第一篇：中小企業(yè)籌資風險及其對策

目 錄

1前言.......................................................1 2中小企業(yè)籌資概況...........................................3 2.1中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀.....................................3 2.1.1中小企業(yè)內(nèi)源籌資不足...............................3 2.1.2中小企業(yè)籌資目前依然是間接籌資為主.................3 2.1.3國內(nèi)金融機構對中小企業(yè)貸款差別很大.................3 2.1.4貸款需求不能得到全部滿足...........................3 2.2中小企業(yè)籌資方法創(chuàng)新.................................4 3中小企業(yè)的籌資風險類型.....................................4 3.1股票性籌資風險.......................................4 3.2債權性籌資風險.......................................5 3.3財務風險.............................................6 4中小企業(yè)籌資風險分析.......................................7 4.1籌資風險的內(nèi)因分析...................................7 4.2籌資風險的外因分析...................................8 5防范和控制籌資風險.........................................9 5.1籌資風險的防范.......................................9 5.2籌資風險的控制......................................10 6中小企業(yè)籌資的對策........................................12 6.1中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定與選擇.........................12 6.1.1影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的因素.....................12 6.1.2不同生命周期下籌資戰(zhàn)略的制定與選擇.................13 6.2中小企業(yè)籌資的渠道...................................14 7 結束語....................................錯誤！未定義書簽。參 考 文 獻.................................................16

中小企業(yè)籌資風險及其對策

摘 要

資金是是流通中價值的一種貨幣表現(xiàn)，用于創(chuàng)造新價值，并增加社會剩余產(chǎn)品價值的媒介價值。資金是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，若資金短缺，又不能及時籌措，企業(yè)就不能購進生產(chǎn)資料，停產(chǎn)、停工，對外投資經(jīng)營戰(zhàn)略目標就無法實現(xiàn)，并且償債能力下降，產(chǎn)生債務危機，影響企業(yè)信譽，使企業(yè)陷入困境。所以說資金是一個企業(yè)的重中之重，是企業(yè)運行、發(fā)展的根本。

特別對于中小企業(yè)來說，籌資是至關重要的，是投資經(jīng)營的起點。但是籌資必然伴隨著各種各樣不同層次的風險，中小企業(yè)籌資渠道難又是世界性課題。在我國，中小企

業(yè)的籌資問題表現(xiàn)現(xiàn)得更為復雜。

在此背景下，本文首先從中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀開始，闡述中小企業(yè)籌資的存在的風險類型，詳細分析中小企業(yè)籌資風險存在的內(nèi)部外部原因，最后提出了解決我國中小企業(yè)

籌資的對策。

關鍵詞：中小企業(yè) 籌資風險 籌資渠道 防范對策

Abstract Money is in circulation of the value of a currency, used to create new value, and increase the social surplus product value of media value.Money is necessary for the production and business operation activities of enterprise, if the shortage of funds, and fail to raise, enterprises will not be able to purchase production materials, production, to cease, and foreign investment business strategic goals cannot be achieved, and the debt paying ability drops, generation debt crisis, affect the enterprise credit, make enterprise in trouble.So money is the key of an enterprise, is the fundamental enterprise operation and development.Especially for small and medium-sized enterprises, financing is crucial, is the starting point of investment management.But raise inevitably accompanied by a variety of different levels of risk, and financing channels for smes worldwide topic.The financing of medium-sized and small enterprises in our country, is more complicated.In this background, this article begin from the small business financing present situation, then expounds the existence of small and medium-sized enterprise financing risk types, a detailed analysis of small and medium-sized enterprise financing risk existing in the internal external reasons, finally put forward to solve the problem of financing of small and medium-sized

enterprises in our country.Keywords: small and medium-sized enterprise

financing risk

Financing channels

Prevention countermeasures

1前言

2007年8月,次貸危機浮出水面,到2008年9月雷曼兄弟倒閉時,美國次貸危機一度演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C、經(jīng)濟危機。這場國際金融危機給我國的實體經(jīng)濟帶來很大的危害,甚至有很多企業(yè)倒閉。2009年底至今,從希臘爆發(fā)債務危機開始,歐債危機逐漸加深,蔓延至愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、比利時和意大利等國,由此產(chǎn)生的多米諾效益令國際資本市場一蹶不振。歐債危機的爆發(fā)使我國對歐洲的出口陷入困境,在一定程度上對我國的企業(yè)產(chǎn)生影響。歐盟經(jīng)濟低迷使得我國對歐盟的貿(mào)易增速持續(xù)走低。中小企業(yè)與大企業(yè)相比,規(guī)模小,抗風險的能力低,更容易受到全球性經(jīng)濟危機的影響。

資金籌措是企業(yè)生存和發(fā)展的前提條件，企業(yè)管理者必須拓展融資渠道，并權衡不同資金來源的可靠性、持續(xù)性、成本以及對公司經(jīng)營風險的影響，以盡可能低的成本取得源源不斷的資金供應，才能夠把握住稍縱即逝的投資機會，提高企業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩谑袌龈偁幹刑幱趦?yōu)勢地位。因此，籌資風險的管理就成為企業(yè)財務風險管理的首要環(huán)節(jié)和內(nèi)容。隨著企業(yè)的不斷壯大，籌資活動越來越體現(xiàn)其重要性，當前，資金短缺是企業(yè)普遍面臨的問題，企業(yè)能否健康良性地發(fā)展，籌資將是一個非常重要的決定性因素。企業(yè)籌資的根本目的是通過資金的合理籌集和使用而獲取一定的收益，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要通過各種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，以利于企業(yè)的發(fā)展，但是籌資又伴隨著各種各樣不同層次的風險，企業(yè)可以對籌資風險進行有效的預測和控制，以避免籌資失誤對企業(yè)產(chǎn)生不利的 影響。我國籌資風險研究還不健全，尤其是在定量分析方面還是很薄弱，因此，正確分析企業(yè)籌資風險及其控制策略對提高企業(yè)經(jīng)濟效益和規(guī)模有著重要的現(xiàn)實意義。

一般來講，企業(yè)的籌資方式有9種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、籌資租賃、內(nèi)部積累、聯(lián)營籌資、信托籌資。這9種方式各有其優(yōu)缺點，但是，不管企業(yè)采取何種籌資方式?；I資風險這個因素是必須得考量的。

籌資風險是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。籌資風險是指由于負債籌資引起、且僅由主權資本承擔的附加風險。企業(yè)承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規(guī)劃資主需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度，并提出現(xiàn)避和防范風險的措施。

本文研究主要采用了實證研究和規(guī)范研究相結合、理論與實際相結合等方法。實證研究方法主要是對現(xiàn)實籌資問題的概括和歸納，強調(diào)對事實的陳述和描繪，從中得出相關的結論；規(guī)范研究方法主要是依托相關理論，對我國中小企業(yè)籌資風險進行深入的分析研究。在研究過程中采取的具體研究方法包括：系統(tǒng)的方法、科學抽象法、分析和綜合法、比較分析法、歸納和演繹法、理論聯(lián)系實踐等研究方法。

2中小企業(yè)籌資概況 2.1中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀 2.1.1中小企業(yè)內(nèi)源籌資不足

內(nèi)源籌資是企業(yè)獲取發(fā)展資金的極為重要的途徑，在成熟的市場經(jīng)濟國家，中小企業(yè)所用資金中來自企業(yè)自身的利潤和折舊等其他資金通常占60%。而在我國，據(jù)有關部門調(diào)查，即使民營經(jīng)濟比較發(fā)達的溫州，中小企業(yè)資金構成中自有比例也僅為40%，銀行貸款和民間借款分別占40%和20%。

2.1.2中小企業(yè)籌資目前依然是間接籌資為主

據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委調(diào)查，我國東、中、西部中小企業(yè)從銀行等金融機構獲得的資金分別是：東部占60%；中部約70%到80%；西部則高達90%?？梢?，中小企業(yè)對金融機構的資金依賴程度很高。同時權威部門調(diào)查顯示，中小企業(yè)獲取外部資金的渠道除了金融機構外，民間貸款也成為其重要的資金來源，占比為14.59%，而通過直接籌資渠道的數(shù)額極小，僅占1.8%。

2.1.3國內(nèi)金融機構對中小企業(yè)貸款差別很大

據(jù)統(tǒng)計，目前在我國包括金融租賃，信托投資等非銀行金融機構在內(nèi)的各類金融機構中，民生銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行等中小金融機構提供的貸款比重較高，而四大國有商業(yè)銀行中，除中國農(nóng)業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款比重較高外，其余三家銀行貸款份額均較小，非銀行金融機構籌資性業(yè)務服務比例更低。

2.1.4貸款需求不能得到全部滿足

調(diào)查表明，“資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問題。有資料

顯示，90%以上的中小企業(yè)的貸款服務需求得不到滿足或只得到部分滿足。

2.2中小企業(yè)籌資方法創(chuàng)新

1、實施“員工持股計劃”進行股權籌資。所謂員工持股計劃，是指由企業(yè)內(nèi)部職工出資認購本企業(yè)部分股票，委托一個專門機構(如職工持股會、信托基金等)作為社團法人托管運作，集中管理，再由該專門機構(如職工持股會)作為社團法人進入董事會參與管理，按股份分享紅利的一種新型的股權安排形式。

2、資產(chǎn)證券化籌資。所謂資產(chǎn)證券化是將企業(yè)那些缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可以預見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)結構組合和資產(chǎn)信用分離的方式，以部分資產(chǎn)為擔保，由受托人控制的專門的特設機構發(fā)行，在資本市場上出售變現(xiàn)的籌資手段。

3、應收賬款抵借、讓售及金融品種創(chuàng)新。應收應收賬款抵借是指應收賬款持有者(承借人)向銀行或金融公司(出借人)取得以應收賬款為抵押的借款。

4、售后回租方式籌資。售后回租屬于籌資租賃的一種形式，承租人將原來歸自己所有的固定資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產(chǎn)的使用權。

5、回購式契約籌資?；刭徥狡跫s實質(zhì)上是技術授予權、國外投資、委托加工以及補償貿(mào)易的綜合體。

3中小企業(yè)的籌資風險類型 3.1股票性籌資風險

股票籌資風險主要是指公司在籌資過程中，受有關因素的影響，難以

籌集到目標資金的可能性。其主要影響因素一是和籌資相關的決策，二是公司自身經(jīng)營狀況，所以股票性籌資風險主要包括決策性風險和經(jīng)營性風險。

1、決策性風險 是由股票籌資決策不當而不能實現(xiàn)籌資目標的可能性，股票籌資決策主要是指股份有限公司發(fā)現(xiàn)股票籌資時，按照有關政策、法律、法規(guī)規(guī)定，就其股票發(fā)現(xiàn)的種類、規(guī)模、價格、方式、時機、以及承銷機構等作出的最后決定。決策性風險由股票發(fā)行的種類風險、股票發(fā)行的規(guī)模風險、股票發(fā)行的價格風險、股票發(fā)行的方式風險、股票發(fā)行的時機風險和股票發(fā)行的承銷商風險組成。

2、經(jīng)營性風險 是指企業(yè)由于經(jīng)營不佳失去股票發(fā)現(xiàn)資格而不能實現(xiàn)股票籌資目標的可能性。利用股票籌資，我國《公司法》和《股票發(fā)行與交易暫行管理條例》對股票發(fā)行人的資格作出明確規(guī)定，其中有些條款對企業(yè)的經(jīng)營狀況提出了嚴格要求，達不到這些要求，企業(yè)就失去了發(fā)行股票的資格。

3.2債權性籌資風險

是指由于債務籌資而引起的到期不能償債的可能性。由于股權資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，所以籌資風險是針對債務資金償付而言的，從風險產(chǎn)生的原因上可將其分為兩大類：

其一：現(xiàn)金性籌資風險，指企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務本息的風險?，F(xiàn)金性籌資是由于現(xiàn)金短缺、由于債務的期限結構與現(xiàn)金流入的期間結構不相配套引起的，它是一種支付風險。

其二，收支性籌資風險，是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務本息的風險。按照“資產(chǎn)＝負債+權益”公式，如果企業(yè)收不抵支即發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量，在負債不變下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務的能力也就越低，終極的收支性財務風險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財產(chǎn)不足以支付債務。

3.3財務風險

由負債籌資引起的風險。但這種風險并不存在于負債籌資過程中，而是存在于負債籌資之后。

一種是借人資金運用風險。企業(yè)借人資金的目的．是通過財務杠桿效應提高自有資金的收益率，發(fā)揮負債經(jīng)營的效應。但如果借人資金不能為企業(yè)帶來足夠的效益，不船按期支付債務本息，非但不能從中得到好處．反而要付出更大的代價。如向銀行支付罰息，低價拍賣引起企業(yè)股票價格下跌以及會增加下一步籌資的難度等，嚴重時則會使企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

另一種是資本結構風I壘，如果借人資金與自有資金不能達成最佳組合，就不能達到利用負債經(jīng)營提高自有資金收益率的目的，反而會破壞原有較好的資本結構。致使企業(yè)白有資金收益率下降?；I資風險是由于籌資活動蛤企業(yè)帶來的風險，它既包括籌資過程中產(chǎn)生的風險．稱為“籌資過程風險；也包括籌資之后帶來的風險。稱為“籌資結果風險”。其中，籌資過程風險是指企業(yè)在籌資時。由于籌資條件考慮欠妥?；蛴嘘P因素的變動導致籌口連把資不成功的風險，或雖籌集到資金但付出鞍高的代價?；I資結果風險是由于企業(yè)所籌資金使用效益的不確定、或所籌資金的結構不舍理所引起的風險。從資金使用效益上來看，當由于某些原因?qū)е缕髽I(yè)不

能及時足額地還本付息，就會給企業(yè)造成經(jīng)濟損失，輕則使企業(yè)陷人財務困境，重則導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。從上述分析可見。財務風險與籌資風險既有聯(lián)系，又有區(qū)別。相互聯(lián)系表現(xiàn)在財務風險包含于籌資風險，是籌賢風險的組成部分；相互區(qū)別，主要在于誘發(fā)的原目、計量方法防范措施等方面。從誘發(fā)原因方面來看，財務風臉主要是由于借人資金后導致的負債規(guī)模、負債結構不合理引起的。

4中小企業(yè)籌資風險分析 4.1籌資風險的內(nèi)因分析

1、內(nèi)源籌資匱乏。我國中小企業(yè)內(nèi)源籌資的比例很高，但內(nèi)部資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，即內(nèi)源籌資匾乏。我國中小企業(yè)一般自有資金和自我積累比較少，一般情況不足30%。企業(yè)內(nèi)源籌資匾乏，擴大再生產(chǎn)和簡單再生產(chǎn)所需資金主要都依靠外源籌資，特別是負債籌資。這不僅使企業(yè)籌資成本過高，債務負擔過重，而且使企業(yè)自我積累的籌資機制難以形成，企業(yè)抵御風險的能力極為乏弱。使得大量中小企業(yè)創(chuàng)立不久即消失。

2、銀行對中小企業(yè)的信貸條件苛于對大型企業(yè)。部分商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸管理的要求高于對大型企業(yè)，特別是對不發(fā)達地區(qū)的信貸管理的條件更高。能符合這些條件、具有合格資信等級的中小企業(yè)為數(shù)很少，這實際上將大多數(shù)中小企業(yè)排除在支持對象之外，同時也限制了基層銀行支持中小企業(yè)發(fā)展的積極性。而且銀行提供的主要是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。盡管由于各方面的努力，短期資金融通難度降低，但中長期信貸和權益性資本的供給仍嚴重不足。特別是對于大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，最為缺乏的不是短期貸款而是中長期貸款和

股權投資，但這類資本很難從正式金融體系中獲得。

3、民間籌資活動較活躍，但規(guī)模小且處于“非法”狀態(tài)。由于中小企業(yè)特別是民營中小企業(yè)借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋找籌資渠道。這些渠道有民間借貸市場、私募股本、企業(yè)互保加債轉股等，有的企業(yè)甚至全部靠拖欠貸款來周轉資金。但這些民間籌資活動多屬于政府限制的 “非法集資”“亂集資”范疇，很難成為正式籌資渠道。

總的來看，盡管目前社會資金相對充裕，但無論是正式間接籌資體系還是資本市場，都未能對中小企業(yè)提供足夠的資金供給。

4.2籌資風險的外因分析

1、信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險。中小企業(yè)的信息不對稱和道德風險問題比大企業(yè)更加嚴重。中小企業(yè)的信息基本是內(nèi)部化的，通過一般的渠道很難獲得這些信息。此外，大多數(shù)中小企業(yè)并不需要由會計師事務所對財務報表進行審計。因此，中小企業(yè)的信息基本上是不透明的，中小企業(yè)在尋找貸款這一外源性資本時很難向金融機構提供證明其信用水平的信息.2、中小企業(yè)籌資難的缺口分析。在現(xiàn)行金融體制中，像國外那樣為中小企業(yè)服務的中小企業(yè)服務中心、貸款擔保組織、貸款擔?；?、中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會等能為中小企業(yè)提供有效金融服務的中小金融機構體系還沒有真正建立起來，給中小企業(yè)的籌資造成一些障礙，出現(xiàn)金融缺口。同時，由于存在銀企信息不對稱，特別是對中小企業(yè)，這種信息不對稱的狀況更加嚴重，使中小企業(yè)更無法進入公開資本市場籌資，從而對中小企業(yè)的資金有效供給減少，加據(jù)了金融缺口。由于中小企業(yè)的貸款成本較高、風險較大，金融機構在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時收取較高的利息或費用是很正常的。這就是說在市場機制的作用下，對中小企業(yè)貸款的均衡利率要高于市場平均利率.但是我國中央銀行目前對利率和收費的規(guī)定卻不利于金融機構向中小企業(yè)貸款。

5防范和控制籌資風險 5.1籌資風險的防范

1、要有風險意識。在社會主義市場經(jīng)濟體制下，中小企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，中小企業(yè)必須獨立承擔風險。如果在風險臨頭時，中小企業(yè)毫無準備，一籌莫展，必然會遭致大敗。因此，必須樹立風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發(fā)生風險，有效應付風險，并采取有效措施降低和防范風險。

2、建立有效的風險防范機制。中小企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網(wǎng)絡，及時地對財務風險進行預測和防范，制定適合中小企業(yè)實際情況的風險規(guī)避方案，通過合理的籌資結構來分散風險。有效的建立財務預警機制，隨時監(jiān)控中小企業(yè)的籌資風險，把風險水平降到最低點。

3、確定適度的負債數(shù)額，保持合理的負債比率。負債經(jīng)營能獲得財務杠桿利益，同時中小企業(yè)還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，中小企業(yè)一定要做到適度負債經(jīng)營。在實際工作中，如何選擇最優(yōu)化的資金結構，是復雜和困難的，對一些生產(chǎn)經(jīng)營好，產(chǎn)品適銷對路，資金周轉快的中小企業(yè)，負債比率可以適

當高些；對于經(jīng)營不理想，產(chǎn)銷不暢，資金周轉緩慢的中小企業(yè)，其負債比率應適當?shù)托?，否則就會使中小企業(yè)在原來商業(yè)風險的基礎上，又增加了籌資風險。為了增強抵御外界環(huán)境變化的能力，中小企業(yè)必須著力于補充自有流動資本，降低資產(chǎn)負債率。

4、根據(jù)中小企業(yè)實際情況，制定負債財務計劃。根據(jù)中小企業(yè)一定資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應根據(jù)負債的情況制定出還款計劃。中小企業(yè)利用負債經(jīng)營加速發(fā)展，就必須從加強管理、加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，降低應收賬款，增強對風險的防范意識，使中小企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，中小企業(yè)負債后的速動比率不宜低于1：1，流動比率應保持在2：1左右的安全區(qū)域。

5、針對由利率變動帶來的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并據(jù)此做出相應的籌資安排。在利率處于高水平時期，應盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低的過渡時期，也應盡量少籌資，不得不籌的資金應采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高的過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式，降低負債利息率。

5.2籌資風險的控制

1、應做好中小企業(yè)的財務預測與計劃，作好各種預算工作。在對外

部資金的選擇上應從具體的投資項目出發(fā)，可以從以往的經(jīng)驗出發(fā)，確定外部資金需求規(guī)模；也可以進行財務報表分析，使各項數(shù)據(jù)直觀準確，量化資金數(shù)額，由于這種方法比較復雜，需要有較高的分析技能，因而，應在籌資決策存在許多不確定因素的情況下運用。準確的財務預算對于防范和規(guī)避中小企業(yè)的籌資風險具有重要作用。中小企業(yè)根據(jù)短期的生產(chǎn)經(jīng)營活動和中長期的中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，預測出自己對資金的需求，提前做好財務預算工作，安排中小企業(yè)的籌資計劃，估計可能籌集的資金量。同時中小企業(yè)可以根據(jù)預測的籌資情況來確定資金是否能夠滿足中小企業(yè)資金的需求，并以此安排中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而把中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和資金籌集有機地聯(lián)系在一起，避免由于兩者脫節(jié)造成中小企業(yè)的資金周轉困難，防范中小企業(yè)的籌資風險。在編制具體財務預算過程中，中小企業(yè)可以依據(jù)行業(yè)特點和宏觀經(jīng)濟運行情況，保持適當?shù)呢搨嚷?，根?jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需求確定資金需求總量，合理安排籌集資金的時間和數(shù)量，使籌資時間、資金的投放運用緊密銜接，及時調(diào)度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實或無法償還到期債務而引發(fā)的籌資風險。

2、因地制宜地確定資本結構，合理安排主權資本與借入資本的比例，降低資本成本，也就是選擇合適的籌資組合。在中小企業(yè)的資產(chǎn)負債結構上，保持適當?shù)亩唐谧儸F(xiàn)能力（如流動比率和速動比率）和長期償債能力（如資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率），可以提高中小企業(yè)的市場競爭力，提高中小企業(yè)抵抗籌資風險的能力。改善中小企業(yè)的資產(chǎn)負債結構，主要應該動態(tài)地監(jiān)控資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等反映中小企業(yè)償債能力的財

務指標，確定最佳負債結構。

6中小企業(yè)籌資的對策

6.1中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定與選擇

籌資戰(zhàn)略的主要任務就是在對現(xiàn)有的金融市場充分認識的基礎上，根據(jù)中小企業(yè)財務運營的實際狀況以及資金投放的需要，確定籌資渠道和籌資方式。

6.1.1影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的因素

影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的因素包括：外部環(huán)境、中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略以及中小企業(yè)現(xiàn)有的財務政策。

①、外部環(huán)境。影響中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略制定的外部影響因素主要有：國家的財政政策、稅收政策、貨幣政策；法律環(huán)境、金融市場環(huán)境以及中小企業(yè)與其他經(jīng)濟組織之間的資金關系；

②、中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略的制定是為了保障中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，因此，籌資戰(zhàn)略必須與中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略相匹配，并根據(jù)中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略制定與之相適應的各項籌資戰(zhàn)略的內(nèi)容。中小企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的制定與其所處的生命周期密切相關，不同的是生命周期選擇不同的發(fā)展戰(zhàn)略。

③、中小企業(yè)現(xiàn)有的財務政策。中小企業(yè)所制定的財務政策從某種意義上反映了該中小企業(yè)決策者的價值取向或風險偏好。在其他條件相同的情況下，當中小企業(yè)的決策者對風險的厭惡程度較弱時，其選擇財務政策時將會傾向于財務風險較高的策略以搏取較高的杠桿效益；反之，當中小企業(yè)的決策者對風險的厭惡程度較高時，將會選擇財務風險較低的財務策

略以回避風險力求降低收益的不確定性。

6.1.2不同生命周期下籌資戰(zhàn)略的制定與選擇

中小企業(yè)所處生命周期不同，期望實現(xiàn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標各不相同，在不同的總體發(fā)展戰(zhàn)略目標下應制定各不相同的籌資戰(zhàn)略。

①、初創(chuàng)期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。在中小企業(yè)的初創(chuàng)期其經(jīng)營風險總是最高的。這就客觀上要求在經(jīng)營風險較高的初創(chuàng)期，盡可能地降低該時期的財務風險，降低債務資金在總資金中所占比重，相應增大權益資金所占比重，即選擇穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略來滿足中小企業(yè)在初創(chuàng)期發(fā)展所需資金。同時在擬定籌資方案時，應盡可能的選擇籌資主權資金，以籌集權益資本或吸收風險投資為主。

為此，初創(chuàng)期中小企業(yè)在選擇籌資戰(zhàn)略時，應當以降低企業(yè)償債壓力、延長資金使用時限、提高資金使用的自由度為標準。

②、成長期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。進入成長期，中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重點將會轉變?yōu)橹铝τ跔I銷活動的推廣，保證業(yè)務量持續(xù)穩(wěn)定上升同時進一步擴大中小企業(yè)的市場占有份額，增強企業(yè)的市場競爭力。在成長期，因擴大業(yè)務量的需要中小企業(yè)將會面臨大規(guī)模的投資，包括對內(nèi)長期資金的投放、對外資金投放以及營運資金投放等。故此，在該期也不適宜大量的籌集債務資金或推行舉債經(jīng)營的戰(zhàn)略模式。

在成長期中小企業(yè)的總體戰(zhàn)略集中的表現(xiàn)為競爭戰(zhàn)略，力求形成可持續(xù)競爭優(yōu)勢，建立進入或退出壁壘并使其具有阻止競爭者模仿的能力。企業(yè)在選擇籌資戰(zhàn)略時，必須以維持與發(fā)展競爭戰(zhàn)略的成本作為標準，評估投資某個競爭戰(zhàn)略的潛在報酬，判斷其獲利能力，從潛在的報酬水平和爭

戰(zhàn)略的潛在報酬，判斷其獲利能力，從潛在的報酬水平和資本結構

③、成熟期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。成熟期，中小企業(yè)所處的競爭環(huán)境不利于企業(yè)競爭優(yōu)勢的維持，因為在該時期顧客對產(chǎn)品的理解較為深入，產(chǎn)品創(chuàng)新難度很大，這些因素將會導致差異化的可行性空間的縮小。

成熟期的經(jīng)營風險和財務風險都相對較低，此時為獲取風險溢價可以加大資本中債務資本所占的比重。即改變目前的資本結構，以尋求稅收庇護、降低資本成本，從財務籌資角度為中小企業(yè)讓出獲利的空間。

④、衰退期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。從成熟向衰退的過度，是一系列競爭加劇導致的最終結果。包括：技術替代、替代品的出現(xiàn)、消費者消費偏好的改變、產(chǎn)品結構、產(chǎn)品系列的變化等。在衰退期中小企業(yè)同樣可以借助于適當?shù)膽?zhàn)略決策獲取競爭優(yōu)勢，并為中小企業(yè)帶來利潤。

衰退期籌資戰(zhàn)略的選擇。衰退期中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略目標集中的表現(xiàn)為通過各種方式形成企業(yè)新的增長點或進入新的業(yè)務領域，使企業(yè)盡快地由衰退期進入成長期或者撤出所有者的資金。在該時期，選擇籌資戰(zhàn)略時應當以財務彈性為標準，在其他情況相同的條件下選擇財務彈性大的籌資戰(zhàn)略。

6.2中小企業(yè)籌資的渠道

1、內(nèi)部籌資：包括利潤留存和股權籌資，留存收益是指企業(yè)從歷年實現(xiàn)的利潤中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，主要包括盈余公積和未分配利潤兩類。利用留存收益沒有籌資成本，對發(fā)展期企業(yè)來講是優(yōu)先的籌資方式。

股權籌資即以企業(yè)現(xiàn)有技術、產(chǎn)品等資產(chǎn)，折算成股權的方式，尋求

戰(zhàn)略投資者控股或參股，擴大注冊資本金規(guī)模，以解決投資不足、市場不暢等問題，實現(xiàn)籌資目的。從財務安全的角度來說,對于公司進行股權籌資無疑是最安全的一種，股權性籌資主要包括股權出讓籌資、增資擴股籌資、產(chǎn)權交易籌資等形式。

2、商業(yè)信用籌資：企業(yè)可采取賒購商品、預收貨款等方式籌集短期資金，對有長期供銷關系、產(chǎn)銷量較大的企業(yè)來講這是一個低成本的有效籌資方式。

3、外部籌資：包括各種方式，如信用擔保貸款、抵押或質(zhì)押擔保貸款、承兌匯票或票據(jù)貼現(xiàn)籌資、項目直接籌資、典當籌資及籌資租賃等?？偠灾?，充分利用現(xiàn)有的各種外部籌資手段，在考慮自己的風險承受能力前提下，擴大資金來源，為企業(yè)的進一步發(fā)展做好充分的準備。

4、申請國撥資金：目前中小企業(yè)可申請的國撥資金項目很多，比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金、科技發(fā)展基金、扶持農(nóng)業(yè)基金、技術改造基金等。

5、上市發(fā)行股票：只有站在資本市場的大舞臺上，才做到了企業(yè)籌資渠道的全面暢通，同時也對企業(yè)知名度的提高等各方面帶來好處。

7．結 語

綜上所述，籌資風險是不可回避的，其成因的復雜性、效用的雙重性要求我們積極規(guī)避籌資風險，提升中小企業(yè)盈利能力，熟練掌握籌資風險控制的途徑和手段。中小企業(yè)的籌資風險實際上是一把雙刃劍，它一方面給中小企業(yè)帶來損失，威脅中小企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟國際化、科學技術進步、市場經(jīng)濟瞬息萬變的大環(huán)境中，也給一部分

中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的結果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟界的具體體現(xiàn)。因此，每個中小企業(yè)在財務管理工作中，必須重視籌資風險的防范工作，以有效防范和化解籌資風險。

參 考 文 獻

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第二篇：淺析我國中小企業(yè)籌資難問題及對策分析

淺析我國中小企業(yè)籌資難問題及對策分析

摘要：資金是企業(yè)經(jīng)濟運行的血液，是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，對于企業(yè)而言，籌資方案的選擇至關重要。我國是一個發(fā)展中國家，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用愈來愈重要。世界各國的經(jīng)驗表明，中小企業(yè)發(fā)展所面臨的普遍的、關鍵性的制約性因素就是籌資困難，我國也不例外。我國中小企業(yè)普遍存在缺乏資金、籌資渠道較窄、可供選擇的籌資方式少等問題，特別是處于發(fā)展中的中小企業(yè)，籌資難的問題更加突出，嚴重影響了中小企業(yè)的健康發(fā)展。因此，妥善解決中小企業(yè)籌資問題意義重大。

關鍵詞：中小企業(yè)；籌資方式；對策

一、我國中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀

隨著市場競爭的加劇，中小企業(yè)普遍面臨著結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級等客觀情況，然而籌資的困難卻成為其進一步發(fā)展的主要客觀制約因素。在成立初期，大多數(shù)中小企業(yè)可通過自有資金和少量借入資金解決資金投入和周轉問題，而隨著規(guī)模的擴大，為實現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展及經(jīng)濟增長方式的轉變，必須采用新技術、新工藝和新設備，需要投入大量的資金，僅僅依靠中小企業(yè)的自有資金已無法滿足其發(fā)展需要，所以急需金融市場、資本市場等為中小企業(yè)提供有效的籌資支持。

（一）單一的籌資渠道

2011年8月，中國人民銀行對全國30個省、市、自治區(qū)（除西藏外）的1358家金融機構和2438家中小工業(yè)企業(yè)的貸款情況進行了調(diào)查，調(diào)查結果表明，貸款依然是中小企業(yè)主要的籌資渠道。2011年上半年，金融機構貸款占中小企業(yè)國內(nèi)籌資總量的98.7%。由此可見，中小企業(yè)基本上存在籌資渠道單一，過多依賴貸款的現(xiàn)象。

(二)銀行提供貸款數(shù)量少，貸款擔保體系不健全

銀行貸款是企業(yè)外部籌資方式中較為常見的一種，本應也成為中小企業(yè)常用的籌資方式，但各商業(yè)銀行往往考慮其自身的利益與風險，一般很少考慮給中小企業(yè)提供貸款，導致了中小企業(yè)貸款難。由于資金來源以及自身經(jīng)營能力的局限，中國現(xiàn)有的小型股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行及各類城鄉(xiāng)信用社業(yè)務發(fā)展的重點在與國有四大商業(yè)銀行競爭，爭奪各類大型企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶，客觀上減少了對中小企業(yè)的貸款支持。

銀行為防范金融風險，一般對中小企業(yè)的貸款需求限制更多，要求貸款企業(yè)提供抵押或擔保，但中小企業(yè)因其規(guī)模小、資產(chǎn)少，無法提供有效、足額的擔保物。特別是剛剛成立不久、發(fā)展不夠大的企業(yè)，既沒有大量的優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)，也沒有很多符合銀行要求的有效抵押物品。另外，從擔保貸款看，我國金融領域的改革時間并不長，社會上能夠為中小企業(yè)提供貸款擔保的金融公司少之又少。近年來，為幫助各地中小企業(yè)解決籌資困難問題，一些地方出現(xiàn)了由政府主導的貸款擔保公司，為當?shù)氐闹行∶駹I企業(yè)提供擔保。但這些擔保公司數(shù)量少，整體實力不足，很難有效、充分地為數(shù)量眾多的中小企業(yè)提供服務。

二、中小企業(yè)融資難的原因

（一）中小企業(yè)融資成本高

中小企業(yè)融資渠道狹窄，目前我國中小企業(yè)融資主要渠道是商業(yè)性貸款。信貸資金僅僅是企業(yè)融資渠道的一部分，企業(yè)融資渠道還應該包括股權融資、債券融資、項目融資、融資租賃、并購融資、票據(jù)貼現(xiàn)等，但這些融資形式門檻高，在我國中小企業(yè)中還沒有得到廣泛的應用。中小企業(yè)的資金來源渠道單一性和來源方式簡單化,決定了中小企業(yè)各種融資方式的組合不可能按預期進行,融資結構無法達到優(yōu)化,融資成本就無法達到最低化。

資金的安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求。國外研究表明，中小企業(yè)具有較高的失敗率。因而，銀行對中小企業(yè)的貸款必然是高風險的。在從緊貨幣政策影響下，銀行一般采取收縮貸款規(guī)模同時抬高利率的策略，以確保盈利。在我國，銀行對抵押品的要求條件較為苛刻。除了土地和房地產(chǎn)外，銀行很少接受其他形式的抵押品，況且不少中小企業(yè)由國有或鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而來，企業(yè)資產(chǎn)為租賃或劃撥而來，不能作為抵押資產(chǎn)或抵押率極低。為了取得貸款，許多中小企業(yè)主以個人財產(chǎn)向銀行抵押貸款或是以個人身份與民間借貸者簽訂借款協(xié)議進行信用貸款。這種個人借款無法計入企業(yè)財務賬目，形成表外籌資，所發(fā)生的利息起不到避稅作用，從而加大了融資成本。

（二）中小企業(yè)面臨嚴重的信用危機

財務信用缺失是我國中小企業(yè)的一個普遍現(xiàn)象，是信用缺失的一個突出點。我國多數(shù)中小企業(yè)所有權歸屬于個人，很少具備健全的內(nèi)控制度和財務制度。而為達到融資目的，大量中小企業(yè)與社會審計機構串通，提供虛假財務報告，造成銀行對

企業(yè)的信息收集和分析成本加大，使銀行很難對其真實的資信狀況進行考察。這無疑使得銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款。

一些中小企業(yè)缺乏對融資信用的重視，不愿意守信還貸，信用風險偏高，銀行不愿意放貸。企業(yè)得不到銀行的貸款，無法做大做強，就不能創(chuàng)造更大的效益，另一方面，銀行發(fā)放的貸款少，獲得的收益也就相應減少。這樣就嚴重地損害了銀企的互利關系，導致我國中小企業(yè)融資信用環(huán)境的惡化。

（三）中小企業(yè)管理人員素質(zhì)相對較低

相對于大型企業(yè)而言，中小企業(yè)經(jīng)營管理者的素質(zhì)直接關系著企業(yè)的生存與發(fā)展，因此更為重要。目前，除了高科技產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的經(jīng)營者素質(zhì)較高外，其余綜合素質(zhì)相對較差，他們對國家一些宏觀政策導向不敏感，對銀行相關業(yè)務及其流程了解不透徹。一直在遇到融資困難時，即便自身條件滿足，也會單方面主觀地認為貸不到款而放棄，轉而選擇同行拆借或其他途徑。

三、中小企業(yè)融資難的對策

（一）我國政府方面應對籌資難的決策

風險投資vc(venturecapi—ta1)是一項高風險的戰(zhàn)略投資。由于我國在政策環(huán)境、退出機制、企業(yè)制度、個人信用等方面尚存在諸多問題，VC在投資總量上也只占很小的比例。政府必須有與之配套的有利于風險投資發(fā)展的政策法規(guī)、經(jīng)濟體制、金融秩序等外部環(huán)境。政府應該培育我國真正的風險投資主體，為風險投資創(chuàng)造良好環(huán)境和出臺優(yōu)惠政策。盡快降低中小企業(yè)進行股權融資的門檻，拓寬企業(yè)直接融資渠道。

中小企業(yè)將持續(xù)發(fā)展，大型商業(yè)銀行肯定不能滿足融資的需要。中國民間00資本并不稀缺，稀缺的是民間銀行。國家可在高新技術開發(fā)區(qū)和民營經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)試點民間銀行，然后加以推廣。民間融資是利國利民的大好事。簡便、快捷的民間融資是中小型民營企業(yè)融資的最重要渠道。凡是民間融資發(fā)達地區(qū)，就是民營經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，民間融資不發(fā)達地區(qū)，就一定是民營經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)。

為解決中小企業(yè)融資難的問題，我們應借鑒<中小企業(yè)法》《中小企業(yè)投資法》和《擔保法》等法規(guī)，構建以互助性擔保為主的中小企業(yè)信用擔保體系?；ブ該５膬?yōu)勢來自于民間擔保的產(chǎn)權結構、社區(qū)性和互助、互督、互保機制。

（二）我國銀行方面應對籌資難的對策

我國應大力發(fā)展中小型金融機構，在股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行、城市信用社或商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及未來的社區(qū)銀行中擴充針對中小企業(yè)的金融業(yè)務，以滿足廣大中小企業(yè)的需要。銀行應進一步放寬抵押品的范圍。根據(jù)《銀行開展小企業(yè)授信工作指導意見，銀行可接受房產(chǎn)和商鋪抵押，商標專用權、專利權、著作權等知識產(chǎn)權中的財產(chǎn)權質(zhì)押，倉單、提單質(zhì)押，基金份額、股權質(zhì)押，應收賬款質(zhì)押，存貨抵押，出口退稅稅單質(zhì)押，資信良好企業(yè)供銷合同質(zhì)押，小企業(yè)業(yè)主或主要股東個人財產(chǎn)抵押、質(zhì)押以及保證擔保等。

（三）企業(yè)自身應對籌資難的對策

中小企業(yè)提供給銀行的會計報表資料應該數(shù)據(jù)準確、真實有效，如實反映企業(yè)的財務狀況及經(jīng)營成果。中小企業(yè)要贏得銀行的信任與支持，就必須提高認識，建立健全各項規(guī)章制度，強化內(nèi)部財務管理，規(guī)范經(jīng)營，自我約束，確保企業(yè)的各項經(jīng)濟活動和財務收支必須在國家的法律、法規(guī)及規(guī)章允許的范圍內(nèi)進行，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)的透明度，保證會計信息的真實性和合法性，這也是中小企業(yè)轉換經(jīng)營機制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、謀求最佳經(jīng)濟效益和社會效益所要求的。

對于中小企業(yè)自身而言，在目前直接融資渠道還不暢通的情況下，要想通過間接融資解決資本不足的問題，需要做的最大的事情就是提高自己的信用度。市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟，市場競爭是公平競爭。它拒絕欺詐，排斥投機取巧，鄙視一切不講信譽的行為。作為中小企業(yè)，要相互信任、恪守信用、以誠為本。

目前，我國中小企業(yè)融資主要是通過銀行機構來實現(xiàn)的，渠道單一。企業(yè)過度依賴銀行貸款不僅會產(chǎn)生資金來源不足和資金緊張的后果，而且也不符合市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。因此，應積極發(fā)展資本市場，并鼓勵和引導中小企業(yè)直接融資，以改變企業(yè)主要依賴銀行獲得資金的現(xiàn)狀。

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第三篇：中小企業(yè)籌資問題定稿

關于我國中小企業(yè)籌資問題的分析

摘 要

中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶在廣東調(diào)研時強調(diào)，中小企業(yè)已成為拉動地方經(jīng)濟發(fā)展的主要力量，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中具有舉足輕重的作用。在當前經(jīng)濟形勢下，扶持中小企業(yè)健康發(fā)展，對于促進經(jīng)濟增長、增加財政收入、擴大城鄉(xiāng)就業(yè)、維護社會穩(wěn)定都具有十分重要的意義。然而，中小企業(yè)要想在未來激烈的國內(nèi)外市場競爭中獲得長足發(fā)展，現(xiàn)實中面臨著許多環(huán)境障礙，存在諸如融資難、賦稅重、社會化服務體系跟不上等問題。在這些問題中，融資難的又最為突出，這嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展壯大。本文就中小企業(yè)融資問題難，及造成的原因進行全面深入的分析，在此基礎上提出一些解決中小企業(yè)籌資難的對策。

關鍵詞：籌資難；信用風險；信用擔保機制

改革開放以來，我國的中小企業(yè)發(fā)展很快，在整個國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用，為我國的經(jīng)濟增長做出了極大的貢獻。截止到2006年10月底，我國中小企業(yè)數(shù)已達到4200多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%，經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)數(shù)量達到430多萬戶，個體經(jīng)營戶達到3800多萬戶。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58%，生產(chǎn)的商品占社會銷售額的59%，上繳稅收占50.2%。每年出口創(chuàng)匯占60%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶在廣東調(diào)研時強調(diào)，中小企業(yè)已成為拉動地方經(jīng)濟發(fā)展的主要力量，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中具有舉足輕重的作用。但由于中國當前獨特的體制、機制和政策等因素制約，加之競爭過于激烈，中小企業(yè)發(fā)展面臨著許多企業(yè)自身難以克服的經(jīng)濟、制度以及法律等方面的矛盾和問題。在這些難題中，作為一個世界性的難題，融資問題更是首當其沖，成為舉國上下高度關注的一個問題。

一、中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀

（一）中小企業(yè)的籌資通道過窄,手段單一

企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營所需資金來源主要分為內(nèi)部籌資和外部籌資.中小企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模的限制,其投資資金更多地依賴于外部資金,于發(fā)達國家相比我國中小企業(yè)外部籌資渠道過分集中于銀行貸款,造成這種現(xiàn)象的主要原因在于中國的資本市場發(fā)展還不成熟.除了企業(yè)發(fā)行股票上市籌資嚴格的限制條件外,目前我國股票市場尚未形成一個多層次的市場體系,沒有開設類似美國NASDAQ那樣針對中小企業(yè)的股票交易市場而且在目前的證券市場操作中.政府實施嚴厲的監(jiān)督;對企業(yè)制定了較高的證券發(fā)行要求.以場外交易市場看,我國有兩個僅限法人交易中心,由于場外貿(mào)易市場很不發(fā)達還未形成全國交易網(wǎng)絡體系,使得中小企業(yè)很難利用資本市場這一籌措外部資金的渠道.我國急需通過法律形式改善中小企業(yè)資本結構,解決籌資單一的問題

（二）缺乏有效的抵押和擔保

就中小企業(yè)自身來講，一方面，固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小企業(yè)在改制過程中屢有逃費、懸空銀行債務現(xiàn)象發(fā)生，損害了自身的信用度。同時，企業(yè)也深感辦理抵押環(huán)節(jié)多、收費多，如在土地房產(chǎn)抵押評估和登記手續(xù)中，評估包括申請、實地勘測、限價估算等，登記包括土地權屬調(diào)查、地籍測繪、土地他向權利登記等，極為繁瑣。因此大多數(shù)中小企業(yè)之間互相擔保，申請貸款。若短期內(nèi)急需資金，中小企業(yè)之間會互相拆借，或通過內(nèi)部籌資的方式解決。一旦一家公司

因經(jīng)營不善而蒙受損失，則會引發(fā)一系列的連鎖反應。

（三）產(chǎn)品質(zhì)量可信度低、信用觀念淡薄、缺乏信譽

中小企業(yè)由于產(chǎn)品的質(zhì)量很難保證，市場上的假冒偽劣商品來自中小企業(yè)的比較多。致使人們對中小企業(yè)產(chǎn)品很難認同，導致其產(chǎn)品很難暢銷，甚至可能大量庫存，發(fā)生資金周轉困難，使其有限的流動資金也被占用，無法擴大再生產(chǎn)，使其經(jīng)營勉強維持。但不可否認，也有不少中小企業(yè)，其產(chǎn)品質(zhì)量的可信度是非常高的。與此同時，信用觀念淡薄，缺乏信譽是中小企業(yè)籌資難的又一要因。信用是一種資源，是企業(yè)的無形資產(chǎn)，在市場經(jīng)濟中，信用己成為市場交易的基本準則。而在我國，信用成為中小企業(yè)中存在的普遍現(xiàn)象。尤其是個別中小企業(yè)的某些欺詐行為和由此引發(fā)的抽逃資金、拖欠賬款、逃廢銀行債務、惡意偷、欠稅等信用問題己在一定程度上影響了中小企業(yè)的整體信用形象，使得眾多投資者望中小企業(yè)而卻步，更傾向于將資金投入到資信較好的大企業(yè)及國債市場。銀行等金融機構為了其資金的安全性，只能設置更高的要求以及更嚴格的貸款審批程序，使得中小企業(yè)的貸款申請更加難以滿足。

二、中小企業(yè)籌資難原因

從以上籌資的現(xiàn)狀分析可以看出“籌資難”已經(jīng)嚴重制約我國中小企業(yè)發(fā)展。究其根源，既有中小企業(yè)自身的原因，也有銀行管理制度方面的原因，更有國家政策方面的原因。

（一）中小企業(yè)自身方面的原因

1.中小企業(yè)經(jīng)營風險和信用風險比較大

銀行普遍推行資產(chǎn)負債管理，使其越來越重視資產(chǎn)安全的情況下，較高的經(jīng)營風險和信用風險導致中小企業(yè)難以從銀行取得貸款。第一，中小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定造成信用等級低、資信差。由于中小企業(yè)普遍存在產(chǎn)業(yè)結構不合理，產(chǎn)品缺乏競爭力。比較粗糙的經(jīng)營方式以及經(jīng)濟效益不佳的狀態(tài)，因此這就造成中小企業(yè)在具有很高開業(yè)率的同時經(jīng)營失敗倒閉的比例也較高。由于中小企業(yè)等級低、資信差，商業(yè)銀行就完全可能不向中小企業(yè)給予深度的金融服務。第二中小企業(yè)自身積累少、效益低，從銀行貸款安全性不強，貸款風險相對大企業(yè)來說必然加大。因此，中小企業(yè)在新增貸款時會遇到障礙。第三中小企業(yè)普遍存在財務制度不健全、信息披露不規(guī)范，內(nèi)控機制較差等現(xiàn)象。這些均導致中小企業(yè)信用風險的加大。

2.中小企業(yè)信用觀念淡薄

我國中小企業(yè)信用等級普遍不高，不注意維護自身的形象，據(jù)資料顯示，我國中小企業(yè)有50以上財務管理不健全，信用等級60以上都是3B或B3以下，抵御風險能力不強。更有一些中小企業(yè)由于種種原因逃債，偷稅、漏稅，使得中小企業(yè)的信用度大大降低。這樣，大量的信用貸款也就很難投入到中小企業(yè)，不利于中小企業(yè)的籌資。

（二）外部方面的原因

1.政府扶持力度不夠，相關法規(guī)政策不完善

近年來，為了扶持中小企業(yè)的發(fā)展，政府出臺了一系列政策和措施，如由財政對中小企業(yè)實行創(chuàng)業(yè)資助，建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵和約束機制，對支持中小企業(yè)的信貸項目實行稅收優(yōu)惠等，但實際上這些措施未能從根本上解決中小企業(yè)籌資不足問題。另一方面，國家對中小企業(yè)資本市場沒有有效的扶持政策，使得中小企業(yè)從資本市場籌資幾乎不可能。由于我國資本市場不成熟，容量有限，因而對投入資本市場的企業(yè)有嚴格的限制條件，而中小企業(yè)一般規(guī)模不大，資本金有限，難以達到主板上市條件。創(chuàng)業(yè)辦遲遲不能推出，也使得我國的中小企業(yè)不能有效的利用資本市場。

2.商業(yè)銀行的經(jīng)營理念和方式不利于中小企業(yè) 我國金融體制進行改革，商業(yè)銀行開始自主經(jīng)營、自負盈虧，商業(yè)銀行更多地從自身利益出發(fā)作決策。商業(yè)銀行的貸款主要面向國有企業(yè)或其他大企業(yè)，并且雙方已形成了較為穩(wěn)定的伙伴關系。尤其近幾年，我國實行“抓大放小”的國企改革策略，最大限度的壓縮風險資產(chǎn)的比重，集中將資金投向了大型企業(yè)。另一方面，中小企業(yè)貸款具有金額小，頻率高，時間急等特點，銀行對中小企業(yè)進行調(diào)查和評估需要花費相當多的人力物力。貸款管理成本相對較高，這就影響了銀行的貸款積極性，因此，銀行在堅持“安全性，流動性，贏利性”的基礎上，不得不對中小企業(yè)貸款慎重的考慮。

3.信用和擔保制度不完善

首先，缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系。信用擔保體制設計的初衷是解決中小企業(yè)抵押擔保難的問題，即將中小企業(yè)與銀行之間的信貸交易轉變?yōu)閾９九c銀行之間的信用交易，但從調(diào)查情況看，這種設計在實際操作中效果并不理想，主要與原因有：一是擔保公司實力不強，銀行不愿把過高的信貸風險寄托于擔保公司；二是擔保公司過高收費標準使得中小企業(yè)望而卻步；三是擔保公司承擔過低的風險責任使銀行不愿與其發(fā)生交易。其次，社會信用制度不健全中小企業(yè)的信用問題，一方面

來自于企業(yè)群體信用的短缺，另一方面國家缺少信用體系的硬性監(jiān)督?？偟膩碚f，我國的信用體系還處在起步階段，雖然少部分城市已經(jīng)走在了全國前列，如北京、深圳等地已將企業(yè)貸款及擔保情況實行聯(lián)網(wǎng)查詢。但這些系統(tǒng)還有很大的缺陷，仍是區(qū)域性的、專項的，信息渠道單

一、覆蓋面窄，操作還有待完善。我國信用體系的建立，還有一個較長的過程。

三、解決問題的對策

根據(jù)以上對中小企業(yè)籌資難問題的分析,中小企業(yè)籌資難既有自身規(guī)模小,資產(chǎn)少,負債率高,擔保能力弱;管理者素質(zhì)低,財務制度不健全,信用等級低;又有銀行貸款風險大,成本高的問題;還有政府支持力度不夠的問題。因此,解決這些問題的指導思想是通過搞活地方金融市場,多渠道為中小企業(yè)發(fā)展籌集資金。實行政策扶持,政府主導,立足地方,市場運作,化解風險。所以，解決中小企業(yè)籌資難問題的對策就是企業(yè)能力的提升和企業(yè)外部環(huán)境的營造。具體包括以下幾個方面：

（一）對中小企業(yè)來講，要加強自身發(fā)展，增強企業(yè)信用 1.中小企業(yè)應當注重企業(yè)的貸款信用有效的降低風險

信用保險能夠有效地幫助企業(yè)規(guī)避和轉嫁貿(mào)易信用風險、降低高額壞賬造成的巨大經(jīng)濟損失。信用保險是以他人的信用風險造成的財產(chǎn)損失為保險標的財產(chǎn)保險業(yè)務。在美國等發(fā)達國家，銀行與保險公司在信用保險項下進行合作已經(jīng)是一個比較成熟的理念，信用保險成為買賣雙方開展賒銷業(yè)務時，為賣方的信貸管理提供增值服務，并改善買方的借貸能力的一個重要險種。更為中小企業(yè)在籌資時銀行考核的關鍵是企業(yè)的還款能力和企業(yè)的信用情況，信用保險可承保企業(yè)買家的信用風險，從而間接的提升企業(yè)的信用狀況，規(guī)范的管理是贏得銀行信任的關鍵。

2.實行靈活的經(jīng)營戰(zhàn)略、提升中小企業(yè)信用意識

中小企業(yè)要實行機動靈活、市場適應性強、拾遺補缺的經(jīng)營戰(zhàn)略，避開行業(yè)內(nèi)大企業(yè)、大公司所關注的熱點項目，選擇他們易于忽視而又有一定經(jīng)濟效益的“縫隙”產(chǎn)品或配套產(chǎn)品，用有限的資金，采用“小而專、”“小而精”、“小而新”的發(fā)展模式，在大企業(yè)的夾縫中求得生存和發(fā)展?；蚴沁x擇在某一個行業(yè)中處于支配地位的大企業(yè)，實行強弱聯(lián)合，采取依附協(xié)作的經(jīng)營戰(zhàn)略和生產(chǎn)方式，充分利用大企業(yè)的資金、技術優(yōu)勢，形成“小而聯(lián)”的企業(yè)發(fā)展結構，突破中小企業(yè)自身在資金、技術等方面的局限性。從而提高企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量得到社會各界的認可。加快產(chǎn)權制度改革，轉變經(jīng)營機制，建立明晰的法人治理結構，逐步建立現(xiàn)

代企業(yè)制度，建立健全對企業(yè)家的激勵和約束機制，樹立良好的企業(yè)家聲譽，以優(yōu)化中小企業(yè)籌資結構和籌資效率。建立規(guī)范的企業(yè)財務管理制度，嚴格按照會計準則編制財務報表，保持會計資料的真實性、完整性，為申請貸款提供基礎依據(jù)。重視自身資本積累，逐步提高企業(yè)資本中自有資金的比例。積極主動地與銀行、擔保公司建立日常的信息溝通機制，為銀行了解企業(yè)情況創(chuàng)造有利條件。注重引進和培養(yǎng)熟悉國內(nèi)外資金市場的籌資運作人才，積極拓寬籌資渠道，適當創(chuàng)新籌資方式。從根本上解決信用等級低的問題

（二）對外部來講，要建立中小企業(yè)服務機構并通過制定相應的政策

1.盡快建立中小企業(yè)信用評級體系。目前，中小企業(yè)的信用評級主要由銀行的評級機構進行，但各家銀行的評級標準不盡一致，同時社會上缺乏權威性的企業(yè)資信評級機構。鑒于中小企業(yè)資信意識淡薄，政府有關部門要為企業(yè)和銀行營造良好的環(huán)境，有必要從法律法規(guī)著手，規(guī)范社會信用程序，盡快建立統(tǒng)一的、社會化的和具有權威性的中小企業(yè)信用評級體系，由此強化和引導中小企業(yè)對資信評級重要性的認識，推動中小企業(yè)管理水平和信用程度的提高。

2.建立和完善中小企業(yè)信用擔保機制和體系。為中小企業(yè)提供信用擔保是世界各國解決中小企業(yè)籌資難而普遍采用的一種方式。我國中小企業(yè)信用擔保機制剛剛開始成立，業(yè)務管理和經(jīng)營模式都處于探索階段，有許多問題需要進一步研究和解決，一方面要在不斷摸索適應我國國情的中小企業(yè)擔保機制的基礎上，加強對擔?；鸬墓芾?、監(jiān)督，加快信用擔保體系市場化、規(guī)范化的步伐；另一方面要發(fā)揮政府、企業(yè)和個人等多方面的積極性，通過地方財政撥款、企業(yè)法人或自然人出資以及社會捐贈等多種渠道籌集資金。尤其要鼓勵和吸引民間資本積極參與組建各種形式的擔保機構，使擔?；疬_到一定規(guī)模，從而更有效地支持中小企業(yè)的發(fā)展。

3.商業(yè)銀行應建立適合中小企業(yè)發(fā)展的籌資方式和機構 國有商業(yè)銀行應當從本質(zhì)上改變中小企業(yè)信用評定制度，為中小企業(yè)營造公平的貸款環(huán)境，調(diào)整信貸政策，修改企業(yè)信用等級評定標準，打破以企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)作為支持與否的條件，支持中小企業(yè)的合理資金需求，遵循公平、公證和誠信原則，逐步提高對中小企業(yè)信貸投人的比重。商業(yè)銀行在組織制度方面應創(chuàng)新，現(xiàn)在各國有商業(yè)銀行除總行設立中小企業(yè)信貸部外，一級銀行和

二級銀行也設置了中小企業(yè)信貸機構，制定和執(zhí)行對本地區(qū)中小企業(yè)金融服務的策略。我國商業(yè)銀行應借鑒這一經(jīng)驗，改善金融服務，使中小企業(yè)能夠及時抓住發(fā)展機遇。

根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，要加大國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的支持力度，扶持一批符合國家產(chǎn)業(yè)政策，有市場、有技術、有潛力的科技型、城市勞動密集型和社區(qū)服務型的優(yōu)強中小企業(yè)；國有商業(yè)銀行對于符合國家有關政策要求的中小企業(yè)，開通貸款“綠色通道”，提高服務效率，為其提供優(yōu)質(zhì)的服務；對發(fā)展前景好，信用水平高，經(jīng)營穩(wěn)健的中小企業(yè)要實行傾斜政策；銀行系統(tǒng)要加快金融創(chuàng)新，為中小企業(yè)提供多樣化、綜合化的金融產(chǎn)品，滿足企業(yè)的不同需求；在國有商業(yè)銀行積極為中小企業(yè)服務的同時，要促進中小商業(yè)銀行的發(fā)展，為中小企業(yè)提供專業(yè)的、多方位的金融服務。

總之，解決中小企業(yè)融資難的問題是一個龐大復雜的系統(tǒng)工程，這個工程可以分為三個部分：中小企業(yè)自身，金融機制，政府。核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎部分則在于金融機制的改進配合相適應和政府積極且恰當?shù)囊龑Ш椭С帧６庞脝栴}始終貫穿于這三個方面，是它們的交集。解決這一課題，不僅僅是資金量上的支持，更要提高企業(yè)自身融資能力和信譽度；注重金融體制創(chuàng)新，消除金融抑制；改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的職能，加強制度供給和金融扶持，培育良好的社會信用體系，發(fā)揮市場機制在資源配置方面的基礎性作用。這些都是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實選擇。

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第四篇：中小企業(yè)的融資論文：中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀和對策研究

中小企業(yè)的融資論文

中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀和對策研究

摘要:最近我國為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構、促進平等競爭、激活市場,出臺了一系列的相關法律法規(guī),為中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)的啟動和發(fā)展提供了法律保障,但是資金問題卻依然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最嚴重的瓶頸。針對此問題重點分析中小企業(yè)融資困境及籌資方法。關鍵詞:瓶頸 融資困境 籌資對策

我國是中小企業(yè)發(fā)展歷史悠久的國家,特別是改革開放三十年來,隨著經(jīng)濟體制改革的深入,我國中小企業(yè)的發(fā)展非常迅速。它們在國民經(jīng)濟中的地位、作用日益顯著,已成為我國國民經(jīng)濟中一支重要的生力軍。然而,隨著我國加入WTO和全球經(jīng)濟的日趨一體化,中小企業(yè)面臨著由全球經(jīng)濟激烈競爭帶來的巨大壓力。最近我國為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構、促進平等競爭、激活市場,出臺了一系列的相關法律法規(guī),為中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)的啟動和發(fā)展提供了法律保障,但是資金問題卻依然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最嚴重的瓶頸。中小企業(yè)的融資困境分析

資金是企業(yè)運轉的血液,是企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵要素。中小企業(yè)若想謀求可持續(xù)發(fā)展,資金是需要解決的首要問題。中小企業(yè)當前的融資困境可以用“雙缺口”來概括,所謂“雙缺口”就是“權益資本融資缺口”和“債務資本融資缺口”。就權益性融資而言,我國由于基本上不存在直接溝通投資者和籌資者的自由市場機制,中小企業(yè)難以通過上市的方式融通資金。中小企業(yè)上市融資有其體制和制度方面的制約,如沒有完善的現(xiàn)代管理制度,產(chǎn)權主體不清等,因此中小企業(yè)發(fā)展的自我約束機制、監(jiān)督機制以及相關的財務財產(chǎn)管理制度和內(nèi)部監(jiān)督管理機制,目前還達不到上市融資的條件和要求。另外中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資的可能性更小。在當前條件下,絕大多數(shù)中小企業(yè)發(fā)展的資金需求只能是能過金融機構信貸來供給。而就債務性資本融資而言,盡管主管部門不斷呼吁,甚至通過發(fā)布“指導意見”來敦促商業(yè)銀行更積極地向中小企業(yè)貨款,但銀行及其他金融機構的信貸投入因受多種因素的制約還是出現(xiàn)了增量減少、增速減慢的現(xiàn)象。其原因可從兩方面來分析:

1.1 從銀行及其他金融結構方面看,銀行和非銀行金融結構的改革不利于對中小企業(yè)的金融支持。

1.1.1 國有商業(yè)銀行收縮戰(zhàn)略不利于中小企業(yè)的信貸投放。國有商業(yè)銀行圍繞利潤這個中心按照商業(yè)化原則動作,銀行給中小企業(yè)貸款,利率受到國家政策調(diào)控限制,與貸給大型企業(yè)的利率差別不大,利潤小而風險大,得不償失。同時,縣域經(jīng)營機構低效運行和經(jīng)濟效益不好影響了貸款投放。

1.1.2 國有商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整和信貸管理體制的改革影響了國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸投入。中小企業(yè)的貸款額一般較小,且手續(xù)繁瑣,業(yè)務量大,費時費力,銀行往往給幾十家中小企業(yè)的貸款還抵不上給一定大型企業(yè)的貸款多,各商業(yè)銀行因而不愿向中小企業(yè)放貸款。其經(jīng)營的重點逐漸轉向了大中城市、大中型企業(yè)等,中小企業(yè)已經(jīng)被排除在金融支持的重點之外。在信貸管理體制改革方面,各國有商業(yè)銀行為加強風險控制都不同程序地上收了信貸投放權,直接與經(jīng)營主體打交道的縣域商業(yè)銀行享有的信息最多、最真,但缺乏應有的信貸權決策權;而間接接觸、信息失真可能性是大的上級管理機關卻掌握著大部分信貸權,這種制度弊端的表現(xiàn)形式就是信貸管理上“一刀切”式的全面上收縣域商業(yè)銀行的信貸權。對當?shù)仄髽I(yè)的貸款申請,縣級支行只負責實地調(diào)查,組織材料報上級行審批。另外,貸款責任終身制度扼制了信貸人員的積極性,貼近客戶的主動性極大地削弱?？h域商業(yè)銀行的信貸員對信貸決策以及產(chǎn)生效益后的利益分配權益有限,信貸投放后即便能產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟效益和社會效益,也對信貸員固有收益影響不大。相反,對貸款損失卻要承擔無限責任。由此產(chǎn)生的直接

后果是導致信貸人員研究企業(yè)、研究市場、主動開展貸款營銷的積極性下降,風險責任的追究和各銀行普遍采用的嚴格審批制度壓制了中小企業(yè)經(jīng)營主體的需要。目前看來中小企業(yè)的獲利水平和社會資本形成有力較低,能夠進行擔保的優(yōu)質(zhì)企業(yè)又很少,因此他們要從商業(yè)銀行貸款是難上加難。

1.1.3 農(nóng)村信用社在國有銀行收縮戰(zhàn)線以后,已經(jīng)成為支持中小企業(yè)發(fā)展的主要金融力量,但其自身存在著較大缺陷,還不足以支撐中小企業(yè)的發(fā)展。一是農(nóng)村信用社社會體制改革尚未到位,合作制并沒有真正建立起來,產(chǎn)權不明晰影響了自身效率,制約了自身發(fā)展。二是農(nóng)村信用社資金實力較弱。三是資金外流現(xiàn)象嚴重大量資金流入城市,而中小企業(yè)本身卻得不到支持。四是農(nóng)村信用社也不同程度的存在著惜貸現(xiàn)象,工效掛鉤,責任追究等內(nèi)部考核機制導致其放款沒有積極性。

1.2 從中小企業(yè)經(jīng)營狀況看,中小企業(yè)自身的經(jīng)營狀況和環(huán)境也是導致融資困難的重要原因。

1.2.1 中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳。我國有中小企業(yè)大都基礎薄弱,企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小,產(chǎn)品技術含量低,中小企業(yè)設立、兼并、重組隨意性較大,銀行貸款后管理困難,導致債權無保證;缺少好的項目,尤其是符合銀行貸款要求的企業(yè)和項目普遍較少;地方保護主義嚴重,銀行很難用法律手段保護自己的權益,勝訴容易執(zhí)行難的現(xiàn)象非常普遍。

1.2.2 企業(yè)逃廢銀行債務現(xiàn)象嚴重。某些中小企業(yè)和縣級政府,為了企業(yè)的利益或地方政府的利益,置銀行權益于不顧,想盡辦法逃廢、懸空銀行貸款,造成銀行大量的呆壞賬,已經(jīng)成為了難以治愈的頑疾。社會信用環(huán)境的嚴重惡化導致大量銀行資金形成風險,不良資產(chǎn)大量增加,削弱了金融機構信貸投入能力,也打擊了銀行支持中小企業(yè)的信心。

1.2.3 企業(yè)貸款抵押擔保困難。中小企業(yè)中普遍普存在的抵押擔保難的難題,限制了金融機構的信貸支持力度。我國的縣域企業(yè)普遍規(guī)模偏小,抵押資產(chǎn)少,找不到擔保單位,而且房產(chǎn)、土地抵押,評估、公證費用高昂,大多數(shù)企業(yè)難以承受。而由于受到市場需求的限制,銀行掌握的抵押品也很難變現(xiàn),所以銀行不愿接受抵押品,一定程度上限制了中小企業(yè)的貸款需求。有的縣成立了中小企業(yè)貸款擔?；?但由于只承擔貸款企業(yè)破產(chǎn)清償后的還款責任,銀行為防止風險發(fā)生,并不樂意接受中小企業(yè)據(jù)此而提出的貸款要求。中小企業(yè)籌資方法思考

2.1 完善法律保險體系,促使中小企業(yè)健康發(fā)展。西方發(fā)達國家,大都通過制定具體的法律來確保中小企業(yè)的利益。如美國有《小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資鼓勵法》;日本有《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)金融公庫法》等。借鑒國外經(jīng)驗,我國應盡快制定了《中小企業(yè)法》等法律法規(guī),具體規(guī)定支持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施,建立對中小企業(yè)金融支持系統(tǒng)的法律制度保障。

2.2 發(fā)展中小金融機構,拓寬中小企業(yè)融資渠道。目前,面向中小企業(yè)的金融機構如城市商業(yè)銀行、城市和農(nóng)村信用社等雖然有定程度的發(fā)展,但與中小企業(yè)的需求相比差距甚遠,我國應加快中小銀行的發(fā)展,提高中小銀行對中小企業(yè)的金融服務功能和支持能力。放寬對建立民營小銀行的限制,積極引進外資,使中小銀行成為中小企業(yè)融資的主渠道。

2.3 針對中小企業(yè)籌資的困難設立專項基金,扶植其發(fā)展。為使中小企業(yè)正常、健康的發(fā)展,給社會帶來更多的財富,政府應在充分調(diào)研的基礎上,與銀行和企業(yè)共同出資設立一些專項基金,專門為有發(fā)展前景、且符合我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的中小企業(yè)及高新科技企業(yè)提供貨款,向高風險、高科技的企業(yè)提供投資基金,扶植他們的發(fā)展增強其競爭能力。同時各地的中小型銀行如城市、農(nóng)村信用社、股份制商業(yè)銀行等也應結合本地實際,在政府的指導下,開展一些適合于中小企業(yè)發(fā)展的金融業(yè)務與項目。只有這樣,才能為中小企業(yè)的融資提供政策上的支持,使中小企業(yè)的融資渠道有一個強有力的保證。

2.4 建立和健全中小企業(yè)的信用擔保體系。中小企業(yè)貸款擔保體系在國外發(fā)展時間較長,有許

多成熟的經(jīng)驗可供我們借鑒。根據(jù)我國的實際情況,我國的中小企業(yè)貸款擔保體系應是一個以政府擔保為主,其他擔保方式并存的體系。我國的銀行大多是國有銀行,由政府提供擔保,有著信息優(yōu)勢,可以節(jié)約擔保過程中的交易費用?？v觀其他國家的經(jīng)驗,為中小企業(yè)貸款提供擔保的通常是由政府投資設立的部門。所以在我國成立中小企業(yè)擔保機構不但可以為中小企業(yè)提供貸款擔保,還可以為其他形式的貨款提供擔保,以提高中小企業(yè)的成功率。其他的方式則是指由非政府投資成立的機構提供的擔保,這種方式與政府擔保并存可以起到適量補充的作用以降低風險。

2.5 鼓勵創(chuàng)業(yè)投資以促進中小高新技術企業(yè)發(fā)展。發(fā)達國家的實踐證明,創(chuàng)業(yè)投資是中小尤其是高新技術企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑,許多著名的大公司如微軟公司、蘋果公司等均是創(chuàng)業(yè)投資的成功典例。我國創(chuàng)業(yè)資本投資還剛剛起步,很不健全,可以進一步嘗試完善以政府出資為主的風險投資基金,為中小企業(yè)提供開發(fā)資金,對投資公司可通過稅收優(yōu)惠或直接的財政補貼方式給予支持。

2.6 深化縣域中小企業(yè)改革,提高企業(yè)承貸能力。根據(jù)縣域經(jīng)濟中企業(yè)實力弱小的現(xiàn)狀,深化企業(yè)改革,提高金融水平。政府部門要通過招商引資,搞好結構調(diào)整,使中小企業(yè)的資本資結構得到改善,實現(xiàn)規(guī)模、技術、產(chǎn)品的升級,激活企業(yè)的經(jīng)營,提高信貸承載能力和吸引力,使之成為縣域經(jīng)濟的市場主體;企業(yè)自身要加快技術改造和產(chǎn)品更新,提高經(jīng)營水平,增加強市場競爭能力,同時積極參與大企業(yè),大集團的專業(yè)分代工作協(xié)作,走長遠發(fā)展之路。只有企業(yè)承貸能力不斷理高,才能培養(yǎng)與商業(yè)銀行信貸合作的良好基礎。

2.7 調(diào)整信貸策略,促進縣域產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整。商業(yè)銀行要根據(jù)縣域經(jīng)濟的特點,不斷調(diào)整縣域信貸政策,以促進縣域經(jīng)濟的發(fā)展。調(diào)整信貸策略,主要是把好信貸合同增量投入關。對信貸增量的具體投向,要突出五個重點:一是要突出對縣域中小企業(yè)的支持。由于縣域經(jīng)濟中國有大中型骨干企業(yè)較少,因此要在鼓勵中小企業(yè)組建企業(yè)集團的同時,在資金外進行重點支持,提高其所在銀行的規(guī)模經(jīng)濟效益?？梢酝ㄟ^主辦銀行制度,制定銀企協(xié)議,在商業(yè)銀行與中小企業(yè)組建的企業(yè)集團間建立起長期穩(wěn)定的分行聯(lián)合貸款,或由幾家商業(yè)銀行組織銀團貸款。二是突出對技術創(chuàng)新的支持。進一步提高企業(yè)技術改造貸款的比重,支持企業(yè)改進技術裝備,提高工藝水平,走內(nèi)涵為主的擴大再生產(chǎn)道路。對高新技術開發(fā)和有競爭能力的新產(chǎn)品開發(fā),對科技含量高和投入少產(chǎn)出多的項目,及時注入啟動資金,幫助其加快形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。要建立起科技貨款的管理體制,不斷增強新技術開發(fā)、運用的能力。三是突出對農(nóng)業(yè)的支持。重點支持對糧棉油生產(chǎn)收購和優(yōu)質(zhì)高效農(nóng)業(yè)發(fā)展;支持科技推廣和農(nóng)產(chǎn)品深加工,促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化;增加土地開發(fā)和水力建設、中低產(chǎn)田改造貸款。四是突出對民營經(jīng)濟的支持。特別是對私營企業(yè),要破除陳規(guī),與國有集體企業(yè)實行同一信貸政策,對其合理的流動資金需要給予支持,對其技術改造、擴大再生產(chǎn)給予扶植,促進私營企業(yè)不斷壯大。

2.8 樹立營銷理念,加強商業(yè)銀行貸款營銷工作?？h域商業(yè)銀行必須提高認識,樹立貸款營銷觀念,研究貸款營銷策略,以經(jīng)營貸款的思想促進縣域經(jīng)濟的發(fā)展。商業(yè)銀行尤其是縣級支行開展貨款營銷,一是要完善貸款營銷管理機制。通過設立貸款營銷部門,建立健全貸款營銷操作規(guī)程和管理辦法,配備專門人才,研究制定縣域中小企業(yè)貸款市場營銷的總體規(guī)劃,管理、指導、控制貸款營銷活動。二是從貸款市場需求開始,深入細致的進行市場研究,發(fā)現(xiàn)、分析、評價市場機會,開發(fā)和推銷適合縣域企業(yè)的業(yè)務產(chǎn)品,通過全面、高效、優(yōu)質(zhì)的信貸產(chǎn)品和服務吸引新的優(yōu)良客戶,培植潛在的優(yōu)良客戶。三是要樹立效益觀念和強化風險意識,注重貸款營銷的風險性和效益性,發(fā)揮貸款業(yè)務在存款業(yè)務、結算業(yè)務、表外業(yè)務等其他業(yè)務發(fā)展中的龍頭作用,做到各項業(yè)務統(tǒng)籌兼顧,相互促進、協(xié)調(diào)發(fā)展,并針對縣域企業(yè)的特點,建立有效的風除防范措施,從而提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)濟效益。四是完善貸款激勵制度。針對目前基層信貸員普遍存在的懼貸心理,加快制定相應的合理的激勵措施。如增加對信貸人員的信貸規(guī)?？己?以降低信貸的平均成本;增加對信貸收益率的考核,并給予信貸人員相應的利

益激勵,從而提高商業(yè)銀行的盈利能力等。

參考文獻:

[1]陳曉紅等編著.《中小企業(yè)融資創(chuàng)新與信用擔保》.中國人民大學出版社.2003年版.[2]楊娟.《中小企業(yè)融資結構:理論與中國經(jīng)驗》.中國經(jīng)濟出版社.2008年版.

第五篇：中小企業(yè)財務管理存在的風險及對策

摘 要】中國加入WTO后,我國中小企業(yè)財務管理存在很多困難和問題,難以適應經(jīng)濟全球化和企業(yè)本身發(fā)展的要求。面對新的形勢和要求,中小企業(yè)必須轉變觀念,運用新的財務管理手段和方法,加大財務管理力度,加強對中小企業(yè)財務管理問題的研究,使其適應市場經(jīng)濟及加入WTO的要求,促進我國中小企業(yè)的改革與發(fā)展。

【關鍵詞】中小企業(yè) 財務管理 經(jīng)濟管理 問題及對策

一、中小企業(yè)財務管理中存在的問題

（一）資金嚴重不足

現(xiàn)階段,我國中小企業(yè)已經(jīng)初步建立了較為獨立、多渠道的融資體系。但是融資難擔保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的比較突出的問題。其原因主要有以下幾個方面：

1.負債過多,融資成本高,風險大,造成中小企業(yè)信用等級低,資信相對較差。

2.國家沒有專設中小企業(yè)管理扶持機構,國家的優(yōu)惠政策未向中小企業(yè)傾斜,導致中小企業(yè)長期處于不利地位。

3.大多數(shù)中小企業(yè)是非國有企業(yè),有些銀行受傳統(tǒng)觀念和行政干預的影響,對其貸款不夠熱心,甚至限制其貸款。

4.中介機構不健全,缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務的金融中介機構和貸款擔保機構。

（二）日常管理不嚴，財務控制薄弱

日常管理不嚴導致財務控制較弱：主要表現(xiàn)在：一是對現(xiàn)金管理不嚴,造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未參加生產(chǎn)周轉,達到資金的充分利用；有些企業(yè)的資金使用缺少計劃安排,過量購置不動產(chǎn),無法應付經(jīng)營急需的資金,陷入財務困境。二是應收賬款周轉緩慢,造成資金回收困難。原因是沒有建立嚴格的賒銷政策,缺乏有力的催收措施,應收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。三是存貨控制薄弱,周轉周期長。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過其營業(yè)額的幾倍,造成資金呆滯,周轉失靈,大大限制了資金的利用效率。

（三）管理模式僵化,管理觀念陳舊

一方面中小企業(yè)典型的管理模式是所有權與經(jīng)營權的高度統(tǒng)一,企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者,這種模式勢必給企業(yè)的財務管理帶來負面影響。中小企業(yè)中相當一部分屬于個體、私營性質(zhì),在這些企業(yè)中,企業(yè)領導者集權現(xiàn)象嚴重,并且對于財務管理的理論方法缺乏應有的認識和研究,致使其職責不分,越權行事,造成財務管理混亂,財務監(jiān)控不嚴,會計信息失真等。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門,即使有也很難保證內(nèi)部審計的獨立性。另一方面企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)不高,管理思想落后。

（四）財務管理人員素質(zhì)不高,財務管理工作重視不夠

高素質(zhì)財務管理人員缺少,是影響中小企業(yè)財務核心作用難以很好發(fā)揮的主要問題。企業(yè)普遍注重對科研技術人員的培養(yǎng),而對管理人員的素質(zhì)提高重視不夠,對會計人員重使用輕培養(yǎng),會計人員滿負荷地工作只能使其被動地處理日常事務,卻很難有時間和精力主動鉆研深層次的管理問題,對介入財務管理心有余而力不足,不能正確處理財務管理與會計核算的關系。

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二、解決中小企業(yè)財務管理中存在問題的對策

（一）制定和完善有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策

成立中小企業(yè)管理委員會,設立特定基金,打破分行業(yè)管理格局。特定基金包括擔?；稹⒒ブ鸬?其資金來源可以是各級政府金融機構及中小型企業(yè)的入會費,實行基金封閉管理運行,集中支持中小企業(yè)的發(fā)展。建立中小企業(yè)信用擔保體系。

（二）強化資金管理,加強財務控制

目前我國很大一部分中小企業(yè)往往由一人或幾人創(chuàng)建,企業(yè)所有權與經(jīng)營權相一致,因此其經(jīng)營管理和決策隨意性很大。企業(yè)大多不重視內(nèi)部控制制度的建立,企業(yè)主自認為經(jīng)驗很足,不需要繁雜的內(nèi)控制度。另外,受利益驅(qū)使,也不愿意執(zhí)行內(nèi)部控制,因為完善的內(nèi)部控制則會有效地防止不合法行為的發(fā)生。因此有的即使有制度也是為了應付有關部門的檢查,有些企業(yè)過于注重業(yè)務的擴張,而忽視了企業(yè)的內(nèi)部控制,在這些企業(yè)里,最重要的部門往往是市場營銷部門,而應對其監(jiān)督和控制的財務和內(nèi)審部門卻成了單純的服務部門。

（三）簡化中小企業(yè)財務會計報告

首先，要建立以稅務報表模式為主體的財務會計報表體系。制定中小企業(yè)會計處理和財務報告規(guī)則,涉及如何與稅務要求協(xié)商一致的問題。在中小企業(yè)中,稅務會計的重要性遠遠超過了傳統(tǒng)的財務會計。由于中小企業(yè)的稅務會計沒有必要單獨設置一套獨立于財務會計之外的賬、證、表體系,只要在編制納稅申報表時,根據(jù)稅法規(guī)定調(diào)整有關財務會計處理收益的內(nèi)容即可,所以,為了能夠準確反映和監(jiān)督應稅收益與差異,以及方便查詢,可以設置輔助賬簿進行詳細記錄。這樣稅務會計和財務會計通過輔助賬簿的差異調(diào)整就可以得到銜接。

其次，簡化財務會計報表及信息披露。會計信息在會計報表中是否被詳盡、充分地披露還是被簡要、粗略地列示,主要是看其是否滿足信息使用者的需要,是否有利于人們作出滿意的決策。由于國家目前退出對小企業(yè)的所有權的控制,中小企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的信息

不對稱問題基本不存在,從而小企業(yè)對外提供會計資訊的主要目標是滿足納稅的需要，稅務部門并不需要小企業(yè)提供類似於大型企業(yè)及上市公司所必須對外提供的對投資者經(jīng)濟決策有用的資訊。

（四）加強財會人員隊伍建設,規(guī)范企業(yè)會計秩序

強化中小型企業(yè)負責人的法律意識,加強企業(yè)負責人對會計工作的領導。企業(yè)負責人的法律意識增強了,不僅可以有效避免會計違法行為的發(fā)生,還有利于會計人員依法提供真實、完整的會計信息。加強會計人員隊伍建設,提高會計人員業(yè)務素質(zhì)。

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，對經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定起著舉足輕重的促進作用。但由于其產(chǎn)出規(guī)模小、資本和技術構成較低、受傳統(tǒng)體制和外部宏觀經(jīng)濟影響大等因素，使得中小企業(yè)在財務管理方面存在著與自身發(fā)展和市場經(jīng)濟均不適應的情況。這就必須加強財會隊伍建設，增強財會人員的監(jiān)督意識。從企業(yè)領導做起，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念，依靠企業(yè)全員上下的共同努力，改善企業(yè)管理狀況，搞好財務管理，為我國經(jīng)濟建設貢獻力量。

參考文獻：

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