。

第三，本項(xiàng)目開業(yè)簡(jiǎn)便，投資適度，并無太多專業(yè)技術(shù)的要求，只要經(jīng)營(yíng)得法加上勤懇耐勞，收回投資的周期也只需半年左右，應(yīng)該說是十分適合的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

溫馨提示 ：1.社區(qū)兒童樂園在推廣的過程中最重要的就是注意兒童的安全，這是本項(xiàng)目實(shí)施的關(guān)鍵。

2.離公園和大型兒童游樂場(chǎng)所過近可能會(huì)對(duì)本項(xiàng)目的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊?，因此地點(diǎn)的選擇要盡量離公園較遠(yuǎn)的人群（社區(qū)）聚居處。

第二篇：室內(nèi)兒童樂園市場(chǎng)分析報(bào)告

室內(nèi)兒童樂園市場(chǎng)分析報(bào)告

根據(jù)個(gè)人市場(chǎng)調(diào)查了解及網(wǎng)上各類資料，現(xiàn)總結(jié)出室內(nèi)兒童樂園項(xiàng)目的各類市場(chǎng)分析，望領(lǐng)導(dǎo)參考。

包括室內(nèi)兒童樂園在內(nèi)的各類兒童業(yè)態(tài)，一二線城市已經(jīng)很多年了，三四線城市還有很大的發(fā)展空間，一二線城市兒童主題商業(yè)的快速發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)局部過度競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，比如某些商業(yè)集中的區(qū)域，或者某些過熱的業(yè)態(tài)如室內(nèi)兒童樂園，兒童游泳館等。而三四線城市的市場(chǎng)空間正處在快速發(fā)展階段，根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，兒童消費(fèi)產(chǎn)業(yè)近年被多家投資者視為最具潛力和投資價(jià)值的行業(yè)，2012年我國(guó)12歲以下的兒童消費(fèi)市場(chǎng)總規(guī)模近1.15萬億元，近幾年兒童消費(fèi)市場(chǎng)保持15%的高速增長(zhǎng)，到2015年兒童消費(fèi)市場(chǎng)達(dá)到了2萬億元。縱觀當(dāng)今兒童消費(fèi)市場(chǎng)，近幾年收入同比增長(zhǎng)比率都在10%以上。

兒童樂園雖然有著廣闊的市場(chǎng)前景，但我國(guó)兒童玩樂產(chǎn)業(yè)通往成熟之路還很長(zhǎng)，仍需要在品牌建設(shè)、產(chǎn)品質(zhì)量、行業(yè)監(jiān)管上下大氣力。目前國(guó)內(nèi)做室內(nèi)游樂園的商家約500多家，其中80%都是千篇一律的翻斗樂、淘氣堡，20%為目前比較流行的軟包游樂園，但是其中能真正把教育、娛樂有效地結(jié)合在一起的商家寥寥無幾，與國(guó)外先進(jìn)室內(nèi)游樂園相比，明顯已經(jīng)落伍。目前國(guó)內(nèi)兒童樂園的資本結(jié)構(gòu)極為奇妙，也萬象叢生，有的由電玩城轉(zhuǎn)型、有的是來自毫無相關(guān)的行業(yè)投資，但無論是行業(yè)媒體、設(shè)備供應(yīng)商、還是樂園投資者，大多還是帶著傳統(tǒng)思維在做，骨子里依舊是以商家為主導(dǎo)的單向強(qiáng)行灌輸?shù)慕?jīng)營(yíng)模式，并不是移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，以用戶體驗(yàn)為主導(dǎo)的服務(wù)思維。

現(xiàn)在通過室內(nèi)兒童樂園的場(chǎng)地大小，結(jié)構(gòu)形態(tài)，及設(shè)計(jì)概念，大致分為以下幾類：中小型淘氣堡、中小型兒童樂園、大型綜合式兒童樂園、第三代兒童主題樂園。1，中小型淘氣堡

針對(duì)兒童喜歡鉆、爬、滑、滾、晃、蕩、跳、搖等天性設(shè)計(jì)的淘氣堡目前已經(jīng)成為各大商場(chǎng)、超市等公共場(chǎng)所用來聚集人氣的配套項(xiàng)目，主要依托物業(yè)平臺(tái)借勢(shì)，項(xiàng)目體驗(yàn)單一，運(yùn)營(yíng)成本低，盈利能力有限，自身不具備獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)能力，易受同類項(xiàng)目沖擊。2，中小型兒童樂園

在淘氣堡基礎(chǔ)上的拓展模式，以淘氣堡為主，配套2-3個(gè)子項(xiàng)目，以沙池手工區(qū)，轉(zhuǎn)馬等項(xiàng)目襯托，輔以電玩設(shè)備等產(chǎn)品的小型兒童樂園，主要客源依托物業(yè)平臺(tái)的借勢(shì)能力，需要一定的推廣及運(yùn)營(yíng)能力，比小型淘氣堡有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率較高。3，大型綜合式兒童樂園

主要以淘氣堡、沙池、兒童駕駛學(xué)校、拓展項(xiàng)目、手工坊、烘培坊、甜品屋、轉(zhuǎn)馬類及電子設(shè)備等項(xiàng)目配置組合的綜合式兒童樂園，需要具備較強(qiáng)的管理模式、獨(dú)立的品牌推廣及市場(chǎng)營(yíng)銷能力，投資及運(yùn)營(yíng)成本較高，要求具備較強(qiáng)的營(yíng)收能力。4，第三代兒童主題樂園

以孩子、父母及家人為中心而設(shè)計(jì)的一個(gè)新概念家庭式的兒童主題親子樂園。通過立體的組合形成的一個(gè)集娛樂、運(yùn)動(dòng)、休閑、教育、拓展、親子互動(dòng)、健康養(yǎng)生為一體的新型家庭活動(dòng)體驗(yàn)中心。適合不同年齡段兒童，包含認(rèn)識(shí)、飲食、拓展、親子活動(dòng)等多種主題性項(xiàng)目，盈利模式多樣，運(yùn)營(yíng)能力要求較高。兒童樂園市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況實(shí)際調(diào)研報(bào)告 調(diào)研時(shí)間：2014年10月-2017年3月

調(diào)研地區(qū)：吉林、黑龍江、遼寧、湖南、湖北、四川、重慶、甘肅、寧夏、江西、山東、山西、河北、浙江、廣東、安徽16個(gè)地區(qū)； 調(diào)研數(shù)量：此次調(diào)研大、中、小型兒童樂園達(dá)到234家；

其中：2000方以上37家 占比16%，1000方以上58家 占比25%，59%是1000方以下的共有139家；經(jīng)營(yíng)中48家虧損經(jīng)營(yíng) 占比21%，盈利經(jīng)營(yíng)61家 占比26%，微利經(jīng)營(yíng)125家 占比53% 48家虧損經(jīng)營(yíng) 占比21%，虧損分析：1.樂園選擇不合理2.項(xiàng)目規(guī)劃沒優(yōu)勢(shì)3.商圈業(yè)態(tài)不成熟4.管理運(yùn)營(yíng)能力差5.運(yùn)營(yíng)成本超負(fù)荷 盈利經(jīng)營(yíng)61家 占比26%，盈利分析：1.樂園選址位置好2.項(xiàng)目規(guī)劃有條理3.項(xiàng)目配置有優(yōu)勢(shì)4.運(yùn)營(yíng)管理規(guī)范化5.持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng) 微利經(jīng)營(yíng)125家 占比53%，微利分析：1.盲目選址無規(guī)劃2.項(xiàng)目規(guī)劃較傳統(tǒng)3.運(yùn)營(yíng)管理不系統(tǒng)4.推廣模式形式化5.過度促銷無利潤(rùn)

自2015年已明確放開全面二胎政策，未來中國(guó)4.5億家庭將會(huì)出現(xiàn)“4+2+2”模式，國(guó)內(nèi)0-14歲兒童已突破3.5億，每年新增人口約為1500萬，同時(shí)，兒童教育、智力及娛樂等方面的要求和水平也逐步提高，兒童主題樂園符合國(guó)家“娛樂、陽光、健康”的政策引導(dǎo)，這意味著中國(guó)未來幾年新生兒童的增長(zhǎng)將在一個(gè)高位水平遞增，這將會(huì)是中國(guó)教育模式改革，兒童產(chǎn)業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)的進(jìn)程中的不可忽視的內(nèi)容。

現(xiàn)在兒童樂園正處在市場(chǎng)轉(zhuǎn)型期。消費(fèi)群體也已經(jīng)發(fā)生巨大變化，當(dāng)下父母的育兒知識(shí)和教育理念更為豐富，多元化；隨之對(duì)孩子的消費(fèi)觀念也產(chǎn)生了變化，文化教育、娛樂投資大幅增加，兒童消費(fèi)品市場(chǎng)規(guī)模越來越大，室內(nèi)兒童主題樂園市場(chǎng)還是極具潛力的投資項(xiàng)目。據(jù)市場(chǎng)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，一二線城市兒童樂園覆蓋率較高，多以中大型綜合性的兒童樂園為主，城市各大綜合體及大型社區(qū)也都基本配備了中小型的兒童樂園。三四線城市主要以中小型兒童樂園為主，這類地區(qū)投資成本相對(duì)較低，消費(fèi)水平及人群近年來在大幅提高，因此也是行業(yè)內(nèi)投資人正逐步進(jìn)入的市場(chǎng)地區(qū)?？h城及城鎮(zhèn)兒童樂園發(fā)展緩慢，還是以小型淘氣堡為主。但是隨著社會(huì)及農(nóng)村發(fā)展，及農(nóng)村父母育兒知識(shí)及教育理念的改變，兒童樂園產(chǎn)業(yè)在這類地區(qū)也正在迅速發(fā)展。

以上是本人近期來通過調(diào)查及網(wǎng)上查閱相關(guān)資料總結(jié)得來，望能給領(lǐng)導(dǎo)提供相關(guān)參考。

第三篇：風(fēng)險(xiǎn)投資分析

風(fēng)險(xiǎn)投資分析

目錄

1.概念、特征與要素 2.風(fēng)險(xiǎn)投資資本的分類 3.運(yùn)作模式與流程 4.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司 5.國(guó)內(nèi)現(xiàn)存問題

6.創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋求風(fēng)險(xiǎn)投資

1.概念、特征與要素

1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的概念

風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital）簡(jiǎn)稱VC，是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運(yùn)作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資機(jī)構(gòu)向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。

1.2 風(fēng)險(xiǎn)投資的特征

（1）投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；

（2）投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押；

（3）風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提供增值服務(wù)；（4）當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。

1.3 風(fēng)險(xiǎn)投資六要素

風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投

資的六要素。

（1）風(fēng)險(xiǎn)資本：指由專業(yè)投資人提供給快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本，通過購(gòu)買股權(quán)、提供貸款或既購(gòu)買股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些企業(yè)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)投資人：大體可以分為以下四類：

a.風(fēng)險(xiǎn)資本家。他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風(fēng)險(xiǎn)投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤(rùn)。但不同的是風(fēng)險(xiǎn)資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。

b.風(fēng)險(xiǎn)投資公司。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風(fēng)險(xiǎn)投資基金來進(jìn)行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。

c.產(chǎn)業(yè)附屬投資公司。這類投資公司往往是一些非金融性實(shí)業(yè)公司下屬的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資一樣，產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對(duì)被投資企業(yè)遞交的投資建議書進(jìn)行評(píng)估，深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報(bào)。

d.天使投資人。這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)。作為企業(yè)的第一批投資人，天使投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進(jìn)來。

（3）投資目的：風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是一種股權(quán)投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，不是為了控股，更不是為了經(jīng)營(yíng)企業(yè)，而是通過投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過公開上市（IPO）、兼并收購(gòu)或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

（4）投資期限：風(fēng)險(xiǎn)資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時(shí)間長(zhǎng)短就稱為風(fēng)險(xiǎn)投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種，風(fēng)險(xiǎn)投資的期限一般較長(zhǎng)。其中，創(chuàng)業(yè)期風(fēng)險(xiǎn)投資通常在7~10年內(nèi)進(jìn)入成熟期，而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。

（5）投資對(duì)象：風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段的中小型企業(yè)。

（6）投資方式：從投資性質(zhì)看，風(fēng)險(xiǎn)投資的方式有三種：一是直接投資，二是提供貸款或貸款擔(dān)保，三是提供一部分貸款或擔(dān)保資金同時(shí)投入一部分風(fēng)險(xiǎn)資本購(gòu)買被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式，風(fēng)險(xiǎn)投資人一般都附帶提供增值服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資還有兩種不同的進(jìn)入方式。第一種是將風(fēng)險(xiǎn)資本分期分批投入被投資企業(yè)，這種情況比較常見，既可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，又有利于加速資金周轉(zhuǎn)；第二種是一次性投入。這種 2

方式不常見，一般風(fēng)險(xiǎn)資本家和天使投資人可能采取這種方式，一次投入后，很難也不愿提供后續(xù)資金支持。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資資本分類

根據(jù)接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段，我們一般可將風(fēng)險(xiǎn)投資分為四種類型。

2.1 種子資本

種子資本主要是為那些處于產(chǎn)品開發(fā)階段的企業(yè)提供小筆融資。由于這類企業(yè)甚至在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)都難以提供具有商業(yè)前景的產(chǎn)品，所以投資風(fēng)險(xiǎn)極大。對(duì)種子資本具有強(qiáng)烈需求的往往是一些高科技公司，如生物技術(shù)公司。它們?cè)诋a(chǎn)品明確成型和得到市場(chǎng)認(rèn)可前的數(shù)年里，便需要定期注入資金，以支持其研究和開發(fā)。盡管這類投資的回報(bào)可能很高，但絕大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司都避而遠(yuǎn)之，原因有三：對(duì)投資項(xiàng)目的評(píng)估需要相當(dāng)?shù)膶I(yè)化知識(shí)；由于產(chǎn)品市場(chǎng)前景的不確定性，導(dǎo)致這類投資風(fēng)險(xiǎn)太大；風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)一步獲得投資人的資本承諾困難較大。

2.2 導(dǎo)入資本

有了較明確的市場(chǎng)前景后，由于資金短缺，企業(yè)便可尋求導(dǎo)入資本，以支持企業(yè)的產(chǎn)品中試和市場(chǎng)試銷。但是由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，企業(yè)要想激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資熱情，除了本身達(dá)到一定的規(guī)模外，對(duì)導(dǎo)入資本的需求也應(yīng)該達(dá)到相應(yīng)的額度。這是因?yàn)閺慕灰壮杀荆òǚ勺稍兂杀?、?huì)計(jì)成本等）角度考慮，投資較大公司比投資較小公司更具有投資的規(guī)模效應(yīng)。而且，小公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力也相對(duì)較弱，即便經(jīng)過幾年的顯著增長(zhǎng)，也未必能達(dá)到股票市場(chǎng)上市的標(biāo)準(zhǔn)。這意味著風(fēng)險(xiǎn)投資家可能不得不為此承擔(dān)一筆長(zhǎng)期的、不流動(dòng)性的資產(chǎn)，并由此受到投資人要求得到回報(bào)的壓力。

2.3 發(fā)展資本

這類資本的一個(gè)重要作用就在于協(xié)助那些私人企業(yè)突破杠桿比率和再投資利潤(rùn)的限制，鞏固這些企業(yè)在行業(yè)中的地位，為它們進(jìn)一步在公開資本市場(chǎng)獲得權(quán)益融資打下基礎(chǔ)。盡管該階段的風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)并不太高，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家而言，卻具有很大的吸引力，原因就在于所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低，企業(yè)能夠提供一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定和可預(yù)見性的現(xiàn)金流。而且，企業(yè)管理層也具備良好的業(yè)績(jī)記錄，可以減少風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的介入

所帶來的成本。

2.4 風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)資本

一般適用于較為成熟的、規(guī)模較大和具有巨大市場(chǎng)潛力的企業(yè)。與一般杠桿并購(gòu)的區(qū)別就在于，風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)的資金不是來源于銀行貸款或發(fā)行債券，而是來源于風(fēng)險(xiǎn)投資基金，即收購(gòu)方通過融入風(fēng)險(xiǎn)資本，來購(gòu)并目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作模式與流程

3.1 運(yùn)作模式

風(fēng)險(xiǎn)投資的過程實(shí)際上是一個(gè)非常復(fù)雜的過程，每個(gè)投資過程都具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。具體過程大致可分為選擇、協(xié)約、管理和退出四個(gè)階段。

（1）投資選擇

其主要工作是投資方案的取得、篩選和評(píng)估，并作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經(jīng)營(yíng)歷史記錄的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中選出最具獲利潛力的投資項(xiàng)目既是核心，也是風(fēng)險(xiǎn)投資有別于其它投資形式的特色之一。

一般的投資公司在審查投資項(xiàng)目時(shí)，重點(diǎn)放在財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證方而，投資收益率或凈現(xiàn)值是項(xiàng)目取舍的關(guān)鍵因素，其本質(zhì)是減小投資風(fēng)險(xiǎn)，保證投入資本與收益的安全回收。而風(fēng)險(xiǎn)投資公司在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，財(cái)務(wù)分析屈居次要地位。因?yàn)榇蠖鄶?shù)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對(duì)的市場(chǎng)是未知的，市場(chǎng)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性難以得到保證，風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的科技含量和創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)則成為項(xiàng)目選擇的首要條件。

一般情況下．風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者既是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，又是技術(shù)的持有者，因此往往成為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)能否得到風(fēng)險(xiǎn)資金的關(guān)鍵，而風(fēng)險(xiǎn)投資公司在對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)上往往持積極態(tài)度，希望化高風(fēng)險(xiǎn)為高收益。

（2）協(xié)約階段

風(fēng)險(xiǎn)投資公司在完成項(xiàng)目的選擇之后．就需要與確定的被投資風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的討論，共協(xié)商投資的財(cái)務(wù)、監(jiān)管、控制、退出、投資方式、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、投資條件等有關(guān)權(quán)利和義務(wù)，最后形成有法律效力的合資文件。

a.投資的安排。風(fēng)險(xiǎn)投資公司根據(jù)對(duì)被投資企業(yè)未來價(jià)值的預(yù)測(cè)來確定他們投資的金額和換得的企業(yè)股份比例。一般選擇參投的方式進(jìn)行投資，以得到企業(yè)證券作為投 4

資條件。

b.投資的控制機(jī)制。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，保障股權(quán)，通常還在協(xié)議書中明確股權(quán)的保障方式，如技術(shù)折股價(jià)值的確定、科技成果的界定、戰(zhàn)略合作伙伴的選擇、股東結(jié)構(gòu)、董事會(huì)席位的分配、經(jīng)理的人選等。

c.資金投入、撤回的時(shí)機(jī)與方式。除風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投入用于啟動(dòng)的種子資金外，通常風(fēng)險(xiǎn)投資還需與風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)未來企業(yè)不同發(fā)展階段進(jìn)行的增資進(jìn)行協(xié)商。此外，風(fēng)險(xiǎn)資本的回收年限，風(fēng)險(xiǎn)投資公司出售持股的時(shí)機(jī)與規(guī)范，被投資公司股票上市的時(shí)機(jī)與方式，或是被投資公司無法達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任也都是影響雙方合作的重大事宜。

d.參與經(jīng)營(yíng)管理的方式和對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)方式。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)決策及協(xié)助經(jīng)營(yíng)管理的范圍與程度應(yīng)加以確認(rèn)。

（3）投資管理階段

風(fēng)險(xiǎn)投資管理階段，是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的實(shí)質(zhì)階段。在合同簽署完畢后，風(fēng)險(xiǎn)投資公司按協(xié)議將資金投入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，參與被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。通過各種機(jī)制，發(fā)揮價(jià)值增值的作用，協(xié)助企業(yè)改善業(yè)績(jī)，擴(kuò)大生產(chǎn)、銷售和產(chǎn)品開發(fā)，提高效率和生產(chǎn)率，投資者提供最大的回報(bào)。

通常風(fēng)險(xiǎn)投資公司擁有市場(chǎng)研究、生產(chǎn)規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、法律等各方面的管理專家，并且在社會(huì)上有廣泛的信息與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，不僅可以為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供各種咨詢和服務(wù)，幫助企業(yè)建立規(guī)范的管理體系，管理機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制。必要時(shí)，還可替企業(yè)物色所需的專業(yè)管理人才。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資管理，有助于提高創(chuàng)業(yè)成功率，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)失敗風(fēng)險(xiǎn)，有利于激發(fā)科技人員創(chuàng)業(yè)的熱情。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，可利用自身的智力和資金優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)加以結(jié)合，把低價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)變?yōu)楦邇r(jià)值的成熟企業(yè)。

（4）退出階段

無論風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)起了多大的促進(jìn)作用，其所追求的最終目標(biāo)仍是早日收回投資，同時(shí)取得高額的回報(bào)，這是風(fēng)險(xiǎn)投資公司循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。經(jīng)過若干年，無論風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)取得成功還是面臨失敗，風(fēng)險(xiǎn)投資公司都會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出。退出方式根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和外部金融環(huán)境的不同有以一下3種方式：

a.公開發(fā)行上市。這是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的一種主要方式。風(fēng)險(xiǎn)投資資公司可將其持 5

有的股票在二級(jí)市場(chǎng)中套現(xiàn)，收回投資和收益。但要做到這一步，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)必須經(jīng)營(yíng)狀況良好，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全，具有持續(xù)成長(zhǎng)的潛力，并符合政府、法律對(duì)上市公司的規(guī)定，只有少數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目能以這種方式完成。

b.兼并與收購(gòu)。由于企業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期、時(shí)機(jī)選擇以及其他因素，企業(yè)不能公開發(fā)行股票上市，無法公開出售股票期權(quán)，最終以收購(gòu)的方式作為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式。風(fēng)險(xiǎn)投資公司將所持風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓給其它投資者。

c.公司清產(chǎn)。被投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善等原因宣布破產(chǎn)，進(jìn)行公司清算，風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)就反映在高比例的失敗上。

（5）總結(jié)

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資家確認(rèn)投資不可能再有所發(fā)展或者成長(zhǎng)過于緩慢，難以在一定時(shí)期取得高額回報(bào)，就會(huì)果斷退出，將退回的資金用于下一輪投資，如造成損失只能由成功的投資項(xiàng)目來彌補(bǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出是風(fēng)險(xiǎn)投資過程中一個(gè)不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資能夠順利地退出，才能為投資者帶來他們所預(yù)期的投資收益，才能使他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生興趣，提供資金。只有在風(fēng)險(xiǎn)資金從前一次風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中退出后，它才能夠被再次利用到新項(xiàng)目中，使總量確定的資金、人力資源和物力資源能夠得到循環(huán)利用，不間斷地推動(dòng)以高利技、創(chuàng)新企業(yè)為中心的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的發(fā)展和壯大，業(yè)其能持續(xù)地發(fā)揮其催化和促進(jìn)作用。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)投資流程

創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋求風(fēng)險(xiǎn)投資主要有8個(gè)步驟。

（1）初審。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在拿到申請(qǐng)表或商業(yè)計(jì)劃書后，往往只用很短的時(shí)間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時(shí)間是否值得。必須有吸引他的東西才能使之花時(shí)間仔細(xì)研究。因此，申請(qǐng)登記表或商業(yè)計(jì)劃的第一部分——執(zhí)行摘要對(duì)融資者來說就顯得非常重要。

（2）風(fēng)投機(jī)構(gòu)之間的磋商。在大的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，相關(guān)的專業(yè)人員會(huì)定期聚在一起，對(duì)通過初審的項(xiàng)目建議書進(jìn)行討論，決定是否需要進(jìn)行面談，或者回絕。

（3）面談。如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)家提出的項(xiàng)目感興趣，則會(huì)與企業(yè)家接觸，直接了解其背景、管理隊(duì)伍和企業(yè)，這是整個(gè)過程中較重要的一環(huán)。

（4）詳細(xì)調(diào)查。如果初次面談?shì)^為成功，接下來便是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開始對(duì)企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行考察以及盡可能多地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了解。他們通過審查程序?qū)σ庀蚱髽I(yè)的

技術(shù)、市場(chǎng)潛力和規(guī)模以及管理隊(duì)伍進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向技術(shù)專家咨詢并與管理隊(duì)伍舉行幾輪會(huì)談。

（5）條款清單。審查階段完成之后，如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于所申請(qǐng)的項(xiàng)目前景看好，那么便可開始進(jìn)行投資形式和估價(jià)的合作談判。通常企業(yè)家會(huì)得到一個(gè)條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。

（6）簽訂合同。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)力圖使他們的投資回報(bào)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)。基于各自對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，投資雙方通過談判達(dá)成最終成交價(jià)值。通過談判后，進(jìn)入簽定協(xié)議的階段，簽定代表企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資雙方愿望和義務(wù)的合同。

（7）投資生效后的監(jiān)管。多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在董事會(huì)或合作中中扮演著咨詢者的角色，主要就改善經(jīng)營(yíng)狀況以獲取更多的利潤(rùn)提出建議，幫助物色新的管理人員，定期與企業(yè)家接觸以跟蹤了解經(jīng)營(yíng)的進(jìn)展情況，定期審查會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。

（8）退出。一般在5-10年后投資方開始通過公開上市、并購(gòu)或清算等方式撤出資金以便用于下一輪投資。

4.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司

4.1 風(fēng)險(xiǎn)投資公司最關(guān)注什么

風(fēng)險(xiǎn)投資到底投什么？實(shí)際上答案很簡(jiǎn)單：投人！大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資商形成了一個(gè)共識(shí)：投資過程中最大的風(fēng)險(xiǎn)，是來自于創(chuàng)業(yè)者本身的能力素質(zhì)。目前大多數(shù)知名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，其實(shí)對(duì)于自己的角色定位是比較明確的，那就是：發(fā)現(xiàn)潛在的優(yōu)秀企業(yè)家。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該具備什么樣的個(gè)人素質(zhì)？資本方的期望是：創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該有誠(chéng)信、有豐富的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)、成熟和正常的心智，具備未來成為企業(yè)家的潛力。很多時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者不是一個(gè)人，而是一個(gè)團(tuán)隊(duì)。那么，資本方會(huì)對(duì)每個(gè)創(chuàng)業(yè)者的技能要求適當(dāng)降低，但要求整個(gè)團(tuán)隊(duì)成員合起來具備較完整的技能，如技術(shù)、市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)。對(duì)于每個(gè)創(chuàng)業(yè)成員的誠(chéng)信和個(gè)人品行的要求與單獨(dú)創(chuàng)業(yè)者一樣，另外還要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)成員間的配合度是否很好。

4.2 風(fēng)險(xiǎn)投資公司不喜歡的創(chuàng)業(yè)者

（1）看見當(dāng)前什么最熱，就喜歡跟風(fēng)準(zhǔn)備做什么。一定要有向前看2年的眼光，跟風(fēng)、趕潮流最后吃到的很可能只是殘羹冷炙。

（2）創(chuàng)業(yè)者自己的衣兜里幾乎沒有一元錢的的創(chuàng)業(yè)資金。創(chuàng)業(yè)者必須先投入自己的資金，哪怕是銀行小額貸款或者親朋好友處籌集來的資金，也還是必須的。現(xiàn)實(shí)的做法還是先用自有資金做起來，不要存有不切實(shí)際的幻想。

（3）創(chuàng)業(yè)者不愿意接受財(cái)務(wù)控制。資金方是最大的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，對(duì)于經(jīng)營(yíng)中重大決策的否決權(quán)以及對(duì)于財(cái)務(wù)的控制權(quán)是其控制投資風(fēng)險(xiǎn)的兩大要項(xiàng)，創(chuàng)業(yè)者如果沒有這樣的認(rèn)識(shí)和思想準(zhǔn)備，是不適合與資金方合作的。

4.3 投資者初期篩選投資目標(biāo)時(shí)的5個(gè)問題

（1）這個(gè)想法行得通嗎？盡管每個(gè)企業(yè)都是從想法起步的，但無論投資是否促進(jìn)企業(yè)向前發(fā)展，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資本都依靠牽引力和全面執(zhí)行力。

（2）與此相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)是什么？跟其他投資一樣，平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益是非常重要的。風(fēng)險(xiǎn)主要來自創(chuàng)始人的背景、現(xiàn)狀和未來的預(yù)期等。

（3）這是最好的團(tuán)隊(duì)嗎？對(duì)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資來說，團(tuán)隊(duì)是第一位要考慮的因素。減少該風(fēng)險(xiǎn)的最簡(jiǎn)便方法就是選擇有不同技能的聯(lián)合創(chuàng)始人。

（4）如果我投資了這個(gè)項(xiàng)目，會(huì)不會(huì)錯(cuò)過更好的呢？投資人面臨的最大問題是擔(dān)心錯(cuò)過了像谷歌這樣的好項(xiàng)目，而投資了一個(gè)未來價(jià)值小得多的公司。

（5）這是投資的好時(shí)機(jī)嗎？假如你的初創(chuàng)企業(yè)業(yè)績(jī)連月增長(zhǎng)，你也有合適的團(tuán)隊(duì)，但是，投資者可能會(huì)認(rèn)為你應(yīng)該繼續(xù)成長(zhǎng)，現(xiàn)在還不需要風(fēng)險(xiǎn)投資資金。

4.4 風(fēng)險(xiǎn)投資公司評(píng)估投資目標(biāo)的主要方面

（1）整體行業(yè)趨勢(shì)的評(píng)估：整體行業(yè)發(fā)展及市場(chǎng)的趨勢(shì)是什么？行業(yè)體系內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰？出品價(jià)格是什么？盈利是多少？競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？

（2）公司經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)估：獲取企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)情況一方面可以從企業(yè)所提供的各種報(bào)告中得知，另一方面就是通過與企業(yè)的顧客、供應(yīng)商、銀行信貸人以及雇員等的接觸中了解企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作情況。

（3）產(chǎn)品技術(shù)上的評(píng)估：風(fēng)險(xiǎn)投資公司很重視企業(yè)是否擁有技術(shù)專利，如果產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段．風(fēng)險(xiǎn)投資公司要調(diào)查清楚市場(chǎng)上存在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)量，總之產(chǎn)品是否有其獨(dú)特性而且是否受到專利保護(hù)是技術(shù)評(píng)估的兩大重點(diǎn)。

（4）企業(yè)財(cái)務(wù)的評(píng)估：風(fēng)險(xiǎn)投資公司要仔細(xì)審閱所有的財(cái)務(wù)報(bào)告。檢驗(yàn)企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)是否與商業(yè)計(jì)劃書中所描述的資產(chǎn)情況相一致，是否有任何沒有申明的抵押資產(chǎn)。

（5）法律問題的評(píng)估：企業(yè)是否有任何法律糾紛？公司的注冊(cè)合法性？專利是否還有效？未來有沒有可能在法律上遇到麻煩？

5.中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)現(xiàn)存問題

5.1 融資渠道單一，風(fēng)險(xiǎn)資金數(shù)量不足

目前在我國(guó)大部分的風(fēng)險(xiǎn)資金來源于政府和企業(yè)，主要是借助財(cái)政撥款和銀行開發(fā)貸款。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資資本規(guī)模相對(duì)很小，民間與企業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的理念較為薄弱缺乏，普遍對(duì)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏較為專業(yè)的認(rèn)識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的控股權(quán)主要掌握在國(guó)有企業(yè)中，民間借貸資金雖然增長(zhǎng)較快，但普遍規(guī)模較小，管理風(fēng)險(xiǎn)大，無法與國(guó)有企業(yè)進(jìn)行抗衡。由于風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源渠道單一，致使風(fēng)險(xiǎn)投資資金的規(guī)模小，無法承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的資金支持和提供長(zhǎng)期低成本資金支持，只能支撐一些風(fēng)險(xiǎn)小、投資少的短期項(xiàng)目，無法體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資真正的意義，從而影響了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的良性運(yùn)作。

5.2 政府財(cái)稅政策扶持力度不夠有力

（1）政府資金投向不夠合理；

（2）所得稅減免力度較小，難以刺激參與風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)和個(gè)人的熱情和積極性；（3）缺乏對(duì)高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的界定評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，假冒偽劣影響風(fēng)險(xiǎn)投資者積極性。

5.3 相應(yīng)法律法規(guī)不完善，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)乏力

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度存在的主要缺陷有：（1）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式的限制；（2）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資金額的限制；（3）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司設(shè)立條件的限制；（4）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資基金供給的限制；（5）缺乏有限合伙法律制度；（6）知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度不夠完善。

5.4 風(fēng)險(xiǎn)投資中介發(fā)展不足

由于風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的發(fā)展還處于起步階段，風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展還很薄弱，目前存在的問題主要表現(xiàn)在一下幾個(gè)方面：

（1）缺少風(fēng)險(xiǎn)投資方面的專家，中介機(jī)構(gòu)力量薄弱；

（2）沒有形成與風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)相適應(yīng)的社會(huì)監(jiān)督體系和法律保障體系；（3）各種中介機(jī)構(gòu)組織混雜，沒有相應(yīng)的行業(yè)自律組織；（4）無明確的風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。

5.5 缺乏高素質(zhì)專業(yè)人才

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資剛剛起步，缺乏具有相應(yīng)科技知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn)、懂金融投資的復(fù)合型風(fēng)險(xiǎn)投資人才。

5.6 風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不夠完善

（1）風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式單一，IPO作為退出方式極為不暢；（2）現(xiàn)行法律中存在著制約風(fēng)險(xiǎn)投資資本退出的條款；（3）沒有制定科學(xué)明確的企業(yè)技術(shù)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)；（4）產(chǎn)權(quán)交易制度相對(duì)落后。

6.創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何贏得風(fēng)險(xiǎn)投資

6.1過早引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的缺點(diǎn)

（1）企業(yè)的CEO會(huì)在一個(gè)新的管理團(tuán)隊(duì)中倍感壓力。一般情況下，投資者希望自己投資的企業(yè)先安插一個(gè)由獵頭推薦的“明星銷售副總裁”，經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人員都希望獲得豐厚的薪酬和期權(quán)。當(dāng)“明星銷售副總裁”一上任，他都希望再來一位“明星助理”，當(dāng)然還會(huì)有其它一些人員要求。新增人員不會(huì)少于半打，或者更多。

（2）大量外部資金的注入往往會(huì)導(dǎo)致太高的增長(zhǎng)預(yù)期。風(fēng)險(xiǎn)投資公司是唯利是圖的，追求的利潤(rùn)不僅僅是一倍或兩倍，他們都希望在少于5年的時(shí)間內(nèi)收回成本。但是企業(yè)的創(chuàng)始人并不是一個(gè)投資人，會(huì)更看重企業(yè)的健康發(fā)展，追求正常的增長(zhǎng)速度。

（3）獲得外部資金意味著創(chuàng)始人服務(wù)客戶的時(shí)間減少，取悅董事會(huì)的時(shí)間增加。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的CEO，在大的風(fēng)投資金進(jìn)入公司之后，將更多的時(shí)間放在了向董事會(huì)匯報(bào)上，逐漸放棄了以客戶為中心的作風(fēng)。雖然不斷優(yōu)化自己的產(chǎn)品組合，不斷推出新產(chǎn)品，但目的卻是為了早日回報(bào)投資者，而不是滿足客戶需求。

6.2 尋求風(fēng)險(xiǎn)投資前的準(zhǔn)備

（1）確定自己是否真的想要獲得別人提供的資金，以及是否真的想要?jiǎng)e人參與。接受投資人的投資意味著你將失去一部分對(duì)企業(yè)的控制權(quán)和潛在利潤(rùn)。與投資人建立起

良好的關(guān)系對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，會(huì)給他們帶來巨大的好處，但是這種關(guān)系也需要你花費(fèi)大量的時(shí)間進(jìn)行維護(hù)。

（2）盡量保留股權(quán)。在出讓企業(yè)股權(quán)之前，你應(yīng)該了解所有類型的融資渠道。雖然看上去轉(zhuǎn)讓股權(quán)代價(jià)更低——沒有利息。但是這些股權(quán)從今以后就永遠(yuǎn)都是投資人的了。雖然借貸看上去風(fēng)險(xiǎn)更高，但是如果相信企業(yè)能夠獲得成功，在嘗試融資的時(shí)候，應(yīng)該首先考慮借貸，在萬不得已的時(shí)候再考慮股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

（3）先獲得市場(chǎng)的歡迎。如果你已經(jīng)有了產(chǎn)品，你應(yīng)該向投資人展示市場(chǎng)對(duì)這個(gè)產(chǎn)品的認(rèn)可和歡迎。市場(chǎng)的歡迎可以體現(xiàn)在很多的方面，例如注冊(cè)用戶、付費(fèi)消費(fèi)者、媒體報(bào)道、大量的受眾、合作伙伴以及一小撮沒有了你的產(chǎn)品就沒法活的人等等。在投資人眼中，如果你的產(chǎn)品能夠受到市場(chǎng)的歡迎，那么你就有可能獲得利潤(rùn)，為他們帶來回報(bào)。

（4）討論需求。你一定要非常清楚的告訴投資人，你正在開發(fā)的產(chǎn)品能夠解決人們真正的問題，滿足人們真正的需要，這一點(diǎn)非常重要。告訴投資人產(chǎn)品能夠解決什么問題，以及市場(chǎng)和消費(fèi)者為何會(huì)對(duì)他們的產(chǎn)品感興趣。

（5）控制風(fēng)險(xiǎn)和資金。在進(jìn)行每一次新的嘗試之前，你需要決定動(dòng)用賬戶中多少資金。在投資人眼中，這是一種對(duì)資金負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

（6）研究競(jìng)爭(zhēng)。你要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行透徹的研究，知道他們的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，知道他們的核心是誰，知道有關(guān)他們的一切。當(dāng)事情沒有按照你預(yù)期的那樣發(fā)展的時(shí)候，你要隨時(shí)做好反擊的準(zhǔn)備。投資人喜歡既了解自己又了解對(duì)手的創(chuàng)業(yè)者。

（7）從長(zhǎng)期角度思考。你要想清楚企業(yè)發(fā)展的軌跡。投資人想要知道你對(duì)自己的未來很清楚，并且希望知道他們對(duì)你的投資將會(huì)給他們帶來長(zhǎng)期的回報(bào)。

（8）了解投資人。在進(jìn)行融資之前，你應(yīng)該要了解盡可能多的投資人。了解他們進(jìn)行投資時(shí)的喜好。了解了投資人的喜好之后，你就能夠提高融資的可能性。另外，你還能夠預(yù)先了解在從這個(gè)投資人那里獲得資金之后，他們會(huì)向你索取什么。

6.3 尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的建議

（1）正確認(rèn)識(shí)和判斷創(chuàng)業(yè)企業(yè)所處的發(fā)展階段。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同發(fā)展階段面臨的風(fēng)險(xiǎn)不一樣，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)也不同。一般而言，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)歷程大致可分為四個(gè)階段：

a.種子期。在公司的醞釀階段，不確定因素多，風(fēng)險(xiǎn)最大，只有擅長(zhǎng)以小博大的

天使投資有可能感興趣，獲得其他來源的風(fēng)險(xiǎn)投資資本可能性極小。

b.初創(chuàng)期。公司成立初期并無過去經(jīng)營(yíng)記錄和信用記錄，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)依然較大，對(duì)研發(fā)資金和流動(dòng)資金的需求大增。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資在這一時(shí)期介入創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

c.擴(kuò)張期。在這一階段，產(chǎn)品已經(jīng)定型開始推向市場(chǎng)，企業(yè)已經(jīng)有了一定的經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，資金需求量相當(dāng)大。除了風(fēng)險(xiǎn)投資公司，投資銀行也是獲得資金的可能渠道。

d.成熟期。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，對(duì)資金的需要不像早期那樣迫切。資金的主要作用是美化財(cái)務(wù)報(bào)表，為公開上市做準(zhǔn)備。通過銀行融資的能力提高，風(fēng)險(xiǎn)投資的數(shù)量和可能性都大大降低。

（2）商業(yè)計(jì)劃書要真實(shí)可信。一份好的商業(yè)計(jì)劃書對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資十分關(guān)鍵，既是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃，也是風(fēng)險(xiǎn)投資公司評(píng)估創(chuàng)業(yè)企業(yè)的依據(jù)。在真實(shí)可信的基礎(chǔ)上，一份出色的商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)包括以下重要信息：

a.執(zhí)行摘要。這是投資者最先看，也有可能是唯一看的內(nèi)容，是獲取投資者好感和信任的第一步。通常摘要只需2-3頁，力求簡(jiǎn)明扼要，而且要吊起投資者的胃口。這一部分最好留到整個(gè)計(jì)劃書完成后再寫。

b.市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)。計(jì)劃書內(nèi)必須寫明行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有多少，他們是誰，有什么特性，要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的長(zhǎng)短處、在行業(yè)內(nèi)所處的位置、制定的策略等進(jìn)行分析。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)者還需預(yù)測(cè)面對(duì)你在策略上的部署和行動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將如何反應(yīng)，會(huì)否采取反擊行動(dòng)，而這種反擊行動(dòng)對(duì)你有多大影響。

c.公司現(xiàn)狀及前景。主要說明產(chǎn)品技術(shù)設(shè)想是否具有超前意識(shí)，是否具有獨(dú)特的技術(shù)，是否受到專利保護(hù)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比有哪些優(yōu)點(diǎn)，等等。以及產(chǎn)品的市場(chǎng)前景如何，能否達(dá)到極高的市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

d.管理隊(duì)伍及組織結(jié)構(gòu)。高素質(zhì)的管理人員和良好的組織結(jié)構(gòu)是創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大的保證，也是風(fēng)險(xiǎn)投資公司必須重點(diǎn)評(píng)估的內(nèi)容。計(jì)劃書中必須說明創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)、企業(yè)的報(bào)酬體系、企業(yè)的股權(quán)及組織結(jié)構(gòu)、各部門的責(zé)任權(quán)利、企業(yè)人力資源發(fā)展規(guī)劃等。

e.融資說明。列出企業(yè)融資前后的資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)比，說明資金預(yù)算、股權(quán)收益，說明投資者介入企業(yè)業(yè)務(wù)的必要流程。

f.風(fēng)險(xiǎn)分析。列出可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及政策 12

風(fēng)險(xiǎn)等。

g.投資回報(bào)及退出方式。說明風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)期的投資回報(bào)率，明確風(fēng)險(xiǎn)投資資本最終退出的方式。

h.營(yíng)銷策略。說明企業(yè)下一步的營(yíng)銷模式選擇、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)管理以及促銷宣傳計(jì)劃。i.經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)。包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、連續(xù)12個(gè)月的現(xiàn)金流量表以及至少三年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，進(jìn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)比率分析并加以適當(dāng)說明。

（3）選擇正確的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。創(chuàng)業(yè)公司獲得風(fēng)險(xiǎn)投資其實(shí)是一個(gè)雙向選擇的過程，企業(yè)應(yīng)通過了解各風(fēng)險(xiǎn)投資公司的特點(diǎn)和狀況來選擇適合自己的投資這。

a.風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資政策和投資偏好。一般風(fēng)險(xiǎn)投資公司都有自己的投資區(qū)域。這里的區(qū)域有兩層含義，一是指技術(shù)區(qū)域，通常只對(duì)自己熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行投資；二是地理區(qū)域，地理方位的靠近便于控制和溝通。

b.業(yè)界信譽(yù)和資金實(shí)力。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的信譽(yù)關(guān)系到能否完成從創(chuàng)業(yè)到資本運(yùn)作的過程。在資金實(shí)力方面，除了資本的多寡以外，還要看風(fēng)險(xiǎn)投資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，最好是多元化，基金化。

c.運(yùn)作程序和管理團(tuán)隊(duì)。了解對(duì)方的運(yùn)作程序和管理團(tuán)隊(duì)可以判斷風(fēng)險(xiǎn)投資者的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)和能力，以及是否具備對(duì)資本市場(chǎng)和自身產(chǎn)業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)。

6.4 申請(qǐng)融資的大致步驟

（1）列出專門投資所處行業(yè)和企業(yè)發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的名單。

（2）想辦法找關(guān)系讓人把你介紹給風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這樣可能比你直接去接觸更有效。

（3）按風(fēng)險(xiǎn)投資公司的要求編制商業(yè)計(jì)劃書。

（4）通過初期篩選后投資者將派人進(jìn)行實(shí)地考察評(píng)估。（5）通過考察后開始進(jìn)行合同談判。（6）執(zhí)行合同。

第四篇：風(fēng)險(xiǎn)投資分析

炎黃健康傳媒風(fēng)險(xiǎn)投資案例分析

學(xué)院：管理學(xué)院

炎黃健康傳媒風(fēng)險(xiǎn)投資案例：

2004年，炎黃傳媒創(chuàng)立。憑借良好的企業(yè)形象，廣泛的社會(huì)資源，逐步發(fā)展成為集政府公關(guān)、戶外資源、大型活動(dòng)、行銷創(chuàng)意等多元化業(yè)務(wù)于一體的綜合性傳媒集團(tuán)。從創(chuàng)立到壯大，從壯大到騰飛，炎黃始終以“智慧、激情、執(zhí)著”的精神為動(dòng)力，取得碩果累累，業(yè)內(nèi)譽(yù)為“炎黃速度”。2006年9月，炎黃健康傳媒獲得軟銀賽富500萬美元的第一輪風(fēng)險(xiǎn)投資；2007年10月，炎黃傳媒獲得第二輪3500萬美元投資，投資機(jī)構(gòu)包括蘭馨亞洲、崇德基金、銀瑞達(dá)創(chuàng)業(yè)投資、匯豐直接投資；2008年1月，分眾傳媒宣布將向炎黃傳媒投資500萬美元現(xiàn)金，同時(shí)還將旗下覆蓋中國(guó)國(guó)內(nèi)31座城市所有醫(yī)院和藥店連鎖店的醫(yī)療保健聯(lián)播網(wǎng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給炎黃傳媒，分眾傳媒獲得炎黃傳媒20%的股份。

在成功獲得第二輪融資后，炎黃傳媒開始全國(guó)擴(kuò)張和搶跑，收購(gòu)了很多地方性的戶外媒體公司，甚至不惜以超過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以幾倍的價(jià)格搶奪資源。至2007年底，炎黃傳媒在全國(guó)36個(gè)人城市共有液晶32800塊屏。2008年1月，宣布并購(gòu)深圳金眾傳媒，該公司業(yè)內(nèi)排名全國(guó)第四，南中國(guó)第一醫(yī)藥聯(lián)播企業(yè)，自此，炎黃傳媒已經(jīng)將傳媒業(yè)內(nèi)老三老四一舉收歸麾下，穩(wěn)居業(yè)內(nèi)老大，成為中國(guó)規(guī)模最大、涉及面最廣的健康生活傳播平臺(tái)。并成功的突破傳統(tǒng)單一網(wǎng)絡(luò)傳播屏障，建立三大傳播網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步細(xì)分市場(chǎng)。集約化的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，讓炎黃傳媒開辟了媒體與群眾全新的溝通方式。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)，投資者開始要求被投資公司節(jié)流過冬，但炎黃傳媒的4000萬美金融資貸款已經(jīng)在快速擴(kuò)張的圈地中消耗一空。

案例分析：

風(fēng)險(xiǎn)投資有多種解釋，然而，就總的來說風(fēng)險(xiǎn)投資就是一些金融家對(duì)企業(yè)投入權(quán)益性資本，以獲取高利潤(rùn)的行為。風(fēng)險(xiǎn)投資有幾點(diǎn)特征。①風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資。②投資的對(duì)象多是高新科技企業(yè)尤其是中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，看重的是投資對(duì)象潛在的技術(shù)發(fā)展前景和市場(chǎng)擴(kuò)張能力，同時(shí)，又具有很大的不確定性。所以，正確分析企業(yè)的潛力，選取正確的投資對(duì)象很重要。③風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資金，它著眼于投資對(duì)象的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值能力。④風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)一種參與管理型投資。投資者可以利用自己的優(yōu)勢(shì)參與到企業(yè)管理中來，從而更好的促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，也降低了投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)。

炎黃傳媒選擇接受風(fēng)險(xiǎn)投資有三方面原因。一方面，企業(yè)要發(fā)展就得有資金，當(dāng)時(shí)還是小企業(yè)的炎黃傳媒的融資方式很單一，不是向銀行貸款，就是接受投資者投資。向銀行貸款，對(duì)當(dāng)時(shí)還是小企業(yè)的炎黃傳媒有很大的限制，手續(xù)麻煩，貸款擔(dān)保很多，高額利息，而且審批手續(xù)麻煩、時(shí)間較長(zhǎng)，另外銀行也不愿給小企業(yè)貸款，即使同意，因?yàn)橛休^長(zhǎng)的時(shí)間差，貸款金額下來后，企業(yè)也早過了危機(jī)或已倒閉。接受投資者投資，可以獲得資金，同時(shí)又可以獲得管理支持。相比來說，接受投資者投資就是很好的辦法。另一方面，外部影響。2005年7月在美國(guó)納斯達(dá)克上市的分眾傳媒從創(chuàng)立到上市的短短兩年半時(shí)間內(nèi)經(jīng)過幾輪投資之后，使投資者盈利很多。掀起了國(guó)內(nèi)戶外傳媒的創(chuàng)業(yè)、投資、并購(gòu)的熱潮，也使眾多投資者、創(chuàng)業(yè)者積極選擇投資對(duì)象。第三，炎黃傳媒憑借良好的企業(yè)形象，廣泛的社會(huì)資源，逐步發(fā)展成為集政府公關(guān)、戶外資源、大型活動(dòng)、行銷創(chuàng)意等多元化業(yè)務(wù)于一體的綜合性傳媒集團(tuán)。從這我們可以看出炎黃傳媒有很好的發(fā)展?jié)摿?，投資者也就是看中了炎黃的發(fā)展?jié)摿?，因此才?duì)炎黃展開投資計(jì)劃。

失敗的原因分析：

一：內(nèi)因，就企業(yè)內(nèi)部人員的協(xié)調(diào)度和企業(yè)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)分析。

1.成長(zhǎng)階段戰(zhàn)略的錯(cuò)誤，使用資金錯(cuò)誤。

在第二輪融資后，炎黃企業(yè)開始炎黃傳媒開始全國(guó)擴(kuò)張和搶跑，收購(gòu)了很多地方的戶外媒體公司，甚至不惜以超過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以幾倍的價(jià)格搶奪資源。一個(gè)企業(yè)在獲得資金后，首要的不是擴(kuò)張，而是鞏固企業(yè)的發(fā)展。因此在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期或擴(kuò)張時(shí)要對(duì)流動(dòng)資金有預(yù)先周詳?shù)陌才?，并在進(jìn)行過程中進(jìn)行嚴(yán)格的控制。從會(huì)計(jì)報(bào)表中的資產(chǎn)損益表中可以反映企業(yè)的盈利狀況，是企業(yè)在一段時(shí)間運(yùn)行后的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。資產(chǎn)負(fù)債表則表現(xiàn)某一時(shí)刻的企業(yè)狀況，投資者可以用資產(chǎn)負(fù)債表得到的數(shù)據(jù)來衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及可能的投資回報(bào)率。然而，在炎黃傳媒的運(yùn)作過程中，企業(yè)大肆擴(kuò)張，很明顯企業(yè)的負(fù)債增加，損益表會(huì)有大幅度的變動(dòng)，然而，無論是投資者還是企業(yè)都沒有注意，或許說是沒有重視。以高于對(duì)手幾倍的價(jià)格搶奪資源，這是浪費(fèi)資金的行為，是不理智的行為，資源不一定越多越好，更重要的是發(fā)揮資源的效益。而炎黃傳媒?jīng)]有做到這些，使企業(yè)在金融危機(jī)面前，沒有抵抗力。

2.管理者的不協(xié)調(diào)。

管理層的失職表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面表現(xiàn)在管理層。2008年3月，公司CFO李曉東辭職，繼任者張偉未滿一月也離職，副總裁李藝也離職；5月左右，副總裁沈葉，人力資源總監(jiān)夏海濤等離職；6月COO曹黎明，影視總監(jiān)李欣離職。除了管理層離職外，公司銷售骨干也先后離職或辭退。另一方面，創(chuàng)始人和投資者之間有矛盾。炎黃傳媒創(chuàng)始人趙松青與投資者之間有對(duì)賭，業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致對(duì)賭失敗后，投資人要降低公司的股份，但趙長(zhǎng)青不執(zhí)行協(xié)議。2008年后10月，炎黃傳媒投資方與趙長(zhǎng)青開始了相互彈劾的鬧劇。管理層的人員離職，投資方與創(chuàng)始人的矛盾，都導(dǎo)致了公司更嚴(yán)重的盈利危機(jī)，使企業(yè)不能上下團(tuán)結(jié)一致。

二：外因，就炎黃傳媒當(dāng)時(shí)所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析。

面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使以經(jīng)濟(jì)全球化為背景的全球經(jīng)濟(jì)都遭受了或大或小的影響。中國(guó)的影響雖不入美國(guó)嚴(yán)重，但也波及了中國(guó)企業(yè)。在全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)下，各企業(yè)都采取了節(jié)流資金，不擴(kuò)張的方式來應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。而炎黃傳媒之前采取盲目擴(kuò)張方式，大量資金都用于擴(kuò)張，而沒有資金來應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。投資擴(kuò)張的資金在經(jīng)濟(jì)蕭條的情況下，沒有辦法收回，導(dǎo)致大量資金“打了水漂”，本金都沒有收回。

風(fēng)險(xiǎn)投資的影響。

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種支持創(chuàng)業(yè)的投資制度，在推進(jìn)企業(yè)生成和發(fā)展、支持科學(xué)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起著非常重要的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資支持中小企業(yè)的生存和發(fā)展，促進(jìn)了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。從整體上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

在另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致了投資者的資金收不回來，給投資者造成巨大損失。風(fēng)險(xiǎn)投資要求投資者和企業(yè)之間的團(tuán)結(jié)一致，一旦兩者出現(xiàn)矛盾，那么會(huì)給企業(yè)帶來巨大影響，會(huì)加大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)來說是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，獲得資金，但有投資者參加利潤(rùn)分配，也意味著在管理上有更多的分歧，雙方站的角度不同，使企業(yè)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)受影響。意見上的分歧更有可能導(dǎo)致戰(zhàn)略上的失誤。然而，協(xié)調(diào)的雙方會(huì)獲得更大的利益。

總述：

風(fēng)險(xiǎn)投資是一把雙刃劍，有利有弊。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者而言，選中好的有潛力的企業(yè)至關(guān)重要，但也不可忽視與企業(yè)的合作能力。炎黃傳媒與投資者之間存在賭約，而不是一種合作伙伴的關(guān)系，在賭約的基礎(chǔ)上，雙方?jīng)]有進(jìn)行充分的管理、資金的交流融合。投資者有參與管理的權(quán)力，假如在炎黃傳媒積極擴(kuò)張的時(shí)候，投資方根據(jù)他的經(jīng)驗(yàn)給予管理人員限制擴(kuò)張的意見，進(jìn)入積極重視企業(yè)內(nèi)部質(zhì)量的時(shí)刻，那么企業(yè)也許不會(huì)失敗。企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定也至關(guān)重要，炎黃傳媒內(nèi)部高層人員紛紛離職，這是內(nèi)部出的一個(gè)大問題，然而人才的離開沒有引起高管的重視，而是任其離職，是企業(yè)后期高管的失職，使企業(yè)喪失了良好的人才支持。我們從炎黃傳媒的發(fā)展歷程中可以得到很多的教訓(xùn)，并深刻認(rèn)識(shí)到了，風(fēng)險(xiǎn)投資不僅僅是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益投資，也需要企業(yè)與投資者之間的協(xié)作關(guān)系，更需要企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定。采取正確的戰(zhàn)術(shù)，企業(yè)才會(huì)更好的發(fā)展。我認(rèn)為如何降低風(fēng)險(xiǎn)也要從這三方面考慮。

第五篇：中國(guó)室內(nèi)兒童樂園行業(yè)報(bào)告

中國(guó)室內(nèi)兒童樂園行業(yè)報(bào)告

一、概述

主題樂園(theme park)是一種以游樂為目標(biāo)的模擬景觀的呈現(xiàn)，它的最大特點(diǎn)就是賦予游樂形式以某種主題，圍繞既定主題來營(yíng)造游樂的內(nèi)容與形式。園內(nèi)所有的建筑色彩、造型、植被游樂項(xiàng)目等都為主題服務(wù)，共同構(gòu)成游客容易辨認(rèn)的特質(zhì)和游園的線索。

主題樂園是一種人造旅游資源，它著重與特別的構(gòu)想，圍繞著一個(gè)或幾個(gè)主題創(chuàng)造一系列有特別的環(huán)境和氣氛的項(xiàng)目吸引游客。主題樂園的一個(gè)最基本特征——?jiǎng)?chuàng)意性，具有啟示意義

通過前一階段對(duì)國(guó)內(nèi)比較有代表性的主題樂園進(jìn)行系統(tǒng)的考察之后，對(duì)國(guó)內(nèi)主題樂園進(jìn)行了比較深入分析和對(duì)比，報(bào)告如下：

二、國(guó)內(nèi)主題樂園概況：

國(guó)內(nèi)主題樂園中投資和占地成規(guī)模、較為領(lǐng)先的主題樂園，都集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，既有強(qiáng)大的客源市場(chǎng)依托，又有強(qiáng)大的資本市場(chǎng)為依托。主題樂園經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展現(xiàn)在基本上形成了以珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲和京冿渤海灣地區(qū)等三大中心。

國(guó)內(nèi)目前比較有代表性的主題樂園有：華僑城集團(tuán)下的歡樂谷、東部華僑城；華強(qiáng)集團(tuán)旗下的方特歡樂世界；長(zhǎng)隆集團(tuán)旗下的長(zhǎng)隆旅游度假區(qū)等，此外還有北京游樂園、常州嬉戲谷以及各地的中小主題樂園。目前國(guó)內(nèi)主題樂園的游客人數(shù)大部分都低于200萬人次/年，一些主要的公園可達(dá)到300萬人次/年。珠江三角洲地區(qū)的主題樂園情況良好，擁有150萬～240萬人次/年游客，其中一些可以達(dá)到300萬人次/年游客。北京和上海的主題樂園每年可吸引50萬～150萬人次/年的游客。許多國(guó)內(nèi)主題樂園的經(jīng)營(yíng)狀況不好，其原因有以下幾個(gè)方面：

1.產(chǎn)品質(zhì)量差：這里的質(zhì)量差主要體現(xiàn)在游樂設(shè)施單調(diào)，基本以機(jī)械設(shè)施為主，缺少豐富多樣的形式和娛樂項(xiàng)目。

2.娛樂價(jià)值低（被動(dòng)體驗(yàn)、有限的主題）：不僅主題不明確，而且游客被有限的游樂設(shè)施和體驗(yàn)形式所限制，很難體會(huì)到主題樂園的“主題”和“娛樂性”。

3.二次消費(fèi)價(jià)值低：?jiǎn)握{(diào)的娛樂形式和高昂的園區(qū)內(nèi)部消費(fèi)，使得游客對(duì)二次消費(fèi)都抱有極為審慎的態(tài)度。

4.遠(yuǎn)離市場(chǎng)和交通：除深圳歡樂谷外，大多數(shù)主題樂園都在較為城郊甚至是圓角區(qū)縣，對(duì)于普通消費(fèi)者來說無疑是增加了消費(fèi)難度。

5.設(shè)施維修不善：很多建立時(shí)間較早的主題樂園，設(shè)施老舊，上面未經(jīng)及時(shí)的刷新，雖然在安全維護(hù)上每個(gè)園區(qū)都很重視，但是斑斑銹跡讓人較難產(chǎn)生安全感。

6.存在各種安全隱患：很多主題樂園的園區(qū)道路規(guī)劃不科學(xué)，缺少安全通道，一旦出現(xiàn)緊急情況無法及時(shí)有效的疏散，容易釀成較大的事故。

7.缺乏再投資：多數(shù)國(guó)內(nèi)主題樂園項(xiàng)目更新緩慢，園區(qū)內(nèi)設(shè)施更新緩慢，缺乏再投資，缺少吸引游客多次消費(fèi)的亮點(diǎn)。

8.衛(wèi)生和服務(wù)意識(shí)：這里牽涉到的是國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)細(xì)節(jié)的忽視，衛(wèi)生環(huán)境、服務(wù)人員的態(tài)度、對(duì)游客需求的及時(shí)反饋都是國(guó)內(nèi)主題樂園極為欠缺的部分，導(dǎo)致游客體驗(yàn)度下降，從而影響到園區(qū)的聲譽(yù)和收益。

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)的主題樂園投資相對(duì)很低，游客停留時(shí)間短，門票收入是主要的贏利手段。中國(guó)主題樂園的人均消費(fèi)不高但有潛在增長(zhǎng)的可能，一般在200～300元人民幣之間，門票占總花費(fèi)的90%左右。團(tuán)體業(yè)務(wù)十分重要（旅游團(tuán)、學(xué)校、企業(yè)），園區(qū)與市場(chǎng)上表現(xiàn)良好的旅行社有合作關(guān)系，這使我國(guó)的主題樂園從旅游市場(chǎng)中得到許多游客來源，團(tuán)隊(duì)銷售給中國(guó)主題樂園帶來的收入約占其總收入的40%以上。

三、應(yīng)對(duì)之策

1.主題樂園通過創(chuàng)意性的主題、多樣性的活動(dòng)策劃，為游客提供虛擬的景觀環(huán)境。

有創(chuàng)意的主題和多樣性的活動(dòng)策劃是主題樂園吸引旅游者的“法寶”，如果沒有游園線索的創(chuàng)意和休閑娛樂方式的策劃，就沒有了主題樂園的生命力。因此，主題樂園最顯著的特點(diǎn)就是主題的創(chuàng)新性和活動(dòng)策劃的多樣性。

主題樂園的“主題”是創(chuàng)造性構(gòu)想的智慧結(jié)晶，為了滿足旅游者多樣化的休閑娛樂需求，必須圍繞這一“主題”展開多樣化的活動(dòng)策劃，通過各種技術(shù)手段將“創(chuàng)意”轉(zhuǎn)化為顯示的旅游環(huán)境和娛樂氛圍，為游客提供虛擬的景觀環(huán)境，從而使主題樂園成為一個(gè)非日?；奈枧_(tái)世界，讓旅客在參與其中后獲得特別的感受和體驗(yàn)。

2.主題樂園的規(guī)劃建設(shè)應(yīng)考慮到多方面的綜合因素

主題樂園與區(qū)域社會(huì)、文化、經(jīng)濟(jì)相關(guān)性十分明顯的旅游目的地形態(tài)，主題樂園的規(guī)劃建設(shè)要考慮到內(nèi)部因素與外部因素兩個(gè)方面。內(nèi)部因素包括區(qū)位選擇、資金籌措、主題的選擇、園區(qū)功能的布局、建筑風(fēng)格的設(shè)計(jì)等；外部因素包括所選區(qū)位的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化等條件約等。在主題樂園的建設(shè)過程中，始終強(qiáng)化對(duì)細(xì)節(jié)的規(guī)劃、設(shè)計(jì)和未來的管理。

3.主題樂園的經(jīng)營(yíng)管理具有企業(yè)性，市場(chǎng)營(yíng)銷占有極其重要的位置

主題樂園是為了滿足旅游者的多樣化休閑娛樂需求和選擇而建立的現(xiàn)代旅游景區(qū)，具有明顯的市場(chǎng)導(dǎo)向，其創(chuàng)意、策劃、投資、經(jīng)營(yíng)、管理等行為和過程都必須遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。因此，我們必須建立和健全內(nèi)部的管理體制，對(duì)主題樂園進(jìn)行科學(xué)的經(jīng)營(yíng)管理，以保證我們能夠?yàn)橛慰吞峁┳畲笙薅鹊男蓍e和娛樂體驗(yàn)，將主題樂園變成游客休閑娛樂的一項(xiàng)重要選擇內(nèi)容才是服務(wù)式體驗(yàn)的重要目標(biāo)。

主題樂園以有形的設(shè)施和無形的服務(wù)為基礎(chǔ)向游客提供“體驗(yàn)產(chǎn)品”，“休驗(yàn)產(chǎn)品”的無形性、依賴型使得市場(chǎng)營(yíng)銷在主題樂園的經(jīng)營(yíng)管理中占有極其重要的位置。市場(chǎng)營(yíng)銷是主題樂園創(chuàng)造價(jià)值的根本所在，是貫穿經(jīng)營(yíng)管理全過程的核心軸線，是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者意愿和投資者利益意愿的唯一途徑，是實(shí)現(xiàn)主題樂園可持續(xù)發(fā)展的根本保障。