第一篇：信托計(jì)劃簡(jiǎn)介-用于推介

北京信托·東方遠(yuǎn)見(jiàn)7期證券投資集合資金信托計(jì)劃簡(jiǎn)介

一、信托計(jì)劃的基本情況

1、信托計(jì)劃名稱：北京信托·東方遠(yuǎn)見(jiàn)7期證券投資集合資金信托計(jì)劃。

2、信托計(jì)劃推介期：信托計(jì)劃的推介期為2011年2月22日至2011年3月22日。受托人有權(quán)延長(zhǎng)推介期，且延長(zhǎng)時(shí)間不超過(guò)15個(gè)工作日。

3、信托計(jì)劃類型：證券投資類集合資金信托計(jì)劃。

4、信托計(jì)劃期限：本信托計(jì)劃的信托期限為10年，自本信托正式成立之日起計(jì)算，到期終止日為自本計(jì)劃成立日起至10年后的對(duì)月對(duì)日。

5、開(kāi)放日：開(kāi)放日為本信托計(jì)劃成立后每月最后一個(gè)交易日。

6、封閉期：本信托計(jì)劃成立之日起6個(gè)月內(nèi)為贖回封閉期，封閉期內(nèi)委托人不得贖回信托單位。封閉期結(jié)束后6個(gè)月為準(zhǔn)封閉期，準(zhǔn)封閉期內(nèi)委托人贖回信托單位，贖回費(fèi)率為3%，歸信托財(cái)產(chǎn)。準(zhǔn)封閉期結(jié)束后，贖回費(fèi)率為零。

7、信托計(jì)劃成立條件：

（1）信托計(jì)劃推介期內(nèi)，投資者已認(rèn)購(gòu)信托單位超過(guò)20000萬(wàn)份后，且投資顧問(wèn)認(rèn)購(gòu)信托單位份數(shù)不低于100萬(wàn)份，受托人和投資顧問(wèn)協(xié)商一致，可以提前結(jié)束推介期。

（2）信托計(jì)劃推介期內(nèi)或推介期結(jié)束，投資者認(rèn)購(gòu)信托單位份數(shù)達(dá)到10000萬(wàn)份，且投資顧問(wèn)認(rèn)購(gòu)信托單位份數(shù)不低于100萬(wàn)份，受托人有權(quán)宣布信托計(jì)劃成立；推介期滿，投資者實(shí)際認(rèn)購(gòu)的信托單位總數(shù)不足10000萬(wàn)份的，受托人有權(quán)宣布本信托計(jì)劃不成立。

（3）信托計(jì)劃成立日以受托人公告的日期為準(zhǔn)。

8、信托計(jì)劃加入條件：投資信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣的自然人、法人或依法成立的其他組織，認(rèn)購(gòu)金額以10萬(wàn)元的整數(shù)倍遞增。

9、信托單位的認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)用：投資者認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)信托單位，須另外交納認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)金額1%的認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)。認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)用不屬于信托財(cái)產(chǎn)。

10、信托計(jì)劃的定向募集：投資顧問(wèn)募集期內(nèi)認(rèn)購(gòu)不低于100萬(wàn)份額，信托

存續(xù)期內(nèi)持有信托單位合計(jì)份數(shù)須逐步增持到不低于信托單位總份數(shù)的3%。

11、止損線設(shè)定：本信托計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，當(dāng)信托計(jì)劃于某估值日信托單位凈值低于0.7元時(shí)，觸及止損線，受托人有權(quán)對(duì)本信托計(jì)劃持有的全部證券資產(chǎn)進(jìn)行不可逆變現(xiàn)，并向受益人進(jìn)行收益分配。

12、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)

(1)受托人：北京國(guó)際信托有限公司

(2)保管人：中國(guó)工商銀行股份有限公司四川省分行

(3)證券經(jīng)紀(jì)人：申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司

（4）投資顧問(wèn)：北京市東方遠(yuǎn)見(jiàn)資產(chǎn)管理有限公司

二、投資顧問(wèn)簡(jiǎn)介

公司名稱：北京市東方遠(yuǎn)見(jiàn)資產(chǎn)管理有限公司

成立日期：2007 年8 月31 日

注冊(cè)資本：1000 萬(wàn)元

法定代表人：許勇

注冊(cè)地點(diǎn)：北京市順義區(qū)順通路25號(hào)5幢

東方遠(yuǎn)見(jiàn)的職業(yè)投資團(tuán)隊(duì)和投資研究隊(duì)伍大都來(lái)自國(guó)內(nèi)大型基金公司、知名券商，具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的投資業(yè)績(jī)。公司秉承“遠(yuǎn)見(jiàn)成就價(jià)值”的理念，致力成為中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)的領(lǐng)先者。東方遠(yuǎn)見(jiàn)系列信托產(chǎn)品第一期成立于2008年1月29日，曾榮獲“2008年度最佳私募基金新銳獎(jiǎng)”、“五星級(jí)陽(yáng)光私募基金”等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

總經(jīng)理兼投資總監(jiān)許 勇

清華大學(xué)學(xué)士、中國(guó)人民大學(xué)MBA。十三年證券投資經(jīng)驗(yàn)，七年基金從業(yè)經(jīng)歷。曾任鵬華基金管理有限公司上海分公司副總經(jīng)理、鵬華基金管理有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷部總監(jiān)等職，具有豐富的投資和團(tuán)隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)。

三、信托募集賬戶

本信托計(jì)劃不接受現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，客戶需在推介期內(nèi)將認(rèn)購(gòu)款通過(guò)銀行匯款付至如下信托計(jì)劃募集賬戶。請(qǐng)?jiān)趨R款備注欄注明該信托計(jì)劃名稱、簽約人姓名(即匯款人)、聯(lián)系電話。匯款人名稱必須與簽訂信托合同的委托人一致。募集賬戶

信息如下：

戶名：北京國(guó)際信托有限公司

開(kāi)戶行：中國(guó)工商銀行股份有限公司北京馬甸支行

賬號(hào)：***8761

以上賬戶僅用于推介期內(nèi)認(rèn)購(gòu)資金的歸集，信托計(jì)劃成立后的客戶申購(gòu)資金請(qǐng)直接劃入信托合同中指定的專用銀行賬戶。

四、簽約所需文件

（一）自然人投資者

需攜帶投資人本人的有效身份證件(居民身份證、軍人證、護(hù)照等)及其復(fù)印件及劃款憑證原件及復(fù)印件。

（二）機(jī)構(gòu)投資者

需攜帶下列文件：銀行劃款憑證、營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、組織機(jī)構(gòu)代碼證復(fù)印件、稅務(wù)登記證復(fù)印件、法人代表身份證復(fù)印件、法人代表授權(quán)委托書(shū)原件、經(jīng)辦人身份證復(fù)印件、公司章程、公司公章(上述復(fù)印件需加蓋公章)。

五、風(fēng)險(xiǎn)提示

本信托計(jì)劃不承諾保本和最低收益，在信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用和處分過(guò)程中，存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、投資顧問(wèn)經(jīng)營(yíng)及操作風(fēng)險(xiǎn)、受托人經(jīng)營(yíng)及操作風(fēng)險(xiǎn)、保管銀行經(jīng)營(yíng)及操作風(fēng)險(xiǎn)、券商經(jīng)營(yíng)及操作風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力較強(qiáng)的合格投資者。投資顧問(wèn)在管理信托事務(wù)中可能存在道德風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、違背職責(zé)等風(fēng)險(xiǎn)，受托人根據(jù)信托文件約定執(zhí)行投資顧問(wèn)的交易指令所產(chǎn)生的交易后果由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，因此產(chǎn)生的任何損失受托人不承擔(dān)任何賠償責(zé)任。信托投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者須謹(jǐn)慎。

您可以登錄我公司的網(wǎng)站了解該信托計(jì)劃運(yùn)作情況和我公司將推出的其他信托產(chǎn)品信息。如您對(duì)信托計(jì)劃有疑問(wèn)或?qū)蛻舴?wù)有要求，請(qǐng)聯(lián)系我公司財(cái)富管理總部。

財(cái)富管理總部服務(wù)電話：4006108899

感謝您對(duì)我公司的信任和支持!

北京國(guó)際信托有限公司

2011年2月

第二篇：信托計(jì)劃推介書(shū)

信托計(jì)劃推介書(shū)

信托計(jì)劃介紹

根據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》以及相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，天津信托投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“受托人”）隆重推出天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)格調(diào)中天地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)增資集合資金信托計(jì)劃。

主要如下：

1、信托規(guī)模：4.9億元人民幣，其中優(yōu)先信托受益權(quán)為人民幣3億元，劣后信托受益權(quán)為人民幣1.9億元。

2、優(yōu)先起點(diǎn)：150萬(wàn)元人民幣（含150萬(wàn)元），并可按5萬(wàn)元的整數(shù)倍增加

3、信托期限：二年 + 六個(gè)月(或有處置期)

4、預(yù)計(jì)收益：預(yù)計(jì)稅前年收益率為 8 %

5、收款日期：2009年6月26日至2009年8月10日（募集規(guī)模提前完成信托計(jì)劃提前成立）

信托資金在推介期內(nèi)按代理收款銀行支付的信托專戶利率計(jì)息，由受托人為全體受益人分配。

6、運(yùn)用方向：受托人將多個(gè)指定管理的信托資金聚集起來(lái)，向格調(diào)中天進(jìn)行股權(quán)投資，用于開(kāi)發(fā)河北區(qū)嘉海項(xiàng)目一期工程。

7、兌付方式：信托財(cái)產(chǎn)在信托計(jì)劃到期日后5個(gè)工作日內(nèi)，直接劃入受益人指定的銀行賬戶。

8、收款銀行：中國(guó)工商銀行股份有限公司天津佟樓支行

中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司天津河西支行

收款銀行只承擔(dān)代理資金收付責(zé)任，不承擔(dān)信托投資風(fēng)險(xiǎn)。

9、保管銀行：中國(guó)工商銀行股份有限公司天津市分行

保管人只履行保管職責(zé)，不承擔(dān)信托投資風(fēng)險(xiǎn)。

開(kāi)發(fā)項(xiàng)目簡(jiǎn)介

嘉海項(xiàng)目位于河北區(qū)海河?xùn)|岸的獅子林橋畔，一期地塊總占地面積67606.1㎡,呈東西窄,南北長(zhǎng)的長(zhǎng)方形狀分布,北起獅子林大街,西臨拓寬整修一新的景觀大道海河?xùn)|路,南臨濱海路與新建的海河新文化中心及李叔同故居相望,東側(cè)是新建的翔緯路,規(guī)劃總建筑面積236622㎡，交通便利，地理和人文環(huán)境較好。該項(xiàng)目計(jì)劃在09年12份開(kāi)始打樁施工，2013年年底前全部竣工，項(xiàng)目具有較好的盈利空間。

被投資人

天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)格調(diào)中天地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司現(xiàn)注冊(cè)資本1000萬(wàn)元人民幣，現(xiàn)股東為天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰達(dá)建設(shè)”）占股55%，天津中泰投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中泰投資”）占股45%。格調(diào)中天目前主要開(kāi)發(fā)河北區(qū)嘉海項(xiàng)目一期工程。格調(diào)中天現(xiàn)股東簡(jiǎn)介

泰達(dá)建設(shè)隸屬于天津泰達(dá)投資控股有限公司，具有獨(dú)立法人資格。房地產(chǎn)資質(zhì)等級(jí)為一級(jí)。多次被天津市建委評(píng)定為“天津市房地產(chǎn)二十強(qiáng)開(kāi)發(fā)企業(yè)”之首。該公司經(jīng)營(yíng)范圍包括基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、各類商業(yè)物資的批發(fā)、零售等，已累計(jì)開(kāi)發(fā)近330萬(wàn)平方米的住宅小區(qū)，擁有“風(fēng)荷園”、“天江格調(diào)空間”、“泰達(dá)園”、“翠亨村”等一批知名房地產(chǎn)品牌。泰達(dá)建設(shè)運(yùn)作嘉海項(xiàng)目已三年，并已投入了較大的資金。

中泰投資注冊(cè)資本1000萬(wàn)元人民幣，為泰達(dá)建設(shè)的全資子公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括以自有資金對(duì)房地產(chǎn)業(yè)、工業(yè)、交通業(yè)、通訊業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、電力項(xiàng)目進(jìn)行投資。

本信托計(jì)劃成立后的半年之內(nèi)，格調(diào)中天的上述股東如有行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的意愿，則應(yīng)向受托人提供經(jīng)該方董事會(huì)批準(zhǔn)同意的不可撤銷的購(gòu)買申請(qǐng)；如逾期未提出申請(qǐng)則視為放棄優(yōu)先

購(gòu)買權(quán)。

劣后受益人

劣后受益權(quán)信托單位為1.9億元，由泰達(dá)建設(shè)認(rèn)購(gòu)。

信托產(chǎn)品特點(diǎn)

1、項(xiàng)目具有較好的盈利空間，受托人轉(zhuǎn)讓股權(quán)前景較好，本信托計(jì)劃使投資者獲取穩(wěn)健的投資渠道。

2、項(xiàng)目運(yùn)作方式為封閉運(yùn)作，專戶管理，信托財(cái)產(chǎn)得以有效管理和控制。

3、受托人建立健全了完備的項(xiàng)目運(yùn)作、預(yù)警監(jiān)控系統(tǒng)，可以保障信托計(jì)劃正常管理運(yùn)作。截止2008年12月末，我公司到期的非證券類集合信托產(chǎn)品信托資金及收益已全部按期支付給受益人，100%實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)收益。已兌付的非證券類集合信托產(chǎn)品共計(jì)99個(gè)，其中實(shí)際收益超過(guò)預(yù)計(jì)收益的產(chǎn)品37個(gè)。

天津信托簡(jiǎn)介

天津信托投資有限責(zé)任公司是經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是國(guó)內(nèi)最早的信托投資機(jī)構(gòu)之一。注冊(cè)資本金15億元人民幣，現(xiàn)公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)100余億元人民幣。

公司本著“誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效”的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)持以“對(duì)客戶負(fù)責(zé)，對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)”的企業(yè)精神，行使“受人之托，代人理財(cái)”的基本職能，多年來(lái)，一直奉行穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)原則，建立了嚴(yán)密的信托投資決策制度、風(fēng)險(xiǎn)管理控制制度，可為投資者提供高水平的理財(cái)服務(wù)。

天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)格調(diào)中天地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)增資集合資金信托計(jì)劃成立公告

天津信托有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱：受托人）于2009年6月26日發(fā)售的天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)格調(diào)中天地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)增資集合資金信托計(jì)劃已于2009年8月10日募集結(jié)束，共計(jì)募集信托資金49000萬(wàn)元，簽定《信托合同》109份，符合信托計(jì)劃成立的條件。按照信托文件中有關(guān)信托計(jì)劃生效的約定，天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)格調(diào)中天地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)增資集合資金信托計(jì)劃于2009年8月11日宣告成立。

本信托計(jì)劃沒(méi)有我公司的關(guān)聯(lián)人作為委托人和受益人。

本信托計(jì)劃成立的有關(guān)情況已按《信托合同》約定的形式向信托文件規(guī)定的人披露。

特此公告！

天津信托有限責(zé)任公司

2009年8月11日

泰達(dá)建設(shè)從2003年開(kāi)始介入嘉?；▓@項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，9年過(guò)去了，地塊仍是一片荒地。而經(jīng)過(guò)此間一系列令人眼花繚亂的股權(quán)更迭，泰達(dá)建設(shè)最終成為20多億元虧空的埋單人。國(guó)企為私企還債，其母公司泰達(dá)控股稱，資金流失情況因“人員變動(dòng)”而“說(shuō)不清”?！白鳛榻?yàn)I發(fā)展第一大股東，天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司(下稱‘泰達(dá)建設(shè)’)用20多億元國(guó)有資金為兩家私企還債，這個(gè)傳聞在圈子里已經(jīng)不是秘密。起因是位于天津市中心的嘉?；▓@項(xiàng)目。”日前，一位天津資深房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者。

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者從有關(guān)渠道輾轉(zhuǎn)獲得了《關(guān)于天津泰達(dá)投資控股有限公司2007年合并會(huì)計(jì)報(bào)表之審計(jì)報(bào)告》和《關(guān)于天津泰達(dá)投資控股有限公司2008年合并會(huì)計(jì)報(bào)表之審計(jì)報(bào)告》。

兩份審計(jì)報(bào)告里披露的部分內(nèi)容使傳聞獲得證實(shí)。

報(bào)告中《其他重要事項(xiàng)一欄》里詳細(xì)列出，天津市高級(jí)人民法院于2007年12月20日和12月21日相繼做出(2006)津高執(zhí)字4 號(hào)和(2006)津高執(zhí)字5號(hào)兩份民事裁定書(shū)。

裁定書(shū)上寫明，將天津豪業(yè)建設(shè)有限公司(下稱“天津豪業(yè)公司”)坐落于天津市河北區(qū)獅子林大街以南的“嘉?；▓@”二期項(xiàng)目原宗地號(hào)98-275(現(xiàn)編號(hào)為津北金2004-075號(hào))，包含

B、D、E、F 地塊，用地面積105839.60平方米的土地使用權(quán)，作價(jià)1110804828.00 元，抵給泰達(dá)建設(shè)(其中280263200.00 元抵償天津豪業(yè)公司欠泰達(dá)建設(shè)債務(wù)，另外830541628.00 元由泰達(dá)建設(shè)與天津豪業(yè)公司雙方按已達(dá)成的和解協(xié)議自行解決債務(wù)清償工作)。

將天津金冠置業(yè)有限公司(下稱“金冠置業(yè)公司”)坐落于天津市河北區(qū)小關(guān)東片67606.10平方米的土地使用權(quán)，宗地編號(hào)津北海2003-091 號(hào)，作價(jià)1254096600.00 元抵給泰達(dá)建設(shè)(其中107283970.07 元抵償金冠置業(yè)公司欠泰達(dá)建設(shè)的債務(wù)，另外1146812629.93 元由泰達(dá)建設(shè)與金冠置業(yè)公司雙方按已達(dá)成和解協(xié)議自行解決債務(wù)清償工作)。

嘉?；▓@項(xiàng)目正式啟動(dòng)

1995年12月21日，天津市房產(chǎn)總公司下發(fā)一紙批復(fù)，掀開(kāi)了天津市河北區(qū)海河?xùn)|路片危舊房實(shí)施翻建工程——“嘉?；▓@”項(xiàng)目的序幕。

從批復(fù)看出，天津市人民政府同意由天津市河北區(qū)房管局和北京嘉銘企業(yè)集團(tuán)共同組建的天津嘉海建設(shè)發(fā)展有限公司(下稱“天津嘉?！?來(lái)實(shí)施此項(xiàng)目。

工商登記資料顯示，天津嘉海成立于1995年11月14日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。

河北區(qū)房管局其下屬國(guó)有企業(yè)天津華海房產(chǎn)公司(下稱“天津華海”)出資300萬(wàn)元，占股30%，民營(yíng)企業(yè)北京嘉銘技貿(mào)總公司(下稱“北京嘉銘”)出資700萬(wàn)元，占股70%。

天津永信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《驗(yàn)資說(shuō)明》顯示，北京嘉銘把位于天津市河北區(qū)民主道12號(hào)的一座建筑面積1361平方米的二層磚木小樓作為實(shí)物來(lái)投資，其價(jià)值被天津市房地產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所評(píng)估為1633萬(wàn)元，折合固定資產(chǎn)700萬(wàn)元。

1996年12月3日，時(shí)任天津市副市長(zhǎng)王德惠主持召開(kāi)了關(guān)于嘉海花園初步規(guī)劃方案的會(huì)議，并下發(fā)《關(guān)于嘉海花園初步規(guī)劃方案的會(huì)議紀(jì)要》。

會(huì)議紀(jì)要顯示，擬建的嘉?；▓@位于天津市中心，城市內(nèi)環(huán)線與海河交匯處，北臨獅子林大街、與河北區(qū)政府相對(duì)，南至規(guī)劃路寬30米的建國(guó)道，東靠金緯路、貨場(chǎng)大街，西臨海河?xùn)|路、與古文化街老城廂廟相望。

規(guī)劃建設(shè)用地面積43.8公頃、拆遷面積約62公頃，擬建總建筑面積120萬(wàn)平方米。嘉?；▓@分為四期來(lái)開(kāi)發(fā)，其中一期、二期建筑面積為64萬(wàn)平方米，二期拆遷用地16.2公頃，規(guī)劃用地面積14公頃。

天津豪業(yè)公司獲得劃撥土地

1997年10月15日，天津嘉海為加快“嘉?；▓@”項(xiàng)目建設(shè)步伐，決定和香港豪業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“香港豪業(yè)”)共同成立項(xiàng)目合營(yíng)公司——天津豪業(yè)建設(shè)發(fā)展有限公司。

10月22日，天津豪業(yè)公司正式成立。天津嘉海出資38萬(wàn)美元占股10%，香港豪業(yè)出資342萬(wàn)美元占股90%，其注冊(cè)資本為380萬(wàn)美元。企業(yè)類型為中港合資企業(yè)。

1998年6月8日，香港豪業(yè)突然決定將所持天津豪業(yè)公司90%股份中的40%折合成152萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓給天津嘉海，并將所持的30%股份折合成114萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓給JMIG(USA)INC，而剩余的20%股份轉(zhuǎn)讓給香港豪達(dá)集團(tuán)有限公司，退出天津豪業(yè)公司。

此時(shí)，天津豪業(yè)公司的大股東，變成具有國(guó)資背景的天津嘉海，持股比例達(dá)50%。

半年后的12月17日，天津豪業(yè)公司得到了編號(hào)津地證98-311嘉?；▓@二期建設(shè)用地規(guī)劃許可證。

許可證明確列出，該項(xiàng)目位于河北區(qū)獅子林大街以南，包含住宅、沿街底商、寫字樓等商品房和商務(wù)會(huì)館、學(xué)校、幼兒園等配套公建。規(guī)劃建筑總面積為379029平方米，其中住宅建筑面積為293145平方米，公建建筑面積為85884平方米。

1999年6月22日，天津豪業(yè)公司和天津市土地管理局正式簽署《天津市劃撥土地使用權(quán)合同》。

天津市土地管理局把編號(hào)為98-279宗地的138769.2平方米國(guó)有土地使用權(quán)無(wú)償劃撥給天津豪業(yè)公司用于嘉?；▓@二期項(xiàng)目。

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者尤其注意到，天津豪業(yè)公司拿到行政劃撥土地后，同年9月，其大股東天津嘉海就將其持有的50%股權(quán)開(kāi)始轉(zhuǎn)讓給嘉銘國(guó)際投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉銘國(guó)際”)，至10月底，50%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓完畢。

在天津嘉海股東中唯一擁有國(guó)資背景的天津華海，也將其所持有的天津嘉海的30%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，退出天津嘉海。

同年9月4日，天津嘉海股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榧毋憣?shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉銘實(shí)業(yè)”，前身為北京嘉銘)持股87.4%，珠海市嘉浩實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司占股12.6%。

經(jīng)過(guò)這一番運(yùn)作，天津豪業(yè)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榧毋憞?guó)際持股70%，嘉銘實(shí)業(yè)持股10%，香港世恒國(guó)際投資有限公司持股20%。

嘉銘國(guó)際搖身一變成為嘉海花園二期16萬(wàn)多平方米的行政劃撥國(guó)有土地使用權(quán)者。泰達(dá)建設(shè)托盤開(kāi)發(fā)

天津豪業(yè)公司在成立6年后的2003年7月24日，仍然未完成嘉?；▓@二期的建設(shè)，甚至未完成拆遷工作。

7月25日，天津市國(guó)土資源和房屋管理局下發(fā)了確認(rèn)該項(xiàng)目《天津市劃撥土地使用權(quán)合同》繼續(xù)有效的文件。

文件寫道，必須在2003年9月30日前拆遷完畢，自本次確認(rèn)之后一年內(nèi)動(dòng)工建設(shè)，并按原文件規(guī)定的建設(shè)期要求竣工。若達(dá)不到上述要求，政府將收回原行政劃撥土地。

此時(shí)的天津豪業(yè)公司只陸續(xù)建成了7幢住宅高樓。截至2003年10月，尚有95288.28平方米土地未開(kāi)工建設(shè)。

因資金緊張、壓力加劇的天津豪業(yè)公司在2003年12月10日與天津泰達(dá)投資控股有限公司的全資子公司泰達(dá)建設(shè)簽署《“嘉?；▓@”二期工程項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)》。

泰達(dá)建設(shè)前身是天津市開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)開(kāi)發(fā)公司。2002年成為天津泰達(dá)投資控股有限公司旗下的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)支柱企業(yè)，總資產(chǎn)達(dá)52億元。

在泰達(dá)建設(shè)官網(wǎng)上顯示，泰達(dá)建設(shè)是一家擁有十幾家控股和參股的國(guó)有大型集團(tuán)公司，而且是天津津?yàn)I發(fā)展股份有限公司上市主發(fā)起人，津?yàn)I發(fā)展(000897)第一大股東。

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者在這份合作協(xié)議書(shū)上看到，天津豪業(yè)公司把尚未開(kāi)發(fā)的95288.28平方米地塊(建筑總面積為22.47萬(wàn)平方米)移交給泰達(dá)建設(shè)來(lái)進(jìn)行開(kāi)發(fā)，并按照每平方米樓面地價(jià)1080元的價(jià)格出讓，出讓總額為2.43億元，此價(jià)格中包含拆遷費(fèi)用。

同時(shí)，雙方約定自協(xié)議書(shū)簽訂3日內(nèi)，泰達(dá)建設(shè)一次性向天津豪業(yè)公司支付4500萬(wàn)元，簽

訂5日內(nèi)支付1.48億元的拆遷費(fèi)用；拆遷工作開(kāi)始15日內(nèi)支付3544.9萬(wàn)元；剩下1000萬(wàn)元余款當(dāng)泰達(dá)建設(shè)獲得銷售許可證三日內(nèi)付給天津豪業(yè)。

天津豪業(yè)公司在協(xié)議書(shū)中還保證，其未償付的債務(wù)總額不超過(guò)1.5億元，其中1.35億元為銀行貸款，但其自行開(kāi)發(fā)部分的剩余資產(chǎn)價(jià)值約為2.8億元，且無(wú)任何信用擔(dān)?；虻盅簱?dān)保。兩宗地高院作價(jià)23億元

隨后，天津豪業(yè)公司便委托河北區(qū)政府所屬的河北區(qū)建設(shè)開(kāi)發(fā)公司開(kāi)始大規(guī)模拆遷工作，但拆遷進(jìn)度異常緩慢。

而此時(shí)，天津豪業(yè)公司卻陷入了困境之中，債務(wù)纏身，官司不斷。

天津市土地登記中心給《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者出具的查詢結(jié)果表明，在2005年10月10日，天津豪業(yè)公司所擁有的嘉海花園二期98-279宗地(現(xiàn)編號(hào)為津北金2004-075號(hào))因多家債權(quán)人要求，被天津市第一中級(jí)人民法院查封，查封日期截止到2007年10月9日。

據(jù)接近泰達(dá)建設(shè)的知情者告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者，泰達(dá)建設(shè)得知天津豪業(yè)公司大股東嘉銘國(guó)際因拖欠多家債權(quán)人巨額債務(wù)，被債權(quán)人分別起訴，于是向天津市高級(jí)人民法院(以下簡(jiǎn)稱“天津高院”)申請(qǐng)對(duì)天津豪業(yè)公司所有資產(chǎn)進(jìn)行了凍結(jié)，并連帶對(duì)天津豪業(yè)公司毗鄰的金冠置業(yè)公司(同為嘉銘公司的子公司)資產(chǎn)也進(jìn)行了凍結(jié)。

2007年12月20日和12月21日，天津高院分別下達(dá)(2006)津高執(zhí)字4號(hào)和5號(hào)民事裁定書(shū)，將宗地編號(hào)津北金2004-075號(hào)和津北海2003-091號(hào)地塊分別作價(jià)11多億元及12多億元抵償給泰達(dá)建設(shè)。

泰達(dá)建設(shè)已經(jīng)為該地塊支付了天津豪業(yè)公司2.4億元，為何會(huì)在四年后的2007年，天津高院又再次作價(jià)11億元抵償給泰達(dá)建設(shè)呢？

對(duì)于上述疑問(wèn)，天津高院一位不愿透露姓名的法官告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者，4號(hào)和5號(hào)民事裁定書(shū)上的作價(jià)出來(lái)的錢數(shù)，不是高院委托有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)作出來(lái)的，而是由市政府領(lǐng)導(dǎo)為了維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定，牽頭召開(kāi)了由各局委主要負(fù)責(zé)人和部分專家參加的處理此事的會(huì)議，會(huì)議決定由泰達(dá)建設(shè)出面并出資給天津豪業(yè)公司和金冠置業(yè)公司償還所欠的所有債務(wù)。地價(jià)每平方米僅合412.22元

2008年2月1日，天津高院隨即給天津市國(guó)土資源和房屋管理局市區(qū)國(guó)土資源分局下發(fā)了協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)，要求將嘉?；▓@一期和二期地塊一并過(guò)戶到泰達(dá)建設(shè)名下。

2009年12月23日，天津市國(guó)土資源和房屋管理局與泰達(dá)建設(shè)簽署了“津北金2004-075號(hào)地塊《天津市國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》補(bǔ)充合同”。

合同中約定，天津市國(guó)土局同意將該宗地的土地使用權(quán)受讓人調(diào)整為泰達(dá)建設(shè)，但涉及天津豪業(yè)公司的其他債權(quán)債務(wù)由泰達(dá)建設(shè)自行解決。

該地塊受讓人名稱變更為“天津泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)格調(diào)津海地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司”(以下簡(jiǎn)稱“格調(diào)津海”)。

在天津市國(guó)土局，《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者看到由天津市土地交易中心開(kāi)具的一張土地出讓金的證明。

證明受讓方天津豪業(yè)公司與天津市國(guó)土局在2009年10月23日簽訂了土地使用權(quán)出讓合同，并繳納宗地編號(hào)為津北金2004-075號(hào)地塊土地出讓金 2851.61萬(wàn)元及土地契約1654.5873萬(wàn)元，合計(jì)4506.1973萬(wàn)元，折合每平方米的價(jià)格僅為412.22元。

2009年7月31日，天津市國(guó)土局又給格調(diào)中天下發(fā)編號(hào)為津字第105050900043號(hào)房地產(chǎn)權(quán)證，出讓面積為62033.4平方米，其坐標(biāo)是河北區(qū)海河?xùn)|路東側(cè)。

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者向天津市國(guó)土局申請(qǐng)調(diào)閱嘉海花園一期(宗地編號(hào)津北海2003-91號(hào))地塊土地出讓金繳納情況，截至發(fā)稿時(shí)，一直沒(méi)有得到回應(yīng)。

泰達(dá)建設(shè)轉(zhuǎn)讓是不得已為之？

2011年4月18日，泰達(dá)建設(shè)將旗下格調(diào)津海60%股權(quán)與格調(diào)中天地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)

稱“格調(diào)中天”)44%股權(quán)分別掛牌轉(zhuǎn)讓。

泰達(dá)建設(shè)轉(zhuǎn)讓格調(diào)津海與格調(diào)中天股份的要價(jià)，分別為5.47億元和5.45億元左右。格調(diào)津海與格調(diào)中天的資產(chǎn)分別為13.3億元和14.7億元，負(fù)債則分別為8.1億元和3.5億元。上述轉(zhuǎn)讓時(shí)間高度巧合并在同一時(shí)間段發(fā)生，不由讓人浮想聯(lián)翩。

據(jù)一位權(quán)威的知情人士告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者，泰達(dá)建設(shè)為了填補(bǔ)這20多億元給私企還債的窟窿，減緩資金面的壓力，不得已把旗下的這兩家公司進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓?！叭绻┻_(dá)建設(shè)資金面比較充裕，肯定不會(huì)把位于市中心的這兩塊黃金地塊拱手讓人?！痹撝槿苏f(shuō)?！爸劣谶@兩家公司轉(zhuǎn)讓給具體哪家公司，我不太清楚。”泰達(dá)建設(shè)總經(jīng)理辦公室何主任告訴《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者。

而對(duì)于這20多億元資金是如何流失的，泰達(dá)控股高層最終答復(fù)是“由于人員變動(dòng)”而“說(shuō)不清”。

2011年5月6日，天津市河北區(qū)人民法院作出(2010)北民破字第11-1號(hào)民事裁定書(shū)，受理天津豪業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)清算一案，指定破產(chǎn)管理人為天津市司貴達(dá)清算事務(wù)所有限公司。

截至2011年5月31日，債務(wù)人天津豪業(yè)公司資產(chǎn)總額為303804.22元，負(fù)債總額87068744.70元，資產(chǎn)負(fù)債率28659.49%，已資不抵債。

2011年7月15日，天津市河北區(qū)人民法院作出(2010)北民破字第11-9號(hào)民事裁定書(shū)，宣告天津豪業(yè)破產(chǎn)。

奇怪的是，天津豪業(yè)公司注冊(cè)資金為380萬(wàn)美元，又憑空得到泰達(dá)建設(shè)8.3億元人民幣資金的情況下，又是如何破產(chǎn)的呢？

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者正在積極聯(lián)系一些了解詳細(xì)內(nèi)情的人士，試圖搞清這20多億元資金流失的全部過(guò)程。

第三篇：“信托”簡(jiǎn)介

信托產(chǎn)品

一、概念

信托產(chǎn)品是指一種為投資者提供了低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入回報(bào)的金融產(chǎn)品。信托品種在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上非常多樣，各自都會(huì)有不同的特點(diǎn)。各個(gè)信托品種在風(fēng)險(xiǎn)和收益潛力方面可能會(huì)有很大的分別。

二、種類

1.貸款信托類

貸款信托是指通過(guò)信托方式吸收資金用來(lái)發(fā)放貸款的信托方式。這種類型的信托產(chǎn)品，是目前數(shù)量最多的一種。

貸款作為一種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)流程相對(duì)簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)控制方法比較成熟，所以信托公司在展業(yè)初期，選擇這種方式進(jìn)入市場(chǎng)、樹(shù)立公司品牌也就順理成章了。采取貸款方式進(jìn)行投資，使得這類信托產(chǎn)品在收益風(fēng)險(xiǎn)上具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

首先，項(xiàng)目的收益是封頂?shù)?。收益?lái)源于貸款利息，執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。這意味著委托人的收益高限是貸款利率，而且面臨著信托公司提取管理費(fèi)用可能對(duì)這一收益的抵扣。不同的管理費(fèi)用計(jì)提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的，直接影響著投資人的利益。

其次，盡管信托公司基于自身的專業(yè)技能挑選了相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行貸款，但由于信息不對(duì)稱，只能依賴對(duì)信托公司的信任。而信托公司最近剛整頓完畢，自身的信譽(yù)機(jī)制并沒(méi)有建立起來(lái)，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)必須通過(guò)外部機(jī)制來(lái)控制。2.權(quán)益信托類

這一類型的信托產(chǎn)品，是通過(guò)對(duì)能帶來(lái)現(xiàn)金流的權(quán)益設(shè)置信托的方式來(lái)籌集資金，其突出優(yōu)點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)了公司無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)，從而加快了權(quán)益擁有公司資金的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了不同成長(zhǎng)性資產(chǎn)的置換，有利于公司把握有利的投資機(jī)會(huì)，迅速介入，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。3.融資租賃信托

信托公司以設(shè)立信托計(jì)劃的方式募集信托資金,將其運(yùn)用于融資租賃業(yè)務(wù),通過(guò)嚴(yán)格專業(yè)化、流程化的管理，通過(guò)定期收取租金，實(shí)現(xiàn)信托收益，為社會(huì)投資人提供安全、穩(wěn)定回報(bào)的理財(cái)服務(wù) 4.不動(dòng)產(chǎn)信托

土地與地上或地下的各種建筑設(shè)施統(tǒng)稱為不動(dòng)產(chǎn)。

目前，中國(guó)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在下列幾個(gè)方面：

(一)受托人的道德風(fēng)險(xiǎn)

由于從前我國(guó)的信托投資公司作為地方政府的第二財(cái)政，或者作為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司的投融資工具，加上原先監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其定位從事銀行業(yè)務(wù)，遺留了不少問(wèn)題。雖然第五次整頓將其定位于從事真正的信托業(yè)務(wù)，并且《信托法》和《信托投資公司管理辦法》都規(guī)定了受托人不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀利益，要對(duì)受益人履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，但是由于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)天生的缺陷和缺少有效的外部監(jiān)督，使得有些信托投資公司利用信托財(cái)產(chǎn)謀取自己的私利，主要表現(xiàn)在：一是利用不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，對(duì)實(shí)際控制人進(jìn)行利益輸出，或者掩蓋風(fēng)險(xiǎn)，或者抽逃資本金。所謂不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易就是不經(jīng)過(guò)委托人和受益人同意，不進(jìn)行充分的信息披露，不以公平價(jià)格，將信托財(cái)產(chǎn)與固有財(cái)產(chǎn)、不同的信托財(cái)產(chǎn)、固有財(cái)產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方和信托財(cái)產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易。二是將超過(guò)信托合同約定產(chǎn)生的信托財(cái)產(chǎn)收益化為信托投資公司的收益。一般信托投資公司收取的信托報(bào)酬為信托收入的1%，或者采取分級(jí)收取信托報(bào)酬，除去成本，信托報(bào)酬產(chǎn)生的利潤(rùn)非常微薄。委托人和受益人往往誤將信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率為固定收益率，一些信托投資公司就利用此點(diǎn)把超過(guò)信托合同的實(shí)際收益化為固有財(cái)產(chǎn)。三是挪用信托資金進(jìn)行投資。

(二)風(fēng)險(xiǎn)傳染

因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品跨機(jī)構(gòu)跨市場(chǎng)，形成了一個(gè)較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品鏈，涉及很多利益主體，很容易將其中一環(huán)的其他主體和市場(chǎng)產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)傳染到信托產(chǎn)品。當(dāng)然信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也能夠傳染給其他金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。例如，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，由于股票市場(chǎng)本身的各種風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致部分進(jìn)行股票投資的信托產(chǎn)品不能按時(shí)兌付，2005年5月末占全部未兌付信托產(chǎn)品的11%。

(三)政策法律風(fēng)險(xiǎn)

這首先表現(xiàn)在最近兩年一些信托產(chǎn)品本身就是規(guī)避監(jiān)管、利用制度缺陷進(jìn)行創(chuàng)新而設(shè)計(jì)出來(lái)的，如一些進(jìn)行股權(quán)投資的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品、信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)證券化，就是滿足項(xiàng)目資本金要求、滿足流動(dòng)性比例、滿足資本充足率等監(jiān)管要求和受到宏觀調(diào)控運(yùn)應(yīng)而生的。其次是一些信托產(chǎn)品是以土地、財(cái)政收入作擔(dān)保進(jìn)行信用增級(jí)的。而政策和法律在這些方面的規(guī)定是不完善的，極易造成擔(dān)保無(wú)效和非法。2005年中央政府進(jìn)行宏觀調(diào)控，收緊地根，使得土地不能變現(xiàn)交易，或者財(cái)產(chǎn)收入擔(dān)保沒(méi)有進(jìn)入預(yù)算，或者財(cái)政收入不足，導(dǎo)致?lián)o(wú)效，或者不合法。再次是法律和政策沒(méi)有規(guī)定，缺乏配套措施。如有的信托產(chǎn)品以財(cái)產(chǎn)受益權(quán)設(shè)計(jì)信托計(jì)劃以處置爛尾樓、投資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，意味著財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的變更。按照目前有關(guān)房地產(chǎn)所有權(quán)變更登記的規(guī)定，要支付3%的契稅，如果雙方平攤意味著融資成本的提高。對(duì)信托公司而言，收取手續(xù)費(fèi)才1%，而支付的手續(xù)費(fèi)高達(dá)1.5%。況且，一旦發(fā)生法律糾紛，沒(méi)有登記過(guò)戶的房地產(chǎn)沒(méi)有抗辯權(quán)，也就難以保證信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、強(qiáng)制執(zhí)行的禁止和風(fēng)險(xiǎn)隔離。

(四)受托人風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)低

信托投資公司發(fā)行的信托產(chǎn)品投資的領(lǐng)域非常廣，投資的方式非常靈活，但大部分是以貸款和股權(quán)投資方式運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。投資領(lǐng)域廣，投資方式靈活，需要多方面的專業(yè)技術(shù)知識(shí)和專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，信托投資公司雖然可以干中學(xué)，但往往準(zhǔn)備不足，經(jīng)驗(yàn)不夠。如房地產(chǎn)項(xiàng)目由于政策變化，風(fēng)險(xiǎn)高，信托產(chǎn)品存續(xù)期間沒(méi)有現(xiàn)金流，或者項(xiàng)目本身階段性產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以還本付息，銀行不做，開(kāi)發(fā)商才找信托投資公司進(jìn)行融資的。

信托投資公司對(duì)于政策不僅沒(méi)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)分析，而且對(duì)于房地產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)也非常欠缺，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理能力低下。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，到2005年5月底，不能兌付的房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品占全部不能兌付信托產(chǎn)品的61%。

(五)缺乏流動(dòng)性，使之不能有效分散、轉(zhuǎn)移、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《信托投資公司管理辦法》，信托投資公司不得發(fā)行委托投資憑證、代理投資憑證、收益憑證、有價(jià)證券代保管單。這意味著現(xiàn)有的信托受益權(quán)只能以合同而不是信托受益憑證方式成立，且不能標(biāo)準(zhǔn)化分割。信托合同的私募性質(zhì)和200份限制，使得信托產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)交易成本極高?，F(xiàn)有的網(wǎng)上轉(zhuǎn)讓、銀行質(zhì)押貸款等轉(zhuǎn)讓方式無(wú)法滿足流動(dòng)性的需求。信托產(chǎn)品缺乏流動(dòng)性使得與其他金融產(chǎn)品缺少套利空間，也就是信托產(chǎn)品可以向其他金融產(chǎn)品套利，而其他金融產(chǎn)品無(wú)法向信托產(chǎn)品套利。這不利于信托產(chǎn)品的優(yōu)化配置資源和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，成為集聚風(fēng)險(xiǎn)的“洼地”。

第四篇：信托簡(jiǎn)介

信

托

一、信托的概述

（一）概念

信托：是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

（二）信托行為的主體和客體 主體：委托人、受托人、受益人

客體：信托財(cái)產(chǎn)—信托財(cái)產(chǎn)指信托關(guān)系中，由委托人移轉(zhuǎn)所有權(quán)予受托人的財(cái)產(chǎn)，及其信托管理中產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)。

信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性：

1、與受托人的固有資產(chǎn)相互獨(dú)立

2、與委托人的其他財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立

3、不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)或同一委托人的不同類信托財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立

（三）信托—資產(chǎn)管理的主要模式

（四）信托的主要優(yōu)勢(shì)

1、“破產(chǎn)隔離”的效果

信托公司自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和債權(quán)債務(wù)糾紛甚至破產(chǎn)都不能影響到信托財(cái)產(chǎn)的安全，法律保護(hù)其不受追償和清算

2、信托財(cái)產(chǎn)投資范圍廣泛

通過(guò)融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃、資產(chǎn)交易、貸款、證券投資、股權(quán)投資、同業(yè)拆放等各種方式開(kāi)展投資，信托公司是可以跨越貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)進(jìn)行投資并連通產(chǎn)業(yè)和金融市場(chǎng)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

3、信托業(yè)務(wù)機(jī)制靈活

二、信托業(yè)務(wù)

（一）信托業(yè)務(wù)：指信托公司以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營(yíng)行為。

（二）分類：

1、集合資金信托：是指信托投資公司接受二個(gè)或二個(gè)以上委托人委托，依據(jù)委托人確定的管理方式或由信托投資公司代為確定的管理方式管理和運(yùn)用信托資金的行為。

2、單一資金信托：是指信托投資公司接受單個(gè)委托人委托，依據(jù)委托人確定的管理方式單獨(dú)管理和運(yùn)用信托資金的行為。

3、財(cái)產(chǎn)信托：指委托人基于對(duì)信托投資公司的信任，將其擁有的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)（包括股權(quán)、債權(quán)和其它財(cái)產(chǎn)權(quán)）和資產(chǎn)組合委托給信托投資公司管理、運(yùn)用和處分的行為。

（三）審查機(jī)構(gòu)：

1、四部審查：法律事務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、計(jì)劃財(cái)務(wù)部和信托管理部

⑴信托管理部：審查立項(xiàng)材料、信托文件的完整性、規(guī)范性以及是否符合行業(yè)監(jiān)管規(guī)則等；

⑵計(jì)劃財(cái)務(wù)部：審查會(huì)計(jì)賬戶設(shè)置及核算管理的合規(guī)性等；

⑶風(fēng)險(xiǎn)管理部：審查交易結(jié)構(gòu)的合理性、盡職調(diào)查的完整性、風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施的有效性等；

⑷法律事務(wù)部：審查法律關(guān)系、法律風(fēng)險(xiǎn)、法律責(zé)任等。

2、項(xiàng)目審查委員會(huì)（關(guān)聯(lián)交易審查委員會(huì)、證券投資決策委員會(huì)）⑴審查業(yè)務(wù)部門申請(qǐng)的集合資金信托項(xiàng)目； ⑵審查業(yè)務(wù)部門對(duì)集合資金信托方案的調(diào)整意見(jiàn)； ⑶審查單一不指定用途的資金信托項(xiàng)目； ⑷審查公司經(jīng)營(yíng)班子要求審查的其他信托項(xiàng)目

關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)：負(fù)責(zé)對(duì)信托業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)中涉及的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行審查，并作出是否同意所審項(xiàng)目的決議。證券投資決策委員會(huì)：負(fù)責(zé)對(duì)信托資金運(yùn)用于證券投資的信托業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)性和風(fēng)險(xiǎn)的控制措施進(jìn)行審查，并作出決議。

3、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

負(fù)責(zé)對(duì)信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，并作出是否同意所審項(xiàng)目的決議。

4、董事會(huì)

負(fù)責(zé)對(duì)集合資金信托的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，并作出是否同意所審項(xiàng)目的決議。

（四）業(yè)務(wù)流程：

1、選項(xiàng)

信托業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)項(xiàng)目前期篩選、盡職調(diào)查、作出基本評(píng)估，選擇較為可行的信托業(yè)務(wù)項(xiàng)目。

2、設(shè)計(jì)

信托業(yè)務(wù)部門需對(duì)信托項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)、信托收益率、稅費(fèi)、信托報(bào)酬等進(jìn)行測(cè)算、資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)控制措施、退出方式等方面進(jìn)行合理的設(shè)計(jì)和安排。

3、立項(xiàng)

⑴由業(yè)務(wù)部門提出立項(xiàng)申請(qǐng)，經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)后立項(xiàng)。

⑵立項(xiàng)申請(qǐng)主要內(nèi)容：項(xiàng)目簡(jiǎn)介，是否符合現(xiàn)行法律法規(guī)，初步評(píng)估客戶的資信和實(shí)力；項(xiàng)目的操作模式和方案；收益和風(fēng)險(xiǎn)分析；操作可行性分析；時(shí)間安排。

4、審查

⑴信托項(xiàng)目應(yīng)經(jīng)過(guò)四部分別審查，審查完成后提交項(xiàng)目審查委員會(huì)進(jìn)行會(huì)審，會(huì)審?fù)ㄟ^(guò)，再提交風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)進(jìn)行審批。

⑵若信托項(xiàng)目涉及關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)經(jīng)關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)審批，并按規(guī)定實(shí)行銀行托管。

⑶信托資金涉及證券投資的，應(yīng)經(jīng)證券投資決策委員會(huì)審核通過(guò)。面向自然人推介并銷售的集合資金信托計(jì)劃應(yīng)報(bào)董事會(huì)審批。

5、報(bào)備

經(jīng)公司審批后的集合資金信托計(jì)劃，應(yīng)向銀監(jiān)局報(bào)告、備案；異地集合資金信托計(jì)劃應(yīng)向XX銀監(jiān)局和推介地銀監(jiān)局報(bào)告、備案。

6、推介

本地推介和異地推介（100萬(wàn)）； 公司直銷和金融機(jī)構(gòu)代理推介；

對(duì)委托人的盡職調(diào)查、個(gè)人穩(wěn)定收入證明。

7、管理

⑴實(shí)行信托經(jīng)理A、B角管理模式履行盡職管理； ⑵按照信托合同的約定運(yùn)用信托資金； ⑶如要改變資金用途必須進(jìn)行信息披露。

8、清算

信托到期后十個(gè)工作日向信托受益人清算兌付信托財(cái)產(chǎn)，并報(bào)監(jiān)督管理部門備案。

9、披露

⑴常規(guī)信息披露（月、季、年）； ⑵臨時(shí)信息披露。

第五篇：信托簡(jiǎn)介

信托的原則

一、合法原則

信托當(dāng)事人進(jìn)行信托活動(dòng)，首先必須遵守法律、行政法規(guī)，即合法原則。法律是指全國(guó)人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)依照法律規(guī)定的立法程序制定、頒布的規(guī)范性文件；行政法規(guī)是指國(guó)務(wù)院根據(jù)憲法和法律制定的各類規(guī)范性文件的總稱。當(dāng)事人進(jìn)行信托活動(dòng)，是一種民事法律行為，必須合法，合法的信托活動(dòng)才受到法律的保護(hù)。為了維護(hù)社會(huì)公共利益，法律、行政法規(guī)對(duì)信托活動(dòng)的某些方面做出限制性規(guī)定，例如，對(duì)可以作為信托財(cái)產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利范圍，擔(dān)任受托人的資格等都有限制，當(dāng)事人進(jìn)行信托活動(dòng)必須遵守這些規(guī)定。信托實(shí)務(wù)中，由于我國(guó)信托法律、法規(guī)目前還很不完善，在法律、行政法規(guī)沒(méi)有規(guī)定的方面，還應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)主管部門發(fā)布的行政規(guī)章的規(guī)定。例如，目前我國(guó)還沒(méi)有制定《信托業(yè)法》，信托公司等從事信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，除應(yīng)遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的有關(guān)規(guī)章對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事相關(guān)信托業(yè)務(wù)的規(guī)定。

二、自愿、公平和誠(chéng)實(shí)信用原則

自愿、公平和誠(chéng)實(shí)信用原則是民事活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則。所謂自愿原則是指，當(dāng)事人充分、自主地表達(dá)自己的意志，根據(jù)自己的意愿從事信托活動(dòng)，不受其他任何人的強(qiáng)迫。自愿原則首先要求當(dāng)事人在信托活動(dòng)中表達(dá)自己的意志，虛假的意思表示或者受欺詐、脅迫而表達(dá)的意思，均屬無(wú)效；其次，自愿原則賦予當(dāng)事人一定的意志自由，有權(quán)依法進(jìn)行信托活動(dòng)，例如，委托人是否設(shè)立信托，受托人是否接受信托，受益人是否接受信托受益權(quán)，都有權(quán)依法自愿決定，其他人無(wú)權(quán)非法干預(yù)。

公平原則又稱公平正義原則，要求當(dāng)事人本著公平的觀念，公正、合理地實(shí)施信托活動(dòng)公平實(shí)際上是一種社會(huì)道德觀念，它與社會(huì)主義的道德標(biāo)準(zhǔn)是一致的，從信托的起源來(lái)看，信托制度就是以公平、正義和良心為基本準(zhǔn)則的衡平法發(fā)展起來(lái)的，以彌補(bǔ)、糾正普通法的缺陷或不足。因此，從事信托活動(dòng)特別強(qiáng)調(diào)公平、正義，防止以合法的外衣掩蓋實(shí)質(zhì)上不公平、不符合正義的行為。公平原則與自愿原則相輔相成，自愿原則要求當(dāng)事人表達(dá)自己的真實(shí)意志；公平原則要求當(dāng)事人以公平、正義觀念指導(dǎo)自己的行為。當(dāng)事人的真實(shí)一直與外在表示不一致時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照公平原則，從行為的結(jié)果是否公平、是否符合正義的要求，判斷該行為是否出于當(dāng)事人自愿。而且，對(duì)于顯失公平的行為，可以依法撤消。同時(shí)，公平原則也是一項(xiàng)重要的司法原則，司法機(jī)關(guān)處理信托糾紛應(yīng)當(dāng)根據(jù)公平合理的觀念，使糾紛的處理既符合法律，又公平合理，符合正義的理念。

誠(chéng)實(shí)信用原則是指當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)以真誠(chéng)的善意從事信托活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)講誠(chéng)實(shí)，守信用，以善意方式履行其職責(zé)和義務(wù)，不得故意規(guī)避法律和信托文件。一方面，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)以誠(chéng)實(shí)信用的方式行使權(quán)利，井獲得法律、信托文件規(guī)定的報(bào)酬或者利益，不得以損害他人為目的濫用自己的權(quán)利；另一方面，當(dāng)事人特別是受托人應(yīng)當(dāng)以信用的方式履行義務(wù)，不得隱瞞，不得背叛委托人的信任，更不得有任何欺詐行為。

三、不得損害國(guó)家利益和社會(huì)公共利益

任何國(guó)家為維護(hù)其根本利益，都利用國(guó)家強(qiáng)制力保護(hù)國(guó)家利益和社會(huì)公共利益。社會(huì)公共利益是指全國(guó)人民的共同利益和根本利益，包括當(dāng)前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。任何單位和個(gè)人進(jìn)行信托活動(dòng)在追求個(gè)人利益的同時(shí)，不得損害國(guó)家利益和社會(huì)公共利益，即不得違反公共政策，不得損害社會(huì)的公序良俗。這是一項(xiàng)概括性規(guī)定，也是民事立法的一項(xiàng)基本要求。信托的定義

1.委托人信任受托人

委托人對(duì)受托人的信任，是信托關(guān)系成立的基礎(chǔ)。通常，受托人是委托人信任的親友、社會(huì)知名人士或某個(gè)組織，或者是具有專業(yè)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，委托人可以放心地讓他們實(shí)現(xiàn)自己的某種目的或者愿望。正是因?yàn)槭芡腥耸艿轿腥说男湃?，一旦受托人接受信托?

就應(yīng)當(dāng)忠誠(chéng)、謹(jǐn)慎、盡職地處理信托事務(wù)，管理、處分信托財(cái)產(chǎn)，即所謂的受人之托，忠人之事。對(duì)于違背這種信任的受托人，信托法規(guī)定了嚴(yán)格的責(zé)任。

2.委托人將財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人

信托是一種以信托財(cái)產(chǎn)為中心的法律關(guān)系，信托財(cái)產(chǎn)是成立信托的第一要素，沒(méi)有特定的信托財(cái)產(chǎn)，信托就無(wú)法成立。所以，委托人在信托受托人的基礎(chǔ)上，必須將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人。

所謂財(cái)產(chǎn)權(quán)，是指以財(cái)產(chǎn)上的利益為標(biāo)的的權(quán)利。原則上，就委托人設(shè)立信托來(lái)說(shuō)，除身份權(quán)、名譽(yù)權(quán)、姓名權(quán)以外，其他任何權(quán)利或者可以用金錢計(jì)算價(jià)值的財(cái)產(chǎn)權(quán)，如物權(quán)、債權(quán)以及專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，都可以作為信托財(cái)產(chǎn)，設(shè)立信托。但是，信托公司等信托經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為受托人，以營(yíng)業(yè)為目的從事信托業(yè)務(wù)的，為便于實(shí)務(wù)操作和監(jiān)管，對(duì)它們可以接受的信托財(cái)產(chǎn)的范圍，信托業(yè)法或者相應(yīng)法規(guī)通常會(huì)有所限制。如日本、韓國(guó)信托業(yè)法規(guī)定，信托公司只能承受金錢、有價(jià)證券、金錢債權(quán)、動(dòng)產(chǎn)、土地及其固定物，地上權(quán)及土地租借權(quán)，作為信托財(cái)產(chǎn)。因此，委托人以信托經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為受托人設(shè)立信托的，只能以法律、行政法規(guī)確定的財(cái)產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)權(quán)設(shè)立信托。

此外，依信托法原理，消極財(cái)產(chǎn)權(quán)、委托人及其受贍養(yǎng)人的生活必需品等，不能作為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托。

3.受托人以自己的名義管理、處分信托財(cái)產(chǎn)

委托人將信托財(cái)產(chǎn)委托給受托人后，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)沒(méi)有直接控制權(quán)，受托人完全以自己的名義對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或者處分，不需要借助于委托人、受益人的名義，這是信托的一個(gè)重要特征。

管理或者處分的具體內(nèi)容，首先應(yīng)當(dāng)依托文件的規(guī)定確定，例如，信托文件規(guī)定，將信托財(cái)產(chǎn)積累3年后平均分配給3位受益人，就確定了受托人管理、處分信托財(cái)產(chǎn)的具體內(nèi)容和方式。信托文件未明確規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)依照民法上管理、處分的一般含義確定。根據(jù)民法原理，管理是指保存、改良、利用財(cái)產(chǎn)的行為，以取得收益、增加財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或者維護(hù)財(cái)產(chǎn)。處分是指財(cái)產(chǎn)的變形、改造或者毀損，以及財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移、限制或者消滅等，使財(cái)產(chǎn)的形態(tài)或者所有權(quán)發(fā)生變動(dòng)。

4.受托人為受益人的最大利益管理信托事務(wù)

根據(jù)信托的定義，受托人以自己的名義管理、處分信托財(cái)產(chǎn)還有兩個(gè)基本前提：一是必須按照委托人的意愿進(jìn)行管理或者處分，不得違背委托人的愿望。委托人的愿望是受托人行為的基本依據(jù)。二是管理或者處分信托財(cái)產(chǎn)的目的，必須是為了收益人的利益（如果是公益信托，必須是為了某個(gè)或者某些特定的公益目的），不能為了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能從信托財(cái)產(chǎn)上取得個(gè)人利益。受托人違背這兩個(gè)前提管理、處分信托財(cái)產(chǎn)的，屬于違反信托義務(wù)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

信托期限

信托期限是指信托的存續(xù)期，由信托當(dāng)事人決定或者協(xié)商約定，可長(zhǎng)可短，甚至可以是無(wú)限期，即為永久信托。永久信托是指隨著受益需求的存在而續(xù)存的信托，它不具有確定具體的有效期限，但實(shí)際上并非具有永久效力，它以信托目的的實(shí)現(xiàn)或者信托目的的消失而告終。例如，信托財(cái)產(chǎn)消耗完畢，或者受益人死亡，信托自然終止。

英美信托法對(duì)私益信托的存續(xù)期限有所限制。英國(guó)專門制定反對(duì)永久積累和永久信托的法律，明確規(guī)定，以受益人終生受益為目的的信托，一般在該受益人有生之年持續(xù)有效，如果未指明受益人“終生”受益，則一般在該受益人死后一定年限內(nèi)（通常是21年）有效；未明確規(guī)定期限的，最長(zhǎng)為80年。當(dāng)然，公益信托的有效存續(xù)期限不受上述年限的限制，只有當(dāng)信托目的完全無(wú)法實(shí)現(xiàn)，例如，信托財(cái)產(chǎn)已經(jīng)耗盡或喪失的，方能終止。

信托的分類

信托具有非常廣泛的適用性，可用于實(shí)現(xiàn)各種有益目的，因此，信托的分類比較復(fù)雜，而且英美法系與大陸法系對(duì)信托的分類也存在很大差別。這里主要介紹幾種與本法有關(guān)的信托分類。

1.自益信托與他益信托

委托人以自己為唯一受益人而設(shè)立的信托，是自益信托。自益信托的委托人與受益人是同一人，只能是私益信托。委托人以他人為受益人而設(shè)立的信托，是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根據(jù)定義，委托人同時(shí)以自己和他人為共同受益人而設(shè)立的信托，也屬于他益信托。

2.生前信托與遺囑信托

委托人在生前設(shè)立并發(fā)生法律效力的信托，是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式，可以是自益信托，也可以是他益信托。委托人以遺囑方式設(shè)立、并于委托人去世后生效的信托，是遺囑信托。遺囑信托只能是他益信托。委托人設(shè)立遺囑信托的，除遵守信托法的規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合繼承法對(duì)有效遺囑的形式和內(nèi)容的規(guī)定。

3.私益信托與公益信托

委托人為自己、親屬、朋友或者其他特定個(gè)人的利益而設(shè)立的信托，是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人為了不特定的社會(huì)公眾的利益或者社會(huì)公共利益而設(shè)立的信托，是公益信托（類似于英美法系國(guó)家的慈善信托）。公益信托只能是他益信托。設(shè)立公益信托不得有確定的受益人，只能以社會(huì)公眾或者一定范圍內(nèi)的社會(huì)公眾作為受益人，并且必須得到稅務(wù)機(jī)關(guān)或者公益事業(yè)管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)或者許可。各國(guó)均對(duì)設(shè)立公益信托給予鼓勵(lì)，例如，在信托法或稅法中規(guī)定，公益信托享受一定的稅收優(yōu)惠。

4.營(yíng)業(yè)信托與非營(yíng)業(yè)信托

這一分類只適用于私益信托。委托人為自己和他人的利益，委托專門經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的商業(yè)機(jī)構(gòu)為受托人從事商事活動(dòng)而設(shè)立的信托，是營(yíng)業(yè)信托，也稱商事信托。委托人為自己和他人的利益，委托自然人為受托人從事一般民事活動(dòng)而設(shè)立的信托，是非營(yíng)業(yè)信托，通常也稱為民事信托。

5.固定信托與自由裁量信托

委托人設(shè)立信托時(shí)已經(jīng)確定了受益人及各受益人的受益權(quán)份額或者數(shù)額的，稱為固定信托。每個(gè)受益人按照自己的份額或者數(shù)額對(duì)信托則產(chǎn)享有權(quán)益。委托人設(shè)立信托時(shí)只確定了一類受益人，比如“我的子女”，實(shí)際的受益人及其受益權(quán)數(shù)額授權(quán)受托人自由裁量做出決定的，稱為自由裁量信托。

6.意定信托與法定信托

依委托人的意思表示而人為設(shè)立的信托，是意定信托，也稱設(shè)定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托，也可以是生前信托和遺囑信托等。法定信托是指依法律規(guī)定、不依委托人的意思而成立的信托。

英美的信托定義

照英美信托法的信托定義，信托是一種衡平法義務(wù)，約束受托人為了受益人的利益，處理他所控制的信托財(cái)產(chǎn)，受益人可以要求強(qiáng)制實(shí)施這項(xiàng)義務(wù)，受托人的疏忽或者不當(dāng)行為未得到信托或者法律豁免的，均構(gòu)成違反信托，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

與大陸法系的信托法相比，英美的信托定義則強(qiáng)調(diào)信托的義務(wù)性質(zhì)，指出了信托的兩個(gè)基本特征：（1）信托是一項(xiàng)強(qiáng)制性義務(wù)，受托人接受信托后，只能按照信托文件及法律規(guī)定，實(shí)現(xiàn)委托人的愿望。（2）區(qū)分信托財(cái)產(chǎn)的法定所有權(quán)與受益所有權(quán)（即普通法所有權(quán)與衡平法所有權(quán)）。受托人實(shí)際地控制信托財(cái)產(chǎn)，是信托財(cái)產(chǎn)的法定所有者：受益人依法享有信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)質(zhì)利益，是信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)質(zhì)所有者或者衡平法所有者，不僅享有信托的全部利益，并且有權(quán)強(qiáng)制實(shí)施信托。

信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性

《信托法》規(guī)定：

信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性：第一，信托財(cái)產(chǎn)與委托人的自有財(cái)產(chǎn)和受托人的固有財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，不受委托人或者受托人財(cái)務(wù)狀況的惡化、甚至破產(chǎn)的影響，委托人、受托人或者受益人的債權(quán)人一般也無(wú)權(quán)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利，因此，信托財(cái)產(chǎn)的安全較有保障。目前，我國(guó)養(yǎng)老金和社會(huì)保險(xiǎn)金的運(yùn)作，尤其需要這種財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的法律支撐。第二，信托設(shè)立后，信托財(cái)產(chǎn)脫離委托人的控制，讓具有理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行有效管理，能夠較好地確保信托財(cái)產(chǎn)的保值增值。第三，受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，包括收益和損失，都?xì)w入信托財(cái)產(chǎn)，受托人不得以任何名義享有信托利益。（3）除法律規(guī)定的情形外，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行。

信托法既賦予受托人相應(yīng)的職權(quán)，更著重對(duì)受托人施加了嚴(yán)格的義務(wù)：受托人除依信托文件的約定收取報(bào)酬外，不能從信托財(cái)產(chǎn)上獲得其他任何利益；必須將信托財(cái)產(chǎn)與其固有財(cái)產(chǎn)分開(kāi)

1.信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別

信托設(shè)立后，信托財(cái)產(chǎn)即從委托人的自有財(cái)產(chǎn)中分離出來(lái)。具有一定的獨(dú)立性；就委托人自身來(lái)說(shuō)，不得對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理運(yùn)用、處分或者與第三人進(jìn)行交易，也不得將信托財(cái)產(chǎn)視為委托人整體財(cái)產(chǎn)的一部分對(duì)外承擔(dān)責(zé)任；就委托人以外的其他人來(lái)說(shuō)，不應(yīng)把信托財(cái)產(chǎn)完全看作委托人的自有財(cái)產(chǎn)，在信托存續(xù)期間，不能因其與委托人的關(guān)系對(duì)信托財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。

2.信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于委托人的存亡

設(shè)立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)時(shí)，委托人是唯一受益人的，信托終止，信托財(cái)產(chǎn)作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。受益人是構(gòu)成信托的基本要件之一，沒(méi)有受益人或者受益人范圍不能確定，信托就不能成立、在委托人是唯一受益人的自益信托中，委托人即是受益人，委托人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)，即是受益人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)。在此情形下，受益人不復(fù)存在，信托失去了存在的必要性，信托自應(yīng)終止。按照本法第五十四條關(guān)于信托終止后信托財(cái)產(chǎn)歸屬的規(guī)定，該信托財(cái)產(chǎn)歸屬于作為唯一受益人的委托人，成為委托人自有財(cái)產(chǎn)的一部分，并作為委托人的遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。這樣規(guī)定，可以防止委托人通過(guò)設(shè)立信托來(lái)?yè)p害其債權(quán)人的利益。

委托人不是唯一受益人的，信托不因委托人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財(cái)產(chǎn)也不作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)，只是委托人的信托受益權(quán)需要作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。這種情形是指在同一信托中，委托人是受益人之一，同時(shí)還存在其他受益人。當(dāng)委托人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)時(shí)，為保護(hù)其他受益人的利益，也為了全部實(shí)現(xiàn)信托目的，信托存續(xù)。在此情況下，由于委托人對(duì)信托仍享有部分受益權(quán)，因此可能出現(xiàn)委托人一方面破產(chǎn)，無(wú)法清償債務(wù)，一方面又自信托獲取大量收益的局面，這對(duì)于委托人的債權(quán)人顯然不公平。因此，本條還規(guī)定，委托人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)時(shí)，所享有的信托受益權(quán)應(yīng)作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。

未明確涉及委托人以自身以外的其他人為受益人而設(shè)立的他益信托。在此情形下，委托人死亡或者依法解散、被依法撤消、被宣告破產(chǎn)的，結(jié)合上述規(guī)定，當(dāng)然應(yīng)當(dāng)推定為信托存續(xù)，不影響信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用和處分。

信托是一種以信托財(cái)產(chǎn)為中心的法律關(guān)系，信托財(cái)產(chǎn)是成立信托的第一要素，沒(méi)有特定的信托財(cái)產(chǎn)，信托就無(wú)法成立。所以，委托人在信托受托人的基礎(chǔ)上，必須將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人。

所謂財(cái)產(chǎn)權(quán)，是指以財(cái)產(chǎn)上的利益為標(biāo)的的權(quán)利。原則上，就委托人設(shè)立信托來(lái)說(shuō)，除身份權(quán)、名譽(yù)權(quán)、姓名權(quán)以外，其他任何權(quán)利或者可以用金錢計(jì)算價(jià)值的財(cái)產(chǎn)權(quán)，如物權(quán)、債權(quán)以及專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，都可以作為信托財(cái)產(chǎn)，設(shè)立信托。但是，信托公

司等信托經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為受托人，以營(yíng)業(yè)為目的從事信托業(yè)務(wù)的，為便于實(shí)務(wù)操作和監(jiān)管，對(duì)它們可以接受的信托財(cái)產(chǎn)的范圍，信托業(yè)法或者相應(yīng)法規(guī)通常會(huì)有所限制。如日本、韓國(guó)信托業(yè)法規(guī)定，信托公司只能承受金錢、有價(jià)證券、金錢債權(quán)、動(dòng)產(chǎn)、土地及其固定物，地上權(quán)及土地租借權(quán)，作為信托財(cái)產(chǎn)。因此，委托人以信托經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為受托人設(shè)立信托的，只能以法律、行政法規(guī)確定的財(cái)產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)權(quán)設(shè)立信托。

信托當(dāng)事人

信托的當(dāng)事人包括委托人、受托人和受益人。

1.委托人

委托人是信托的創(chuàng)設(shè)者，他應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。委托人提供信托財(cái)產(chǎn)，確定誰(shuí)是受益人以及受益人享有的受益權(quán)，指定受托人，并有權(quán)監(jiān)督受托人實(shí)施信托。我國(guó)信托法特別強(qiáng)調(diào)委托人的監(jiān)督權(quán)，明確規(guī)定：委托人有權(quán)了解信托財(cái)產(chǎn)的管理、處分及收支情況，必要時(shí)有權(quán)要求受托人做出說(shuō)明；有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與信托財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信托賬目和處理信托事務(wù)的其他文件；受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者因違背職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)遭受損失的，委托人有權(quán)申請(qǐng)人民法院撤消該處分行為，并有權(quán)要求受托人恢復(fù)信托財(cái)產(chǎn)的原狀或者予以賠償；受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者管理、處分信托財(cái)產(chǎn)有重大過(guò)失的，委托人有權(quán)依照信托文件的規(guī)定解任受托人，或者申請(qǐng)人民法院解任受托人等。

2.受托人

受托人承擔(dān)著管理和處分信托財(cái)產(chǎn)的責(zé)任，應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人或者法人。受托人必須恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)；必須為受托人的最大利益，依照信托文件和法律的規(guī)定管理和處分信托事務(wù)。由于受托人實(shí)際地控制著信托財(cái)產(chǎn)，很容易利用信托財(cái)產(chǎn)謀取私利，所以，信托法既賦予受托人相應(yīng)的職權(quán)，更著重對(duì)受托人施加了嚴(yán)格的義務(wù)：受托人除依信托文件的約定收取報(bào)酬外，不能從信托財(cái)產(chǎn)上獲得其他任何利益；必須將信托財(cái)產(chǎn)與其固有財(cái)產(chǎn)分開(kāi)；除信托文件另有規(guī)定或者不得己事由外，必須親自處理信托事務(wù)；必須保存處理信托事務(wù)的完整記錄，定期將信托財(cái)產(chǎn)的管理、處分及收支情況報(bào)告委托人、受益人，并依法予以保密；受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者因違背職責(zé)、管理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，必須恢復(fù)信托財(cái)產(chǎn)原狀或者予以賠償?shù)取?/p>

3.受益人

受益人是在信托中享有信托受益權(quán)的人，可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，也可以是未出生的胎兒。公益信托的受益人則是社會(huì)公眾或者一定范圍內(nèi)的社會(huì)公眾。受益人按照信托文件的規(guī)定享有信托利益，有權(quán)放棄其信托受益權(quán)。除法律、行政法規(guī)和信托文件有限制性規(guī)定外，信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承；受益人同委托人一樣，對(duì)受托人實(shí)施信托享有監(jiān)督權(quán)。

4.公益信托監(jiān)察人

除上述信托當(dāng)事人以外，還需包括公益信托的監(jiān)察人。公益信托監(jiān)察人是指由委托人或者公益事業(yè)管理機(jī)構(gòu)指定的、依照法律和信托文件的規(guī)定維護(hù)受益人的利益、監(jiān)督受托人管理信托事務(wù)的人。公益信托的受益人為不特定的社會(huì)公眾，信托目的是為了杜會(huì)公共利益，需要加強(qiáng)對(duì)受托人的監(jiān)督。因此，公益信托必須設(shè)立信托監(jiān)察人，由委托人在信托文件中指定，信托文件未指定的，由公益事業(yè)管理機(jī)構(gòu)指定。為維護(hù)受益人的利益，信托監(jiān)察人有權(quán)以自己的名義提起訴訟或者實(shí)施其他法律行為。

信托與遺贈(zèng)、贈(zèng)與

遺贈(zèng)是遺囑人以遺囑方式將其遺產(chǎn)的一部分或者全部，在其死亡后無(wú)償送予其繼承人以外的其他人所有的行為。贈(zèng)與是財(cái)產(chǎn)所有人無(wú)償將自有財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給他人所有的行為。信托與遺贈(zèng)、贈(zèng)與是完全不同的概念，它們之間的主要區(qū)別是：（1）制度設(shè)計(jì)不同。信托存在委托人、受

托人、受益人三方當(dāng)事人，目的是通過(guò)受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理和處分，實(shí)現(xiàn)受益人的最大利益。遺贈(zèng)和贈(zèng)與則沒(méi)有受托管理這一環(huán)節(jié)，只有雙方當(dāng)事人，遺贈(zèng)包括遺贈(zèng)人和被遺贈(zèng)人，贈(zèng)與包括出贈(zèng)人和受贈(zèng)人。（2）標(biāo)的物性質(zhì)不同。信托財(cái)產(chǎn)有別于委托人、受托人、受益人的自有財(cái)產(chǎn)，只有信托終止后，信托財(cái)產(chǎn)才能回歸委托人或者受益人。遺贈(zèng)和贈(zèng)與關(guān)系中，被遺贈(zèng)人、受遺贈(zèng)人成為財(cái)產(chǎn)的新所有人。（3）原財(cái)產(chǎn)所有人的權(quán)限不同。信托的委托人對(duì)受托人管理和處分信托財(cái)產(chǎn)的情況，具有了解和監(jiān)督的權(quán)利；遺贈(zèng)和贈(zèng)與關(guān)系中的遺贈(zèng)人、出贈(zèng)人在遺贈(zèng)、贈(zèng)與生效后，通常就失去了在該財(cái)產(chǎn)上的所有權(quán)利。

信托與行紀(jì)的區(qū)別

行紀(jì)是一方當(dāng)事人（行紀(jì)人）接受他方當(dāng)事人（委托人）的委托，以自己的名義為他方利益，從事代購(gòu)、代銷、寄售等活動(dòng)并獲得相應(yīng)報(bào)酬的行為。行紀(jì)與信托極為相似，行紀(jì)人與受托人都是以自己的名義為他人的利益從事交易活動(dòng)。但二者之間也存在重要區(qū)別：（1）適用范圍和要求不同。行紀(jì)主要適用于動(dòng)產(chǎn)，信托適用于各種財(cái)產(chǎn)。而且，設(shè)立信托必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，行紀(jì)不以交付財(cái)產(chǎn)為成立要件。（2）財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)不同。信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，有別于委托人、受托人和受益人的自有財(cái)產(chǎn)。行紀(jì)關(guān)系中，行紀(jì)人為委托人購(gòu)買或者出售的財(cái)產(chǎn)，其所有權(quán)都屬于委托人。（3）第三人的地位不同。受托人依據(jù)信托文件管理、處分信托財(cái)產(chǎn)，享有自主權(quán)。行紀(jì)人實(shí)施委托的事務(wù)的范圍通常限于代他人買賣財(cái)務(wù)，并且要遵守委托人的指示。行紀(jì)人未經(jīng)委托人授權(quán)將財(cái)產(chǎn)出售給第三人的，第三人通常不能獲得財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)；受托人將信托財(cái)產(chǎn)出售給第三人的，第三人可以獲得財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。

信托與委托代理的區(qū)別

信托與委托代理之間的主要區(qū)別是：

（1）成立的條件不同。設(shè)立信托必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，委托人沒(méi)有合法所有的、用于設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)，信托關(guān)系就無(wú)從確立。委托代理關(guān)系則不一定以存在財(cái)產(chǎn)為前提，沒(méi)有確定的財(cái)產(chǎn)，委托代理關(guān)系也可以成立，比如，委托他人簽訂合同等。英美信托法認(rèn)為，信托與委托代理是性質(zhì)完全不同的兩種制度，信托關(guān)系是財(cái)產(chǎn)性的，受托人控制信托財(cái)產(chǎn)；委托代理關(guān)系是對(duì)人的，代理人不需要控制委托人的任何財(cái)產(chǎn)。

（2）財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)不同。信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)是獨(dú)立的，它與委托人、受托人或者受益人的自有財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，委托人、受托人或者收益人的債權(quán)人均不得對(duì)信托財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。但委托代理關(guān)系中，即使委托代理的事項(xiàng)是讓代理人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理或者處分，該財(cái)產(chǎn)仍屬于委托人的自有財(cái)產(chǎn)，委托人的債權(quán)人仍可以對(duì)該財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。

（3）采取行動(dòng)的名義不同。信托的受托人以自己的名義采取行動(dòng)，代理人只能以委托人的名義采取行動(dòng)。

（4）委托人的權(quán)限不同。信托的委托人、受益人通常只能要求受托人按照信托文件實(shí)施信托，受托人依據(jù)信托文件管理、處分信托財(cái)產(chǎn)，享有充分的自主權(quán)，委托人通常不得干預(yù)。委托代理關(guān)系中，委托人可以隨時(shí)向代理人發(fā)出指示，甚至改變主意，代理人應(yīng)當(dāng)服從。信托與合同的區(qū)別

信托與合同的聯(lián)系主要體現(xiàn)在，有些信托是通過(guò)合同設(shè)立的。但信托與合同存在重要區(qū)別：（l）目的和對(duì)價(jià)要求不同。合同是雙方當(dāng)事人協(xié)商一致的結(jié)果，分別給予對(duì)方某些好處，雙方的協(xié)議必須得到對(duì)價(jià)的支持。信托的設(shè)立通常不需要對(duì)價(jià)，通常也不需要與受益人協(xié)商。

（2）變更、撤消的權(quán)利不同。信托一經(jīng)成立，不能隨意變更或者撤消，除非征得受益人同意。合同是可以隨時(shí)變更或者撤消的，例如，甲與乙簽訂一份為第三人丙的利益合同，甲與乙隨時(shí)可以變更或者終止合同。信托即使是通過(guò)合同設(shè)立的，委托人也不能與受托人協(xié)商變更、終止信托，除非得到受益人的同意。（3）第三人的權(quán)利不同。甲與乙為第三人丙的利益簽訂合同后，第三人丙不能要求強(qiáng)制履行合同。但是，甲與乙協(xié)商簽訂信托合同設(shè)立信托后，作為受益人的丙有權(quán)要求強(qiáng)制實(shí)施信托。